Tom Lee: 가까운 미래에 암호화폐 겨울이 올 것이라고 생각하지 않으며 ETH의 장기 목표는 60,000달러입니다.
원문 제목: 비트마인 회장 톰 리와 함께하는 메디치 레벨업
원문 출처: 메디치 네트워크
원문 번역: 아즈마, 오데일리 플래닛 데일리
편집자 주: 최근 ETH 급등의 가장 강력한 매수세는 무엇일까요? 정답은 바로 ETH Treasury입니다. 비트마인(BMNR)과 샤프링크 게이밍(SBET)의 보유량이 지속적으로 증가함에 따라 ETH에 대한 논의의 흐름이 조용히 바뀌고 있습니다. 자세한 내용은 "최근 ETH 급등의 두 핵심 인물: 톰 리 vs. 조셉 루빈"을 참조하세요.
전략적 ETH 보유량 데이터에 따르면 9월 4일(베이징 시간) 기준 BitMine의 ETH 보유량은 187만 개에 달했으며, 이는 약 81억 6천만 달러에 해당합니다. BitMine의 수장인 톰 리는 오랫동안 이더리움 생태계를 선도해 왔습니다.
9월 3일 저녁, 톰 리는 Medici Network의 팟캐스트 '레벨 업(Level Up)'에 출연하여 인터뷰를 진행했습니다. 인터뷰를 통해 톰 리는 글로벌 금융 시장에서 ETH의 위치, 선도적인 ETH 자산 운용사로 부상한 BitMine의 성장, 그리고 디지털 자산을 둘러싼 거시경제 환경에 대해 논의했습니다. 또한, 암호화폐의 장기적인 잠재력, 탈중앙화에 대한 그의 비전, 그리고 BitMine의 보유량 확대 계획에 대한 견해도 공유했습니다.
다음은 Odaily Planet Daily에서 편집한 원본 인터뷰 내용입니다. 가독성을 위해 내용을 약간 수정했습니다.
· 진행자: 진행자님의 이야기를 간략하게 들려주시겠습니까? 암호화폐 시장에 어떻게 참여하게 되셨나요? (진행자는 톰 리를 소개하면서 그의 직함 외에도 "월가에서 가장 멋진 머리 스타일을 가진 남자"라고 불렀습니다.)
톰 리: 간단히 말씀드리자면, 저는 와튼 경영대학원을 졸업한 후, 평생 단 하나의 직업만 가지고 있었는데, 바로 시장 조사였습니다. 1993년부터 2007년까지 키더 피바디 앤 컴퍼니(Kidder, Peabody & Company)에서 기술 산업, 특히 무선 통신 분야에 집중하며 근무했습니다.그 경험은 저에게 중요한 교훈을 주었습니다. 무선 통신은 아직 초기 단계였습니다. 당시 전 세계 휴대전화는 3,700만 대에 불과했지만, 지금은 거의 80억 대에 달합니다. 휴대전화의 성장은 기하급수적이었습니다. 그런데 놀랍게도 많은 고객들이 무선 기술에 상당히 회의적이었습니다. 그들은 통신 산업의 핵심 사업을 시외 및 시내 통화로 보고, 휴대전화는 결국 무료가 될지도 모르는 "업그레이드된 무선 전화기"에 불과하다고 생각했습니다. 그래서 저는 40대와 50대의 펀드 매니저들이 본질적으로 기득권에 속해 있기 때문에 기술 혁신을 제대로 이해하지 못하는 경우가 많다는 것을 깨달았습니다. 그 후 저는 JP모건 체이스의 수석 전략가가 되어 2014년까지 재직했습니다. 그 후 펀드스트랫을 설립했습니다. "기관 리서치의 민주화"를 목표로 월가 최초의 기업을 설립했습니다. 이전에는 헤지펀드와 대형 자산 운용사만 이용할 수 있었던 리서치를 일반 대중이 이용할 수 있도록 하는 것이 목표였습니다. 우리는 이전에 헤지펀드와 대형 기관에만 제공되었던 리서치 서비스를 대중에게 공개하고 싶었습니다. 