원문 제목: 미드턤, 정부 폐쇄 위험 및 협상: 2026년에 회의적인 암호 통합 법안을 의회가 통과할 수 있을까?

원문 작성자: Sarah Wynn, The Block

원문 번역: Bitpush News

암호화폐 입법에 대한 내년은 중요한 해가 될 전망이며, 핵심 과제는 입법자들이 중간 선거 전에 포괄적인 디지털 자산 규제 법안을 통과할 수 있는지에 있습니다.

The Block과의 대화에서 암호화폐 옹호가들은 해당 법안이 2026년에 법이 될 가능성이 50%에서 60% 사이라고 추정합니다. 낙관론은 민주당과 공화당 간의 협의로부터 나왔지만, 해결해야 할 몇 가지 어려운 문제들이 여전히 남아 있습니다.

Anchorage Digital의 정책 책임자인 Kevin Wysocki는 이 법안이 2026년에 법이 될 가능성을 50%로 평가합니다.

「내게 있어서 정말 긍정적인 것은 공화당과 민주당 의회 의원들이 자주 교류하고 있다는 것입니다. 이는 매우 긍정적인 신호입니다,」 그는 The Block에 말했습니다. 「아직 논의 중인 몇 가지 문제는 어려우며, 입법 자체는 은행법, 증권법, 상품법 등을 아우르기 때문에 복잡합니다.」

입법 과정 및 현황

상원 입법자들은 암호화폐 산업을 포괄적으로 규제하는 법률안을 준비 중입니다. 상원은 이미 자신들의 암호화폐 감독법안 초안을 가지고 있으며, 증권거래위원회(SEC)와 상품선물거래위원회(CFTC) 사이의 관할권을 분담하고자 하며, "보조 자산"에 대한 새로운 범주를 만들어 어떤 암호화폐가 증권이 아닌지 명확히 합니다. 동시에, CFTC 감독을 담당하는 상원 농업위원회는 지난 달 자체 법안 초안을 발표하며, 이 법안은 그 기관에 새로운 권한을 부여할 계획입니다. 두 위원회의 버전을 통합해야 합니다.

이전에는 상원 은행위원회가 연말 이전에 청문회를 개최하고 이 법안을 수정하고 의결할 것으로 낙관적으로 예상되었지만, 이 희망은 이미 무산되었습니다. 그러나 상원 은행위원회 대변은 현재 이 법안을 2026년 초로 패닝하는 것을 목표로 하고 있으며, 이미 민주당 측과 진전을 이루었다고 밝혔습니다.

대변인은 다음과 같이 말했습니다: "스콧 의장과 은행 위원회는 양당 디지털 자산 시장 구조 법안을 추진하는 데 민주당 동료들과 중대한 진전을 이룩했습니다. 위원회는 협상을 계속하고, 2026년 초에 승인을 받기를 기대하고 있습니다."

논란의 중심

소식통들에 따르면, 암호화폐 시장 구조 법안에는 해결해야 할 여러 골칫거리가 있습니다.

이자를 받는 스테이블코인의 규제

한 대립점은 은행과 암호화폐 회사 간의 이자를 받는 스테이블코인을 어떻게 규제할지에 대한 긴장 관계입니다.

· 은행 업계 입장: 은행 업계 무역 단체는 올해 여름 법률로 제정된 "GENIUS 스테이블코인 법안"이 중요한 결점을 해결하지 못했다고 밝혔습니다. 그들은 이 규제가 스테이블코인 발행자가 이자를 제공하는 것을 충분히 금지하지 못했다고 믿습니다. 이들은 이 결함이 스테이블코인을 단순한 결제 수단이 아닌 저축 및 신용 도구로 만들어, 전통적인 은행업계에 "왜곡된 시장 인센티브"를 도입할 수 있다고 경고했습니다.

· 암호화폐 업계 입장: 반면에, 암호화폐 옹호자들은 스테이블코인에 이자를 제공하는 능력은 공정하고 건강한 경쟁을 대변한다고 믿습니다.

DeFi 규제 및 관할권 분리

디지털 상공회의 CEO 코디 캐번은 또 다른 문제로 중앙화되지 않은 금융을 어떻게 규제할지, 특히 자금세탁 측면에서 DeFi 프로토콜을 어떻게 규제할지, 그리고 일부 토큰이 SEC에 속하는지 CFTC에 속하는지를 논의했습니다. 그는 SEC가 이전 의장 게리 겐슬러의 지도 아래 암호화폐에 대해 보다 비판적인 입장을 취해 왔기 때문에, 산업이 SEC가 결정권자가 될 것이라는 우려를 표했습니다.

"산업에서 알게 된 바로는, 입법이 토큰이 증권인지 상품인지를 결정하는 데 SEC가 주요 결정권자가 될 것이라고 규정하면서 이에 대해 심각한 우려가 있습니다. 왜냐하면 이는 거리낀 이전 길인 게리 겐슬러가 운영하는 SEC가 거리난 경찰이 되어 모든 것을 결정한다는 것과 흡사합니다,"라고 캐번은 말했습니다.

트럼프의 이해관계

암호화폐 시장 구조 법안의 또 다른 문제는 대통령 도널드 트럼프의 암호화폐 분야에서의 이해관계를 다룹니다. 블룸버그는 7월에 현직 대통령이 자신의 가족이 운영하는 암호화 기업(트럼프와 그의 세 아들을 공동 설립자로 한 World Liberty Financial의 DeFi 및 스테이블코인 프로젝트를 포함)에서 약 62억 달러를 벌었다고 추정했습니다. 그 가족은 또한 비트코인 마이닝 기업 American Bitcoin의 20% 지분을 보유하고 있습니다. 입법자들은 또한 트럼프가 취임 전 주말에 발표한 자유롭게 유통되는 TRUMP과 MELANIA 미eme 코인에 대해 반복적으로 우려를 표명해 왔습니다.

