의견 요약: 비트코인이 주기적 바닥 형성 단계에 있을 가능성이 있으며, 7월부터 10월까지의 주요 변곡점 창구에 주목해야 한다.

BlockBeats 뉴스, 6월 29일 - 비트코인이 지속적으로 조정을 받으면서 시장에서는 이번 사이클의 바닥에 대한 논의가 뜨거워지고 있습니다. 다양한 분석을 종합해 보면, 비트코인은 점차 사이클 바닥에 근접하고 있지만, 단기적으로는 시장이 추가적인 청산과 바닥 다지기를 마칠 때까지 기다려야 합니다.

그레이스케일의 최신 보고서에 따르면, 비트코인은 2025년 10월 약 12만 5천 달러의 고점에서 50% 이상 하락해 6만 달러 아래로 떨어졌지만, 이는 장기 강세장 내의 주기적 조정일 뿐 추세 반전은 아니라고 분석했습니다. 보고서는 이번 하락이 주로 연방준비제도(Fed)의 매파적 정책 전환, 《CLARITY 법안》의 입법 불확실성, Strategy의 레버리지 압박, 양자 컴퓨팅 보안 우려 등의 요인이 복합적으로 작용한 결과라고 지적했습니다. 그레이스케일은 법안이 순조롭게 추진되고 기업의 레버리지 해소 압력이 완화되며 연준이 금리 인상을 유보할 경우, 비트코인이 이번 사이클 바닥에 근접했을 가능성이 있다고 봤습니다. 반면, 규제 추진이 차질을 빚고 디지털 자산 기업의 레버리지 해소가 지속되며 금리 인상 리스크가 겹칠 경우, 시장은 추가 하락 여지가 있다고 분석했습니다. 다만, 역사적 사이클과 비교할 때 이번 사이클은 기관 자금 기반이 더욱 견고해, 과거 약 80%의 약세장 폭락을 재현하기는 어려울 것으로 예상되며, 장기적으로는 공공 블록체인과 디지털 자산의 발전 전망을 긍정적으로 평가했습니다.

시장 전문가들의 바닥 구간 판단도 점차 수렴되고 있습니다. Liquid Capital(구 LD Capital)의 창립자 이리화(Yi Lihua)는 이번 하락이 2025년 10월 이후 세 번째 조정 물결에 진입했다고 밝혔습니다. 역사적 변동성 패턴을 따를 경우, 7월에서 8월 사이가 이번 약세장의 마지막이자 가장 가치 있는 포지션 구축 기회가 될 수 있다고 분석했습니다. 그는 미국 증시 흐름, Strategy의 대차대조표 변화, 연준의 인플레이션 및 금리에 대한 태도가 여전히 시장 방향을 결정하는 핵심 변수이며, 약세장 막바지에 발생할 수 있는 블랙스완(Black Swan) 이벤트에도 주의해야 한다고 강조했습니다. 역사적 하락률을 기준으로 계산하면, 12만 6천 달러 고점 대비 60%~66% 하락 시, 해당 가격대는 약 5만 1천 달러에서 4만 3천 달러로, 이 구간은 여전히 잠재적인 극단적 압력 영역으로 간주됩니다.

암호화폐 분석가 Murphy는 '반감기 이후 MVRV 중첩 곡선'을 기반으로 한 분석에서, 이번 사이클의 전반적인 변동성이 현저히 축소되어 고점과 저점 모두 과거 강세장-약세장 사이클보다 약하다고 밝혔습니다. 현재 MVRV 구간은 약 1.12에서 1.30 사이로, 이는 비트코인의 합리적인 거래 범위가 약 5만 9천 달러에서 7만 달러임을 의미하며, 단기적으로 5만 달러 아래로 하락할 가능성은 상대적으로 제한적입니다. 7월 23일 이전에는 변동성 장세나 약한 반등 패턴이 유지될 가능성이 높다고 분석했습니다. Murphy는 진정한 바닥 다지기 단계는 7월 하순에서 8월 하순 사이에 시작될 가능성이 높으며, 9월에서 10월 사이에는 더 중요한 방향성 선택이 이루어질 것이라고 전망했습니다. 그는 6만 달러 이하의 비트코인은 이미 장기 투자 가치가 높지만, 현재 단계에서는 인내심을 유지하며 시장이 바닥을 완전히 구축할 때까지 기다려야 한다고 조언했습니다.