원문 제목: Permissionless Neobanks 구축하기
원문 작성자: @0xfishylosopher
번역: Peggy, 블록비츠

편집자 주: 10년 전, 핀테크 신생은행은 모바일 앱을 통해은행 이용 경험을 개선했지만 자금 이동의 근본적인 시스템은 변경되지 않았습니다. 오늘날, 암호 기술은 더 깊은 변화에 도전하고 있으며 「돈의 흐름」을 재구성하려고 합니다.

본문은 「보관, 지출, 성장, 대여」 네 가지 차원에서 시작하여, 암호화 신생은행의 발전 경로와 경쟁 풍경을 정리했습니다. 자체 보관 지갑 및 스테이블코인 결제부터 체인 상 거래, 대출 및 수익 메커니즘까지. 저자인 Jay Yu(Pantera Capital 연구 및 투자팀 구성원)는 자금 이동 속도를 중심으로, 암호화 신생은행의 돌파구가 고주파, 고회전의 가치 증대와 대여 시나리오에서 먼저 나타날 수 있으며, 이후 결제와 저장 영역으로 확장될 것임을 제안했습니다.

개인 정보 보호, 규제, 실제 세계 연결 및 신용 시스템이 완전히 해결되지 않은 상태에서, 암호화 신생은행은 아직 초기 발견 단계에 있습니다. 그러나 확실한 것은, 그들은 단순히 새로운 금융 애플리케이션이 아니라 새로운 자금 이동 궤도를 구축하려는 시도 중에 있습니다.

다음은 원문입니다:

소개

오늘날 당신이 열어보는 은행 또는 핀테크 앱에 상관없이 - Bank of America, Revolut, Chase, SoFi 중 어느 것이든 - 인터페이스를 아래로 스와이프하면 어떤 익숙함을 느끼게 됩니다: 계정, 결제 및 이체, 수익. 이러한 인터페이스는 거의 서로 교체 가능합니다.

이러한 매우 유사한 디자인은 은행 업무가 핵심 로직에서 공통점을 보여줍니다: 은행은 본질적으로 우리가 「돈」과의 네 가지 핵심 관계를 인터페이스로 표현한 것입니다:

저장: 자산을 보유하고 보관하는 장소

지출: 일상 지출 및 이체에 사용되는 메커니즘

성장: 부동 또는 적극적인 자산 관리를 위한 도구

대여: 외부 자금 획득 및 레버리지 활용을 위한 경로

지난 10년 동안 모바일 기술의 보급은 SoFi, Revolut, Wise 등 "신생 은행(neobank)" 앱의 등장을 촉진했습니다. 이들은 금융 서비스를 보다 포용적으로 만들어주었으며, 또한 "은행이 아닌"이라는 개념을 재정의했습니다. 직관적이고 실시간 온라인 디지털 인터페이스를 통해 은행지점을 대체했습니다.

그리고 오늘날, 암호 기술이 그 두 번째 10년에 진입함에 따라 새로운 패러다임이 드러나고 있습니다. 자체 보유 지갑부터 스테이블코인, 그리고 온체인 대출 및 수익 메커니즘까지, 허가 없이 작동하는 블록체인의 프로그래밍 가능한 특성으로 인해 은행체험이 글로벌화되고 즉각화되며 조합 가능해집니다.

만약 이동 인터넷이 새로운 은행을 육성했다면, 암호 기술이 이제 융합하고 있는 것은 허가 없는 새로운 은행(permissionless neobank)입니다. 통합적이며 상호 운용 가능하며 자체 보유를 핵심으로 하는 인터페이스를 통해 사용자는 블록체인 경제에서 자산 보유, 결제, 가치 증대 및 대출을 완료할 수 있습니다.

Fintech Neobanks의 역사

암호화 업계와 유사하게, 신생 은행의 등장은 또한 2008년 금융 위기 이후에 발생했습니다. 전통 은행이 실제 지점 배치를 복제하는 것과는 달리, 신생 은행은 기술 플랫폼처럼 작용하여 사용자에게 모바일 인터페이스를 통해 은행 서비스를 제공합니다.

대부분의 신생 은행은 백오피스에서 전통 은행과 협력하여 후자가 예금 보험 및 규정 준수 인프라를 제공하고, 신생 은행 자체가 프런트엔드의 사용자 관계를 유지합니다. 신속한 개설 절차, 투명한 수수료 구조 및 디지털 경험 중심 설계를 통해, 많은 신생 은행들이 사용자의 저축, 지출 및 자산 관리를위한 주요 창구로 자리 잡았습니다.

이러한 수십 억 달러 가치의 신생 은행 창업 기업의 성장 경로를 살펴보면, 그들이 공통적으로 가진 점을 발견할 수 있습니다: 독특한 디지털 제품 형태를 통해 사용자 관계를 확립하고, 리파이 및 조기 급여 지급, 투명한 환율, 그리고 다른 차별화된 기능들을 통해 사용자 중심 거래량 엔진을 초기화한 다음 제품 매트릭스를 점진적으로 확장하고 기존 사용자를 가치화합니다.

