씨티: 금리 인상 이유가 사라졌다, 연준 10월 금리 인하 재개 예상

BlockBeats 뉴스, 7월 5일 - 씨티리서치(Citi Research)가 7월 2일 발표한 미국 경제 주간 보고서에서 6월 미국 비농업 고용 데이터가 현저히 약화되어 금리 인상 필요성에 강력히 반박했다고 밝혔다. 씨티는 이전에 매파적 입장을 지지했던 여러 요인(유가 상승, 임금 성장 가속화, 근원 PCE가 목표치를 상회한 점 등)이 차례로 사라졌으며, "금리 인상 근거가 사라졌다"고 분석했다.

데이터에 따르면, 6월 미국 비농업 고용은 예상치를 크게 밑도는 5만 7,000명 증가에 그쳤으며, 이전 두 달 데이터는 합산 7만 4,000명 하향 조정됐다. 수정 후 최근 3개월 비농업 월평균 증가율은 약 11만 1,000명으로, 수정 전 18만 명 이상 수준에서 크게 하락했다. 6월 실업률은 4.296%에서 4.189%로 하락했지만, 씨티는 이는 주로 경제활동참가율이 61.8%에서 61.5%로 낮아진 데 기인하며, 참가율이 유지되었다면 실업률은 실제로 4.5% 이상으로 상승했을 것이라고 분석했다.

인플레이션 측면에서 씨티는 여러 요인이 가격 압력을 함께 낮추고 있다고 밝혔다. 유가는 이미 갈등 이전 수준으로 하락했으며, 7월 CPI와 PCE 데이터는 전월 대비 하락할 것으로 예상된다. 주택 임대료 추가 둔화도 근원 CPI와 근원 PCE를 끌어내릴 것이다. 또한, 근원 PCE 방법론 개정은 AI 관련 상품에 대해 더 합리적인 가격 조정 방식을 적용할 예정이며, 씨티는 개정 후 근원 PCE 전년 동기 대비 증가율이 20~30bp 하향 조정될 수 있으며, 9월에 공식 반영될 것이라고 추산했다.

씨티는 기준 전망을 유지하며, 연준이 7월과 9월 FOMC 회의에서 동결하고, 10월 28일 회의에서 처음으로 25bp 금리 인하를 단행한 후 12월에 추가로 25bp 인하하여 연방기금금리 범위를 연말까지 3.0%~3.25%로 낮출 것으로 예상했다. 씨티는 또한 2027년에 연준이 세 차례 더 금리를 인하하여 최종 금리 범위가 2.75%~3.0%에 도달할 것으로 전망했다.