8개 ETF를 폐지하고 14%의 인력을 감축한 후에도 Bitwise는 여전히 신제품을 출시하고 있다.

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Bitwise는 여전히 스테이킹, Hyperliquid ETF 및 토큰화 펀드에 대한 포지션을 계속 확장하고 있습니다.

원문 제목: 《ETF 8개 폐지, 인력 14% 감축, Bitwise가 여전히 신제품을 내놓는 이유는?》
원문 저자: ChandlerZ, Foresight News

블룸버그 통신은 8월 12일 보도에서 암호화폐 자산운용사 Bitwise가 약 14%의 직원을 감축했다고 전했다. Bitwise는 이후 이메일을 통해 직원 수가 약 180명에서 약 155명으로 줄었다고 확인했으며, 두 그룹의 대략적인 수치를 기준으로 약 25개 직위가 감소한 셈이다. 회사는 영향을 받은 구체적인 부서, 보상 방안 및 후속 조정 계획을 공개하지 않았다.

Bitwise CEO Hunter Horsley는 대응에서 조정된 팀이 여전히 회사 8년 역사상 가장 큰 규모라고 밝히며, 암호화폐 자산이 글로벌 경제에 통합됨에 따라 회사가 계속 성장할 것으로 예상한다고 말했다. 회사는 여전히 장기 성장을 낙관하지만, 현재 인력과 제품 구성은 이미 긴축되기 시작했다.

올해 여러 암호화폐 기업도 팀을 축소하고 있다. Coinbase는 5월에 약 700명(전체 직원의 14%)을 해고했으며, 공식 설명은 시장 변동성, 비용 통제 및 AI로 인한 조직 재편을 언급했다. 온체인 데이터 플랫폼 Dune은 같은 달에 25%를 감축했고, CEO 역시 AI 효율성을 언급했다. BitGo는 6월에 15%를 감축하며 보안, 거래, 스테이블코인, 결제 및 AI 인프라에 자원을 집중했다. Bitwise는 지금까지 이번 감축의 구체적인 동기를 공개하지 않았으며, AI에 기인한 것으로도 보지 않는다. 이번 감원과 제품 조정 사이에 조직 차원의 대응 관계가 있는지는 현재 확인할 수 없다.

고객 자산 최소 40억 달러 감소, 8개 ETF 이어서 퇴장

인력 조정 이전에 Bitwise가 공개한 고객 자산 기준은 이미 뚜렷한 변화를 보였다. Bitwise는 2월 3일 제품 공지에서 고객 자산이 150억 달러를 초과한다고 밝혔다. 5월 1일 발표된 또 다른 공지에 따르면 4월 1일 기준 고객 자산은 110억 달러였다. 회사가 두 차례 자체 공개한 수치로 계산하면 장부상 차액은 최소 40억 달러다. Bitwise는 이 변화에서 코인 가격, 환매 및 통계 범위가 각각 얼마나 기여했는지 설명하지 않았다.

고객 자산은 시장 가격과 자금 흐름에 동시에 영향을 받는 통계 기준이다. 코인 가격의 상승 또는 하락은 자산 시가총액을 변화시키고, 고객의 신청 및 환매는 관리 지분을 변화시키며, 신규 및 종료 제품도 통계 범위를 바꿀 수 있다. 두 시점의 데이터로는 이러한 요인들이 각각 얼마나 기여했는지 분리할 수 없다. Bitwise는 관련 세부 항목을 공개하지 않았으므로, 최소 40억 달러의 감소를 고객 순환매와 직접 동일시할 수 없다.

Bitwise의 사업에는 ETF, 프라이빗 펀드, 단독 관리 계정, 스테이킹 및 온체인 투자 상품이 포함되며, 각 상품의 수수료 기준과 과금 기반은 통일되어 있지 않습니다. 또한 회사는 두 차례 집계에서 각 자산 구성의 변화를 공개하지 않았습니다. Bitwise가 공시한 고객 자산 기반은 두 시점 사이에 뚜렷이 축소되었으며, 자산운용 사업에서 수수료를 부과할 수 있는 자산 규모도 이에 따라 압박을 받았습니다.

