원제: ""전도사"에서 "리퍼"로: 갤럭시의 "펌프 앤 덤프" 기술

원저자: Daii

암호화폐 세계에서 "전도사"와 "리퍼" 사이의 거리는 거의 보이지 않는 선으로만 구분되는 경우가 많습니다.

이 선은 "신뢰"라고 합니다.

오늘 이야기할 전도사는 골드만삭스 파트너 출신이자 뉴욕 연방준비은행 컨설턴트였으며, 현재 갤럭시 디지털의 설립자 겸 CEO인 마이크 노보그라츠입니다. 그는 탁월한 열정과 확고한 신념으로 다양한 방식으로 암호화폐 비전을 전 세계에 전파하며 업계에서 없어서는 안 될 존재로 자리매김했습니다.

"월가에서 암호화폐를 가장 잘 이해하는 기관"으로 알려진 갤럭시 디지털은 수십억 달러의 자산을 운용할 뿐만 아니라 암호화폐 업계 전체에서 매우 높은 평판을 누리고 있습니다. 수많은 투자자들이 노보그라츠와 갤럭시를 신뢰하며 주저 없이 투자하고, 시대의 기회를 잡고 행운아가 되기를 꿈꿨습니다.

그러나 때로는 "신뢰"가 치명적인 함정이 됩니다.

오늘 우리가 전하려는 이야기는 원래 지난주에 여러분과 공유할 예정이었지만, 중국과 미국 간의 갑작스러운 관세 전쟁으로 인해 미국 달러 패권의 분열과 분산형 스테이블코인의 부상에 대한 에피소드를 일시적으로 삽입해야 했습니다. 이런 거대한 이야기가 세계적 상황에 대한 것이라면, 일반 투자자에게는 오늘의 이야기가 더 중요할 수도 있습니다.

루나에 투자해서 모든 돈을 잃게 된다면, 너무 자신을 비난하지 마세요. 당신에게 판단력이 부족한 것도 아니고, 루나가 처음부터 실패할 운명이었던 것도 아니지만, 매일 당신에게 "당신의 신념을 고수하라"고 격려하는 그 사람이 당신이 높은 가격에 주식을 매수했을 때 이미 조용히 칩을 처분했다는 사실을 당신이 모르는 것입니다.

더욱 경계해야 할 점은 이런 수확 드라마가 결코 끝나지 않는다는 것입니다. 그저 장면과 배우만 바뀔 뿐입니다. 거의 모든 "종교적 카니발" 뒤에는 소수의 사람들이 정밀하게 계산한 매도 전략에 비용을 지불하는 수많은 개인 투자자들이 있습니다.

아마도 당신은 화가 나서 정의를 구하려고 할 것입니다. 하지만 잔인한 진실은 이렇습니다. 이러한 KOL(주요 여론 선도자)이나 기관의 사기적 의도를 명확히 입증하지 않는 한, 여러분이 입은 손실을 회복하는 것은 거의 불가능합니다.

사기를 정의하는 법적 기준이 매우 높기 때문에, 상대방이 프로젝트에 엄청난 위험이나 허위 정보가 있다는 사실을 알고 있을 뿐만 아니라, 악의적인 의도가 분명하고 고의로 당신을 시장으로 유인하여 높은 가격으로 현금화하도록 돕겠다는 것을 입증할 충분한 증거를 제시해야 합니다.

그러나 현실은 항상 이론보다 복잡합니다. KOL은 법의 한계를 교묘하게 피합니다. 그들이 말하는 것은 항상 "낙관적", "막대한 잠재력", "개인적인 의견일 뿐, 투자 조언이 아니다"와 같이 모호합니다. 그들의 언어가 모호하고 판매 행위가 은밀하다면, 그들을 유죄로 판결하는 것은 거의 불가능합니다.

이것은 KOL 스타일 수확을 위한 가장 두꺼운 무화과 잎입니다. 동기를 증명하기 어렵고 주관성도 근거가 없습니다.

하지만 여러분은 궁금하실 겁니다. 발견되기가 그렇게 어렵다면, 왜 갤럭시 CEO 마이크 노보그라츠는 결국 "실패"했을까요?