간단히 말해, 핀테크 신생 은행의 승리는 그들이 "자금의 창구"를 잡았기 때문입니다: 사용자의 저축, 지출, 재무 관리 및 대출을 재구성함으로써 자금 교류의 인터페이스 계층을 확실히 차지했습니다.

오늘, 암호화 업계는 신생 은행이 5-10년 전에 마주했던 상황과 유사한 지점에 있습니다. 지난 10년이 넘는 발전 과정에서, 암호화는 자체의 "웹 기업"을 수없이 탄생시켰습니다:

반지갑을 통한 검열 저항 자산 보관

안정화폐가 제공하는 낮은 진입 장벽 디지털 달러

어베(Aave)를 대표로 하는 무허가 신용 시장

그리고 7x24 시간 운영되는 세계 자본 시장은 심지어 인터넷 미eme을 부를 자산으로 변환할 수 있습니다.

이동식 인터넷 인프라가 새로운 은행 시대를 열었던 것처럼, 프로그래밍 가능한 블록체인은 허가되지 않는 금융 하부 구조를 제공하고 있습니다.

당연히 그 다음 단계는 이러한 허가되지 않는 백엔드 능력과 새로운 은행식 사용 편의성을 결합하는 것입니다. 초창기 새로운 은행 세대가 은행의 프런트엔드를 물리적 지점에서 모바일 인터페이스로 이동시켰지만 전통적인 은행 시스템을 백엔드로 유지했던 대로, 오늘날의 암호화 새로운 은행은 그 반대를 하고 있습니다. 쉽고 간편한 모바일 경험은 유지하되 자금 이동의 기본 경로를 변화시키기 시작했습니다. 이는 전통적인 은행 트랙에서 안정화폐와 공개 블록체인으로의 이동으로 나타납니다.

다시 말해, 새로운 은행이 은행의 프런트엔드를 재구축했을 때 이를 이동식 인터넷 위에 있었다면, 암호 기술은 한 번의 기회를 제공하고 있습니다: 허가되지 않은 트랙 위에 은행의 백엔드를 재구축.

Crypto Neobank의 영역

암호화 새로운 은행의 영역

오늘날, 점차 더 많은 프로젝트들이 "암호화 네오은행 (crypto neobank)" 비전에 모이고 있습니다. 허가되지 않은 암호화 트랙을 통해, 저장, 소비, 증가, 대출 네 가지 금융 관계 주변에 기본 역량이 서서히 형성되고 있습니다:

반지갑 등 하드웨어 지갑을 통한 자가 보호 자산 보관

일상 지불을 위해 이더피 카드 또는 비트게트 2차원 코드를 사용

자산 가치 증대를 위해 Hyperliquid와 같은 플랫폼에서 거래

Morpho와 같은 프로토콜을 통해 체인 상 대출 확보

이와 함께, 지갑 서비스, 안정화폐 결제 체계, 규정 준수 라이센스 서비스, 로컬 입금 출금 채널 파트너, 프로토콜 간 조정 라우터 등을 포함한 많은 지원 기관들이 하부 인프라를 지원하고 있습니다.

또한 특정 상황에서는 Binance나 Coinbase와 같은 암호화폐 거래소 자체가 금융 기술 신생은행에 가까워지려고 하며 사용자와 자산 간의 핵심적인 관계를 더 잘 파악하려고 노력하고 있습니다.

예를 들어, Binance Pay는 전 세계 2천만 가맹점에 결제 지원을 제공하고 있으며, Coinbase는 플랫폼 상에서 USDC를 보유함으로써 최대 4%의 보상 이익을 자동으로 받을 수 있도록 허용하고 있습니다.

이러한 복잡하고 다층적인 암호화폐 신생은행 생태계에서는 다양한 암호화폐 플랫폼이 어떻게 경쟁하며 사용자의 '주요 금융 관계 인터페이스'가 되려고 시도하고 있는지를 체계적으로 정리해야 합니다. 각각의 플랫폼은 사용자가 입금, 지출, 자산 관리, 대출 중 어느 부분을 목표로 하고 있는 것일까요?

암호화폐로 돈을 저금

암호화폐 자산을 직접 보관하고 블록체인과 상호작용하기 위해서는 사용자는 먼저 어떤 형태의 암호화폐 지갑을 소유해야 합니다. 대략적으로, 암호화폐 지갑 생태계는 보안성 ↔ 사용 편의성의 축과 소비자급 애플리케이션 ↔ 기업급 인프라의 축으로 나뉠 수 있습니다.

다양한 영역에서 강력한 유통력을 갖춘 차별화된 승자들이 나타났습니다:

Ledger는 안전하고 소비자를 대상으로 하는 하드웨어 지갑을 대표합니다;

Fireblocks와 Anchorage는 안전한 기업급 지갑 인프라를 제공합니다;

MetaMask, Phantom, Privy는 사용자를 대상으로 하며 사용성과 사용자 경험을 핵심으로 개선하는 지갑에 속합니다;

Turnkey와 Coinbase Prime은 주로 '고도 접근성 + 기업급' 인프라 위치를 차지하고 있습니다.

