일본은행과 정부의 정책 이견이 심화되고 있다: 다카이치가 국채 매입 확대를 압박하는 가운데, 우에다는 통화 정상화를 고수하고 있다.

BlockBeats 뉴스, 8월 10일, 일본 국채 수익률이 지속적으로 상승하면서 일본 정부와 일본은행 간 통화정책 방향을 둘러싼 힘겨루기가 심화되고 있다. 시장은 일본은행이 재정 확장 압력 속에서 정책 정상화를 계속 추진할 수 있을지 주목하고 있다.

월요일, 일본 10년물 국채 수익률이 2.805%까지 상승했으며, 일부 분석가들은 3% 돌파 시 새로운 채권 매도 물결이 촉발될 수 있다고 보고 있다.

이번 수익률 상승은 주로 일본 총리 다카이치 사나에의 확장적 재정정책의 영향을 받았다. 세계에서 부채 수준이 가장 높은 선진국 중 하나인 일본의 정부 조달 비용 상승이 시장의 우려를 불러일으켰고, 미국 측도 일본의 재정 및 통화정책 방향에 압박을 가하고 있다.

보도에 따르면, 다카이치 사나에는 오랫동안 '아베노믹스'와 유사한 완화적 정책을 지지해 왔으며, 올해 5월 우에다 가즈오 일본은행 총재와의 회동에서도 필요 시 채권 매입 규모를 확대해 장기 금리 상승을 억제할 것을 촉구한 바 있다.

한편, 다카이치 정부 참모진은 최근 일본은행의 대차대조표 축소 계획에 대해 우려를 여러 차례 표명하며, 축소 속도가 너무 빠를 수 있다고 판단하고 있다. 일본 정부 전문가 위원회 위원인 도시히로 나가하마는 다카이치 정부가 금리 인상 등 전통적 수단보다 양적 정책을 통한 경제 안정을 더 선호한다고 밝혔다.

그러나 일본은행은 통화정책 정상화의 신뢰성을 지키기 위해 노력하고 있다. 일본은행은 일본 국채 수익률 상승의 주요 요인이 채권 매입 규모 감소가 아닌 인플레이션 압력이라고 판단한다. 일본은행은 앞서 수익률 곡선 통제 정책을 종료했으며, 채권 매입 축소를 초완화 정책에서 벗어나는 중요한 단계로 삼고 있다.

일본은행 관계자들은 시장이 일본은행의 채권 매입을 정부 조달 비용 절감이나 부채 통화화를 위한 것으로 인식할 경우, 일본은행의 독립성과 물가 안정 신뢰성이 훼손될 수 있다고 경고하고 있다.