그러다 2017년쯤, 비트코인이 1,000달러를 돌파했다는 뉴스를 접하게 되었습니다. JP모건 외환팀에서 일했던 시절이 떠올랐습니다. 비트코인이 100달러 미만이었을 때, 우리는 비트코인에 대해 여러 차례 논의했습니다. 논의의 핵심은 이 디지털 화폐가 화폐로 인정받을 수 있는지 여부였습니다. 하지만 JP모건의 분위기는 매우 부정적이었고, 비트코인을 마약상과 밀수업자들의 도구로 치부했습니다. 당시 20년 동안 100달러 미만에서 1,000달러로 치솟은 자산이 시가총액 100억 달러를 넘는 경우는 본 적이 없었습니다. 도저히 무시할 수 없는 상황이었기에, 직접 조사해 봐야겠다고 생각했습니다. 그래서 우리는 조사를 시작했습니다. 당시에는 "작업증명 블록체인"이 가치 저장소가 될 수 있는 이유를 완전히 이해하지 못했지만, 2010년부터 2017년까지 비트코인 성장의 90% 이상을 설명할 수 있는 두 가지 변수, 즉 지갑 수와 각 지갑 내 활동량을 발견했습니다. 이 두 변수를 기반으로 비트코인의 향후 방향까지 모델링하고 예측할 수 있었습니다. 이것이 제가 암호화폐에 본격적으로 뛰어든 첫 "여정"이었습니다. 비트코인 가격이 아직 1,000달러 미만이었을 때, 저희는 첫 백서를 발표했습니다. 비트코인이 금 대체재로 간주되고 금 시장의 5%만 점유한다면 적정 가격은 25,000달러가 될 것이라고 제안했습니다. 이것이 저희가 2022년 비트코인 가격을 예측한 이유이며, 실제로 2022년에는 25,000달러 안팎에 도달했습니다.진행자: 방금 비트코인(BTC)에 대해 이야기하셨는데, 이더리움(ETH) 관련해서도 흥미로운 일들을 하고 계시네요. 이더리움의 거시적 기회에 대해 이야기해 주시겠습니까? 톰 리: 2017년부터 2025년까지 오랫동안 저희 암호화폐 투자의 핵심 주제는 비트코인이 많은 사람들의 포트폴리오에서 매우 확실한 자리를 차지하고 있다는 것이었습니다. 규모와 안정성 측면에서 입증되었을 뿐만 아니라, 더 중요한 것은 가치 저장 수단으로서의 비트코인의 역할이 더욱 중요해졌기 때문입니다. 투자자들이 비트코인 외에도 암호화폐 자산에 자산을 어떻게 배분해야 할지 생각해 보면, 솔라나(Solana), 수이(Sui), 그리고 자주 언급하시는 다양한 프로젝트들을 비롯한 많은 프로젝트들이 시장에 존재합니다. 하지만 올해부터 저희는 이더리움(Ethereum)을 다시 진지하게 살펴보고 있습니다. 그 이유는 올해 미국의 규제 환경이 유리한 방향으로 움직이고 있다고 생각하기 때문입니다. 이로 인해 월가가 암호화폐와 블록체인을 더욱 중요하게 여기게 되었습니다. 물론, 진정한 "킬러 앱" 또는 소위 ChatGPT의 순간은 스테이블코인과 Circle의 IPO, 그리고 Genius Act와 SEC의 Project Crypto 이니셔티브입니다. ETH에는 긍정적인 요소가 많다고 생각하지만, 가장 중요한 것은 월가에서 추진되고 있는 자산 토큰화 프로젝트들을 살펴보면, 미국 달러든 다른 자산이든 대부분이 이더리움을 기반으로 하고 있다는 것입니다. 더 중요한 것은, 사람들이 한 걸음 물러나 2025년 월가에서 벌어지고 있는 일이 1971년의 역사적 순간과 매우 유사하다는 것을 깨달아야 한다는 것입니다. 1971년, 미국 달러는 금과 분리되어 금본위제를 포기했습니다. 