지갑 애플리케이션을 시작점으로 삼아 새로운 신생은행을 구축하는 것의 핵심 장점은 다음과 같습니다: MetaMask나 Phantom처럼 지갑 프론트엔드는 사용자와 암호화폐 자산 간 상호 작용의 입구층을 주로 확보하고 있습니다. '뚱뚱한 지갑 이론(fat wallet thesis)'은 지갑 계층이 대부분의 사용자를 대상으로 한 유통력과 주문 흐름을 확보하며, 최종 사용자에게는 지갑을 바꾸는 비용이 매우 높다고 주장합니다.

실제로 현재 약 35%의 Solana 거래량이 Phantom 지갑을 통해 처리되고 있습니다. 이는 탁월한 모바일 경험과 사용자 점착성으로 이어진 요새로, 상당히 인상적입니다.

또한, 소비자(특히 소매업자)들은 종종 편의성을 더 중시하므로 가격보다 높게 평가하며, Phantom 및 MetaMask와 같은 지갑들은 수수료 비율이 0.85%에 이를 수 있습니다; 반면 Uniswap과 같은 교환 프로토콜은 한 번의 토큰 교환 수수료가 0.3%에 머물 수 있습니다.

그러나, 반대로 하나의 지갑 플랫폼으로만 완전하고 수익성 있는 새로운 은행을 구축하는 것은 실제로 상상 이상으로 어려운 일입니다. 이유는 다음과 같습니다: 규모에 걸맞게 수익을 실현하려면 사용자는 대표한 은행에 사용자는 많은 토큰을 '저장'할 뿐만 아니라, 또한 이러한 토큰을 지갑 내에서 자주 사용해야 합니다.

Phantom, MetaMask, Ledger는 이미 높은 브랜드 인지도를 가졌을 수 있지만, 사용자가 암호화 지갑을 '침대 밑의 현금 신발 상자'로만 여기면 실질적인 현금화가 거의 불가능합니다. 다시 말해, 지갑은 활발한 거래 및 결제 플랫폼으로 변신해야만 유포 이점을 수익으로 전환할 수 있습니다.

MetaMask와 Phantom은 명백하게 이 방향으로 나아가고 있습니다.

예를 들어, 최근 MetaMask는 MetaMask 카드를 출시했으며, 기존 암호화 사용자 기반을 기반으로 가치 창출을 시도하여 '암호화폐 사용'을 기본적인 해결책으로 삼으려고 합니다. 또한 Phantom은 Phantom Cash를 출시함으로써 이에 뒤이어 나아가며, Hpyerliquid의 빌더 코드를 통합하여 애플리케이션 내에서 영속적인 계약 거래 기능을 제공하고 있습니다.

Blockworks가 말한 바와 같이, "드리프트(Drift) 또는 주피터(Jupiter)가 Solana의 인기 아이템이 될 수도 있지만, 실제 자금은 이미 Hyperliquid로 향하고 있습니다."

이는 지갑 경주를 위한 전반적인 의미를 가진 경험으로서, 사용자의 지갑 자체뿐만 아니라 '소비, 가치 증대, 대출' 등의 행동을 통해 지갑 내외로 자금을 유입하고 유출할 수 있어야한다는 것입니다.

암호화폐로 지출하기

새로운 유형의 은행 상대는 암호화폐로 결제하는 사용자를 위한 플랫폼입니다.

‘암호화폐로 지출하는 방법’을 '암호화폐로 저축하는 방법'과 유사하게, 우리는 애플리케이션을 두 가지 방향으로 세분화할 수 있습니다: 하나는 체인 상의 송금에서 서비스 이용까지(예: 커피 한 잔 사기); 두 번째는 소매 고객을 대상으로 하는 애플리케이션에서 기업 인프라를 대상으로 하는 것까지입니다.

재미있는 점은 지난 몇 달 동안 시장의 관심을 받았던 많은 '신형 은행' 프로젝트들 — 예를 들어 Kast, Tria, Tempo, Stable — 가 거의 대부분 '암호화폐 결제'에 초점을 맞추고 있다는 것입니다. 특히 두 가지 주요 방향에서 시장 열풍이 집중되어 있습니다:

소매 소비자를 대상으로 안정화폐 카드를 통합한 애플리케이션, 예를 들면 Avici, Tria, Redotpay, EtherFi;

기업 시나리오를 대상으로 하는 '안정화폐 공중 체인' 또는 '안정화폐 인프라', 예를 들면 Stable, Plasma, Tempo.

소매 측면: 암호화 애플리케이션을 더욱 은행 같게 만들기

소매 사용자를 대상으로 하는 '결제형 애플리케이션'의 첫 번째 유형은 본질적으로 사용자 경험 측면에서 암호화 애플리케이션을 전통적인 은행이나 핀테크 신형 은행과 점점 가까워지도록 하는 것입니다. '홈(Home)', '계좌(Banking)', '카드(Card)', '투자(Invest)'와 같이 익숙한 인터페이스 태그가 모두 갖춰져 있습니다.