이와 관련하여 우리는 주요 인물인 뉴욕주 검찰총장과 특별법인 마틴법을 언급해야 합니다. 바로 이 법 때문에, 더 정확히 말하면 이 법의 존재 때문에 뉴욕 주 검찰총장은 사기 의도를 명확히 입증하지 않고도 조사를 시작하고 "신뢰" 뒤에 숨겨진 정교한 사기를 밝혀낼 수 있습니다. 갤럭시가 가장 먼저 잡히지만, 마지막은 아닐 것이다. 우리는 마틴법에 대해 매우 자세한 소개를 들었습니다. 한때 트럼프 기업에 4억 5천만 달러의 벌금을 부과했던 이 법은 이제 암호화폐 산업을 표적으로 삼고 있습니다. 영어: English version

뉴욕주 검찰총장실에서 나온 44페이지 분량의 문서를 읽고 나니 한숨이 절로 나옵니다. "미국에서 가장 엄격한 증권법"이라는 제한이 없었다면 뉴욕주 검찰총장이 심층적인 조사를 하지 않았을 것입니다. 루나의 400억 달러 버블 붕괴 뒤에는 그토록 정교하고 뛰어난 기관 매도 전략이 있었다는 사실을 우리는 결코 알 수 없을지도 모릅니다.

오늘의 글이 여러분에게 단순히 금융계의 기복을 다룬 이야기가 아니라, KOL과 기관들과 거리를 두라는 경고이기도 하기를 바랍니다.

그럼 갤럭시와 루나가 어떻게 합쳐졌는지 먼저 알아보겠습니다.

1. 갤럭시와 루나는 어떻게 연결되었나요?

이 스릴 넘치는 "배송 스토리"를 이야기하기에 앞서, 먼저 주인공인 갤럭시의 기원을 알아내야 합니다.

1.1 갤럭시는 누구인가요?

갤럭시 디지털(Galaxy Digital, 정식 명칭은 Galaxy Digital Holdings Ltd.)은 케이맨 제도에 등록되어 있으며, 뉴욕에 사업 본사를 두고 있습니다. 이 회사는 수십 년 동안 월가에서 일해 온 거물, 마이크 노보그라츠가 창립했습니다.

그는 누구인가? 골드만삭스의 전 파트너이자 뉴욕 연방준비은행의 투자 자문 위원회 전 위원인 그는 2013년 초부터 비트코인에 관심을 갖기 시작했으며 암호화폐 자산을 공개적으로 지지한 최초의 "기관 신봉자" 중 한 명이었습니다. CNBC, 블룸버그 또는 파이낸셜 타임스에서 "비트코인의 미래"에 대해 읽어본 적이 있다면, 그의 이름이 언급되었을 가능성이 큽니다.

2018년에 그는 50억 달러 이상의 자산을 관리하고 전 세계에 123개의 자회사를 두고 있는 Galaxy를 설립했습니다. 이 자회사는 시장 조성, 벤처 캐피털, 거래, 보관, 연구 등을 담당합니다. 이는 거의 "암호화폐 세계의 Morgan Stanley"입니다.

즉, 업계에 "월가와 가장 비슷한" 대표자가 필요하다면, 그것은 바로 갤럭시여야 한다는 뜻이다. 분명 갤럭시가 루나에게 가장 좋은 파트너라는 점에는 의심의 여지가 없습니다.

1.2 루나란 무엇인가요?

이제 이야기의 또 다른 주인공인 루나를 알아보겠습니다.

루나는 테라폼 랩스(Terraform Labs)가 2018년에 발행한 암호화폐입니다. 이 프로젝트는 한국인 권도원이 설립했으며 싱가포르에 등록되었습니다. 핵심 목표는 "알고리즘 스테이블코인 + 주요 통화"의 이중 통화 시스템을 만드는 것입니다.

이 생태계는 여러 부분으로 구성됩니다.

· Terra 블록체인: 거래가 발생하는 기반 원장;

· Luna: 플랫폼의 기본 토큰으로, 거버넌스, 스테이킹, 스테이블코인의 공급과 수요 조절에 사용됩니다.

· TerraUSD(UST) 및 TerraKRW: 미국 달러와 한국 원화에 고정되어 있다고 주장하는 소위 "스테이블코인";

· CHAI: "실제 사용 사례"를 홍보하는 데 사용되는 한국 결제 앱입니다.

멋지죠? 하지만 문제는 "안정화 메커니즘"이 시장 행동에 전적으로 의존한다는 것입니다. UST가 해제되면 루나는 "죽음의 나선"에 빠지게 될 것입니다. UST는 본질적으로 알고리즘 기반 스테이블코인이며 지금까지 성공적인 사례가 없습니다. "관세는 칼이고, 통화는 방패"의 이전 호에서는 스테이블코인에 대한 보다 자세한 분석과 소개가 실렸습니다. 가서 확인해 보세요.