당시 금도 수혜를 입었고 많은 사람들이 금을 매수했지만, 진정한 수혜는 금 자체가 아니라 월가가 시작한 금융 혁신이었습니다. 갑자기 달러는 더 이상 금의 담보가 아닌 법정화폐가 되었고, 사람들은 달러 거래를 위한 새로운 유통 및 결제 "레일"을 구축해야 했습니다. 따라서 진정한 승자는 월가입니다. 2025년까지 블록체인 혁신은 수많은 문제를 해결하고 월가는 암호화폐로 이전할 것입니다. 제 생각에는 이것이 ETH의 "1971년"과 같은 순간이 될 것입니다. 이는 엄청난 기회를 창출하여 다양한 자산과 거래를 블록체인으로 이전할 것입니다. 이더리움만이 유일한 승자는 아니지만, 주요 승자 중 하나가 될 것입니다.기관 투자 관점에서 이 문제에 대한 논의가 많이 나오고 있습니다. 비트코인은 이미 매우 기관 투자가 활발합니다. 제가 투자자들을 만나보면 모두 비트코인의 미래 가치를 예측하고 모델을 구축하는 방법을 알고 있습니다. 즉, 비트코인은 이미 많은 포트폴리오에 편입되어 있습니다. 반면, 이더리움(ETH)의 보유량은 여전히 매우 낮은 수준이며, 2017년의 비트코인과 비슷합니다. 저는 이더리움이 현재 "기관 투자 자산"으로 여겨지지 않는다고 생각합니다. 따라서 아직 초기 단계이기 때문에 더 큰 기회가 있다고 생각합니다. 진행자: 이더리움 목표 가격을 6만 달러 정도로 설정하신 것으로 알고 있습니다. 어떻게 그런 예측을 하게 되셨나요? 톰 리: 네, 맞습니다. 하지만 분명히 말씀드리자면, 6만 달러는 단기 목표가 아닙니다. 그러니 12월 31일에 와서 가격이 그렇게 많이 오르지 않았다고 말하지 마세요. 다음 주에 이런 예측이 나올 가능성은 없습니다. 사실, 저는 Mosaics와 다른 연구원들이 ETH에 대해 수행한 분석을 참조하고 있었습니다. 그들의 접근 방식은 이 사건을 1971년과 유사한 분수령으로 보는 것이었습니다. 그들은 이더리움의 가치를 두 가지 관점에서 생각했습니다. 결제 수단으로서의 가치와, 제 생각에 부가적인 측면이 있는 결제 시장의 일부로서의 가치입니다. 그들의 가설은 은행 시스템이 다루는 시장을 살펴보고 그 절반이 블록체인으로 이동한다고 가정할 때, 이더리움은 약 3조 8,800억 달러의 가치를 창출할 수 있다는 것이었습니다. 그리고 연간 약 4,500억 달러의 결제를 처리하는 Swift와 Visa를 살펴보세요. 모든 거래에 대한 가스 요금을 가정하고 이를 네트워크 수익으로 환산하여 비교적 보수적인 30배 P/E 비율을 적용하면 약 3조 달러의 가치가 도출됩니다. 이 두 가지를 합산하면 이더리움의 적정 가치는 약 6만 달러가 되어야 하며, 이는 앞으로 약 18배의 성장 여지가 있다는 것을 의미합니다. 진행자: 최근 ETH에 대한 긍정적인 소식은 주로 디지털 자산 국고채권 회사들의 지속적인 매수와 관련이 있습니다. 비트마인 회장으로서 투자자들이 ETF, 현물 거래, 국고채권 회사 주식 등 다양한 투자 방식을 어떻게 바라봐야 한다고 생각하십니까? 톰 리: 우선, ETF를 통해 ETH에 투자하고 싶다면 전혀 문제가 없습니다. ETF는 큰 가격 차이 없이 ETH에 직접 투자할 수 있기 때문입니다. BTC ETF처럼 BTC에 직접 투자할 수 있기 때문입니다.
