내러티브는 끝났고, 도지코인 DOGE의 최종전은 심층적으로 분석되었습니다.
원래 제목: "Dogecoin의 종말에 대한 심층 분석"
원래 작성자: b12ny, PANews
Dogecoin은 항상 시장에서 밈 코인의 선두주자로 여겨져 왔습니다. 2024년 말, 미국 대선 당시 트럼프와 머스크 효과로 가격이 급등했지만, 이후 급격한 조정을 거쳐 하락률이 한때 60%를 넘었는데, 이는 밈 코인 부문의 전반적인 하락과 일치하며, 단기 모멘텀이 시장 감정에 의해 지배된다는 것을 나타냅니다.
기관적 레이아웃 측면에서 Grayscale은 2025년 1월에 Dogecoin Trust Fund(관리 수수료 2.5%)를 출시했습니다. 이 신탁은 자격을 갖춘 투자자에게만 국한됩니다. 규모는 여전히 작지만(약 200만 달러 AUM) 그 중요성은 숫자 그 자체를 넘어섭니다. 이는 $Doge가 기관 투자 자산 범위에 공식적으로 진입했음을 나타냅니다. 또한 Dogecoin이 밈 중심에서 기관 투자로 전환하는 데 있어 중요한 단계로 간주됩니다.
ETF는 Bitwise에서 홍보하고 있으며, SEC에 제출된 $Doge ETF에 대한 신청서가 승인되면 시장 유동성이 더욱 확대될 수 있습니다. 하지만 아직 승인된 사례는 없으며, 향후 개발을 위해서는 규제 환경의 변화를 관찰해야 합니다.
$Doge는 단기 투기적 가치와 장기적 적용 시나리오의 잠재력을 가지고 있으며, 그 가격은 장기적으로 Musk와 높은 상관관계를 가지고 있습니다. X는 지불 시스템의 통합을 적극적으로 모색하고 있습니다. $Doge가 X 지불 시스템에 포함된다면, 이는 2021년 이후 가장 큰 시장 촉매가 될 것입니다.
향후 개발 방향은 결제 애플리케이션, 기관 투자, 칩 이동이라는 세 가지 핵심 변수에 따라 달라집니다.
현재 $Doge는 여전히 커뮤니티가 주도하는 투기적 자산입니다. X나 Tesla가 결제 애플리케이션을 확장하면 새로운 시장 수요가 생길 수 있습니다. 또한 ETF 신청과 규제 정책의 진행은 기관 자금 유입에도 영향을 미치고 DOGE의 시장 구조를 더욱 변화시킬 것입니다. 이 글에서는 역사적 검토, 내러티브 경제학, 칩 구조에 대한 심층 분석을 통해 $Doge의 현재 포지셔닝과 미래의 잠재적 기회를 평가합니다.
역사적 검토
$Doge는 2013년에 탄생했습니다. 원래는 Billy Markus와 Jackson Palmer가 암호화폐 시장의 거품을 풍자하기 위해 만들었지만 예상치 못하게 세계에서 가장 높은 시장 가치를 가진 밈 코인으로 발전했습니다. $Doge의 역사적 발전은 몇 가지 주요 단계로 나눌 수 있습니다.
2013 - 2017: 커뮤니티 중심 및 자선 문화
· Reddit 커뮤니티는 $Doge를 온라인 보상 통화로 홍보합니다.
· 2014년 동계 올림픽에 자메이카 봅슬레이 팀이 참가하도록 후원했습니다.
· 일론 머스크는 2015년에 처음으로 $Doge에 대한 관심을 공개적으로 표명했습니다.
2018~2020: 유동성 부족과 시장 소외 현상
· $Doge는 오랫동안 낮은 가격을 유지해 왔으며, 시장을 주도하는 뚜렷한 내러티브는 없습니다.
· 주요 유동성은 커뮤니티 거래에서 발생하며 기관에서는 그다지 주목을 받지 못했습니다.
2021 - 2022: 일론 머스크와 미메코인 열풍
· GME 사건과 머스크의 게시물은 4개월 만에 100배 상승한 $Doge를 홍보했습니다.
