비트유닉스 애널리스트: 에너지 위기가 원유에서 디젤과 곡물로 확산되며 글로벌 인플레이션이 2차 압력에 직면

BlockBeats 소식에 따르면, 9월 21일 글로벌 에너지 시장의 압력이 원유 가격에서 더 광범위한 정제유 및 식품 공급망으로 확산되고 있다. 미국 디젤 소매가격이 처음으로 갤런당 6.50달러를 돌파했으며, 휘발유와의 약 2달러 가격 차이가 현저히 확대되어 현재 진정으로 부족한 것이 원유만이 아니라 정제 능력, 정제유 재고 및 운송 능력임을 반영하고 있다. 중동 분쟁은 호르무즈 해협 에너지 운송을 압축하고, 러-우 분쟁은 러시아 정제 시설을 지속적으로 타격하여 양쪽에서 동시에 디젤 공급이 축소되면서 비용이 화물 운송, 농업, 식품 가공 및 산업 설비로 전가되기 시작했다.

더 주목할 점은 두 번째 인플레이션 사슬이 흑해에서 형성되고 있다는 것이다. 러시아와 우크라이나는 세계 중요한 밀 공급원으로, 항구, 곡물 터미널 및 운송이 방해받은 후 일부 수입국들은 미국, 유럽 및 기타 대체 공급원으로 전환해야 했고 운송 거리와 비용이 동시에 상승했다. 이는 에너지 가격 외에도 식품과 농업 투입 비용이 새로운 가격 상승 요인이 될 수 있음을 의미한다. 디젤, 비료 및 곡물 가격이 동시에 상승하면 기업 비용이 일회성 에너지 충격에서 더 광범위한 인플레이션 압력으로 전환되기 쉬워진다.

이는 또한 미국 통화정책이 더 복잡한 환경에 직면하게 한다. 카시카리는 인플레이션이 더 이상 유가 문제만이 아니며 서비스 가격 압력도 확산되고 있다고 지적했다. 에너지와 물류 비용이 계속해서 핵심 상품 및 서비스로 전가된다면 향후 원유가 하락하더라도 디스인플레이션 속도는 예상보다 느릴 수 있다. 한편 IMF는 글로벌 공공 부채 비율이 2029년 GDP의 100%로 상승할 수 있다고 경고했으며, 고금리, 에너지 충격 및 재정 지출이 동시에 증가하면 정부 이자 부담이 더욱 높아지고 정책 여력이 압축될 것이다.

따라서 현재 시장이 주목해야 할 것은 단일 유가 지표가 아니라 에너지, 운송 및 식량이 2차 비용 전가를 형성하는지 여부이다. 중동 해운, 러시아 정제 및 흑해 곡물 수출이 개선되지 않으면 디젤과 식품 가격이 원유 외에 새로운 인플레이션 원천을 형성하여 주요 중앙은행이 더 제한적인 정책을 유지하도록 강제할 수 있다. 고부채 경제체에게 이는 동시에 더 높은 자금 조달 비용과 더 제한된 재정 완충을 의미하며, 글로벌 경제가 직면한 정책 선택도 더 어려워질 것이다.