하지만 BTC 국채 회사들을 살펴보면, MicroStrategy는 최대 BTC ETF보다 규모가 큽니다. 이는 ETF보다 MicroStrategy를 통해 BTC를 간접적으로 보유하려는 투자자가 더 많다는 것을 의미합니다. 이유는 간단합니다. 국채 회사는 고정된 ETH 보유량을 제공하는 것이 아니라, 각 주식에 해당하는 ETH의 양을 늘리는 데 도움을 주기 때문입니다. MicroStrategy가 그 예입니다. 2020년 8월 BTC 전략으로 전환했을 때 주가는 약 13달러였습니다. 현재 400달러로 상승하여 5년 만에 약 30배 상승했습니다. 같은 기간 BTC 자체도 11,000달러에서 120,000달러로 약 11배 상승했습니다. 이는 MicroStrategy가 주당 BTC 보유량을 성공적으로 늘린 반면, BTC ETF는 같은 기간 동안 변동이 없었음을 보여줍니다. 즉, ETF는 5년 동안 11배의 수익률을 가져다주었을지 모르지만, 마이크로스트래티지의 국채 전략은 투자자들이 더 많은 수익을 얻을 수 있도록 해줍니다. 투자자들은 주식의 유동성과 변동성을 활용하여 비트코인(BTC) 보유량을 지속적으로 늘립니다. 마이클 세일러의 전략은 이러한 방식으로 작동합니다. 처음에는 주당 1달러 또는 2달러였던 비트코인을 현재 227달러로 거래하여 상당한 상승을 이루었습니다. 진행자: 기존 투자자들 사이에서 이더리움에 대한 관심이 높아지고 있다고 말씀하셨는데, 지난 몇 달 동안 국채 회사에 대해 이야기를 나누면서 암호화폐에 익숙하지 않은 기관 투자자들의 태도가 어떻게 바뀌었는지 궁금합니다. 톰 리: 솔직히 말해서, 대부분의 사람들은 암호화폐 국채에 대해 회의적인 시각을 가지고 있습니다. 많은 사람들이 마이크로스트래티지에 투자하여 상당한 수익을 올렸지만, 여전히 암호화폐를 믿지 않는 기관들이 많기 때문에 보유 자산은 생각만큼 광범위하지 않습니다. 예를 들어, 최근 뱅크 오브 아메리카 설문 조사에 따르면 기관 투자자의 75%가 암호화폐에 대한 노출이 전혀 없다고 합니다. 즉, 이들 중 4분의 3은 암호화폐 자산에 전혀 손을 대지 않았습니다. 따라서 재무부 회사를 보면 첫 반응은 "그냥 토큰을 사는 게 낫겠다"입니다.
그래서 저희는 회의에서 이들에게 많은 시간을 들여 교육합니다. 비트마인(BitMine)의 데이터를 예로 들면, 재무부 회사는 주당 ETH의 양을 늘리는 데 도움을 줄 수 있다는 점이 다릅니다. 예를 들어, 7월 8일 ETH 재무부로 전환했을 때 주당 ETH 가치는 4달러에 불과했습니다. 7월 27일 업데이트 시점에는 주당 ETH 가치가 23달러로, 단 한 달 만에 거의 6배 증가했습니다. 이러한 중요한 차이는 재무부 전략이 가져온 "주당 ETH 가치 상승 효과"를 보여줍니다.
