Berachain이 POL 채굴을 시작했는데, $HONEY가 생태적 유동성을 "고수"할 수 있을까요?

Ashley

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Berachain은 PoL과 듀얼 토큰 모델을 통해 DeFi 생태계의 자본 효율성과 네트워크 보안을 최적화합니다.

원래 제목: Berachain의 유동성 증명: 끈적끈적한가요?
원래 저자: Castle Labs, Web3 생태계 파트너
원래 번역: DeepSeek

편집자 주: PoL은 담보 자산이 정적으로 잠겨 있는 것이 아니라 유동성 풀을 위한 시장을 형성하도록 요구합니다. 유동성 인센티브, 검증자 역학 및 생태적 시너지를 통해 자본 효율성을 최적화하는 동시에 네트워크 보안 및 DeFi 유동성을 개선합니다. 현재 Berachain의 스테이블코인의 APR은 20%를 넘습니다. PoL을 출시하면서 Berachain은 DeFi의 비효율성 문제를 해결하고 생태적 성장을 촉진할 것으로 예상되지만, 성공하려면 여전히 운영 복잡성, 인센티브 불일치, 규제 불확실성과 같은 과제에 직면해야 합니다.

다음은 원본 텍스트입니다(원본 내용은 읽고 이해하기 쉽도록 재구성되었습니다):

PoL을 출시하면서 Berachain은 유동성 메커니즘이 DeFi 환경을 완전히 바꿀 것이라는 것을 증명할 수 있을까요?

Berachain은 네트워크 보안에 유동성 공급을 통합하는 합의 메커니즘인 유동성 증명(PoL)을 통해 생태적 애플리케이션의 가치를 강화하는 것을 핵심 설계 개념으로 하는 새로운 Layer1 블록체인입니다.

이 시스템은 듀얼 토큰 모델($BERA와 $BGT)을 채택하여 검증자, 개발자, 사용자 간의 상호 이익을 위한 향상된 생태계를 구축하는 것을 목표로 합니다(Honeypaper 백서 참조).

PoL을 배포하면서 Berachain이 DeFi 공간의 비효율성을 해결하고 시장 기대에 부응할 수 있는지 확인할 것입니다.

유동성 증명의 작동 메커니즘

기존 지분 증명(PoS)과 달리 PoL은 담보 자산을 정적으로 고정하는 대신 유동성 풀을 위한 시장을 조성하는 데 사용해야 합니다. 이 메커니즘은 다음 구성 요소를 통해 함께 작동합니다.

1. 유동성 인센티브

사용자가 허용된 DeFi 프로토콜(예: DEX 또는 대출 시장)에 자산을 주입한 후 보상 금고를 통해 $BGT를 얻을 수 있습니다. 이러한 스마트 계약에 의해 제어되는 펀딩 풀은 계속해서 $BGT를 출시하여 사용자들이 생태계 유동성을 향상하도록 인센티브를 제공합니다.

양도 가능한 보상과 달리 $BGT는 양도할 수 없으므로 지속적인 참여에 가치가 집중되어 장기적인 투자를 촉진합니다.

2. 검증자 역학

검증자는 체인 보안을 유지하고 $BGT 보상을 받기 위해 네트워크 가스 토큰 $BERA를 지분으로 합니다. 주요 의무는 보상의 일부를 지정된 금고에 할당하여 특정 애플리케이션으로 유동성 흐름을 유도하는 것입니다. 그 대가로 검증자는 프로토콜 공유나 기본 토큰과 같은 인센티브를 받을 수 있으며, 이를 통해 공생 관계를 형성할 수 있습니다. 이 구조는 PoL이 상호 이익과 윈윈 상황을 강조한다는 것을 보여줍니다.

3. 생태적 시너지

PoL은 검증자, 애플리케이션 및 유동성 공급자를 위한 3중 인센티브 시스템을 구축합니다. 이 프로토콜은 경쟁하는 검증자에게 할당된 BGT를 늘려 보상하고, 사용자는 선호도에 맞는 검증자에게 BGT를 위임합니다. 이러한 자원 배분 시장형 설계는 네트워크 수준의 자본 효율성 최적화를 달성합니다.

4. 자본 효율성 및 보안

기존 PoS는 스테이킹 계약에 자본을 고정하는 반면, PoL은 스테이킹된 자산이 네트워크 보안과 DeFi 유동성을 동시에 보장할 수 있도록 합니다. 이러한 이중 용도 설계가 대규모로 구현된다면 Berachain은 지속 가능한 블록체인 경제의 벤치마크가 될 수 있습니다.

