원문 제목: "블랙록, 다시 한번 공격: 비트코인에 이어 기존 ETF를 블록체인에 도입하려 한다"

원문 출처: BitpushNews

글로벌 자산운용사 블랙록이 비트코인 현물 ETF의 성공적인 출시에 이어 다시 한번 블록체인에 주목하고 있습니다.

블룸버그에 따르면, 블랙록은 기존 ETF를 포함한 실물 자산(RWA) 연동 펀드를 블록체인에 도입할 가능성을 모색하고 있습니다. 이 소식은 시장의 뜨거운 논쟁을 불러일으켰고, "자산 토큰화"가 다시 주목을 받게 되었습니다.

이는 단발적인 사건이 아닙니다. 피델리티의 토큰화 머니마켓 펀드(FDIT, FYOXX라고도 함)가 이번 주 이더리움에 출시되었습니다. 이전에는 스텔스 모드로 출시되었으며, Ondo와 같은 기관이 보유하고 있으며 이미 수억 달러 규모의 온체인 자산에 도달했습니다.나스닥 또한 SEC에 토큰화된 증권이 자사 거래소에서 기존 주식과 함께 거래될 수 있도록 허용해 달라고 신청했습니다.이는 월가가 온체인 거래를 실험하고 있음을 보여줍니다.BlackRock의 암호화폐 포트폴리오: ETF에서 온체인 펀드까지 세계 최대 자산 운용사인 BlackRock은 암호화폐 분야에서 포괄적인 입지를 구축했습니다.두 가지 주력 상품인 iShares Bitcoin Trust와 iShares Ethereum Trust는 각각 550억 달러와 127억 달러의 누적 유입을 기록했으며, 각각 1년 만에 운용 자산이 100억 달러를 넘어섰습니다.이러한 성장 속도는 글로벌 ETF 개발 역사상 매우 드문 일입니다.테마 펀드: iShares Blockchain and Tech ETF는 블록체인 및 암호화폐 관련 기술 주식 바스켓을 추적하여 간접적인 산업 노출을 제공합니다. 온체인 실험: 2023년에 출시된 블랙록 USD 기관 디지털 유동성 펀드(BUIDL)는 10억 달러를 돌파한 최초의 토큰화 펀드가 되었으며, 2025년에는 자산 규모가 20억 달러를 넘어섰습니다. 현재 이더리움 블록체인에서 운영되고 있습니다. 의 CEO인 래리 핑크는 "모든 금융 자산은 결국 토큰화될 것"이라고 거듭 강조해 왔습니다. 그는 블록체인이 미래 금융 시장의 기반 운영 체제가 될 것이라고 예상합니다.그러나 블랙록의 토큰화 노력은 아직 탐색 단계에 있습니다. BUIDL 확장이든 기존 ETF를 블록체인으로 이전하든, 두 가지 모두 규제 승인이 필요합니다. 현재 미국 증권거래위원회(SEC)는 명확한 틀을 제시하지 못하고 있으며, 시장 참여자들은 토큰화의 중요성과 전망에 대해 여전히 의견이 엇갈리고 있습니다. 회의론자: 기존 ETF로 충분합니다. 일부는 토큰화가 최종 투자자에게 거의 가치를 제공하지 않는다고 주장합니다. 블룸버그 ETF 애널리스트 에릭 발추나스는 ETF가 이미 저비용, 고유동성, 낮은 진입 장벽을 갖춘 상품이기 때문에 대체할 이유가 거의 없다고 지적합니다. 더욱이 토큰화된 주식 시장은 아직 틈새시장입니다. RWA.xyz 데이터에 따르면, 체인상 토큰화된 미국 주식(예: TSLA, AAPL)의 총 시장 가치는 5억 달러 미만으로, ETF 시장의 수조 달러 규모에 크게 못 미칩니다. 로빈후드와 크라켄이 토큰화된 주식 거래를 출시했지만, 이러한 상품은 여전히 암호화폐 투자자들에게만 국한되어 있습니다.

이 견해는 토큰화가 백오피스 효율성을 향상시킬 수는 있지만 투자자 경험에는 거의 영향을 미치지 않으며, 한때 뮤추얼 펀드를 대체했던 ETF처럼 시장을 다시 교란시킬 가능성은 낮다고 주장합니다.

