원문 제목: "EthCC 칸느 속보: 은행가가 개발자 모임에 참석했을 때"

원문 작성자: Zhang Ling'ai, Deep Dive TechFlow

3월 30일부터 4월 2일까지, 유럽 최대 규모의 이더리움 연례 컨퍼런스 EthCC가 칸느 영화제 궁전에서 열렸다.

400명이 넘는 연자, 4일간의 일정, 15개의 세션실. 하지만 올해 가장 주목할 만한 점은 한 세션의 내용이 아닌 관중 구성의 변화였다.

프랑스의 Société Générale 소속 SG-Forge CEO Jean-Marc Stenger, Aave 창업자 Stani Kulechov, Vitalik Buterin이 함께하는 것은 새로운 일이 아니다. 새로운 것은, Bloomberg, S&P Global, BNP Paribas, Euroclear, Amundi, Tradeweb과 같은 전통적인 금융 기관들의 이름들이 이번 이더리움 커뮤니티 컨퍼런스의 일정상으로 처음으로 공식 참여자로 등장했다는 것이다.

Ethereum France의 창립자 Jérôme de Tychey는 명확하게 판단했다: "2026년은 이더리움 및 전체 암호화 생태계의 전문화의 시작이 될 것이다."

Aave V4: DeFi 대출의 "기관적 재편"

컨퍼런스 기간 중 가장 주목할만한 제품 발표는 Aave V4의 이더리움 메인넷 론칭이었다. DeFi 분야 최대 규모의 대출 프로토콜(TVL이 240억 달러 이상)인 이번 업그레이드는 단순한 보수가 아닌 구조적인 재건이었다.

V4는 "Hub-and-Spoke"(중심-방사) 모델을 도입했다: 유동성이 공유된 허브에 집중되고, 각각의 독립된 대출 시장(스포크)은 자체 담보 규칙, 위험 매개변수, 상환 로직을 가질 수 있으며, 거버넌스로 제어되는 신용 한도를 통해 공유 유동성 풀에 접근할 수 있다.

이 설계가 해결한 핵심적인 모순은 지난 DeFi 대출이 다른 리스크 수준의 자산을 동일한 풀에 넣었거나(리스크 전염) 또는 독립적으로 배포되었을 때(유동성 파편화)이다. V4는 두 가지가 공존할 수 있게 했다.

보다 중요한 것은 V4의 기관적 취지이다. 새로운 구조는 기관을 위한 전용 대출 환경, 구조화된 신용 상품, RWA(Real World Asset) 담보 대출, 고정 금리 상품을 지원한다. Kulechov는 분명히 말했다: "DeFi는 이미 심도 있는 유동성을 갖췄다. V4의 임무는 이러한 유동성을 실제 신용 시장으로 유입시키는 것이다."

첫 번째 올라온 Spoke 파트너는 Lido, EtherFi, Kelp, Ethena 및 Lombard를 포함합니다. 지원되는 자산은 USDT, USDC, EURC(Circle의 유로 안정화폐), XAUt(Tether의 금 토큰), cbBTC(Coinbase의 묶인 비트코인) 등을 커버합니다. Chainlink는 단독 오라클 공급업체로 활동합니다.

V4의 올라오기 과정이 유난히 조용하지 않았습니다. Aave의 핵심 기술 팀 BGD Labs는 2월에 DAO와의 길을 갈라치기로 발표했으며, 프로토콜 방향을 놓고 의견이 엇갈렸다고 밝혔습니다. 그로부터 몇 주 후, Aave Governance의 최대 위원 서비스 제공업자 중 하나인 Aave Chan Initiative도 퇴출을 발표했습니다. 핵심 기여자들이 차례로 떠나는 상황 속에서 V4는 여전히 거버넌스 투표를 통과하고 배포를 완료했습니다. AAVE 토큰의 현재 거래 가격은 대략 98달러이며, 지난 12개월 동안 약 40% 하락했습니다.

