코인을 너무 많이 보유해서 표적이 됐나? 마이크로스트래티지, 연내 MSCI 지수에서 제외될 확률 85%

PolyBeats 모니터링에 따르면, 예측 시장 Polymarket에서 1명의 스마트머니가 '마이크로스트래티지가 올해 안에 MSCI 지수에서 제외될까?'에 $1.8k를 '아니오'에 투자했으며, 평균 매수 확률은 20.0%였고, 현재 '예' 확률은 85.0%입니다.

UnderdogOutlier는 $1.8k를 투자했으며, 이 시장과 가장 관련이 높은 섹터는 암호화폐로, 해당 섹터에서 순이익 $12.3k를 기록했습니다. 해당 섹터에서 총 16건의 결제 완료 거래 중 승률은 10/16(62%)이며, 매수 가격이 $0.8 미만이고 매도 가격이 $0.95 초과인 거래는 총 6건입니다. 유사한 원가 가격대($0.101-$0.25)에서 과거 투자 금액 중앙값은 $337입니다.

MSCI는 전 세계 주요 지수 산출 기관 중 하나로, MSCI 세계 지수, MSCI 미국 지수, MSCI 글로벌 지수 등의 벤치마크를 개발하고 유지 관리합니다. 다수의 ETF, 연기금, 인덱스 펀드가 이러한 지수에 따라 주식을 배분하므로, 기업이 지수에 편입되거나 제외되면 패시브 자금이 반드시 매수 또는 매도해야 하는지에 영향을 미칠 수 있지만, 주식이 나스닥에서 상장폐지되거나 회사가 거래 정지 또는 파산하는 것을 의미하지는 않습니다.

Polymarket의 규칙은 다음과 같습니다: 마이크로스트래티지가 올해 안에 공식적으로 MSCI 세계 지수 또는 MSCI 미국 지수에서 제외되거나 다른 MSCI 지수로 이동되면, 시장은 '예'로 결제됩니다.

마이크로스트래티지가 위험에 직면한 이유는 MSCI가 8월 3일에 '비운영 회사' 자격에 대한 자문을 시작했기 때문입니다. MSCI의 현행 규칙은 주로 투자 펀드와 사업 개발 회사를 제외하며, 새 방안은 주로 비운영 자산 보유에 의존하고, 영업 활동이 제한적이며, 외부 자금 조달에 의존하여 확장하는 회사도 제외 범위에 포함할 준비를 하고 있습니다. 이 방안은 운영 자산 비중, 운영 비용, 영업 현금 흐름, 비운영 자산의 공정 가치 변동, 외부 자본 의존도를 점검하며, 기존 지수 구성 종목은 두 번의 연속 평가 기간 동안 필터를 통과하지 못해야 제외될 수 있습니다.

마이크로스트래티지는 여전히 기업용 소프트웨어 사업을 유지하고 있지만, 회사 자산에서 비트코인 비중이 매우 높고, 최근 몇 년간 보통주, 우선주 발행 및 비트코인 매각을 통해 대규모 자금을 조달하고 재무 구조를 유지해 왔습니다. 따라서 MSCI의 새 프레임워크에서 '비운영 자산을 주로 축적하고 외부 자본 성장에 의존하는 회사'로 간주될 수 있습니다. MSCI가 2026년 5월 데이터로 시뮬레이션했을 때, 마이크로스트래티지, Metaplanet, Yellow Cake 모두 MSCI ACWI IMI에서 삭제될 가능성이 있는 것으로 표시되었으며, 마이크로스트래티지는 그중 가장 큰 회사였습니다.

다만, ACWI IMI 시뮬레이션 목록이 MSCI 세계 지수 또는 미국 지수가 이미 결정을 내렸다는 것을 의미하지는 않습니다. MSCI는 9월 30일에 의견 수렴을 종료하고, 10월 16일 이전에 결과를 발표할 예정이며, 관련 변경은 빠르면 11월 지수 검토에서 실행됩니다. 2026년 1월, MSCI는 디지털 자산 재무 회사에 대한 직접 제외 방안을 잠정 시행하지 않기로 결정하고, 대신 더 광범위한 비운영 회사 검토를 진행하기로 했습니다.
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