Kimi의 기업가치 500억 달러가 비싼가? ARR이 12억 달러를 넘어 Zhipu를 따라잡았고, 25억 달러를 넘어 MiniMax에 근접했다.

동차 Beating AI 속보, 월지암충(月之暗面)이 홍콩 상장을 추진하며 최신 Pre-IPO 라운드 목표 기업가치가 약 500억 달러에 달합니다. 이 가격이 높아 보이지만, 이미 상장한 MiniMax와 Zhipu(智谱)를 기준으로 역산하면 Kimi가 달성해야 할 매출에는 사실 매우 명확한 기준선이 있습니다.

9월 3일 시가총액을 기준으로 대략 계산하면, MiniMax의 총 시가총액은 약 160억 달러이고, 8월 ARR은 8억 달러를 초과하여 ARR 대비 약 20배 미만입니다. Zhipu의 총 시가총액은 약 660억 달러이고, 8월 ARR은 16억 달러로 ARR 대비 약 41.25배입니다.

Kimi가 500억 달러 기준으로 평가받는다면, ARR이 약 12억 1,200만 달러만 넘어도 평가 배수가 Zhipu보다 낮아집니다. ARR이 25억 달러에 도달하면 ARR 대비 20배에 해당하여 이미 MiniMax에 근접합니다.

Kimi가 마지막으로 ARR을 명확히 공개한 것은 6월 중순의 3억 달러였습니다. K3가 7월에 출시된 후, 사장 장위퉁(张予彤)은 기업 ARR이 "수배 성장"을 기록했으며 사상 최대 일일 증가 폭을 달성했다고 밝혔습니다. 또한 블룸버그는 K3 출시 후 일일 매출이 최소 6배 증가했다고 보도했지만, 회사는 현재까지 최신 ARR 절대값을 공개하지 않았습니다.

따라서 현재 500억 달러가 비싼지 여부를 판단하는 데 핵심은 단 하나의 숫자입니다: K3 이후의 최신 ARR입니다.