· $Doge의 시가총액은 한때 900억 달러를 돌파하며 세계 3대 암호화폐 중 하나가 됐습니다.
· Robinhood, Coinbase, Binance, OKX 주요 거래 플랫폼에 $Doge가 상장되었습니다.
2023~2025: 기관 자본 진입 및 지급 프로세스
· 일론 머스크가 Twitter(현재 X)를 인수하면서 $Doge가 상승했습니다.
· 테슬라가 일부 제품에 대한 결제 수단으로 $Doge를 받기 시작했습니다.
· 트럼프가 미국 대통령으로 선출되면서 암호화폐에 대한 그의 태도가 우호적으로 바뀌었고 관련 정책을 추진할 가능성이 있습니다.
· X 머니 코드와 관련 정보가 유포되고 있으며, 시장에서는 $Doge로 암호화된 결제를 지원할 가능성이 있다고 예상하고 있습니다.
· Grayscale이 $Doge 신탁펀드를 출시하고 Bitwise가 $Doge ETF 신청서를 제출했습니다.
내러티브 경제
$Doge의 시장 가치는 주로 내러티브에 의해 결정됩니다. 이러한 내러티브는 $Doge의 미래 개발 및 유동성 소스를 결정하며 기관 및 소매 투자자의 자본 회전 패턴에도 영향을 미칩니다.
현재 시장에 영향을 미치는 내러티브는 다음과 같습니다.
Memcoin faucets 및 POW 메커니즘Musk 효과 및 $Doge 연결결제 내러티브(Tesla, X Money)기관 투자 및 ETF 애플리케이션
Memcoin faucets 및 POW 메커니즘
· 밈 코인의 선두주자
$Doge가 탄생한 이래로, 주로 Reddit 커뮤니티에서 온라인 보상 기능이 되도록 홍보했습니다. 마지막 강세장 이후로, Musk 덕분에 가장 큰 시장 가치를 가진 밈 코인의 선두주자가 되었습니다. 전반적인 시장 추세에 주로 영향을 받지만, 다른 밈 코인과 장기적인 상관관계도 있으며 다른 밈 코인의 탄생을 촉진합니다.
예를 들어, 2021년에 태어난 $Shib과 $Floki, 그리고 당시 가장 인기가 많았던 $Babydoge가 있습니다. 퍼블릭 체인에 있는 다른 호환/기존 "밈 토큰"과 비교했을 때 $Doge는 가장 큰 시장 가치를 지닌 POW "밈 코인"(BTC에 이어 두 번째)이며 세 번째는 $LTC입니다.
· POW 메커니즘
지난 라운드에서 우리는 종종 "비트코인 골드, 라이트코인 실버, 도지 코퍼"라는 문구를 들었습니다. 왜냐하면 그들의 기술 아키텍처가 모두 POW이고 코드가 비슷하기 때문입니다. $Doge와 그들 사이의 가장 큰 차이점은 매년 50억 개의 고정 증가를 갖는 인플레이션 메커니즘입니다. 다른 두 가지는 최대 공급 한도를 가지고 있습니다. 아래 표는 세 가지의 정보와 메커니즘을 비교합니다:
2014년 초, $Ltc의 컴퓨팅 파워는 600GH/s로 높았고, $Doge는 40GH/s 미만이어서 DOGE에 대한 네트워크 공격 비용이 매우 낮았습니다. 채굴 풀에 의해 공격을 받고 Dogecoin Wallet이 해킹된 후, 가격은 빠르게 95.26% 폭락했습니다. 보안을 강화하기 위해 LTC 설립자 찰스 리는 $Doge 커뮤니티가 $Ltc와 공동 채굴(AuxPoW)을 수행할 것을 제안했습니다. 이 제안은 격렬한 논쟁을 불러일으켰고, 결국 커뮤니티는 $Ltc와 바인딩하기로 결정했습니다.
공유 컴퓨팅 파워를 통해 $Doge의 총 네트워크 컴퓨팅 파워는 계속 증가하여 해커가 DOGE를 공격하는 비용이 증가하고 체인의 보안이 보장됩니다. 또한 광부들이 얻은 $Doge 수입은 그들의 주요 수입원이 되었습니다(초기 $Ltc 광부들은 $Doge의 대량 보유자이기도 했습니다). 돌이켜보면 당시의 공동 채굴은 윈윈 상황을 가져왔습니다.