Rain 및 Reap와 같은 암호화폐 카드 발급 업체의 성숙과 Visa, Mastercard에 의한 안정화폐 지원 범위의 확대로, 암호화폐 카드 자체가 점차 상용화되어 왔습니다. 진정한 차별화는 '카드를 발급한다'는 데에 있지 않고, 거래량을 지속적으로 유지하고 확보할 수 있는지에 있습니다 — 혁신적인 캐시백 메커니즘, 지역화된 현장 마케팅 능력, 미 암호화폐 원천 사용자를 플랫폼으로 유입시키는 방식 등을 통해.

이러한 궤적은 핀테크 신형 은행의 성장과 매우 유사합니다: 성공은 '카드 발급'이나 '앱을 만든다'에만 그치지 않고, 특정 사용자 그룹을 파악하고 학생(SoFi)부터 저소득 가정(Chime)에서 국제 여행객(Wise 및 Revolut)까지 확장하며 이를 기반으로 신뢰, 충성도 및 규모 확장 거래량을 구축합니다.

적절한 방향으로 나아간다면, 이러한 '결제 중심'의 암호화 신형 은행은 블록체인 인프라 대규모 채택을 촉진하는 중요한 입구로 자리매김할 수 있습니다.

그 뿐만 아니라, 암호화 신형 은행은 사용자가 전통적인 은행 카드의 경로를 벗어나 새로운 세대의 결제 시스템으로 나아가도록 이끌 수도 있습니다.

은행 카드를 기반으로 한 소비는 also 그저 과도기에 불과할 수 있습니다 — 여전히 Visa 및 Mastercard의 결제망에 의존하며 중앙화된 제약을 계승합니다. 새로운 신호가 나타났습니다: 예를 들어 Bitget Wallet은 이미 인도네시아, 브라질 및 베트남에서 QR 코드 기반 안정화폐 결제를 시작했습니다. 이는 암호화폐 원천의 정산 시스템으로 가는 길을 보여주며, 전통적인 카드 발급 기관을 완전히 우회할 수도 있음을 시사합니다.

기업 측면: 안정화폐 인프라 및 '안정화폐 체인'

최근 등장한 두 번째 유형의 "신형 은행" 애플리케이션은 기업을 위해 구축된 안정화폐 기반 인프라 프로젝트로, Stable, Plasma, Tempo, Arc 등이 포함되며 일반적으로 "안정화폐 체인"으로 불립니다.

이러한 부상의 중요한 배경은 기관 플레이어 - 전통 은행, Stripe 등 금융 기술 기업 및 기존 결제 네트워크 - 가보다 효율적인 자금 이동 경로에 대한 수요가 증가했기 때문입니다.

이러한 "안정화폐 체인"은 일반적으로 유사한 특징을 갖고 있습니다:

가스 토큰으로 안정화폐를 사용하여 사용자 정의 가스 토큰 가격 변동으로 인한 비용 불안정성 회피

고속 대규모 A에서 B로의 지불을 가속화하기 위한 간소화된 합의 메커니즘

신뢰할 수 있는 실행 환경(TEE)을 통해 이체 개인 정보 보호 강화

ISO 20022 등 국제 결제 표준과 호환되도록 맞춤 데이터 필드

그러나 기술적 개선만으로는 채택이 보장되지 않습니다.

결제형 공개 장부에 대해, 진정한 요새는 상인입니다. 핵심 문제는 특정 체인으로의 비즈니스 이전을 원하는 상인 및 기업의 수가 얼마나 되는지에 있습니다.

예를 들어 Tempo는 Stripe의 대규모 상인 기반 및 결제 네트워크를 활용하여 거래량 및 채택율을 촉진하려 시도했습니다 [12], 새로운 상인 그룹을 암호화 경로로 유입시켰습니다. 다른 체인인 Plasma와 Stable은 Tether USDT의 "주요 주민"이 되려는 시도를 했으며, 기관 간 안정화폐 교환 역할을 강화하고자 했습니다.

이 분야에서 가장 영감을 주는 사례는 Tron입니다. 그들은 전 세계의 약 25-30% 안정화폐 거래량을 처리했습니다.

Tron의 부상은 크게 신흥 시장에서의 우위에서 기인합니다 - 나라별, 아르헨티나, 브라질 및 동남아시아 등. 저렴한 수수료, 빠른 확인 및 세계적인 보급력을 바탕으로, Tron은 상인 결제, 국제 송금 및 달러 기반 저축 계정에 일반적인 결제 계층이 되었습니다.

모든 신흥 결제형 공개 체인에 대해, Tron은 대면해야 하는 기존 경쟁 상대입니다. 그를 도전하기 위해서는 이미 "저렴하고 빠르며 세계화된" 기초 위에 10배 수준의 개선을 이루어야 하며, 이는 종종 기술적 최적화보다는 상인 확장 및 네트워크 규모 확장에 초점을 맞추어야 합니다.

