CFTC 의장, 무기한 선물 계약에 대한 4가지 오해 해명

BlockBeats 뉴스, 6월 16일 - 미국 상품선물거래위원회(CFTC) 위원장 Mike Selig가 무기한 선물 계약에 대한 네 가지 오해를 해명하는 글을 발표했습니다.

「고정 만기일」에 대한 오해: 일부에서는 정의된 「선물 계약」에 고정 만기일 또는 결제일이 필요하며, 무기한 계약의 특성이 의회의 의도와 부합하지 않는다고 주장합니다. Selig는 「상품거래법」이나 CFTC 규정 모두 「선물 계약」이라는 용어를 명확히 정의하지 않았으며, 고정 만기일이나 결제일을 요구하지 않는다고 해명했습니다. 의회가 이 용어를 정의하지 않았기 때문에 판단 기준은 판례법과 위원회의 해석에 따르며, 둘 다 고정 만기일을 요구하지 않습니다.

「고레버리지」에 대한 오해: 일부에서는 CFTC가 BTCPERP 계약을 승인할 때 미국인이 최대 250배 레버리지를 사용할 수 있는 선물 계약을 승인하여 자체 규정을 위반했다고 주장합니다. Selig는 극단적인 레버리지는 무기한 계약이 탄생한 이후 해외 거래소에서 거래되는 특징일 뿐, 계약 구조 자체에 내재된 것이 아니라고 해명했습니다. CFTC가 규제하는 무기한 계약은 다른 CFTC 규제 선물 계약과 동일한 레버리지 제한을 적용받습니다.

「공개 의견」에 대한 오해: 일부에서는 CFTC가 업계에 참여하거나 의견을 제시할 기회를 제공하지 않았다고 주장합니다. Selig는 CFTC가 2025년 4월 「무기한 계약」과 「7x24시간 거래」에 대한 의견 수렴 초안을 발표하여 공개 의견을 구했으며, 광범위한 이해관계자로부터 100건 이상의 의견을 받았고, 그중에는 많은 CFTC 규제 등록 기관이 포함되어 있다고 해명했습니다.

「자금 조달 비율」에 대한 오해: 일부에서는 자금 조달 비율 메커니즘이 시장 참여자에게 독특하고 엄청나게 높은 수수료를 부과하여 시장의 불량 행위를 조장한다고 주장합니다. Selig는 만기일이 있는 계약의 포지션 개설 및 롤오버와 관련된 비용을 고려한 후, 만기일이 있는 선물 계약을 보유하는 연간 비용은 무기한 계약과 대략 비슷하다고 해명했습니다. 자금 조달 비율 메커니즘은 불량 행위를 조장하는 것이 아니라, 계약을 기초 현물 시장에 연동시키는 제약 도구 역할을 합니다.