메사리: PUMP의 적정 가치는 70억 달러입니다. 공개 매각을 통해 인수하면 수익을 낼 수 있을까요?

Messari

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Messari의 최신 연구 보고서에 따르면 PUMP의 가치는 70억 달러입니다.

원문 작성자: Sunny Shi, Messari Crypto

원문 번역: Alex Liu, Foresight News

주요 언론이 이 사안에 정통한 관계자들을 인용하며 보도한 바에 따르면, pump.fun은 PUMP 토큰의 25%를 40억 달러의 가치에 매각하여 10억 달러를 조달할 계획입니다. 과연 이 가격이 매력적일까요? Messari의 Sunny Shi는 PUMP 가치 평가 모델을 구축했으며, 그 결과 PUMP의 FDV(전체 유통 시장 가치)가 70억 달러에 달할 수 있다는 결과가 나왔습니다. 예측이 맞다면, PUMP 토큰을 매수하면 수익을 얻을 수 있습니다. 하지만 중요한 전제가 있습니다.

다음은 그들의 가치 평가 과정입니다(Sunny Shi의 관점에서, "우리"는 Messari를 지칭합니다).

Memecoin을 어떻게 보든, 이 트랙은 여전히 "돈을 찍어내고" 있습니다. Pump.fun 토큰 발행 플랫폼의 거래량은 연초 대비 감소했지만, 2024년 대부분의 기간보다 여전히 훨씬 높습니다.

Pump.fun의 거래량은 지난 24년 동안 대부분의 기간보다 높습니다. Messari 자료에 따르면

PumpSwap의 성공을 과소평가하는 사람들도 있습니다. 이 DEX는 약 3개월 전에 출시되었지만, 이미 솔라나에서 Raydium의 시장 점유율을 크게 잠식했습니다.

PumpSwap과 Raydium의 시장 점유율 비교, 데이터: Messari

저희 가치 평가 방법은 전체 암호화폐 시장 거래량, Solana의 시장 점유율, 출시 플랫폼의 시장 점유율, 그리고 PumpSwap의 시장 점유율을 가정하는 하향식 모델을 사용합니다. 이러한 가정과 모델은 기업 고객에게만 제공되지만, 주요 결론을 공유하겠습니다.

저희는 Memecoin이 NFT보다 투기적 활용에 더 적합하기 때문에 더 광범위한 암호화폐 경제에서 틈새시장을 차지할 것으로 예상합니다. 물론 Solana 생태계는 성숙해짐에 따라 새로운 자산 쌍으로 다각화될 것이 분명하지만, 이 또한 사실일 가능성이 높습니다.

Pump.fun의 솔라나 생태계 점유율이 소폭 감소하고 PumpSwap이 계속 성장하더라도, Pump 프로젝트는 향후 2년간 약 6억 7,500만 달러의 수익을 창출할 것으로 예상합니다. 10배의 가치 평가 배수를 적용하면, 이는 약 70억 달러의 미래가치(FDV)에 해당합니다.

하지만 핵심 전제는 다음과 같습니다. 만약 프로젝트가 수익의 대부분을 토큰 보유자가 아닌 내부자에게 분배하는 불투명한 토큰/주식 구조를 선택한다면, 시장은 이러한 부실한 가치 창출 방식을 무시할 만큼 충분히 신중해졌다고 생각합니다. 전체 보고서에서는 토큰 보유자가 확보할 수 있는 수익 비율을 기반으로 PUMP의 잠재적 가치를 평가하는 가치 평가표를 제공합니다.

시장의 최종 판단이 어떻든, 이는 역사상 가장 수익성이 높은 암호화폐 애플리케이션에 참여할 수 있는 좋은 기회입니다. 이제 토큰 보유자들에게 충분한 구매 가치를 제공하여 가치 있는 투자가 되도록 하는 것은 프로젝트 팀의 몫입니다.