원문 제목: 특화된 스테이블코인 핀테크 기업

원문 저자: Spencer Applebaum, Eli Qian, Multicoin Capital

원문 번역: Techflow

지난 20년 동안 핀테크는 사람들이 금융 상품에 접근하는 방식을 변화시켰지만 자금 이동 방식은 실제로 변하지 않았습니다.

혁신은 주로 더 간결한 인터페이스, 더 원할한 사용자 경험 및 더 효율적인 유통 채널에 집중했으며 핵심 금융 인프라는 대체로 그대로 유지되었습니다.

이 기간 동안 대부분의 시간 동안 핀테크 기술 스택은 재판매되었을 뿐이며 재구축되지 않았습니다.

전반적으로 핀테크 발전은 네 가지 단계로 나눌 수 있습니다:

핀테크 1.0: 디지털 유통 (2000-2010)

최초의 핀테크 파도는 금융 서비스를 더 쉽게 이용할 수 있게 만들었지만 효율성을 현저히 향상시키지는 않았습니다. PayPal, E*TRADE 및 Mint와 같은 기업은 전통적인 시스템(수십 년 전에 만들어진 ACH, SWIFT 및 카드 네트워크 등)을 인터넷 인터페이스와 결합하여 기존 금융 제품을 디지털로 포장했습니다.

이 단계에서 자금 결제 속도는 느리고, 규정 준수 프로세스는 수동 조작에 의존하며, 지불 처리는 엄격한 일정에 따라 이루어졌습니다. 이 단계에서 금융 서비스를 온라인으로 가져왔지만 자금 유동성을 근본적으로 변화시키지는 않았습니다. 변한 것은 이러한 금융 제품을 누가 사용할 수 있는지이며, 제품의 실제 운영 방식은 변하지 않았습니다.

핀테크 2.0: 새로운 은행 시대 (2010-2020)

다음 단계의 돌파구는 스마트폰 보급 및 사회적 유통에서 나왔습니다. Chime은 시급 근로자를 위해 월급 이체 서비스를 제공하고 있으며, SoFi는 성장 잠재력이 있는 졸업생을 위해 학자금 재융자 서비스를 제공하고 있습니다. Revolut과 Nubank는 세계적으로 서비스 영역이 제한된 인구에 대해 사용자 친화적 인터페이스로 서비스를 제공하고 있습니다.

각 기업은 특정 대상을 대상으로 더 매력적인 이야기를 펼치긴 하지만, 본질적으로 판매하는 것은 이전과 동일한 제품입니다: 기존 결제 네트워크에서 작동하는 수표 계좌 및 직불 카드입니다. 그들은 여전히 스폰서 은행, 카드 네트워크 및 ACH 시스템에 의존하며, 이전 세대와 다를 바 없습니다.

이러한 기업들이 성공한 이유는 새로운 결제 네트워크를 구축했기 때문이 아니라 고객에게 더 잘 다가갔기 때문입니다. 브랜드, 사용자 유도 및 고객 확보가 그들의 경쟁 우위가 되었습니다. 이 단계에서 금융 기술 회사들은 은행에 의존하는 유통 전문 기업이 되었습니다.

금융 기술 3.0: 내장형 금융 (2020-2024)

대략 2020년부터 내장형 금융이 급부상했습니다. API(응용 프로그램 인터페이스)의 보급으로 거의 모든 소프트웨어 회사가 금융 제품을 제공할 수 있게 되었습니다. Marqeta는 API를 통해 기업이 카드를 발급할 수 있도록 했으며, Synapse, Unit 및 Treasury Prime은 은행 서비스로서의 역할을 제공했습니다. 곧 모든 애플리케이션이 결제, 카드 또는 대출 서비스를 제공할 수 있었습니다.

그러나 이러한 추상층 뒤에 본질적인 변화가 실제로 일어나지는 않았습니다. BaaS 서비스 제공업체는 여전히 초기 시대의 스폰서 은행, 규정 프레임워크 및 결제 네트워크에 의존하고 있습니다. 추상층은 은행에서 API로 변화했지만, 경제적 이익과 통제는 여전히 전통적인 시스템으로 돌아갑니다.