진행자: 시중에는 많은 ETH 재무 회사들이 있지만, 비트마인(BitMine)이 단연 가장 빠릅니다. 어떻게 성공하셨나요? 톰 리(Tom Lee): 마이크로스트래티지(MicroStrategy)가 훌륭한 템플릿을 제공한다고 생각합니다. 최초의 BTC 재무 회사는 오버스탁(Overstock)이었지만, 투자자들의 지지를 얻지 못했고 주가에도 영향을 미치지 못했습니다. 세일러(Saylor)는 더욱 확장 가능하고 체계적인 접근 방식으로 이를 달성한 최초의 회사였고, 저희에게 큰 영감을 주었습니다. 비트마인의 전략은 복잡한 파생 상품 구조 없이 전적으로 보통주에 의존하여 투자자들이 한눈에 이해할 수 있도록 매우 명확하고 간결한 경로를 유지하는 것입니다. 향후 변동성이나 시가총액을 활용하는 전략을 추가할 수도 있지만, 가장 중요한 것은 주주들을 설득할 수 있는 명확한 전략을 수립하는 것입니다. 이것이 왜 중요할까요? 투자자들은 단순히 ETH를 매수하는 것이 아니라 장기적인 거시적 거래 기회를 확보하고 있다고 믿어야 하기 때문입니다. 팔란티르(Palantir)와 같은 회사들은 제품 자체뿐만 아니라 주주들이 의미 있는 것을 소유하고 있다고 느끼기 때문에 프리미엄 가치를 누리고 있습니다. 우리가 해야 할 일은 투자자들에게 이더리움이 향후 10~15년간 가장 큰 거시경제 트렌드 중 하나라는 점을 확신시키는 것입니다. 진행자: 재무부 기업의 프리미엄과 관련하여, 마이클 세일러는 ATM(공개 시장에서 신주를 발행하는 방식)을 2.5배에서 4배 사이의 프리미엄으로 더욱 공격적으로 활용하고 있다고 밝혔습니다. 모든 재무부 기업들 중에서 ATM을 통해 순자산가치(NAV)를 높이는 데 더욱 적극적으로 참여해 왔다고 생각합니다. 낮은 프리미엄에서도 이러한 전략 덕분에 일관되고 강력한 NAV 성장을 달성할 수 있었습니다. 적절한 프리미엄 배수는 어떻게 생각하십니까? 세일러의 말처럼, 그는 극단적인 입장에 있습니다. 4배 미만의 프리미엄은 공격적으로 투자할 가치가 없다고 생각합니다. 어떻게 생각하십니까? 톰 리: 여기에 이상한 수학 문제가 있는 것 같습니다.이론적으로 모든 금융 상품에는 특정한 상충 관계가 존재하며, 이는 독자들에게는 다소 기술적인 내용일 수 있습니다. 하지만 보통주는 모든 사람에게 동등한 성장 기회를 제공하고 이해 상충이 없기 때문에 실제로 훌륭한 자금 조달 수단입니다. 신규 주주와 기존 주주 모두 회사의 미래 성공에 베팅하기 때문입니다.
하지만 전환사채로 자본을 조달하는 경우는 상황이 다릅니다. 매수자는 주가뿐만 아니라 변동성을 포착하고 헤지를 통해 이를 제거하는 데에도 관심이 있습니다. 우선주와 부채는 본질적으로 부채입니다. ETH 재무부는 지분을 통해 부채를 상환할 수 있지만, 이러한 자금 조달은 여전히 부채입니다. 채권자는 회사의 성공에는 관심이 없고 오직 이자 지급에만 관심이 있습니다.
따라서 자본 구조를 변경할 때 상충되는 인센티브와 상반되는 동기를 도입하면 오히려 회사에 해를 끼칠 수 있습니다. 과도한 전환사채는 변동성을 억제하여 플라이휠 효과(변동성은 주식 유동성의 근간)를 저해하기 때문입니다. 따라서 단계별 운영에 대한 정확한 범위를 계산하기는 어렵습니다. 또 다른 명심해야 할 점은 다음 암호화폐 겨울(피할 수 없는)에는 가장 깨끗한 재무제표를 가진 회사가 승리할 것이라는 점입니다. 이렇게 하면 지급 의무를 충족하기 위해 할인된 가격으로 자본을 조달해야 할 필요가 없고, 파생상품 구조로 인해 자연스러운 공매도 포지션이 형성되지도 않습니다. 