9월 금리 인하가 가격에 반영되었는가? 시장은 앞으로 어떻게 움직일까? | 트레이더 관찰
@fundstrat 비트마인 CEO 톰 리는 연방준비제도(Fed)가 1998년과 2024년에 발생했던 것과 유사하게 9월부터 금리 인하를 시작할 것이라고 예측합니다. 두 경우 모두 시장은 특히 연말에 강한 상승세를 보였습니다. 따라서 톰 리는 시장의 일반적인 전망과는 달리 "역발상"적인 예측을 제시합니다. 2025년 9월에는 강세장이 가능할 수 있다는 것입니다. 트레이더 도브는 지난 목요일 솔(Sol)에 대해 잠시 매수 포지션을 취했다가 금요일에 매도 포지션을 청산했습니다. 이는 비트코인이 11만 달러를 성공적으로 회복했으며 현재 주요 통화 중 가장 강력한 위치를 차지하고 있음을 시사합니다. 한편, ETH는 mNAV(mNAV)가 감소하면서 모멘텀을 잃었습니다(BMNR <1.1, SBET <1). 시장은 더 새롭고 가중치가 낮은 통화로 전환될 것으로 예상됩니다. BTC가 11만 달러 아래로 떨어지면 이 전략은 효과가 없어질 것입니다. @qinbafrank
기업들은 더 적은 인력으로 더 많은 주문을 내고 있으며, 한 달 후, 처음에는 경기 침체를 걱정하다가 점차 자신감을 회복하는 동일한 논리가 반복되고 있습니다. 비농업 부문 고용 지표는 예상보다 상당히 낮아 경기 침체에 대한 우려를 불러일으켰습니다. 며칠간의 회복 후, 사람들은 경제가 실제로는 괜찮다고 느끼고 있습니다.
한 달 전의 논리가 여전히 유효합니다. 한 달 전에 논의된 논리 외에도 이번 주에는 두 가지 새로운 논리가 등장했습니다. 1. 이번 주 발표된 제조업 및 서비스업 PMI는 모두 강세를 보였습니다. 특히 제조업과 서비스업 주문 지수는 예상치를 크게 상회했습니다. (아래 차트는 서비스 부문을 위쪽, 제조업 부문을 아래쪽으로 보여줍니다.) 산업 주문의 이러한 상당한 초과 실적은 어떤 식으로든 경기 침체를 시사하는 것은 아닙니다. 그러나 기업들은 채용을 줄이고 있습니다. 이는 어떻게 설명할 수 있을까요? 앞서 논의된 기술 변화로 인한 노동 시장의 구조적 변화가 현실화되고 있습니다. 생산성 향상으로 기업들은 더 적은 인력으로 더 많은 생산량을 달성할 수 있게 되었습니다. 이는 AI 시대 경제에서 일반적인 현상일 수 있습니다. 노동 생산성 향상으로 기업들은 인력을 더욱 효율적으로 운영할 것입니다. 이전 잭슨홀 심포지엄처럼 이 두 사건은 금리 인하 가능성을 높였지만, 경기 침체라는 대가를 치렀습니다. 시장은 처음에는 흥분하다가 가라앉는 경향이 있으며, 이는 미국 주식 시장도 마찬가지입니다. 경제적 영향은 훨씬 더 클 것입니다. 나쁜 데이터를 좋은 데이터로 취급할 수는 있지만, 여전히 나쁜 데이터입니다. 경제 문제는 경기 침체를 시사할 가능성이 높습니다. 만약 그렇다면, 그것은 "최종 하락"일 것입니다. 그렇지 않다면, 그것은 하락 국면일 가능성이 높습니다. 따라서 경제 문제는 금리 인하 자체보다 더 심각합니다. 간단히 말해서, 금리 인하는 항상 긍정적인 것은 아닙니다. 경제 상황과 연계하여 고려해야 합니다. 경제에 대한 우려만으로 금리 인하를 고려한다면, 긍정적인 방향으로 나아가지 않을 가능성이 높습니다. 금리 인하는 하나의 요인일 뿐이며, 더 중요한 요인은 경기 침체에 대한 정책 대응입니다. 역사적으로 2020년 경기 침체는 단 두 달 동안 지속되었고, S&P 500 지수는 6개월 만에 손실을 회복하고 7개월 연속 최고치를 기록했습니다. 이는 경기 침체가 반드시 장기적인 하락으로 이어지는 것은 아니라는 것을 보여줍니다. 저의 개인적인 전략은 변함이 없습니다. 소형주 암호화폐 보유 비중을 줄이고, 주류 암호화폐는 유지하며, 저가 매수 기회를 위해 현금을 보유할 계획입니다. 시장이 하락하면 보유량을 늘리고, 그렇지 않으면 주류 암호화폐 상승으로 인한 수익을 계속 누릴 것입니다. 데이터에 따르면 비트코인 거래량이 크게 감소했는데, 이는 대부분의 투자자들이 관망하는 모습을 보이고 있음을 시사합니다. 트럼프와 연준의 경기 판세가 명확해질 때까지 더 많은 투자자들이 관망하는 모습을 보이고 있습니다.@Cato_CryptoM
이번 고용 데이터에서 실업률은 크게 상승하지 않았지만, 8월 비농업 부문 고용 데이터는 급락했습니다. 앞서 언급했듯이 이는 고용 시장의 공급 측면이 감소했기 때문입니다.