금융 기술의 상품화

2020년대 초에는 이러한 모델의 결함이 점차 드러났습니다. 거의 모든 주요 신생은행은 동일한 소수의 스폰서 은행 및 BaaS 서비스 제공업체에 의존했습니다.

출처: Embedded

회사들이 효과적인 마케팅을 통해 치열한 경쟁을 벌이자 고객 확보 비용이 급증하고 수익 공간이 압축되었으며 사기 및 규정 준수 비용이 급증했으며 인프라는 거의 구별이 어려워졌습니다. 경쟁은 마케팅 군비 경쟁으로 전개되었습니다. 많은 금융 기술 회사들이 카드 색상, 가입 보너스 및 캐시백 같은 장치로 차별화를 시도했습니다.

이와 동시에 위험 및 가치의 통제는 은행 수준에서 집중화되었습니다. JP모건 체이스(JPMorgan Chase) 및 뱅크 오브 아메리카(Bank of America)와 같은 대형 기관은 미국 통화감독청(OCC)에 의해 감독되며 예금 수취, 대출 발급 및 ACH 및 Fedwire와 같은 연방 결제 네트워크에 액세스하는 핵심 특권을 유지했습니다. 하지만 Chime, Revolut 및 Affirm과 같은 금융 기술 회사들은 이러한 특권을 가지지 않아야 하며 라이선스 보유 은행에 의존해야 합니다. 은행은 이자 차입과 플랫폼 수수료로 수익을 올리며, 금융 기술 회사들은 교차 스왑 수수료를 통해 수익을 창출합니다.

금융 기술 프로젝트의 급증으로 인해 감독기관들은 이를 후원하는 은행들에 대해 점점 더 엄격한 심사를 진행하고 있습니다. 규제 명령과 강화된 감사 기대감은 은행들로 하여금 규정 준수, 리스크 관리 및 제3자 프로젝트 감사에 상당한 자원을 투자하도록 만들었습니다. 예를 들어, Cross River Bank는 연방 예금 보험 공사(FDIC)와 규정 준수 명령서를 체결했으며, Green Dot Bank는 미국 연방 준비 은행(Federal Reserve)로부터 집행 조치를 받았으며, 연방 준비 은행은 Evolve Bank에 중단 명령을 발행했습니다.

은행들의 대응은 고객 온보딩 절차를 강화하고 지원하는 프로젝트 수를 제한하며 제품 이터레이션 속도를 감속시켰습니다. 이전에 혁신을 지원했던 환경은 이제 합법 비용의 타당성을 입증하기 위해 더 큰 규모가 필요합니다. 금융 기술 산업의 성장은 더 느리고 비용이 많이 드며, 보다 광범위한 사용자를 대상으로 하는 범용 제품을 출시하는 경향이 있습니다. 특정 요구 사항에 초점을 맞춘 제품 대신에.

우리의 관점에서 보면, 지난 20년 동안 혁신이 기술 스택의 최상위 계층에서 머물러 있는 주요 이유는 다음과 같습니다:

1. 자금 이동 인프라가 독점적이고 폐쇄적입니다.: Visa, Mastercard 및 연방준비은행의 ACH 네트워크는 거의 경쟁의 여지를 남기지 않았습니다.

2. 스타트업 기업은 금융을 핵심으로 한 제품을 출시하기 위해 상당한 자본이 필요했습니다.: 규정 준수, 사기 방지, 자금 관리 등을 위해 수백만 달러의 자금이 필요합니다.

3. 규제가 직접 참여를 제한했습니다.: 면허를 가진 기관만이 자금을 수탁하거나 핵심 지불 네트워크를 통해 자금 이동을 할 수 있습니다.

