트럼프 행정부의 관세 수입이 약화되었으며, 저 인플레이션이 미국 주식 시장 심리를 격려하고 있습니다.

BlockBeats 뉴스, 1월 6일, 최신 데이터에 따르면 미국의 인플레이션 압력이 시장 예상을 크게 밑돌았습니다. 미국 노동 통계국이 발표한 최신 소비자 물가 지수(CPI)는 2.7%로, 월가의 전망했던 3.1%에 크게 못 미치는 결과였으며 시장을 놀라게 했습니다.

지난해 4월 트럼프가 「독립기념일」 관세를 발표한 이후 시장은 일반적으로 관세가 인플레이션을 추동할 것으로 예상했습니다. 그러나 샌프란시스코 연방은행의 최신 두 연구에 따르면, 역사적 경험은 관세가 대규모 인플레이션을 야기하지 않았음을 보여주었습니다. 그 이유는 수입업자들이 공급망을 이전하거나 관세를 회피하며, 각국과의 협상으로 면제를 얻어 실질 세율이 크게 희석되었기 때문입니다. 이 연구에 따르면 관세는 경제 성장과 고용에 부정적인 영향을 미치지만, 인플레이션 상승 폭은 예상보다 훨씬 낮습니다.

Pantheon Macroeconomics의 보고서에 따르면, 미국의 관세 수입금이 감소하고 있습니다:

· 10월 피크: 3420억 달러
· 11월: 3290억 달러
· 12월: 3020억 달러

분석가들은 미국의 현재 평균 유효 관세율이 약 12%로 나타난다고 지적했습니다. 기관은 관세가 개인 소비 지출(PCE) 인플레이션에 미치는 영향을 약 0.9% 포인트로 계산했으며, 그 중 0.4% 포인트는 이미 시장에서 소화되었으며, 주요한 인플레이션 충격은 이미 지나갔고, 핵심 PCE는 올해 내에 2% 목표에 근접할 것으로 전망됩니다.

예상을 못 미치는 관세 수입은 미국 정부의 재정 여력을 약화시켰습니다. 재무 장관 베넷트는 이전에 관세가 5,000억~1조 달러의 수입을 가져올 것으로 예상했지만, 독립 기관의 계산에 따르면 2025년의 관세 수입은 2,610억~2,880억 달러에 그칠 것으로 예측됩니다. 현재 미국의 2026 회계연도 적자가 이미 4390억 달러에 도달했으며, 총 국채 잔액은 38.5조 달러를 넘어섰습니다. 관세 수입이 감소함에 따라 트럼프가 제안한 「트럼프 계좌」 및 국민 현금 보조 계획은 자금의 지속 가능성에 직면하게 될 것으로 예상됩니다.