머스크 효과와 $Doge의 상관관계
2021년 컨퍼런스가 다시 한번 과대평가되었다는 사실은 누구나 알고 있으며, 그 가장 큰 원동력은 머스크였습니다. 시간이 지나면서 $Doge의 시장 영향력과 머스크의 연결은 점차 확대되었으며, 머스크는 2021년 4월 28일에 Saturday Night Live(SNL)에 출연하여 5월 8일에 생중계할 것이라고 발표했습니다.
라이브 방송 중에 $Doge가 뭐냐고 물었을 때 그는 미소를 지으며 "허슬이에요"라고 대답했습니다. 가격은 $0.74에서 30% 폭락했습니다. 그 당시 Grayscale의 수장인 Barry Silbert는 FTX에서 $Doge를 100만 달러에 숏했다는 메시지를 게시하기도 했습니다. 카르마의 결과로 $Doge는 이제 Grayscale Trust Fund의 통화 중 하나가 되었고, 태도의 명백한 변화를 볼 수 있습니다.
머스크는 또한 이번 선거에서 트럼프 행정부를 강력히 지지합니다. 작년에 그는 정부 효율성 부(약칭 D.O.G.E.)가 정부 효율성을 개선하고 비용을 절감하는 책임을 맡을 것을 제안하기도 했습니다. 시장 초기에는 이러한 움직임이 $Doge 가격과 관련이 있었습니다. 올해 1월 초에 공식 웹사이트가 잠시 $Doge 로고로 변경되었습니다.
그러나 과거에서 현재로 되돌아보면 전반적인 환경이 바뀌었다는 것을 알 수 있습니다. 시장은 더 이상 머스크의 단순한 슬로건, 밈 또는 트윗을 사지 않고, 머스크가 다른 방식으로 $Doge를 더 지원할 수 있는 능력에 기대를 둡니다.
결제 내러티브(테슬라, X 머니)
2025년 X는 결제 서비스 X 머니를 출시한다고 발표했습니다. 이는 머스크가 X를 "올인원 프로그램"으로 만들기 위한 핵심 단계입니다. 현재 공개된 정보에 따르면 이미 디지털 지갑, 즉시 이체, QR 코드 결제, 비자 기능이 있습니다. 앞으로 더욱 통합된 시스템이 출시될 것으로 예상됩니다.
하지만, Crypto 거래자로서 저는 X Money와 $Doge의 예상 조합이 실현될 수 있을지에 대해 더 우려하고 있습니다. 또한, 기존 Tesla 결제 수단에는 $Doge가 포함되어 있으며(일부 제품에만 해당), 일부 뉴스 매체에서는 미국 내 일부 슈퍼 충전소도 충전 결제를 지원한다고 지적했습니다.
다음은 현재 제가 가지고 있는 정보를 바탕으로 한 해석입니다.
· 테슬라
@inevitable360에 따르면, 프런트엔드 코드를 쿼리하면 사이버트럭 페이지에서 "DOGECOIN" 코드를 찾을 수 있습니다. 2022-2023년 동안 저는 개인적으로 프런트엔드 코드를 쿼리하여 "DOGEPAY" 및 "DOGECOIN"과 같은 관련 코드도 찾았습니다. 나중에 머스크는 결제 기능을 공식적으로 오픈한다고 발표했습니다. 따라서 이 정보와 결제 내러티브를 바탕으로 볼 때 올해 차량 구매에 대한 결제 지원 옵션이 실현될 가능성이 매우 높습니다.
· X Money
@aaronp613은 X가 미국에서 먼저 X money를 출시할 것으로 예상된다는 정보를 공개했습니다. X Money는 아직 미국 50개 주 전체에서 완전한 승인을 받지 못했기 때문에 승인을 받은 39개 주에서 먼저 출시할 가능성이 있으며, 일부 주에서 테스트 및 검증을 거쳐 각 사용자에게 QR 코드가 제공되며, 이 코드를 사용하여 서로에게 돈을 이체하고 송금할 수 있습니다. 이는 지불을 위해 QR 코드를 스캔하는 것과 유사합니다.