자산 가치 증대를 암호화로 구현

「암호화된 새로운 형태의 은행」은 사용자와의 제3자 관계로, 사용자의 자금 가치 증대를 돕는 것입니다. 이는 암호화 분야에서 가장 혁신적인 부분 중 하나로, 0에서 1로의 다양한 금융 언어를 탄생시켰습니다. 이는 스테이킹 풀, 퍼퍼추얼(거래), 그리고 토큰 발행 플랫폼 및 예측 시장으로 이어지는데, ‘자금 가치 증대’ 클래스 응용프로그램은 이 두 가지 차원을 따라 분류할 수 있습니다: 수동 수익부터 능동 거래까지, 그리고 프론트엔드 인터페이스부터 백엔드 유동성까지.

‘자금 가치 증대’ 응용프로그램은 점차적으로 전체 기능을 갖춘 새로운 형태의 은행으로 진화했습니다. 이는 중앙화된 암호화폐 거래소(Cex)인 바이낸스나 코인베이스와 같은 곳에서 비롯된 전형적인 사례입니다. 거래소는 처음에는 간단하고 효과적인 가치 제안을 제공했는데, ‘이곳은 암호 자산 거래를 통해 부를 쌓을 수 있는 곳이다’였습니다. 거래량이 계속해서 증가함에 따라, 거래소는 가치 증대뿐만 아니라 자산 보관 및 관리를 위한 핵심 장소로 성장해왔습니다.

코인베이스와 바이낸스는 각각 자사의 블록체인, 지갑, 기관용 제품 및 암호화폐 카드를 출시했는데, 새로운 제품과 네트워크 효과를 통해 핵심 사용자 그룹을 가치화하고 실현하고 있습니다. 예를 들어, 바이낸스 페이의 채택률이 계속 상승하여 점점 더 많은 상인이 일상 상품 구매에 암호화폐 결제를 받아들이고 있습니다.

동일한 경로가 DeFi 프로젝트에서도 검증되었습니다. 예를 들어, 이더파이(EtherFi)는 초기에 이더리움 유동성 스테이킹 프로토콜로 시작되었는데, ETH를 EigenLayer에 재담보하는 사용자에게 수동 수익을 제공했습니다. 이후, 에더파이는 Liquid라는 DeFi 전략 보관소를 출시하여 사용자 자금을 DeFi 생태계에 할당하고, 통제된 위험 하에서 더 높은 수익을 추구했습니다. 게다가, 프로젝트는 EtherFi Cash로 확장되어 사용자가 현실 세계에서 자신의 EtherFi 잔고를 직접 소비할 수 있는 혁신적인 신용 카드 제품을 선보였습니다.

이러한 확장 경로는 금융 기술 새로운 형태의 은행과 매우 유사합니다: 유니크한 제품 시작을 통해(수동 스테이킹 및 수익), 입지를 형성하고, 세분화 영역에서 규모를 얻기 위한 ‘최고의 솔루션’을 만들고, 제품 매트릭스를 확장하여 기존 사용자를 가치화하는 것이죠(예: EtherFi 카드).

지금까지, 암호화 분야는 사용자의 ‘자금 가치 증대’를 지원하는 다양한 0→1 혁신을 출시했습니다: 예를 들어 Hyperliquid와 같은 퍼퍼콘트(perpetual contract) 플랫폼은 가장 수익성이 뛰어난 암호화 회사 중 하나로 성장했으며; Polymarket와 같은 예측 시장은 점차적으로 주류 시야로 진입했습니다. 이러한 플랫폼의 다음 단계는 아마도 동일하게 새로운 제품 형태를 통한 가치화(사용자가 더 많이 보유하고, 소비하는 것)일 것이며, 네트워크 규모의 기하급수적인 효과를 활용할 것입니다.

이러한 유형의 프로토콜의 요새는 유동성뿐만 아니라(Most of it comes from liquidity—like in permissionless lending pools), 규정 준수 프레임워크와 B2B 비즈니스 개발 능력에서도 비롯됩니다. 이외에도 허가형 대출 분야에는 Figure Markets, Nexo 및 Coinbase의 대출 상품 같은 몇 가지 프로젝트들이 있습니다. 이들은 주로 소매 대출자를 대상으로하며 규정 준수 우선 경로를 취합니다. 대출자에게 KYC 완료를 요구하고 자산 초과 담보물을 요구하며 일부 경우에는 Morpho 같은 프로토콜 위에 "패키지"로써 존재하고 있습니다. 이러한 시나리오에서 핵심적인 매력은 종종 전통적인 은행 대출에 비해 더 빠른 결제 속도와 자금 이용 가능성입니다.

그러나 암호화 대출 분야의 진정한 "성배"는 소비자를 대상으로 한 초과 담보 대출이며, 이겁이 바로 SoFi, Chime 등 금융 기술 제품들이 "은행 계좌가 없는 그룹"에 대한 커버리지를 확보하는 데 뛰어든 핵심입니다. 현재까지 암호화 업계는이 영역에서 실질적인 발전을 이룩하지 못했으며, 금융 기술 신생은행들이 구축한 "소비자 신용 왕복"을 재현하지 못했습니다.