기관투자자: "과도기적 해결책"

ETF 연구 전문가 데이브 나딕은 현재 ETF와 토큰화된 주식은 기존 시스템을 기반으로 한 "과도기적 해결책"인 "래퍼(wrapper)"에 가깝다고 강조합니다. 간단히 말해, 이는 진정한 혁명이 아닙니다. 주식 토큰화와 같은 현재의 관행은 기존 금융 시스템을 진정으로 변화시키지 못합니다. 기존 시스템에 계층을 추가하여 주식에 새로운 포장재인 토큰을 부여할 뿐입니다. 이 포장재의 핵심인 주식 자체는 여전히 기존 금융의 규칙에 따라 운영됩니다. 진정한 토큰화에는 법적 개혁이 필요합니다. 데이브 나딕에 따르면, 이는 자산이 기존 증권사나 청산소에 의존하는 대신 블록체인에서 근본적으로 생성, 거래, 결제된다는 것을 의미합니다. 그러나 이러한 진정한 변화는 법 개정과 포괄적인 규제 지원 없이는 결코 달성될 수 없습니다. 간단히 말해, 현재 논의되고 있는 "토큰화된 주식"은 기존 시스템의 표면적인 개선에 불과합니다. 진정한 금융 혁명은 법적 및 규제적 수준의 전면적인 개편을 요구합니다. 현행 증권법과 청산 규칙은 완전한 온체인 대체를 허용하지 않으며, 증권거래위원회(SEC)는 아직 토큰화된 증권에 대한 규정 준수 체계를 명확히 하지 않았습니다. 또한, 기존 금융 시스템은 청산소와 수탁기관에 의존하기 때문에 이들을 신속하게 대체하기 어렵습니다.즉, 대규모 법률 개정이 이루어지지 않는 한 토큰화는 피상적인 수준에 머물며 금융 구조 조정을 달성하지 못할 것입니다. 실무자: ETF의 경계 확장 반면 실무자들은 "사용자 증가"와 "새로운 투자 방식"에 중점을 둡니다. 온도 파이낸스(Ondo Finance)의 CEO 이안데보데(Iandebode)는 토큰화의 가치가 ETF를 대체하는 것이 아니라 사용 사례와 사용자 기반을 확장하는 데 있다고 강조했습니다. 접근성: 전 세계 수억 명의 사람들이 지리적 위치, 자본 계정 통제 또는 투자 장벽으로 인해 VOO와 같은 인덱스 펀드를 직접 구매할 수 없습니다. 토큰화를 통해 이러한 자산에 온체인으로 접근할 수 있습니다. 사용성: 토큰화된 ETF는 단순히 "매수 및 보유"하는 것이 아니라, 담보 대출, 유동성 풀 가입, 자동화된 전략 구성 등 DeFi 참여를 위한 온체인 자산으로 직접 사용할 수 있습니다. 이러한 설계는 피델리티의 온체인 머니마켓 펀드나 크라켄의 토큰화된 주식과 유사합니다. 기존 상품을 파괴하지 않고, 오히려 더 큰 유동성과 결합성을 제공합니다. 따라서 토큰화는 ETF의 "2차 성장 곡선"이 될 것이며, 대체재가 아닌 확장재가 될 것입니다. 이처럼 의견이 엇갈리는 가운데, 블랙록의 접근 방식은 특히 중요합니다. 이는 세계 최대 자산운용사의 새로운 시도이자 월가와 암호화폐 시장을 통합하는 잠재적 모델이 될 수 있음을 시사합니다. 단기적으로 토큰화는 수조 달러 규모의 ETF 시장과 경쟁하는 데 어려움을 겪고 있습니다. 그러나 장기적으로 더 많은 기관이 시장에 진입하고 규제 체계가 명확해짐에 따라, 이러한 실험은 변두리에서 핵심으로 진정으로 확장되어 금융 시장의 근본적인 논리를 변화시킬 수 있습니다. 블랙록의 움직임은 단순히 "새 병에 담긴 오래된 술"일까요, 아니면 "대규모 금융 이동"의 서곡일까요? 그 답은 곧 명확해질 것입니다.

원본 링크

BlockBeats 공식 커뮤니티에 참여하세요:

Telegram 구독 그룹：https://t.me/theblockbeats

Telegram 토론 그룹：https://t.me/BlockBeats_App

Twitter 공식 계정：https://twitter.com/BlockBeatsAsia