출처: Statista

상기 제한적인 조건 하에 기존 지불 네트워크에 직면하는 대신 제품 구축에 집중하는 것이 더 현명합니다. 결과적으로 대부분의 금융 기술 회사는 결국은 은행 API의 정교한 패키지가 되었습니다. 20년 동안 금융 기술 분야에서 많은 혁신이 일어났지만, 실제로 새로운 금융 기본 언어가 거의 등장하지 않았습니다. 장기간 동안 실질적으로 실현 가능한 대안이 거의 없었습니다.

그러나 암호화 산업은 전혀 다른 길을 걸었습니다. 개발자들은 먼저 금융 기본 언어에 집중했습니다. 자동화 시장 제작자(AMM), 본딩 커브(bonding curves), 영속 계약(perpetual contracts), 유동성 보관고(liquidity vaults) 및 온체인 대출까지, 이 모든 것은 기본적인 구조부터 단계적으로 발전했습니다. 역사적으로, 금융 논리 자체가 프로그래밍 가능해졌습니다.

금융 기술 4.0: 스테이블코인과 허가 없는 금융

이전 세대의 금융 기술이 많은 혁신을 이루었음에도 불구하고, 기본적인 자금 이동 아키텍처는 거의 변하지 않았습니다. 금융 제품이 전통 은행, 새로운 유형의 은행 또는 임베디드 API를 통해 제공되더라도 자금은 여전히 중개자가 통제하는 폐쇄 허가 네트워크를 통해 이동합니다.

스테이블코인은 이러한 패턴을 변화시켰습니다. 이제 소프트웨어를 은행 위에 구축하는 것이 아니라 은행의 핵심 기능을 직접 대체했습니다. 개발자는 개방적이고 프로그램 가능한 네트워크와 직접 상호 작용할 수 있습니다. 지불은 체인 상에서 결제되며, 보관, 대출 및 규정 준수는 전통적인 계약 관계에서 소프트웨어를 통해 완료됩니다.

은행 서비스(BaaS)는 마찬가지로 마찬가지로 마찬가지로 마찬가지로 연합에 따라 마찬가지로 마찬가지로 마찬가지로 올프게를 더했지만, 경제 모델을 변경하지 않았습니다. 금융 기술 회사들은 여전히 스폰싱 은행에 규정 준수 비용을 지불하고, 카드 네트워크에 결제 비용을 지불하며, 중개자에게 액세스 비용을 부담해야 합니다. 인프라는 여전히 고가이며 제한적입니다.

그에 반해, 스테이블코인은 대여 액세스의 요구를 완전히 제거했습니다. 개발자는 은행 API를 호출해야하는 것이 아니라 오픈 네트워크와 직접 상호 작용할 수 있습니다. 결제는 체인 상에서 직접 이루어지며, 비용은 중개자가 아닌 프로토콜로 향합니다. 이러한 전환은 비용 장벽을 크게 낮췄다고 보고 있습니다. 은행을 통한 개발은 수백만 달러가 필요했던 반면, BaaS를 통해 개발하는 데는 수십만 달러가 필요했으며, 허가 없는 체인 스마트 계약을 통해 개발하는 데는 몇 천 달러면 충분합니다.

이러한 변화는 대규모 응용프로그램에서 이미 나타났습니다. 스테이블코인의 시가는 거의 제로에 가깝게 시작해 10년 미만의 기간 동안 약 3조 달러에 이르렀으며, 거래 플랫폼 간의 이체 및 최대 인출 가능 가치(MEV)를 제외한 실제 경제 거래량은 이미 전통적인 지불 네트워크인 PayPal과 Visa를 넘어섰습니다. 은행이나 카드가 아닌 처음으로 글로벌 규모로 운영되는 결제 네트워크의 등장이 실현되었습니다.