따라서 현재 고용 부진은 수요 감소뿐만 아니라 기업 공급의 상당한 감소로 인해 발생하며, 이는 기업들이 확장에 신중한 태도를 보이고 있음을 의미하는데, 이는 불충분한 경제적 신뢰에 대한 대응입니다.
데이터 발표 후 트럼프 대통령은 연준이 금리를 인하해야 한다고 다시 한번 주장했습니다. 동시에 벤슨은 연준의 경제 관리 능력이 실패했다고 말했습니다. 시장은 이 상황을 고용 악화로 해석했고, 연준의 고용 관리가 실패한 것으로 해석했습니다.
이것이 제가 이전에 우려했던 상황입니다. 경제에 대한 신뢰가 부족하면 25BP(기초 금리) 또는 50BP(기초 금리) 인하는 "독약"과 같습니다. 스태그플레이션, 경기 침체 등 경제 위험이 예상되면 9월이나 올해 금리 인하 폭이 커질수록 연준의 경제에 대한 신뢰가 약해지고, 공황에 대한 기대감이 점차 확산되고 있습니다.
현재 9월 50BP(기초 금리) 인하 가능성은 11.8%로 다시 높아졌습니다. 방금 발표된 고용 지표에 비하면 소폭 상승했지만, 경제에 대한 신뢰가 회복되지 않고 경제 위기 가능성에 대한 시장의 우려를 완화하지 못한다면 50BP 금리 인하 폭이 커질수록 그 영향은 더욱 커질 것입니다.
그러나 현재 상황을 보면 단기적인 우려는 있지만, 아직 공황 상태는 아닙니다. 다음 주 심리에 달려 있습니다.
@biupa
이 알트코인은 여전히 변동성이 크며 큰 폭의 하락은 없었습니다. 이는 이더리움이 가격 아래로 떨어지지 않았기 때문에 2,800~3,100b의 범위를 유지할 수 있었기 때문입니다.
현재 변동성은 2024년 9월과 10월의 변동성과 유사합니다. 전반적으로 장기적인 분석은 의미가 없습니다. 단기적인 관점은 범위 내에서 스윙 트레이딩을 통해 수익을 창출하는 데 집중되어 있습니다.
어제 비농업 부문 고용이 급감하면서 9월 금리 인하가 기정사실화되었고, 이는 긍정적인 신호로 해석될 수 있습니다. 경기 침체 위험은 아직 비교적 낮다고 생각합니다(실업률이 크게 상승하지 않았기 때문입니다). 그러나 9월 미국 주식 시장 조정(통계적으로 경기 침체와는 무관)이 예상되므로 비트코인은 미국 주식 시장과 함께 조정될 가능성이 있습니다. 만약 이런 일이 발생하고 가격이 10만 아래로 떨어진다면, 저희는 여전히 바닥이 93에서 98 사이일 것이라고 생각합니다.
미국 주식 시장의 조정이 발생하지 않거나 비트코인의 큰 폭락을 초래하지 않는다면, 107은 이미 바닥을 찍었을 가능성이 있습니다. 기술적으로 단기적인 관심은 11주선에 집중되어 있습니다.
향후 금리 인하에 대한 기대감이 널리 퍼져 있기 때문에 10월과 11월 시장은 긍정적일 것으로 예상되며, 이는 10월과 11월 사이에 예상치 못한 일이 발생할 것이라는 저희의 예측과도 일치합니다.
@Rachael Lucas
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