제가 과거에 조사한 경험과 해석에 따르면, 머스크는 2022년의 공약을 이행하기 위해 2023년 4월에 파란 새 로고를 $Doge 개 로고로 변경했습니다. 앞서 언급했듯이 D.O.G.E가 공식 웹사이트 로고를 잠시 개로 변경한 것처럼, 머스크가 원래 공약을 이행할 것이라고 생각하거나 아니면 농담일 것입니다(트위터 인수도 마찬가지입니다).
실제적인 측면에서 X Money가 공식적으로 금융 서비스를 지원한다고 가정하면 X는 지불 서비스의 실행 가능성을 테스트한 다음 시장 반응에 따라 최적화하고 확장할 수 있습니다. 규제는 추측의 주제가 될 것입니다. X Money가 규제 장애물을 극복할 수 있는지 여부도 시장의 초점이 되어 국경 간 지불의 보편적인 방법 중 하나인 $Doge에 대한 자본 추측을 유치할 수 있습니다.
가장 잘 알려진 것은 2022년으로, $Doge를 가장 많이 보유한 주소인 Robinhood의 CEO인 블라디미르 테네프가 다음과 같이 썼을 때입니다. Dogecoin이 미래에 일상적인 지불 및 거래 자산이 되고자 한다면, 낮은 거래 처리량 문제는 블록 크기를 늘리고 블록 시간을 줄임으로써 해결할 수 있습니다. Dogecoin 공동 창립자이자 머스크도 그의 견해에 대한 지지를 표명했습니다.
Tenev는 Dogecoin의 거래 수수료가 실행 가능한 전자 현금 리더가 될 만큼 충분히 작다고 처음 언급했지만, Dogecoin이 더 널리 채택되려면 Dogecoin의 블록 크기와 블록 시간이 개선되어야 할 주요 사항이라고 생각합니다. 따라서 속도 문제를 더욱 줄일 수 있다면(저는 Musk가 그렇게 하기를 원한다고 생각하는데, 전혀 문제가 없습니다) 그리고 이제 Tesla가 $Doge 지불 방식을 실현했다면 X Money 지불 애플리케이션과 협력하는 시나리오가 전 세계로 크게 확대될 수 있습니다.
기관 투자 및 ETF 신청
· 기관 투자
올해 Grayscale이 $Doge가 밈 중심에서 기관 투자로 전환하는 데 있어 핵심 단계로 여겨지는 Dogecoin 신탁 기금(AUM 약 200만 달러)을 출시한 데 더해 Dogecoin 재단은 Dogecoin 개발을 촉진하고 지원하는 데 전념하는 핵심 역할을 맡고 있습니다.
재단은 또한 2023년 초에 "핵심 개발 기금"을 설립하여 Dogecoin 핵심 개발자의 작업을 지원하기 위해 500만 달러(약 36만 달러)를 투자한다고 발표했습니다. 2024년 11월, 이 재단은 2025년 Dogecoin의 대중적 채택을 촉진하기 위해 대규모 후원자들의 지원을 구하는 모금 호소를 발표했습니다. 이 기금은 중소기업이 Dogecoin을 결제 수단으로 수용하도록 지원하는 "Dogebox"라는 분산형 결제 인프라를 구축하는 데 사용됩니다.
또한 재단 구성원도 주목할 만합니다. 재단은 2021년에 재편되었고 자문 위원회 구성원은 다음과 같습니다. Dogecoin 공동 창립자 Billy Markus, 핵심 개발자 Max Keller, Ethereum 창립자 Vitalik Buterin, Musk의 장기 파트너 Jared Birchall. 이들은 잘 알려지고 영향력 있는 유명인입니다.
· ETF 신청
2월 초, 블룸버그 분석가 제임스 세이퍼트와 에릭 발추나스는 4대 암호화폐 ETF인 $Sol, $Doge, $Ltc, $Xrp의 승인 확률을 다음과 같이 예측했습니다.
$Doge(75%): 가장 큰 밈 코인인 Grayscale과 Bitwise가 제출한 19b-4 문서가 SEC에서 인정되어 승인 확률이 더 높습니다.
