Bitunix 분석가: 시장이 진정으로 우려하는 것은 더 이상 금리 인하 여부가 아니라, 연준이 '고금리 장기화'를 다시 받아들일지 여부입니다

BlockBeats 뉴스에 따르면, 4월 29일, 시장은 거의 완전히 미국 연방준비제도가 금리를 동결하는 것을 가격에 반영했고, 진정한 관심사는 다른 곳으로 옮겼습니다. 즉, 연방준비제도가 "금리 인상 재진입이 옵션으로 다시 들어올지"에 대해 고민하고 있는 것입니다. 이것이 최근에 미국 국채 장기 이자율이 다시 5%에 접근하고 시장이 장기채 하락에 대한 대규모 베팅을 시작한 이유입니다.

지난 두 해 동안, 미국 연방준비제도는 에너지 요인, 관세 및 공급망 충격을 "일회성 인플레이션"으로 여겼으며, 따라서 석유 가격 변동이 있더라도 시장은 결국에는 이자 인하 사이클로 돌아올 것으로 믿고 있었습니다. 그러나 지금 중동 전쟁이 3개월째 진행 중이며, 브렌트유는 충돌 발발 후 약 50% 상승했습니다. 미국 연방준비제도 내에서도 처음으로 "일회성 충격이 반복되면, 그것은 여전히 일회성으로 간주되는가?"에 대해 의문을 제기하기 시작했습니다.

이것이 바로 오늘 밤의 실제적인 위험입니다. 시장이 우려하는 것은 미국 연방준비제도가 즉시 금리를 인상할 것인가가 아니라, 파월이 고유려원으로 돌아가는 원율 및 공급망 문제가 핵심적인 인플레이션으로 다시 자리 잡고 있는지 공식적으로 인식할 것인가에 대한 문제입니다. 왜냐하면 한번 미국 연방준비제도가 이 논리를 받아들이기 시작하면 "높은 이자율이 더 오래 유지될 것"임을 의미하기 때문입니다.

보다 중요한 것은, 이 회의가 아마도 파월이 이사장으로서 FOMC를 마지막으로 주재할 가능성이 높습니다. 트럼프가 지명한 케빈 워쉬는 확인 절차를 거치고 있으며, 워쉬 자체가 전형적인 앵커 멤버일입니다. 파월이 이사 자리까지 중도로 사임한다면, 트럼프가 미국 연방준비제도의 권력 구조를 실질적으로 재편할 가능성이 높아집니다.

그러므로, 현재 시장이 거래하는 것은 오늘 밤에 금리 인하가 이루어질지 여부가 아니라, "다음 장기 미국 연방준비제도장이" 인플레이션 및 이자율을 어떻게 다시 정의할 것인지에 대해입니다. 이것이 최근 달러, 미국 국채 수익률 및 금값이 동시에 높은 변동성을 유지하는 핵심 이유입니다.

암호화 시장에 대해서, BTC는 현재 리스크 자산 자금이 유출되고 ETF 수요가 지원을 받는 것에 이익을 보고 있지만, 만약 미국 연방준비제도가 "금리 인상 제외" 신호를 발하기 시작하면, 고평가 기술주 및 암호화 시장 모두 유동성 압력에 다시 직면할 수 있습니다. 단기적으로 주목해야 할 것은 금리 자체가 아니라 파월이 시장에게 "금리 인상 기대"의 문을 다시 열어줄 의지가 있는지입니다.