출처: Artemis

이러한 변화의 현실세계에서의 중요성을 이해하려면 먼저 현재 금융 기술의 구축 방식을 이해해야 합니다. 전형적인 금융 기술 회사는 다음과 같은 층위를 포함한 거대한 공급 업체 기술 스택에 의존합니다:

· 사용자 인터페이스/사용자 경험(UI/UX)

· 은행 및 보관 계층: Evolve, Cross River, Synapse, Treasury Prime

· 지불 네트워크：ACH, 와이어, 스위프트, 비자, 마스터카드

· 아이덴티티 및 준수：Ally, Persona, Sardine

· 사기 방지：SentiLink, Socure, Feedzai

· 언더라이팅/신용 기반 인프라：Plaid, Argyle, Pinwheel

· 리스크 및 자금 관리 기반 인프라：Alloy, Unit21

· 자본 시장：Prime Trust, DriveWealth

· 데이터 집계：Plaid, MX

· 준수/보고：FinCEN, OFAC 검사

이 기술 스택에서 핀테크 기업을 시작하려면 수십 개의 파트너 계약, 감사, 인센티브 체계 및 잠재적인 장애 모드를 관리해야 합니다. 각 계층은 비용과 지연을 증가시키며, 많은 팀이 제품 개발에 집중하는 대신 기반 인프라 조정에 거의 모든 시간을 보냅니다.

한편 안정화폐 기반 시스템은 이러한 복잡성을 크게 간소화합니다. 이전에 여러 공급업체가 수행해야 했던 기능은 이제 소량의 체인 상 원시(primitives)를 통해 구현할 수 있습니다.

안정화폐와 무허가 금융을 중심으로 한 세계에서는 다음과 같은 변화가 일어나고 있습니다:

· 은행 및 보관：Altitude 등의 탈중앙화 솔루션으로 대체됩니다.

· 지불 네트워크：안정화폐에 의해 대체됩니다.

· 아이덴티티 및 준수：계속 필요하지만, 우리는 이를 체인 상에서 달성하고 zkMe와 같은 기술을 통해 기밀성과 안전성을 유지할 수 있다고 믿습니다.

· 언더라이팅 및 신용 기반 인프라：근본적으로 혁신되어 체인 상으로 이동합니다.

· 자본 시장 회사: 모든 자산이 토큰화될 때, 이러한 회사들은 더 이상 중요하지 않아질 것입니다.

· 데이터 집계: 온체인 데이터 및 선택적 투명성(FHE와 같은 fully homomorphic encryption을 통해)으로 대체됩니다.

· 준법 및 OFAC 확인: 지갑 수준에서 처리됩니다 (예: Alice의 지갑이 제재 목록에 있는 경우, 그녀는 프로토콜과 상호 작용할 수 없게 됩니다).

금융 기술 4.0의 참된 차이점은, 금융의 기저 구조가 마침내 변화하기 시작했다는 것입니다. 은행에 서투른 허가를 요청하는 백그라운드 애플리케이션을 개발하는 대신, 이제 사람들은 직접 안정화폐와 오픈 결제 네트워크로 은행의 핵심 기능을 대체합니다. 개발자들은 더 이상 임차인이 아니라, "토지"의 진정한 소유주가 되었습니다.

안정화폐에 집중한 금융 기술의 기회

이러한 변화의 첫 번째 영향은 명백합니다: 금융 기술 회사의 수가 크게 증가할 것입니다. 보관, 대출 및 자금 이체가 거의 무료이고 즉시적인 시대에, 금융 기술 회사를 설립하는 것은 SaaS 제품을 출시하는 것과 같이 쉬워집니다. 안정화폐를 중심으로 한 세상에서는, 협력 은행과의 복잡한 통합이 더는 필요하지 않으며, 카드 발급 중개업체, 며칠이 걸리는 청산 프로세스 또는 진전을 늦추는 다중 KYC(Know Your Customer) 검토도 존재하지 않게 됩니다.

우리는 금융을 핵심으로 한 금융 기술 제품을 만드는 데의 고정 비용이 수백만 달러에서 몇 천 달러로 급락할 것이라고 믿습니다. 인프라, 고객 유치 비용(CAC), 그리고 준수 장벽이 사라진 후, 스타트업은 "안정화폐에 집중한 금융 기술" 이라는 모델을 통해 더 작고 특정한 사회 집단에 수익성 있게 서비스를 제공할 수 있을 것입니다.

