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ETH Denver 검토 및 반성: 암호화폐는 구조적 변화의 한가운데에 있습니다.

Zhouzhou

이 글을 읽으려면 18 분

새로운 상황에서 이익을 얻을 수 없는 사람들은 종종 현실을 무시하는 것을 선택합니다.

원래 제목: The Last Cycle: An ETH Denver Retrospective
원래 저자: TraderNoah, Theia 팀원
원래 번역: ChatGPT

편집자 주:ETH Denver는 암호화폐 산업의 변화를 반영합니다. 추측은 줄이고 실용주의를 더한 것입니다. 시장 참여자는 기존 참여자, 기술 개발자, 신규 진입자 및 투기자로 나눌 수 있으며, 실제로 돈을 버는 사람은 점점 줄어들고 있습니다. 암호화폐 산업은 명확한 제도화 추세와 순수 암호화폐 기반 시장의 성장 둔화로 새로운 단계에 접어들었습니다. 규정이 더욱 명확해짐에 따라 스테이블코인과 온체인 금융이 대규모로 도입되는 한편, 기존의 VC 현금화 모델이 널리 인정받고 있습니다. 2024년의 상승은 자본 게임에 가깝습니다. 거품이 터진 후, 업계는 현실적인 선택에 직면합니다. 실제 사업 가치를 창출하거나 다음 투기적 주기를 계속 기다릴지입니다.

다음은 원문입니다(원문 내용은 읽고 이해하기 쉽도록 재구성했습니다):

새로운 얼굴이 많지 않고, 사치스러운 마케팅 지출이 감소했으며, 업계 추세는 실용적인 방향으로 바뀌었습니다. 과거의 레거시 프로젝트도 여전히 있지만(예: 2018년의 인프라 프로젝트가 아직 남아 있거나, 새로 자금을 초과 조달한 VC가 마케팅에 소진되고 있는 경우) 이는 이전 몇 년에 비해 덜 흔합니다.

배경

현재 업계에는 암호화폐 네이티브와 신규 진입자라는 두 가지 주요 그룹이 있습니다.

이는 네 가지 하위 범주로 더 나눌 수 있습니다.

암호화폐 기반 용병

암호화폐 기반 기술자

품질이 낮은 신규 진입자

품질이 높은 신규 진입자

암호화폐 기반 그룹

이 그룹은 주로 기술자(VC/투자자, VC 지원 프로젝트)로 구성되어 있으며, 대규모 시장 기회에 집중하고 실제 제품을 만드는 데 중점을 둡니다. 이번 행사에서 그들은 암호화폐 기반 그룹의 3분의 2 이상을 차지했고, 주로 AI/DePIN과 FinTech에 초점을 맞췄습니다.

용병의 수는 지난 몇 년보다 훨씬 적습니다. 그 이유는 다음과 같습니다.

·온체인 시장이 부진합니다.

·미래 성장은 더 제도적입니다.

·대부분의 용병은 청산되었거나 충분한 돈을 벌었습니다. 남은 용병은 많지 않으며, 이 게임에 전력을 다할 의향이 있는 사람은 거의 없습니다.

신규 진입자

신규 참가자는 능력 수준에 따라 나뉩니다.

저품질 신규 진입자: 주로 소프트 스킬 관련 업무(BD, 성장, 생태학 등)에 종사하며, 일반적으로 실패한 L1/L2 프로젝트나 자금은 충분하지만 방향성이 부족한 회사에서 일합니다. 이 사람들은 암호화폐에 열정적일 수도 있고, 그저 업계의 급여가 높고 업무 강도가 낮기 때문에 이 분야에 계속 머물 수도 있습니다.

높은 품질의 신규 진입자는 기술 파벌과 용병으로 나눌 수 있습니다.

· 기술 파벌은 주로 전통 금융에서 시작하여 온체인 금융 및 스테이블코인과 같은 분야를 구축하거나 AI, DePIN 및 보안과 같은 인프라 전문가로 막대한 시장 잠재력이 있지만 아직 초기 단계에 있는 기술과 자본 레이아웃에 중점을 둡니다.