상품 철수는 거의 같은 시기에 발생했습니다. 4월 30일, Bitwise Funds Trust 이사회는 Bitwise Web3 ETF와 Bitwise Trendwise BTC/ETH and Treasuries Rotation Strategy ETF의 청산을 결정했고, 두 펀드는 5월에 거래를 중단하고 청산을 완료했습니다. 6월 30일, 이사회는 다시 Coinbase, MARA, Strategy, GameStop, Circle 및 이더리움을 기초자산으로 하는 6개의 옵션 수익 ETF 청산을 결정했으며, 관련 펀드는 8월에 거래를 중단하고 청산금을 지급했습니다.

약 3개월 동안 Bitwise는 8개의 ETF를 집중적으로 철수시켰습니다.

앞선 두 펀드는 각각 Web3 테마 주식과 비트코인·이더리움·미국 국채 간의 로테이션 전략을 다루었고, 뒤의 6개는 단일 주식 또는 이더리움 관련 옵션에서 수익을 얻는 구조였습니다. 8개 상품의 투자 논리는 서로 다르지만, 공통점은 지속적인 거래, 컴플라이언스, 평가 및 정보 공개 지원이 필요하다는 점입니다. 청산은 유지 관리가 필요한 상품 수를 줄일 수 있지만, 그 수익 영향은 각 펀드의 청산 전 자산 규모와 수수료율에 따라 달라집니다.

기존 상품 철수, 신규 자원은 스테이킹 및 토큰화 펀드로

8개 ETF가 철수하는 동안 Bitwise는 다른 방향의 상품을 계속 추가했습니다. 4월에는 유럽 시장에 내부 스테이킹 구조를 갖춘 Avalanche ETP를 출시했고, 5월에는 Hyperliquid ETF가 정식 상장되었으며, 6월에는 Superstate의 2억 6700만 달러 이상 규모의 Crypto Carry Fund를 인수하여 토큰화 펀드 운용 분야에 진출했습니다.

이러한 신규 상품 역시 수탁, 스테이킹, 컴플라이언스 및 유통 수요를 발생시키므로, 상품 방향의 변화가 전체 운영 부담 감소와 직접적으로 동일시될 수는 없습니다. 이는 회사가 여전히 새로운 트랙에 자원을 배분할 의향이 있음을 보여주며, 구조조정과 상품 확장이 동시에 하나의 사업 목록에 존재하게 만듭니다.

Bitwise는 6월 30일 발표한 공지에서 회사가 70개의 투자 상품을 보유하고 있으며, 5500개 이상의 프라이빗 웰스 매니지먼트 팀, 등록 투자 자문사 및 패밀리 오피스에 서비스를 제공하고, 20개 이상의 은행 및 브로커-딜러와 협력하고 있다고 밝혔습니다. 상품 수는 회사가 지속적으로 컴플라이언스, 수탁, 거래 지원, 정보 공개 및 고객 서비스와 같은 운영 업무를 부담해야 함을 의미합니다. 팀이 약 7분의 1로 줄어든 후, 상품 구조는 남은 인력이 유지 관리해야 할 업무 복잡성에 직접적인 영향을 미칠 것입니다.

8개의 ETF 집중 청산을 같은 기간 신규 상품과 함께 살펴보면, Web3 테마 펀드와 단일 기초자산을 중심으로 구성된 옵션 수익 전략이 철수한 반면, 기초 암호화폐 자산을 직접 추적하고 스테이킹 수익을附带하며 펀드 지분을 체인에 올리는 토큰화 상품은 계속해서 자금 유입을 받고 있습니다.

인력이 180명에서 155명으로 줄어든 후, 남은 상품은 더 작은 팀이 관리하게 됩니다. Bitwise는 어떤 직무가 상품 조정과 관련된 것인지 밝히지 않았으며, 일회성 구조조정 비용도 공개하지 않았습니다.