이러한 경향에는 역사적으로 명확한 선례가 있습니다. 이전 세대의 금융 기술 회사들은 첫해 특정 고객군을 대상으로 서비스를 제공하며 두각을 나타내었습니다: SoFi는 학자금 재융자에 초점, Chime은 앞당겨지는 급여 서비스를 제공, Greenlight는 청소년을 위한 신용카드를 출시하였으며, Brex는 전통적인 비즈니스 대출을 받기 어려운 창업가들을 위해 서비스를 제공합니다. 그러나 이러한 전문화 모델은 지속적인 영업 모델로 지속되지 않았습니다. 거래 수수료 수익의 제약, 준법 비용 증가, 및 협력 은행 의존성으로 인해, 이러한 회사들은 처음의 세분화 영역을 벗어나 확장해야만 했습니다. 생존하기 위해 팀은 기반이 확장 가능성을 유지하기 위해 필요 없는 제품을 추가하고 사용자를 늘려야 했습니다.

오늘날 암호화폐 결제 네트워크와 무허가 금융 API로 시작 비용이 크게 저감되었기 때문에, 새로운 안정화폐 신형 은행(neobanks)이 등장하게 될 것입니다. 각각이 초기 금융 기술 혁신가와 같이 특정한 사용자 그룹을 겨냥할 것이며, 큰 차이를 보일 것입니다. 운영 비용이 크게 줄어든 이러한 신형 은행은 더 좁고 특화된 시장에 초점을 맞추고 계속해서 집중할 수 있으며, 예를 들어 샤리아 합법 금융 서비스, 암호화폐 애호가의 라이프스타일, 또는 선수들의 고유한 소득 및 소비 패턴을 고려하여 설계된 서비스와 같이 특화된 영역에 주력할 것입니다.

더 중요한 영향은, 전문화가 단위 경제 효율성을 크게 향상시킬 수 있다는 점입니다. 고객 유치 비용(CAC)이 감소하며, 교차 판매가 더욱 쉬워지며, 각 고객의 생애 가치(LTV)가 증가합니다. 집중력있는 금융 기술 회사는 효율적인 전문 시장으로의 전환이 가능한 고유주의 그룹을 정확하게 대상으로 제품 및 마케팅을 조정할 수 있으며, 고유 사용자 그룹에 서비스를 제공함으로써 더 많은 워드 오브 마우스를 얻을 수 있습니다. 이러한 기업들은 보다 적은 운영 비용을 소비하면서, 이전 세대의 금융 기술 회사보다 각 고객으로부터 더 많은 수익을 창출할 수 있습니다.

누구나 몇 주 안에 금융 기술 회사를 시작할 수 있는 시대에, 문제는 "누가 고객을 닿을 수 있는가?" 에서 "누가 고객을 진정으로 이해하는가?"로 변하게 될 것입니다.

전문화된 금융 기술의 디자인 공간 탐색

가장 매력적인 기회는 종종 전통적인 결제 네트워크의 결합 부분에서 나타납니다.

성인 콘텐츠 크리에이터와 퍼포머를 예로 들어보겠습니다. 그들은 매년 수십억 달러의 수익을 창출하지만, 명예 훼손이나 환불 위험으로 인해 종종 은행 및 카드 결제 처리 업체로부터 "차단"을 당합니다. 그들의 수입 지불은 종종 몇 일의 지연이 발생하며, 때로는 "준법 검토"로 인해 보류되며, 보통은 Epoch, CCBill 등의 고위험 결제 게이트웨이를 통해 수입의 10%에서 20%의 수수료를 지불해야 할 수도 있습니다. 저희는 안정화폐 기반 지불이 즉각적이고 불가역적인 결제를 제공하며, 프로그래머블 컴플라이언스를 지원하여 퍼포머가 자체적으로 수입을 관리하고, 수입을 자동으로 세금 계정이나 저축 계정으로 분배하며, 고위험 중개인에 의존하지 않고 세계적으로 결제를 수신할 수 있도록 할 수 있다고 믿습니다.

