번스타인: 일본과 유럽의 반도체 장비 업체들이 가격 인상을 준비 중이며, 해당 섹터에 새로운 촉매제가 될 수 있다.

BlockBeats 뉴스, 6월 15일 - 월스트리트 투자은행 번스타인(Bernstein)은 최신 보고서에서 반도체 장비 업체들이 가격 인상 조짐을 보이기 시작했으며, 관련 주식이 다시 투자자들의 관심을 받을 가능성이 있다고 밝혔습니다.

지난 몇 달간 시장은 주로 상품형 기술주를 추구해 왔습니다. 이는 메모리, 아날로그 칩, 웨이퍼 및 패키징 기판 등 분야에서 잇따라 가격 인상 기대감이 나타났기 때문입니다. 반면, 장비주는 장기적인 생산 확대 사이클의 혜택을 받고 있음에도 불구하고 명확한 가격 촉매제가 부족했습니다. 그러나 번스타인은 상품형 기술 산업의 가격 인상이 결국 자본 지출 확대로 이어질 것이며, 장비 제조사 자체도 판매 가격을 인상할 여지가 있다고 분석했습니다.

일본 장비 제조사들이 이번 변화의 핵심입니다. 보고서는 도쿄일렉트론(Tokyo Electron), 스크린(Screen) 등 대부분의 업체가 엔화로 가격을 책정하고 있으며, 지난 3년간 엔화 대비 달러 가치가 크게 하락하면서 이들에게 가격 재조정의 기반을 제공했다고 지적했습니다. 더 중요한 것은 제조사들의 태도가 변화하고 있다는 점입니다. 이전에는 장비 업체들이 가격 인상에 신중했지만, 이제는 긴급 납품, 재료비, 인건비 및 신모델이 제공하는 부가가치를 가격에 반영하려는 시도를 시작하고 있습니다.

도쿄일렉트론은 보다 적극적인 가격 책정을 통해 매출총이익률을 50% 이상으로 끌어올리고, 영업이익률을 35%에 근접시키는 것을 목표로 하고 있습니다. 스크린 역시 두 단계에 걸친 가격 인상을 추진 중입니다. 먼저 고객과 인플레이션 관련 가격 조정을 논의한 후, 신제품과 추가 기능을 중심으로 더 높은 판매 가격을 확보하는 방식입니다. 번스타인은 코쿠사이(Kokusai)도 이러한 추세를 따를 가능성이 있다고 전망했습니다.

이러한 가격 인상 논리는 일본의 전공정 장비 업체들에게 특히 유리합니다. 반면, DISCO, 라세르텍(Lasertec), 어드반테스트(Advantest) 등은 이미 상당한 이익률 확대를 경험했으며, 가격 책정 통화가 더 혼합되어 있어 추가 인상에 따른 증가분은 상대적으로 완만할 수 있습니다.

유럽 장비 선두 업체들도 제품 업그레이드의 혜택을 받고 있습니다. 보고서는 ASML의 차세대 EUV 장비가 상당한 가격 상승을 가져올 수 있으며, 고급 패키징 장비 업체 베시(Besi)도 제품 구조 개선의 혜택을 볼 것이라고 언급했습니다. 현재 공급 부족 환경에서 고급 장비 제조사들은 신제품을 통한 가격 인상뿐만 아니라 더 빠른 납품에 대한 프리미엄을 부과할 수도 있습니다.

전반적으로 번스타인의 판단은 반도체 장비주의 투자 논리가 단순히 고객의 생산 확대에 의존하는 것에서 자체 가격 및 이익률 개선으로 확장되고 있다는 것입니다. 메모리와 웨이퍼 등 분야의 가격 인상이 새로운 자본 지출을 촉진함에 따라 장비 업체들도 이번 사이클의 혜택을 나누기 시작할 수 있습니다. 시장 입장에서 도쿄일렉트론, 스크린, 코쿠사이, ASML 등은 이러한 가격 변화가 실현될지 여부를 관찰할 핵심 지표가 될 것입니다.