그 이유는 암호화 세계가 견고하고 여행할 수 있는 ID 체계와 충분히 강력한 현실 제약을 갖출수 없으며. 유일한 예외는 "플래시 대출(flash loans)"입니다. 이는 완전히 블록체인 기능에 의해 생성된 순간적인 무담보 대출 형식이지만, 그들은 주로 어떤 자금 소유기를 위한 것이 아니라 투자 기계인과 복잡한 DeFi 전략을 위한 것입니다.

다음 세대 암호화 신생은행에게 있어 경쟁의 키포인트는 아마도이 "중간 지역"의 지도 : 무 허가 DeFi의 속도와 투명성을 유지하면서 전통적인 대출의 자본 효율성을 도입하는 것입니다. 최종 승자는 아마도 디센트럴라이즈 ID 문제를 해결하거나 상품화하는 플랫폼일 것이며, 소비자 신용을 잠금 해제하여 암호화가 "신용 카드"이라는 금융 메커니즘을 실제로 재구축 할 수 있도록합니다.이 전에, 암호화 신생은행은 여전히 대부분 초과 담보 대출을 의존하여 지원방면에 있는 DeFi 수익의 핵심 수단으로 기능할 것입니다.

자금 이동 속도를 높이기

본질적으로보면, 암호화 신생은행의 핵심 가치 주장은 자금 이동 속도를 높이는 데 있습니다. 이전에 SoFi, Chime과 같은 금융 기술 신생은행이 모바일 애플리케이션을 통해 달성한 것처럼. 블록체인 트랙은 본질적으로 어떤 두 계정 사이의 거리를 "펴"고 있습니다 : 한 번의 이체로 가치 이동을 완료할 수 있으며 국제 은행, SWIFT 시스템 및 무수히 복잡하고 낡은 중간 시스템 사이를 건너뛰는데 더 이상 필요가 없습니다.

「저축, 소비, 가치 증대, 차입」이라는 네 가지 자금 관계는 각각 블록체인의 이러한 "평평화 효과"를 다른 방식으로 활용하며 서로 다른 양보와 실현 모델에 해당하지만, 결국 이들은 모두 **자금 회전 속도(velocity of money)**에 의해 정의된 피라미드 구조로 이해될 수 있다고 생각합니다.

피라미드 꼭대기에 위치한 것은 자금 증대(growing money)로, 해당 자금의 회전 속도가 가장 빠릅니다(예: Hyperliquid의 거래 수수료)；그 다음은 차입(이자를 통한 실현)이고, 더 아래로는 지불(수수료와 환율 차이를 통해)이며, 가장 아래층에는 저장(대부분 입출금 수수료와 B2B 통합을 통한 실현)이 있습니다.

이 시각에서 본다면, 암호화 새로운 형태의 은행을 구축하는 가장 쉬운 길은 아마도 자금 증대와 차입 층부터 시작하는 것일 수도 있습니다―이는 이러한 층이 가장 높은 자금 유속과 사용자 참여도를 보유하기 때문입니다. "유동가치"를 가장 먼저 포착하는 프로토콜은 종종 후속적으로 피라미드를 따라 아래로 확장하여 기존 사용자를 점진적으로 풀스택 금융 사용자로 전환할 수 있습니다.

새로운 형태의 은행의 기회 영역

그렇다면, 암호화 새로운 형태의 은행의 다음 단계는 무엇일까요? 다음 세대의 라이선스 없는 새로운 형태의 은행을 구축하기 위한 기회는 어디에 있을까요?

나는 아직도 몇 가지(상호 관련된) 방향이 더 탐구할 가치가 있다고 생각합니다:

1) 개인 정보 보호 및 규정 준수의 대등

2) 현실 세계에서의 조합 가능성

3) "라이선스 없음"의 완전한 활용

4) 지역화 대 글로벌화

5) 초과 담보 대출 및 소비자 신용

1｜개인 정보 보호와 규정 준수의 대등

안정화폐 및 암호 경로는 전통 금융 시스템과 비교했을 때 속도와 사용 용이성에서 명백한 장점을 가지고 있습니다. 그러나 암호화 새로운 형태의 은행이 금융 기술 새로운 형태 은행 및 기존 은행 체계와 직면한 전략적 경쟁을 실현하려면, 두 가지 핵심 차원에서 기능 동등성을 달성해야 합니다: 개인 정보 보호와 규정 준수입니다.

소매 소비자 시나리오에서는 일반적으로 개인 정보 보호가 반드시 필요한 것으로 간주되지는 않으며, 안정화폐는 강력한 개인 정보 보호 보장이 부족한 상태에서 중대규모 채택을 달성했습니다. 그러나 기업간 전송―예: 급여 지급, 공급망 자금 조달, 국제 송금―이 블록체인으로 이동함에 따라, 개인 정보 보호는 매우 중요해집니다. 이유는 B2B 이체의 공개적인 가시성이 기밀 비즈니스 정보와 민감한 정보를 노출할 수 있기 때문입니다. 제 생각에, 이것이 최근에 공개된 여러 안정화폐 체인들이 로드맵에서 개인 정보 보호 능력을 강조하는 이유 중 하나입니다.