또한 프로 스포츠 선수, 특히 골프나 테니스와 같은 개인 프로젝트 스포츠 선수들은 고유한 현금흐름 및 위험 동적을 직면하고 있습니다. 그들의 수입은 짧은 직업 수명 내내 집중되어 있으며, 종종 매니저, 코치 및 팀 구성원들에게 배분되어야 합니다. 그들은 여러 주 및 국가에서 세금을 납부해야 하며, 부상으로 인해 수입 원천이 완전히 중단될 가능성이 있습니다. 안정화폐 기반의 금융 기술 회사는 그들이 미래 수입을 토큰화하는 데 도움을 줄 수 있으며, 멀티시그니처 지갑을 사용하여 팀에 월급을 지급하고, 지역별 세무 요구에 따라 자동으로 세금을 공제할 수 있습니다.

명품 및 시계 유통업자는 다른 형태의 전통적인 금융 인프라 서비스 부족 시장입니다. 이러한 기업은 종종 국경을 넘나드는 고가의 재고 이동을 하며, 전통적인 전송 방법이나 고위험 결제 처리 업체를 통해 6자리 거래를 완료하고 여전히 몇 일의 결제 시간을 기다려야 합니다. 그들의 운영 자금은 종종 은행 계좌가 아닌 금고나 진열 케이스에 잠긴 재고에 묶여 있어 단기 자금 조달이 비용 부담이 크고 어려운 상황이 됩니다. 우리는 스테이블코인을 기반으로 한 금융 기술 기업이 이러한 문제를 직접 해결할 수 있다고 믿습니다. 대규모 거래에 대한 즉각적인 결제, 주식으로 대출을 보장하는 대신으로 보관 서비스의 내장된 스마트 계약 등을 제공할 것입니다.

이러한 케이스를 충분히 검토할 때 동일한 제한 사항이 계속해서 나타남을 발견할 것입니다: 전통적인 은행은 전 세계적, 불규칙 또는 비전통적인 현금 흐름을 갖는 사용자에게 서비스를 제공하지 않았습니다. 그러나 이러한 그룹은 스테이블코인 지불 네트워크를 통해 기회를 창출할 수 있습니다. 다음은 매력적인 특정 스테이블코인 금융 기술의 이론적 사례입니다:

· 프로 선수: 소득이 단기적인 프로 경력에 집중되어 있음; 자주 여행 및 이주해야 함; 여러 법적 관할권에서 세금을 내야 함; 코치, 에이전트, 트레이너 등에게 급여를 지급해야 함; 부상 위험을 헤지하기를 원할 수 있음.

· 성인 엔터테이너 및 크리에이터: 은행 및 카드 결제 업체로부터 배제됨; 관객이 세계적으로 흩어져 있음.

· 유니콘 기업 직원: 현금 부족, 유동성 없는 주식에 집중; 행사된 옵션에 대한 높은 세금 부담이 있을 수 있음.

· 체인 개발자: 수익 자산이 고도로 변동성 있는 토큰에 집중되어 있음; 법정 통화 인출 및 세무 문제에 직면함.

· 디지털 노마드: 여권 없이 은행 서비스, 자동 외환 환전; 위치에 따라 자동화된 세무 처리; 자주 여행 및 이주함.

· 죄수: 가족이나 친구가 전통적인 수단으로 입금하는 것이 어려우며 비용이 많이 듦; 자금은 종종 즉시 도착하지 못함.

· 이슬람 법에 부합하는 금융 서비스: 이자 거래 회피.

· Z 세대: 경산 은행 서비스; 게임화된 투자 방식; 소셜 기능이 있는 금융 서비스.

· 국제 중소기업(SMEs): 외환 수수료가 높음; 결제가 느림; 유동 자금이 동결됨.

· 암호화폐 애호가(Degens): 신용카드 명세서를 통해 고위험 투기 거래에 참여하는 사람.

· 국제 원조: 원조 자금의 이동이 느리고, 중개자 제한을 받으며 투명도가 낮음; 수수료, 부패 및 부적절한 자원 분배로 자금 유실이 심각함.