주가가 하락하면 담보 요건으로 인해 공매도가 더 늘어나 죽음의 악순환이 형성되기 때문입니다. 이것이 바로 비트마인이 구조를 단순하게 유지하는 이유입니다. 재무부의 NAV 대비 프리미엄이 10%에 불과하다면 ATM 운영을 정당화하기 어렵습니다.수학적으로 1.1배 프리미엄으로 주식을 매각하려면 발행 주식의 100%를 매각해야(총 자본금의 두 배) 주당 ETH 보유량에 긍정적인 영향을 미칠 수 있지만, 4배 프리미엄으로 매각하면 주당 ETH 보유량을 두 배로 늘리는 데 25%만 필요합니다.세일러의 논리가 맞겠지만, 좀 더 전략적으로 생각하는 것이 좋다고 생각합니다.진행자: 하락 사이클의 불가피성에 대해 언급하셨는데, 암호화폐의 겨울이 여러 번 있었습니다.이것이 재무부에 어떤 영향을 미칠 것이라고 생각하십니까?톰 리: 말하기는 어렵지만, 가장 적절한 비유는 석유 서비스 산업일 것입니다.암호화폐 재무부 회사에 대한 가장 간단한 비유는 석유 회사입니다. 투자자들은 석유를 매수하거나, 석유 계약을 매수하거나 (심지어 실물 인도를 받을 수도 있지만), 많은 사람들이 엑손모빌이나 셰브론과 같은 석유 회사 주식을 매수합니다. 이러한 회사들은 적극적으로 더 많은 석유를 확보하고 있기 때문에 항상 확인 매장량 대비 프리미엄으로 거래됩니다. 자본 시장이 불황에 빠지면 자본 구조가 복잡한 기업들은 무너질 수 있습니다. 암호화폐 시장이 침체기에 접어들면 기업 가치 평가 차이가 더욱 커질 수 있으며, 가장 깨끗한 재무 상태를 가진 기업들은 자산을 인수하고 순자산 가치 대비 할인된 가격에 거래될 수도 있습니다. · 진행자: 재무 회사들 간의 인수합병/통합이 있을 것이라고 말씀하시는 건가요? 톰 리: 네, 뱅크리스 측에서 좋은 지적을 했습니다. 그들은 마이크로스트레티지가 비트코인 재무 분야에서는 확실한 선두 주자이지만, 이더리움 재무 분야에서는 아직 확실한 선두 주자가 없다고 말했습니다. 현재로서는 누구나 자금을 원활하게 조달할 수 있으므로 아직은 통합할 시기가 아닙니다.만약 통합이 실제로 발생한다면, 비트코인 재무 시장에서 발생할 가능성이 더 높다고 생각합니다. 비트코인은 이미 상당한 급등을 경험했지만(저는 여전히 강세를 유지하고 있으며 100만 달러까지 도달할 수 있다고 생각합니다), 이더리움은 아직 가치 실현 초기 단계입니다. 따라서 방금 설명하신 시나리오는 비트코인에서 발생할 가능성이 더 높다고 생각합니다. 진행자: 앞서 건전한 대차대조표 유지의 중요성을 언급하셨는데요. 암호화폐 시장 침체기에 회사 주가가 하락할 경우, 자사주 매입을 고려하시겠습니까? 채권 발행을 통해 그렇게 하시겠습니까, 아니면 ETH 보유량 외에도 현금 보유량을 유지하시겠습니까? 톰 리: 좋은 질문입니다. 하지만 이론적으로만 논의할 수 있습니다. 우선, 암호화폐 시장 침체는 가까운 시일 내에 발생하지 않을 것으로 생각합니다. 분명히 말씀드리자면, 저희는 시장에 대해 여전히 강세를 유지하고 있기 때문에 가까운 시일 내에 발생하지 않을 것으로 예상합니다. 물론, 언젠가는 필연적으로 발생할 것이며, 비트마인은 여러 가지 현금 흐름을 확보할 것입니다. 첫째, 기존 핵심 사업에서; 둘째, 스테이킹 보상에서 비롯됩니다. 스테이킹 수익은 필요 시 법정화폐로 전환하여 자사주 매입에 사용할 수 있습니다. 이론적으로는 3%의 자사주 매입이 가능하며, 이는 이미 상당한 수준입니다. 셋째, 자본 시장을 활용하여 자사주 매입을 지원할지 여부를 고려해야 합니다. 