반대로, 암호화된 새로운 은행은 동등한 수준에서 전신업계와의 규정 준수 면에서 어떻게 일치시킬 것인지 고민해야 합니다. 이는 글로벌화된 규제 안전망과 라이선스 시스템을 점진적으로 구축하고, 소비자와 상인에게 암호화 솔루션이 전통적인 금융과 유사한 규정 준수를 갖고 있다는 것을 증명해야 한다는 것을 포함합니다. 아마도 제로 지식 증명과 같은 새로운 기술 경로를 활용할 수 있을 것입니다. 기업 수준의 개인 정보 보호와 규정 준수 신뢰성이라는 두 가지 문제를 동시에 해결하지 않는 한, 암호화된 새로운 은행은 진정으로 금융 기술 전신을 능가하는 대규모 확장을 실현할 수 없습니다.

2｜현실 세계의 조합성

‘조합성’은 암호화권의 핵심 이점으로 간주되어 왔습니다. 균일한 표준, 프레임워크 및 스마트 계약에 의존합니다. 그러나 현실에서는 이러한 조합성이 종종 암호화 세계 내부에 국한되어 있습니다: DeFi 프리미티브 간, 수익 프로토콜 간, 그리고 (주로 EVM) 블록체인 간.

진정한 조합성 과제는 블록체인 표준과 현실 세계의 유산 표준 사이를 어떻게 연결하는가입니다. 예를 들어 SWIFT 및 기타 국제 은행 시스템, 상인 POS 시스템 및 ISO 20022와 같은 표준, 그리고 ACH, Pix 등의 국내 결제 네트워크가 있습니다. 암호화 카드의 보급 증가 및 안정화폐의 국경을 넘어선 결제에서의 사용 증가와 함께, 이 방향으로 긍정적인 발전이 있습니다.

또한 현재 대부분의 암호화 카드 제품은 여전히 주로 암호화 원주민 사용자를 대상으로 하며, 본질적으로는 '암호화 고래'의 인출 도구입니다. 그러나 암호화된 새로운 은행이 직면한 실직적인 도전은 암호화 원주민 그룹을 뛰어넘는 것이며, 현실 세계의 조합성과 실제 혁신적인 금융 프리미티브를 통해 완전히 새로운 사용자 그룹을 유치하는 것입니다. 조합성 문제를 해결하는 플랫폼은 입금 및 출금 경험에서 현저한 선두할 것이며, 이를 통해 더 효율적으로 사용자 규모를 확대할 것입니다.

3｜'허가 없음'의 충분한 활용

근본적으로, 암호화된 새로운 은행의 목표는 보다 효율적인 통화 표준을 재구성하는 것입니다: 즉각적인 결제, 글로벌 유동성, 무제한 프로그래밍이며, 단일 주체 또는 정부의 병목 현상에 영향을 받지 않습니다.

오늘날, 암호화 지갑을 소유한 사람은 중개자인 법정 통화 시스템 없이 거래, 이체 또는 수익을 창출할 수 있습니다. 암호화된 새로운 은행은 이러한 허가 없는 본질을 충분히 활용하여 자금 이동을 가속화하고 보다 효율적인 금융 시스템을 구축해야 합니다.

암호화 권 경로에서, 세계 자본이 인터넷 속도로 이동하며, 그 조율 메커니즘은 더 이상 행정 명령이 아니라 보상과 게임입니다. 다음 세대의 새로운 은행은 블록체인의 허가 없는 특성을 활용하여 영구 계약, 예측 시장, 스테이킹, 토큰 발행 등의 새로운 프리미티브가 기존 금융 경로와 신속히 결합할 수 있도록 할 것입니다.

암호화폐 침투율이 높은 경제체계에서는 무허가 은행카드 네트워크를 구축하는 기회조차 존재합니다 - Visa 또는 Mastercard와 유사한데 반대되는 시스템입니다: 소비자 측면에서의 안정화폐를 법정 통화로 환전하는 대신, 기본적으로 체인 상에서 결제하며, 전통적인 결제 방식과 호환되도록 다시 법정 통화를 '체인 상'의 안정화폐로 변환합니다.

더 나아가, "퍼미션리스"는 인간 사용자뿐만 아니라 에이전트 경제(agentic economy)를 융합할 수도 있습니다. AI 에이전트에 대해, 암호화 지갑을 얻는 것은 은행 계좌를 개설하는 것보다 훨씬 쉽습니다; 안정화폐를 활용하여, AI 에이전트는 사용자 승인 또는 사전 설정된 규칙을 받으면서 자체적으로 온체인 거래를 시작할 수 있습니다. 퍼미션리스한 새로운 형태의 은행은 바로 이러한 "인간-인공지능 경제"의 기초 및 상호 작용 인터페이스입니다.

4｜로컬라이제이션 vs 글로벌라이제이션

암호화 새로운 형태의 은행은 깊이 vs 너비라는 전략적 선택도 직면하고 있습니다.

일부는 Nubank와 유사한 경로를 선택할 수 있습니다. 깊은 로컬라이제이션, 문화적 일치 및 규제 적합성을 통해 단일 지역에서 우위를 확립한 후 확장하는 방식; 다른 일부는 글로벌 우선 전략을 채택하여 퍼미션리스 제품을 전 세계적으로 출시하고 네트워크 효과가 가장 뛰어난 지역에 주력할 수도 있습니다.