· 탄다(둘러댕기 경제단체) / 순환 저축 클럽(轮流储蓄俱乐部): 국제적 가족에게 국경을 넘어 저축 서비스를 제공; 이자를 얻기 위해 저축을 집중; 신용평가를 위해 수입 기록을 블록체인 상에 구축할 수 있음.

· 명품품 딜러(예: 시계 딜러): 유동 자금이 재고에 묶여 있음; 단기 대출이 필요함; 대규모이면서 고가의 국제 거래를 수행함; 거래를 종종 WhatsApp이나 Telegram과 같은 메신저 앱을 통해 완료함.

요약

지난 20년 동안 금융 기술 혁신은 대부분 분배 측면에 집중되었고 기반 구조에는 그렇게 많은 진보가 이루어지지 않았습니다. 기업들은 브랜드 마케팅, 사용자 유도 및 유료 고객 확보에 경쟁하고 있지만 자금 자체는 여전히 동일한 폐쇄된 지불 네트워크를 통해 이동하고 있습니다. 이는 금융 서비스의 보급 확대를 이끌었지만 동질성, 비용 증가 및 벗어나기 어려운 얇은 이익을 야기했습니다.

스테이블코인은 금융 제품의 경제 모델을 근본적으로 변화시킬 전망입니다. 보금자리, 결제, 신용 및 규정 준수와 같은 기능을 열린, 프로그래밍 가능한 소프트웨어로 전환함으로써, 금융 기술 기업의 착수 비용 및 운영 비용이 크게 줄어들었습니다. 이전에는 후원 은행, 카드 네트워크 및 대규모 사업자 기술 스택에 의존해야만 했던 기능이 이제는 직접 블록체인에서 구축될 수 있으며, 운영 비용이 크게 절감되었습니다.

기반 구조가 싸질러지면 전문화가 가능해집니다. 금융 기술 기업은 이제 이윤을 창출하기 위해 수백만 명의 사용자가 필요하지 않습니다. 대신, 그들은 일반적인 제품으로는 충족하기 어려운 소수의 명확한 공동체에 집중할 수 있습니다. 예를 들어, 운동 선수, 성인 크리에이터, K-pop 팬 또는 명품 시계 딜러와 같은 그룹은 이미 공통된 문화적 배경, 신뢰 기반 및 행동 양식을 공유하고 있으며, 제품이 유료 마케팅에 의존하는 것이 아닌 자연스럽게 워드오브마우스를 통해 전달될 수 있습니다.

또한, 이러한 공동체는 일반적으로 유사한 현금 흐름 모식도, 위험 및 재정 결정을 가지고 있습니다. 이러한 일관성은 제품 설계가 추상적인 사용자 프로필이 아닌 사람들의 실제 소득, 지출 및 자금 관리 방식을 중심으로 최적화되도록 할 수 있습니다. 워드오브마우스의 효과는 사용자 간 상호 알림에서 비롯되는 것뿐만 아니라 제품이 그 공동체의 작동 방식에 실제로 부합하기 때문입니다.

만약 이러한 비전이 현실이 된다면, 이러한 경제적 변화는 깊은 의미를 갖을 것입니다. 분배가 더욱 커뮤니티에 부합하게 되면 고객 유치 비용(CAC)은 하락할 것이며; 중개 활동이 줄어들면 수익률은 증가할 것입니다. 이전에는 작거나 경제적 이점이 없어 보이던 시장들도, 지속적이고 수익성 있는 비즈니스 모델로 변모할 것입니다.

이러한 세상에서, 금융 기술의 장점은 더 이상 단순한 규모 확장 및 고액 마케팅 지출에 의존하지 않게 될 것이며, 사용자 배경에 대한 심층적인 이해로 전환될 것입니다. 다음 세대의 금융 기술이 성공할 때, 그것은 모든 사람에게 서비스를 제공하려는 시도가 아니라, 자금의 실제 흐름에 기반하여 특정 그룹에 최고의 서비스를 제공하는 데 있을 것입니다.

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