·용병은 대개 18~25세의 젊은 기업가로, 2021년에 선배들의 부의 축적을 목격하고 그 성공의 길을 따라가기를 희망합니다. 그들은 매력적이고 똑똑하며, 심지어 조금은 반사회적인 면도 있습니다. 이 그룹은 규모가 크지는 않지만 종종 업계의 많은 관심을 받습니다.

재평가 단계

토큰 가격이 폭락하는 가운데 블록체인 기술은 대규모로 도입되고 있는 이유는 무엇입니까? 일부 집단은 낙관적인 반면 다른 집단은 비관적인 이유는 무엇일까? 답은 간단합니다. 우리는 한 S-커브의 끝이자 또 다른 S-커브의 시작에 서 있기 때문입니다.

암호화폐 산업 그룹 검토

2009-2011: 주변 기술 괴짜

2011-2016: 다크 웹/도박 시대

2017-2019: 일반인의 첫 번째 주기

2020-2021: DeFi Summer, 일반인의 첫 번째/두 번째 주기

2022-2024: 투기자/벌처 캐피털, 일반인의 두 번째/세 번째 주기

위의 내용은 매우 일반화된 분류이지만 기본적으로 정확하다고 생각합니다. 암호화폐 산업에 일찍 진입한 사람들은 대개 세 가지 범주 중 하나에 속합니다. 기술 괴짜, 범죄자, 아니면 적절한 시기에 들어온 사람들입니다.

2017년 이전에 암호화폐 산업에 진입한 사람들은 이제 대략 세 가지 범주로 나눌 수 있습니다.

이미 재정적으로 독립했고 은퇴를 선택함

암호화폐를 라이프스타일로 취급함

여전히 돈을 벌 수 없음

DeFi Summer 이후 많은 수의 신규 참여자가 암호화폐 산업에 쏟아져 들어왔으며, 2020년 이후에 진입한 그룹은 예전보다 일반 대중에 더 가까워졌다는 것을 보여줍니다. 이들 중 많은 사람이 부가 늘어나는 것을 보았지만, 이전 집단에 비하면 극단적인 부의 축적은 덜했습니다.

현재 상태는 대략 다음과 같이 나눌 수 있습니다.

일부 사람들은 이미 재정적으로 자유롭고 은퇴했습니다.

대부분의 사람들은 적당한 부를 가지고 있으며 선택권이 있습니다.

일부는 "부유하기 전" 상태에 있지만 점차 이 산업에 환멸을 느끼고 있습니다.

2024년 이후에는 모든 계층의 사람들이 암호화폐에 노출되겠지만, 사업 기회를 발견하고 뛰어난 능력을 가진 사람들만이 살아남을 것입니다. 우리는 전통적인 금융이나 Web2에 대한 경험이 있는 임원들의 대규모 유입을 볼 수도 있습니다.

암호화폐 산업 참여자 그룹을 돌이켜보면 아직 활동 중인 사람들은 대략 세 가지 범주로 나눌 수 있습니다.

"부유층 이전"이지만 2022년 이전에 진입할 시기: 지난 5~10년 동안 기회를 잡지 못한 많은 사람들이 이 산업에 환멸을 느끼고 있습니다.

"후부유층"과 암호화폐에 대한 깊은 신봉자(ETH Maxis, Link Marines와 같은 준종교적 신봉자): 이들은 여전히 ETH가 "화폐"라고 생각하지만, 실제로는 수년 동안 이를 다루지 않았으며 시장과 동떨어져 있습니다.

사업 기회를 모색하는 신규 진입자: 이들은 과거 시장 변동에 영향을 받지 않으며 낙관적인 태도를 유지합니다.

그들 가운데 가장 비관적인 사람들은 보통 첫 번째 유형의 사람들로, 이들은 산업에 대해 깊은 질투와 원망을 품고 있으며, 부의 축적은 대부분 운이나 편법적인 수단에 기인한다는 것을 깨닫습니다.

두 번째 유형의 사람들은 ETH가 여전히 "통화"라고 굳게 믿습니다. 그들은 팟캐스트에서 거창한 연설을 하거나 펀드 회사에서 일하지만, 그들은 오랫동안 시장 현실과 동떨어져 있었습니다.