두 가지 접근 방식 모두 타당합니다: 전자는 로컬 신뢰와 유통에 의존하며, 후자는 규모와 조합 가능성에 의존합니다. 안정화폐는 국제 결제의 "고속도로"가 될 수 있지만, 암호화 새로운 은행은 여전히 "로컬 익스포트"가 필요합니다--Pix, UPI, Alipay, VietQR과 같은 지역 시스템과 깊게 통합하여 실제 로컬 가용성을 달성할 수 있습니다.

특히, 암호화 새로운 은행은 "은행 계좌 없는 사용자를 대상"으로 하는 데 고유한 기회를 갖게 되며, 금융 인프라가 약한 지역이나 안정화되지 않은 통화가운데 달러 또는 암호화폐 가치 평가의 자본 접근을 제공할 수 있습니다. 미래에는 지역적 "슈퍼 앱"과 글로벌 가치 조합 가능한 새로운 은행이 장기간 공존할 것으로 예상됩니다.

5｜비초과 담보 대출 및 소비자 신용

마지막으로, 비초과 담보 대출 및 소비자 신용은 아마도 암호화 새로운 은행의 진정한 "성배"일 것입니다.

이 문제는 앞서 언급한 다수의 과제를 집약하고 있습니다: 견고하고, 마녀 공격에 강건한 신원 시스템이 필요합니다; 온체인 신용 기록과 온체인 계정을 원활하게 연결해야 합니다; 서로 다른 지역의 신용 모델 차이를 처리하고 전통 시스템과 호환되어야 합니다. 그래서 현재 DeFi의 비초과 담보 대출은 주로 기관 개인 신용 분야에 집중되어 있으며, 소비자 신용은 아니지만 전통 금융시장에서는 규모가 훨씬 큽니다.

답의 일부는 메커니즘 디자인 혁신에서 비롯될 수도 있습니다. 플래시 대출은 블록체인 특성에서 비례 없는 대출형태를 융합한 것입니다. 이와 유사하게, 안정화폐 및 이자 생산 자산을 중심으로한 지능형 순환 신용 한도, 실시간 LTV 관리, 자동 청산 버퍼 및 이익 자동 상환 같은 것들은 담보 요구를 점차 줄일 수 있습니다.

성공할 경우, 온체인 소비자 신용은 자금 이동 속도를 크게 향상시키고, 은행 계좌 없는 사용자에게 강력한 온체인 동기 부여를 제공하며, 현실 세계의 신용 확대처럼 전반적인 경제 성장을 촉진할 것입니다.

맺음말

10년 전 핀테크 네오뱅킹의 부상이 은행 산업을 재구성했던 것처럼, 암호화자산 네오뱅킹 또한 우리가 돈을 보유하고, 사용하고, 가치를 키우고, 빌릴 방식을 디지털 시대에 재정의하려고 노력하고 있습니다. 그러나 핀테크 네오뱅킹이 주로 혁신한 것은 프론트엔드 인터페이스였다면, 암호화자산 네오뱅킹은 은행의 백엔드 자체를 개선하려고 합니다. 이를 통해 안정화폐와 공개 블록체인을 활용하여, 전 세계적이고 조합 가능하며 검열을 받지 않는 가치 이체 방식을 구축하고자 합니다.

따라서, 암호화자산 네오뱅킹은 단순한 응용 프로그램 인터페이스가 아니라, 프로그래머블 금융 시스템으로 향하는 입구일 수 있습니다.

물론, 이 길은 막 시작한 것뿐입니다. 진정한 '풀스택 암호화자산 네오뱅킹'을 구축하기 위해서는 단순히 암호화폐 카드를 출시하거나 UI가 있는 지갑 프로토콜을 제공하는 것 이상이 필요합니다. 이는 명확한 타겟 그룹을 대상으로하고, 제품 매트릭스를 따라 신속하게 확장하며, 자금 유동성이 높은 영역에서 우위를 점해야합니다.

앞으로 암호화자산 네오뱅킹이 개인 정보 보호 및 규정 준수, 현실 세계와의 연계성, 허가 없는 운영, 지역 및 글로벌 전략, 그리고 소비자 신용 등의 영역에서 계속해서 발전한다면, 그들은 디지털 자산의 가장자리 입구에서 시작하여, 세계 경제의 기본 작업 체계로 진화할 잠재력을 가질 수 있습니다.

첫 번째 세대 네오뱅킹이 모바일 인터넷을 사용하여 은행의 '인터페이스'를 변경한 것처럼, 이번 세대는 암호 기술을 사용하여 통화 자체의 기본적인 논리를 재작성할 수 있습니다.

[원문 링크]

BlockBeats 공식 커뮤니티에 참여하세요:

Telegram 구독 그룹：https://t.me/theblockbeats

Telegram 토론 그룹：https://t.me/BlockBeats_App

Twitter 공식 계정：https://twitter.com/BlockBeatsAsia