상원 법안 협상에 항상 참여해온 공화당 상원의원 신시아 루미스는 지난 12월 워싱턴 D.C.에서 열린 블록체인 협회 정책 정상회의에서 백악관이 윤리 조항에 대한 논의에 참여했다고 밝혔습니다. 루미스는 민주당 상원의원 루벤 가레고와 함께 백악관에 조항 텍스트를 제출했지만 반려당했다고 말했습니다.

CFTC 인사 공석

카본은 CFTC 위원 공석도 검토 중이며, 민주당의 강력한 협상 수단이 되었다고 밝혔습니다.

지난 1년 동안 CFTC의 네 명 위원 - 민주당인 크리스틴 존슨과 크리스티 골드스미스 로메로, 그리고 공화당인 캐롤라인 번과 사무엘 몬시그 - 이 기관을 떠나거나 퇴임 계획을 발표했습니다. 공화당인 번은 현재 대리 의장이지만, 새 CFTC 의장으로 임명되는 마이크 세리그가 확정되면 퇴임할 계획이라고 밝혔습니다. 이로써 암호화폐에 대해 보다 광범위한 규제 권한을 갖게 될 것으로 예상되는 이 기관에 공화당 위원 한 명만 남게 되었습니다.

「저는 어떤 상원의원도 현재 의장이 한 명뿐인 (실제로는 다섯 명의 위원으로 구성되어야 할) 이 작은 기관에 그 정도의 권한을 넘겨주고 싶어하지 않을 것이라고 생각합니다,」 카본은 말했습니다.

점점 가까워지는 선거와 시간 압박

공식에 따르면 상원의 다음 행동이 매우 중요할 것으로 전해졌습니다. 카본은 말했습니다, 한번 상원 은행 위원회의 법안이 준비가 되면 위원회 투표를 거치고 전진해야 할 것이며, 그 다음에는 상원 농림 위원회의 버전과 조율되어 상원 전체 투표로 이어져야 합니다.

그 후, 상원의 암호화폐 시장 구조 법안은 올해 여름 하원에서 통과된 버전인 '클리어 액트'와 조율되어야 할 것입니다.

「완료해야 하는 단계가 너무 많습니다,」 카본은 말했습니다.

카본은 말했습니다, 상원의 법안이 1월에 승인되지 않으면 우려할 것이라고 밝혔습니다.

「그들은 출발할 때 진전을 보여줘야 합니다,」 카본은 말했습니다.「따라서, 만약 제가 두 위원회가 모두 승인되었고, 상원에 타협 법안이 제시되고, 우리가 앞으로 6주 안에 상원 전체 투표를 할 수 있는 가능성이 있다면, 나는 매우 좋은 느낌을 갖을 것입니다. 1월에 이러한 발전이 없으면 매우 낙담할 것입니다.」

이어서 중간 선거가 진행되고, 일부 입법자들은 자신의 선거에 초점을 맞출 것입니다.

Anchorage의 케빈 와이소키는 의원들이 내년 상반기에 암호화폐 시장 구조 법을 통과하기 위해 약 1년의 시간이 있다고 말하며, 그 후 선거 시즌이 우세할 것이라고 말했습니다.

「일정상으로, 우리가 주목해야 할 것은 내년 상반기이며, 그 후에 의원들이 선거 사안에 집중할 것입니다,」 그는 말했습니다.「그리고 아마도 2026년 연말 휴가 전후에, 선거 이후에 이 법안을 추진할 기회가 조금 있을 것입니다.」

Saga CEO인 Rebecca Liao(이전에는 미국 대통령 조 바이든의 2020년 대선 캠페인 팀원이었습니다)는 일부 상원 민주당 의원이 암호화폐 시장 구조 법안에 대해 열렬히 지지하고 이를 통과하길 희망한다고 밝혔습니다. 그러나 중간 선거와 다시 예산 토론을 직면할 때, 충분한 시간을 확보하는 것은 어려운 과제입니다. 국회는 11월에 43일간의 정부 폐쇄를 마친 뒤 임시로 정부에 자금을 제공했습니다. 이 자금은 2026년 1월 30일까지 유지될 예정이지만 자금 합의가 다시 이루어지지 않으면 정부가 다시 폐쇄되어 암호화폐 시장 구조 법안이 작업이 중단될 것입니다.

Rebecca Liao는 중간 선거가 가까워짐에 따라 트럼프의 암호화폐 이해관계 충돌이 더 많은 관심을 받을 수도 있다고 말했습니다.

「우리는 민주당이 '가능성'을 중심으로 형성되고 있다는 실제 정보를 보고 있습니다. 따라서 특권과 관련이 있는 것 또는 대통령 및 정부 관계자들의 불법 수익을 나타내는 것은 민주당의 홍보에서 반복적으로 비판받을 것입니다.」라고 그녀는 말했습니다.

암호화폐 시장 구조 법안이 2026년에 법으로 통과되지 못할 경우 최종적으로 어떻게 될지에 대해 Rebecca Liao는 금융 기관이 이미 디지털 자산 분야로 진입했다는 점을 고려할 때 어떤 조치가 필요할 것으로 언급했습니다.

「암호화폐가 실제로 받아들여지고 대규모로 사용되기 위해서는 정부의 감독이 명확해야 합니다. 그래서 사람들이 다시 이를 추진하게 될 것이라고 생각합니다.」라고 그녀는 말했습니다.

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