The Agora: 기관 전용 포럼 첫 등장

올해 EthCC의 가장 큰 구조적 변화는 최초로 기관 전용 포럼 'The Agora'를 설정한 것으로, 암호화 시장 데이터 회사인 Kaiko가 함께 기획하여 3월 31일 캔느 영화제 궁전에서 개최되었습니다.

이는 EthCC 역사상 최초의 공식 위성 행사로, 명확히 '디지털 금융과 개방적 사고의 기관 행사'를 목표로합니다. 토론 주제는 자산의 토큰화, 암호 시장 구조의 발전, 기관 거래 인프라, 디지털 자산 시장의 자본 효율성을 다룹니다. 전통 금융 및 Web3 분야에서 온 약 600명의 참가자들을 대상으로 약 60명의 전문가 연사자가 참여합니다.

기관들의 참가자 명단은 문제의 본질을 보여줍니다: Bloomberg, S&P Global, BNP Paribas, Euroclear, Amundi, Société Générale-Forge, Tradeweb, Google, 그리고 일부 선두 블록체인 프로젝트들입니다. 이는 '은행가들이 암호 세계를 방문하는 것'의 장면이 아니라 '은행가들이 자신들의 비즈니스를 블록체인으로 어떻게 옮길지에 대해 논의하는 것'의 장면입니다.

규제 퍼즐 조각 맞추기: MiCA + CLARITY

회의의 주요 토론 중 하나는 규제의 명확성의 출현입니다.

유럽에서는 MiCA(암호 자산 시장 규제)의 포괄적인 프레임워크가 2026년 중반에 완전히 시행될 것으로 예상되며, 거래소, 스테이블코인 및 기관 참가자를 포괄합니다. 유럽 각국에서 제공된 새로운 암호 화폐 세무 신고 규정과 함께, 유럽 연합은 체계적인 디지털 자산 규제 프레임워크를 구축하고 있습니다.

미국에서는 CLARITY 법안(Comprehensive Legality and Regulatory Integrity for Technology의 약자)가 계속 전진하며, 블록체인과 전통 금융의 교차로에 법적 명확성을 제공하고 있습니다.

여러 기관 토론 그룹이 동일한 메시지를 전달했습니다: 규제적 불확실성은 이전에 기관이 참여하는 데 가장 큰 장애였지만, 이제 그 장애물이 체계적으로 철거되고 있습니다. 이제 관건은 더는 "입장해야 하는가"가 아니라, "어떤 체인을 선택하고 어떤 제품을 사용하며 어떤 속도로 실행해야 하는가"입니다.

YAP Global의 CEO Otto Jacobsson은 회의 분위기를 가장 정확하게 요약했습니다: “개발자, 설립자 및 기관들이 이제 동일한 공간에 모여 DeFi, 스테이블 코인 및 온체인 금융을 논의하고 있습니다. 이들 대화는 MiCA와 유럽의 새로운 규정 프레임워크 안에서 진행됩니다.”

EthCC 주변: 스테이블 코인 정상 및 해커톤

EthCC 주는 메인 이벤트만 있는 것이 아닙니다. 주요 컨퍼런스 주변에서 칸느에서 다양한 위성 행사가 열렸습니다.

스테이블 써밋은 스테이블 코인 생태계에 초점을 맞추어, 스테이블 코인과 자산화된 예금이 국제 송금, 결제 시스템 및 자본 시장을 어떻게 바꾸는지에 대해 논의했습니다. Hack Seasons Conference Cannes은 블록체인 설립자와 기관 투자자들을 모았습니다. 3월 30일에 Aave는 “DeFi Day Cannes” 행사를 개최했습니다. EthCC가 종료된 후에는 ETHGlobal 해커톤이 연이어 열렸으며, 지난해와 마찬가지로 1,000 명의 최고 개발자를 칸느에 모았습니다.

EthCC의 진정한 의미는 단일 발표나 강연에서 나오지 않습니다. 그것은 전환점을 나타내며, 이더리움 생태계의 주요 서사가 "우리가 무엇을 구축 중인가"에서 "누가 사용하고, 어떻게 사용하며, 어떤 규정 준수 프레임워크로 사용하는가"로 전환되었습니다.

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