제도적 측면에서 트럼프의 정책과 연설은 규제를 줄이고 시장 개발을 장려하는 경향이 있어 $Doge ETF 승인 가능성도 높아집니다. 따라서 진짜 문제는 통과 여부가 아니라 언제 통과될지입니다.
저는 개인적으로 적어도 올해 말까지 통과되어야 한다고 생각합니다. 그래야 ETF 내러티브의 긍정적 효과가 한계 효과로 감소하지 않을 것입니다. 현재 신청 및 제출할 수 있는 통화 ETF가 점점 더 많아지고 있습니다. 올해 말까지 통과되어야 합니다. 그래야 시장의 가격에 대한 기대가 (유동성과 수량 측면에서) 증가할 것입니다.
선두 밈 코인인 $Doge가 예정대로 승인된다면 합법적인 지불 수단으로서의 지위와 가능성이 크게 향상될 수 있습니다. 다시 말해, 트럼프의 크립토 정책이 진정으로 홍보될지 여부도 머스크의 $Doge 지불 수단과 금융 시장 개발에 중요한 영향을 미칠 것입니다.
칩 구조
$Doge 칩은 몇 개의 주소에 집중되어 있기 때문에 상위 115개 보유자가 전체 유통량의 65.4%를 차지하고, Robinhood만 해도 칩의 21.06%를 보유하고 있습니다. 따라서 이러한 칩이 가격 변동에 미치는 영향에 대한 심층 분석은 일반적으로 시장의 시작과 종료 전에 단서를 밝혀낼 수 있으며, 이는 저의 과거 거래 경험에도 매우 도움이 됩니다. 다음 표는 저의 과거 상위 20개와 Robinhood 보유량을 비교한 것입니다.
"Beyond Musk: The real price driver of Dogecoin?"에 따르면 ! 칩 할당과 가격 영향을 한 번에 확인하세요! 가격 급등 전 주요 신호를 빠르게 파악하세요》 상위 20개 $Doge 보유자, 특히 스마트 머니 주소의 온체인 전송 행동을 분석하면 대량의 $Doge를 보유한 이러한 주소의 운영 타이밍이 가격 변동과 높은 상관 관계가 있음을 알 수 있습니다. 다음 표는 기사에서 가격과 높은 상관 관계가 있는 주소를 보여줍니다.
주소 전송 행동은 낮은 가격에 매수하고 높은 가격에 매도하는 거래 계획의 참고 자료로 사용할 수 있으며, 대규모 전송으로 인한 매도 압력은 종종 단기 시장 동향의 참고 신호가 됩니다. 트레이더의 경우, 이러한 주소의 움직임에 주의를 기울이면 미래 가격 추세에 대한 분석과 평가를 제공할 수 있습니다. 그러나 시장 행동은 대량의 스마트 머니의 참여로 인해 칩 역학이 더 복잡해진다는 것을 보여줍니다.
$Doge의 현재 위치와 미래의 잠재적 기회
과거의 가격과 사이클을 기준으로 볼 때, 0.18~0.2에서 상대적으로 낮은 지점을 형성하고 다시 역사적 고점을 돌파할 가능성이 매우 높습니다. 저는 이전 트윗에서 0.18에서 대량으로 매수할 의향을 표현했습니다. 가격 예측을 하자면, 100,000에서 $Btc까지의 역사적 중요성과 마찬가지로 이번 사이클에서 $1에 도달할 확률이 가장 높다고 생각합니다.
이 단계에서 $Doge는 여전히 시장 내러티브와 자본 유동성에 의존합니다. 단기에서 중기적으로는 여전히 높은 변동성을 유지하기 위해 전체 시장을 따를 수 있습니다. X Money 및 ETF 승인과 같은 주요 이벤트가 예상대로 달성된다고 가정하면 밈 코인에서 "결제 기반 암호화폐"로 진정으로 전환될 수 있습니다.
이 글은 제가 서클에 들어온 이후 지난 5년 동안 축적한 Dogecoin에 대한 심층적인 이해와 분석입니다. 제 콘텐츠가 마음에 드시거나 더 많은 소통을 원하시면 메시지를 남기시거나 좋아요를 눌러 전달해 주세요.
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