유가 11일 만에 전쟁 프리미엄 전부 소멸, 브렌트유 전쟁 전 수준 아래로 하락…재고 부족이 반등 촉발할 수도

BlockBeats 뉴스, 6월 26일 - 국제 유가가 미-이란 충돌 이전 수준으로 빠르게 회복되며, 단 11일 만에 충돌 기간 동안의 모든 상승분을 반납했습니다. 이러한 흐름은 시장 전반에 예상 밖의 결과로 받아들여지고 있습니다. 목요일 브렌트유는 한때 72.06달러까지 하락하며, 충돌 전 마지막 거래일 종가인 72.48달러를 밑돌았고, 3월 고점인 118.35달러 대비 39% 이상 하락했습니다. WTI 원유는 71.92달러에 마감하며 고점 대비 약 36% 하락했습니다.

이번 하락 속도는 예상을 크게 웃돌았습니다. 업계에서는 일반적으로 해협 지뢰 제거에 시간이 걸리고 걸프만 지역의 생산 능력 회복에 수개월이 소요될 것으로 예상했지만, 실제 진행 속도는 훨씬 빨랐습니다. JP모건 애널리스트는 시장이 "수요 손실과 재고 인출의 현저히 다른 조합"을 통해 재균형을 이루었으며, 이는 초기 가정과 크게 달랐다고 지적했습니다.

그러나 빠른 완화가 반드시 안정적인 것은 아닙니다. S&P 글로벌 데이터에 따르면, 수요일 호르무즈 해협을 통과한 유조선은 78척으로 충돌 이후 최고치를 기록했지만, 여전히 충돌 전 수준의 57%에 불과하며, 이 중 상당수는 이전에 억류되었다가 집중적으로 출항한 물량입니다.

TD증권 원자재 전략 책임자는 시장이 공급 및 재고 회복 속도를 과대평가했을 수 있다고 경고했습니다. 재고 압박이 핵심 변수로 떠올랐습니다. 미국 쿠싱 재고는 지난주 1,900만 배럴로 감소하며, 시스템 안정 유지에 필요한 수준보다 약 100만 배럴 낮았습니다. TD증권은 10월까지 전 세계적으로 추가로 6억 배럴의 재고가 필요할 수 있으며, 재고가 핵심 임계치를 밑돌면 유가가 빠르게 반등할 가능성이 있다고 예상했습니다.

향후 전망과 관련해, 미즈호 증권 애널리스트는 시장이 이미 '과매도' 상태에 있다고 판단하며, 향후 몇 주 내에 유가가 80달러 구간으로 회복될 가능성이 있다고 전망했습니다. 이라크, 쿠웨이트 등 국가의 생산량 완전 회복은 올가을까지 이어질 것으로 예상되며, 그때쯤이면 수급 구도가 다시 변화할 수 있습니다.