토큰 경제: 이중 토큰 시스템

Honeypaper에 따르면 Berachain 생태계는 명확한 기능을 가진 두 가지 토큰으로 구동됩니다.

· $BERA: 거래 수수료와 검증자 스테이킹을 지불하는 데 사용되는 기본 가스 토큰은 네트워크 보안과 운영 비용의 초석입니다.

· $BGT(거버넌스 토큰): 유동성 공급자는 시장 조작을 통해 이를 얻습니다. 보유자는 $BGT를 파괴하고 $BERA를 1:1 비율로 상환하거나 위임을 통해 보상 분배에 영향을 미칠 수 있습니다. 양도가 불가능하다는 특성으로 인해 거버넌스 권리는 항상 적극적 참여자의 손에 남게 됩니다.

이 모델을 통해 검증자는 보안을 유지하기 위해 $BERA에 의존할 수 있고, 사용자는 $BGT를 통해 유동성을 유도하여 생태계의 지속적인 성장을 촉진하는 긍정적인 순환을 형성합니다.

$BGT 유동성 예측 및 생태적 영향

PoL의 성공 또는 실패는 $BGT의 할당 및 사용에 따라 달라집니다. 이 섹션에서는 잠재적 영향을 추론합니다.

1. 유동성 집계

$BGT는 DEX 및 대출과 같은 고수익 프로토콜로 흐를 것으로 예상됩니다. 이러한 영역은 오랫동안 DeFi 거래량의 주류를 지배해 왔습니다. 검증자는 풍부한 인센티브가 있는 볼트를 우선시하여 유동성이 성숙한 사용 사례 쪽으로 기울어질 수 있습니다. 하지만 인센티브 메커니즘이 적절하게 설계된다면 파생상품이나 RWA와 같은 새로운 분야에서도 기회가 있습니다.

2. 네트워크 활동

검증자는 네트워크의 가스 토큰 $BERA를 스테이킹하고 $BGT 보상을 받아 블록체인 보안을 유지합니다. 이 프로젝트의 핵심 책임은 BGT 발행의 일부를 보상 금고에 할당하여 특정 애플리케이션에 대한 유동성 주입을 정확하게 유도하는 것입니다. 그 대가로 검증자는 이러한 프로토콜로부터 수익 공유, 기본 토큰 보상 등 여러 가지 인센티브를 받아 상생 관계를 형성합니다. 이 아키텍처는 상호 이익과 인센티브 시너지에 대한 PoL(유동성 증명)의 핵심 추구를 명확히 반영합니다.

3. 생태계 확장

PoL이 생성하는 깊은 유동성은 개발자와 자본 유입을 유치할 수 있습니다. 블록메이트 분석에 따르면 수익 집계기관부터 크로스체인 브릿지까지 새로운 프로젝트가 잇따라 등장할 수 있으며, 2021년 이후 18개월 동안 폴리곤 생태계 TVL이 300% 증가하는 대규모 이벤트가 반복될 가능성이 있습니다.

4. 검증자 경쟁

검증자는 위임을 위해 경쟁하기 위해 $BGT 보상을 전략적으로 할당해야 합니다. 베라체인 포럼에서 공개한 재무부 화이트리스트 메커니즘에 따르면, 가장 높은 위험 조정 수익을 제공할 수 있는 프로토콜이 초기 유동성 추세를 주도하고, 따라서 전체 생태계 개발의 초점을 형성할 수 있습니다.

기회와 위험

기회

• 자본의 효율성이 향상되었습니다 이더 리움 스테이 킹 모델

• 탈 중앙화 된 탄력성 : 유효성 검사자, 사용자 및 응용 프로그램 간의 보상 분포는 중앙 집중화 위험에 저항하는 데 도움이됩니다 H2> 위험

• 운영 복잡성 : 유효성 검사기 보상, 금고 화이트리스트 및 $ BGT 대표단과 관련된 다중 계층 메커니즘은 일반 사용자를 방해 할 수 있으며 채택 첫 해 • 인센티브 불일치: 검증자와 프로토콜 간의 공모로 인해 $BGT의 흐름이 왜곡될 수 있습니다(SushiSwap의 초기 거버넌스 논란에서 보여짐)

• 검증자 의존성: 네트워크 안정성은 검증자가 단기적 이익을 넘어 공동 복지를 추구할 수 있는지 여부에 달려 있습니다. 이는 메인넷 출시 전에는 예측하기 어렵습니다.

• 규제 변경: 유동성 토큰과 거버넌스 토큰의 통합 설계는 미국과 같은 관할권의 DeFi 규정에서 불확실성에 직면할 수 있습니다.