당시 재무 상태가 가장 깨끗한 기업들은 많은 것을 할 수 있었습니다. 예를 들어, ETH를 담보로 차입할 수 있습니다. 시장 금리는 알려져 있으므로 여러 가지 방법이 있지만, 실제로는 각 기업마다 다릅니다. 재무 상태가 복잡하면 할인을 방지하기가 거의 불가능합니다. 진행자: 비트마인 주가를 순자산가치(NAV)보다 높게 유지하기 위해 인수합병을 고려하시겠습니까? ETH당 가치를 높여주므로 인수합병은 가치 증대에 도움이 될 것입니다. M&A는 어느 정도의 할인율에서 합리적이라고 생각하십니까?톰 리: 모든 기업은 자체 알고리즘을 가지고 있다고 생각합니다. ETH가 여전히 큰 성장 여력이 있음에도 불구하고 회사의 주가가 순자산가치(NAV)를 초과하지 못한다면, 이는 단순히 ETH의 베타 노출을 따른 것일 뿐입니다. 프리미엄을 얻을 수 있는 회사는 알파 전략을 취해야 합니다. 즉, 베타 노출을 얻기 위해 ETH를 더 매수할 수 있지만, 베타 노출을 초과하려면 알파 전략을 취해야 합니다.각 회사의 할인 이유는 유동성 부족, 높은 부채, 복잡한 운영 등 다양할 수 있으며, 이 모든 것이 합리적인 프리미엄이나 할인으로 이어질 수 있습니다.진행자: BitMine과 직접 관련이 없지만 주제를 바꿔서 질문드리겠습니다.MicroStrategy가 9월에 S&P 500에 포함될 것이라고 생각하십니까?Tom Lee: S&P 500 위원회의 작업은 기밀이지만 훌륭한 일을 하고 있습니다.과거 데이터를 살펴보면 10년마다 지수 수익의 20% 이상이 10년 전에는 포함되지 않았던 회사에서 나옵니다.다시 말해, 그들(S&P 500)은 규칙에 따라 기계적으로 선택하는 것이 아니라 적극적으로 주식을 선택하고 있습니다.사실, 그들의 성과는 Wilshire 5000과 Russell 1000(시가총액 가중)보다 훨씬 좋습니다.이는 그들이 단순히 가장 큰 회사를 선택하는 것이 아니라 주제별 판단을 내리고 있음을 보여줍니다.AI는 확실히 핵심 초점이며, 암호화폐도 중요합니다. 원자재 비중 축소도 고려할 예정입니다. 진행자: 지수 얘기인데, 비트마인(BitMine)이 빠르게 성장하고 있습니다. 일부 지수에 편입될 가능성이 있을까요? 톰 리: S&P 지수는 현재로서는 불가능합니다. 순이익이 플러스여야 하는데, 이는 네이티브 스테이킹을 시작한 후에야 달성할 수 있습니다. 러셀 지수는 정량적으로 거래량과 유통주식 시가총액에만 초점을 맞춥니다. 러셀 1000 지수 편입 기준은 약 50억 달러이며, 매년 6월에 편입이 이루어집니다. 2026년부터는 반기별로 편입이 진행됩니다. 이 기준으로 볼 때 비트마인은 이미 기준치를 크게 초과했습니다.
· 진행자: 오늘 논의는 거의 마무리된 것 같습니다. 좋은 대화였습니다. 청중 여러분께 전하고 싶은 마지막 메시지나 핵심 요점이 있으신가요?
톰 리: 마지막으로 이렇게 말씀드리고 싶습니다. 우리는 금융 산업에서 역사적인 순간을 목격하고 있습니다. 블록체인은 많은 문제를 해결하고, 금융을 민주화하며, 이전에 자원을 통제했던 게이트키퍼 구조를 무너뜨립니다. 보편적 기본 소득을 논의할 때조차도 블록체인과 암호화폐는 해결책을 제시할 수 있습니다. 따라서 비트코인과 이더리움의 단기적인 가격에 대해 낙관적인 태도를 유지하는 것뿐만 아니라, 사회에 미치는 심오하고 긍정적인 영향도 인식해야 한다고 생각합니다.
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