기관: 금 본격적인 상승장이 새로운 단계에 진입, 실물·선물·옵션 자금 동시 증액

BlockBeats 뉴스, 9월 9일, 프랑스 소시에테 제네랄(Société Générale)은 2026년 금牛市가 이전의 투기적 모멘텀에 의해 주도되던 국면에서 실물, 선물, 옵션 수요가 공명하는 새로운 단계로 전환되고 있으며, 금 시장에서 서로 다른 유형의 자금이 동시에 포지션을 구축하는 조짐이 나타나고 있다고 밝혔다.

법흥은행 데이터에 따르면, 8월 금 ETF 순유입은 201톤에 달해 사상 세 번째로 큰 월간 기록을 세웠으며, 2009년 2월과 2020년 3월에 이어 두 번째로 높은 수준이다. 동시에 자산운용사의 금 선물 순매수 포지션의 명목 익스포저는 사상 두 번째로 높은 수준으로 상승했으며, 이는 올해 1월 금값이 온스당 5400달러를 돌파했을 때의 수준에 버금간다.

옵션 시장에서도 강세 신호가 나오고 있다. 투자자들은 한편으로 풋옵션을 통해 단기 리스크를 헤지하면서도, 다른 한편으로는 더 장기적인 콜옵션 포지션을 지속적으로 구축하고 있어, 시장이 여전히 단기 변동성에 주목하면서도 금의 중장기 추세에 대해서는 낙관적인 시각을 유지하고 있음을 보여준다.

법흥은행은 지속적인 중앙은행의 금 매입, 달러 탈피(탈달러화), 지정학적 리스크, 그리고 국채 우려가 금 가격의 바닥을 높이고 있으며, 높은 실질금리가 금에 미치는 전통적인 억제 효과를 약화시키고 있다고 판단한다. 금 변동성이 완화됨에 따라 장기 준비자산 운용자에게 금의 매력도 높아지고 있다.

연준 정책에 대해 법흥은행은 시장의 추가 금리 인상 기대가 이미 상당 부분 가격에 반영되었으며, 금의 하방 리스크가 점차 축소되고 있다고 본다. 해당 은행은 금에 대한 '전략적 강세' 입장을 유지하며, 지속적인 인플레이션 압력, 미국 관세, AI 및 인프라 투자, 높은 재정 적자 등의 요인이 여전히 금 가격에 지지력을 제공할 수 있다고 판단한다.