분석: 비트코인은 2023년 이후 가장 급격한 레버리지 청산을 겪었지만, 새로운 청산 위험은 여전히 존재한다.

BlockBeats 뉴스, 9월 7일, CryptoQuant 애널리스트 Darkfost는 비트코인이 최근 2023년 이후 가장 격렬한 레버리지 청산(디레버리징)을 경험했다고 밝혔다. 이전에 선물 거래량이 오랫동안 시장을 주도했던 환경에서 바이낸스의 미결제약정(Open Interest)이 뚜렷하게 감소하며 한때 180일 이동평균선을 하회하기도 했다. 이는 이번 디레버리징 과정의 강도와 속도를 반영한다.

Darkfost는 이 과정이 비트코인에 필수적이라고 판단했다. 시세가 조정됨에 따라 시장은 이전에 과도하게 확대된 롱·숏 포지션을 강제 청산하거나 정리하도록 만든다. 이번 사이클에서 비트코인은 역사상 가장 큰 규모의 청산 사건 중 하나를 경험하기도 했다.

그러나 대규모 디레버리징을 겪었음에도 불구하고 바이낸스의 현재 미결제약정은 약 96억 달러로, 180일 평균치인 약 83억 달러를 상회하며 비트코인 전체 네트워크 미결제약정 총량의 약 37%를 차지한다. 이 수준은 5월 시장 반등 당시 BTC가 한때 8만 2천 달러까지 회복됐을 때보다도 높은 수치다.

Darkfost는 이번 조정이 트레이더들에게 분명한 충격을 줬지만, 레버리지 자금이 빠르게 시장에 복귀했으며 최근 BTC 반등의 중요한 촉매 요인 중 하나가 됐다고 지적했다. 다만 현재 시장의 레버리지 수준은 여전히 높은 편이며, 향후 레버리지가 다시 과도하게 축적되면 또 한 차례의 격렬한 디레버리징이 촉발될 수 있다.