JP모건: 현재 AI 거래 내부 분화는 1999년 인터넷 버블 직전을 연상시킨다

BlockBeats 뉴스, 7월 2일, JP모건 기술 분석가 제이슨 헌터는 고객 보고서에서 현재 AI 거래 내부의 분화가 1999년 인터넷 버블 직전을 연상시키기 시작했다고 밝혔다. 문제는 반도체, 저장장치 및 AI 하드웨어 공급업체의 주가는 계속 상승하는 반면, 막대한 자본 지출을 감당하는 하이퍼스케일 클라우드 업체들의 성과는 현저히 뒤처지고 있다는 점이다.

이러한 분화는 시장에서 매우 중요하다. AI 하드웨어 기업들의 상승은 그 뒤에 마이크로소프트, 메타, 알파벳, 아마존 등 클라우드 업체들이 칩, 서버, 저장장치 및 데이터센터 장비를 대규모로 계속 구매하는 데 의존하고 있다. 이러한 '구매자'의 주가가 계속 압박을 받고 '판매자'의 주가가 계속 급등한다면, 투자자들은 언젠가는 이러한 자본 지출이 유지될 수 있을지 의문을 품게 될 것이다.

JP모건은 대형 클라우드 업체 주식이 여름철에 안정되지 않으면, 시장은 가을에 더 큰 하락 압력에 직면할 수 있다고 지적했다. 즉, AI 시세는 단기적으로는 하드웨어 수익과 주문으로 지탱될 수 있지만, 중기적으로는 클라우드 업체 자체도 시장에서 다시 인정받아야 한다는 의미다.