벤슨 선: 비트코인 하락률이 드문 -5.65σ에 도달하여, 이는 역사적으로 단 4회 발생했습니다

BlockBeats 뉴스, 2월 6일, 암호화폐 전문가 및 이전 FTX 커뮤니티 파트너인 Benson Sun은 글을 통해, 이번 아침 비트코인이 극단적인 하락 시장을 경험했다고 밝혔습니다. 200일 역사적 데이터를 기반으로 비트코인의 하락 폭이 -5.65 표준 편차 (σ)에 이르렀으며, 제조업에서의 식스 시그마 표준은 백만 번 중 3.4번의 결함을 허용하는 것을 의미하며, 이는 '사실상 불가능한 일'을 의미합니다. 어제 비트코인의 변동성은 이 '산업 차원의 불가능함'으로부터 단 0.35 표준 편차만 떨어져 있었습니다. 그리고 -5.65σ는 정규 분포에서의 이론적 발생 확률이 1억분의 1 정도라고 합니다.

금융 시장이 왜곡 효과를 가지고 있음을 감안하더라도, 비트코인의 거래 기록이 있는 2010년 7월 이후, 이 수준의 변동은 단 4회 발생했으며, 전체 거래일 중 약 0.07%를 차지합니다. 심지어 2018년과 2022년의 깊은 베어 시장 단계에서도, 200일 이동 평균에서는 이렇게 급속한 하락이 일어나지 않았습니다. 이는 양적 전략에 심각한 시험을 제공합니다. 현재 대부분의 양적 모델은 2015년 이후의 데이터에 기반하고 있으며, 5.65σ를 초과하는 역사적 샘플은 2020년의 '312' 급락 이벤트를 제외하고 나머지는 대부분 2015년 이전에 발생했으며, 참고할만한 선례가 거의 없습니다.

CoinKarma의 양적 전략은 이번 시장 상황에서 잠재적 손실을 보고했지만, 장기적으로 낮은 레버리지 (약 1.4배)를 유지했기 때문에 전반적으로 버틸 수 있었으며, 최대 하락은 약 30%입니다. 극단적인 시장 상황은 높은 '수업료'를 지불해야 하는 대가지만, 선물 계약과 온체인 데이터는 향후 리스크 모델의 중요한 자료로 사용될 것입니다.