세 번째 그룹의 사람들은 지난 시장 주기에 지치지 않았거나 자신의 믿음에 집중하고 있기 때문에 낙관적인 태도를 유지합니다. 오늘날 규제 프레임워크는 점점 더 명확해지고 있으며, 스테이블코인은 대규모로 도입되고 있으며, 금융 시장은 토큰화를 향해 빠르게 움직이고 있습니다.

향후 개발 방향은 어떻게 되나요?

앞으로 몇 년 안에 업계 전체가 기본적으로 어느 정도 합의에 도달할 것으로 보이지만, 새로운 패턴에서 이익을 얻을 수 없는 사람들은 종종 현실을 무시하기로 선택합니다. 미래에는 일부 신규 사용자들이 암호화폐가 자신의 실생활에 어떻게 가치를 창출할 수 있는지에 대해 더 많은 관심을 기울이게 될 것입니다. 다음과 같은 결과가 나타날 수 있습니다. · 온체인 금융 애플리케이션의 상당한 성장 · 보안을 위한 암호화 기술 활용 확대 및 백엔드 운영 비용 절감 그러나 순수 암호화 기반 시장의 성장이 둔화될 수 있으며, 이는 토큰 펀드 유입에 그다지 유리하지 않으며 유동성 시장이 침체된 이유 중 하나일 수도 있습니다.

현재 업계는 규제가 아직 시행되지 않은 전환기를 겪고 있지만, 곧 시행될 예정입니다. 미래에는 토큰 자산보다는 규정을 준수하는 공개 시장 주식으로 유동성이 이동할 가능성이 있습니다. 또한, 많은 온체인 금융 상품은 기관 고객을 유치하기 위해 신원 검증을 요구할 수 있으며, 이로 인해 온체인 금융 시장은 회색/흑색 시장과 규정 준수 시장으로 분리될 수 있습니다.

불확실성은 위험을 의미합니다. 업계의 장기적 추세는 긍정적이지만 모든 사람의 투자 포트폴리오에 이롭지 않을 수 있습니다.

ETH Denver: 업계에 경각심을 일깨우는 사건

ETH Denver와 사건 전후의 시장 동향은 암호화폐 업계 전체에 경각심을 일깨우는 사건이었습니다. 현재 시장 참여자들은 현실적인 선택에 직면해 있습니다:

· 블록체인 기술의 실용적 적용을 촉진하기 위해 실제 사업을 구축하거나 투자하는 것으로 전환합니다.

· "암호화폐 카지노"의 재개를 위해 계속 기도하고 다음 강세장에서 엄청난 수익을 기대합니다.

실제 사업적 가치가 있는 프로젝트가 점차 등장하고 "암호화폐 카지노"에 대한 기회가 상대적으로 줄어들면서 이러한 선택은 점점 더 분명해지고 있습니다.

사실, 많은 산업 참여자(기업, 트레이더, 펀드)는 이미 쇠퇴해 왔지만, 시장의 긴 피드백 사이클이나 과도한 자본화로 인해 현실을 받아들이기를 꺼려하고 있습니다.

이러한 변화는 2024년 비트코인 ETF로 시작되어 마침내 2025년 트럼프의 취임과 함께 이루어졌습니다. 시장은 점점 더 합리적인 방향으로 움직이고 있으며, 맹목적인 투기의 여지가 점점 줄어들고 있습니다.

초기 주기(2017년, 2021년)에는 "일반인"이 여전히 폰지 사기에 빠져 무지한 척할 의향이 있을 수 있습니다. 하지만 첫 번째 암호화폐 열풍 이후 8년이 흘렀고 점점 더 많은 사람들이 현실을 받아들였습니다. VC -> TGE(토큰 생성 이벤트) -> 현금화라는 오래된 루틴은 본질적으로 돈 게임이지만, 이 경로가 수익성이 있는 한 바뀌지 않을 것이지만 계속해서 속으려는 사람은 점점 줄어들 것입니다.

암호화폐 산업은 구조적 변화를 겪고 있으며, 카지노 시대는 사라지고 진정한 비즈니스 모델이 등장하고 있습니다.