위에서 언급한 CHAI 결제 시스템에 주목해야 합니다. 이 시스템은 중국의 Alipay와 미국의 PayPal과 다소 유사합니다. 도권씨는 CHAI의 공동 창립자입니다. 갤럭시가 루나를 격상시킬 수 있는 중요한 소재를 가지고 있는 것은 바로 이러한 현실 세계와의 연결점이 존재하기 때문입니다.

간단히 말해서, 루나의 뒤에는 성공 가능성이 있는 혁신적인 금융 프로젝트가 있지만, 실패 가능성이 더 큽니다. 하지만 도권은 이 이야기가 충분히 흥미진진하다고 생각했고, 이 이야기를 미국인들에게 전할 수 있도록 도와줄 "서구 대변인"을 찾아야 한다고 생각했습니다.

1.3 "연결": 서구 지지의 거래 스크립트

2020년, 도권은 루나를 인기 있게 만들고 싶다면 한국의 투기자와 백서에만 의존하는 것만으로는 충분하지 않다는 것을 깨달았습니다. 서양 시장에서 인기를 높이고 싶다면, "신뢰할 수 있는" 브랜드의 지지가 필요합니다. 그래서 그들은 갤럭시를 찾았습니다.

2020년 8월, Terraform은 Galaxy에 화해의 손길을 내밀고 거래 제안을 했습니다. Terraform은 Galaxy가 자신들의 옹호자가 되어주기를 바라며, Galaxy의 CEO가 Luna를 적극적으로 홍보하는 한 더 나은 투자 조건을 제시할 수 있습니다.

Galaxy는 즉시 이 문제에 대해 내부적으로 논의를 시작했습니다. 그들은 오랫동안 Terraform의 기술을 주목해 왔고 이 프로젝트에는 엄청난 자본 수요가 있다는 것을 깨달았습니다. 2020년 10월 27일, 양측은 아래 그림과 같이 최종적으로 거래를 완료했습니다.

갤럭시는 400만 달러를 투자했습니다. 코인당 0.22달러의 할인된 가격으로 1,851만 개의 루나를 구매했습니다. 1/12는 매달 잠금 해제되며 언제든지 판매할 수 있습니다.

참고: 당시 시장 가격은 0.31달러였고, Galaxy는 30% 할인을 받아 강제로 잠금되지 않았습니다. 이는 "하늘에서 떨어진 좋은 가격"이 아니라, 추천, 홍보, 플랫폼에 대한 대가로 얻은 거래 권리입니다.

이것 뒤에 숨겨진 규칙은 다음과 같습니다. "좋은 말을 할 의향이 있는" 한 "빠르게 잠금 해제"할 수 있다는 것입니다. 갤럭시는 이 모든 것을 미소로 받아들였고, 심지어 내부 메모에 테라폼은 미국 시장에서는 잘 알려지지 않았으며, 우리의 홍보를 통해서만 사람들이 테라폼의 경제 활동이 진짜라고 믿을 수 있다고 적었습니다. 자세한 내용은 아래 그림의 빨간색 상자 안의 텍스트를 참조하세요.

그래서 2020년 11월부터 갤럭시는 팟캐스트, 트윗, 인터뷰에서 루나를 체계적으로 '언급'하기 시작했고, 가격이 오르기 시작하면서 거래량이 급격히 확대되었습니다. 이런 리듬은 1년 동안 지속되었습니다.

1.4 요약: "돈"을 위해 하는 일

갤럭시와 루나의 관계는 "공통 아이디어"나 "기술적 리더십" 때문이 아니라 철저한 "이해관계 교환" 때문입니다.· 테라폼은 할인과 특권 해제를 제공합니다.· 갤럭시는 트래픽, 신뢰, 패키징을 제공합니다.· 양측은 암묵적인 합의에 도달합니다. 당신은 게임을 설정하는 책임이 있고, 나는 명령을 외치는 책임이 있으며, 아무도 진실을 밝힐 수 없습니다.

결과를 보면 이 "협력"은 매우 성공적이었습니다.

· 루나의 가격은 0.31달러에서 최고 119달러까지 올랐습니다.

· 갤럭시는 수억 달러 이상의 수익을 냈습니다.

· 개인 투자자들은 높은 가격에 인수한 후 "죽음의 나선"에 빠졌습니다.

본질적으로 이는 전형적인 "구조화된 선적 스크립트"이지만 기존 증권법 조항을 위반하지 않으므로 많은 KOL이 Galaxy에 항의하고 있습니다. 하지만 마틴법에 따르면 이는 명백한 사기입니다. 행동과 말이 일치하지 않고, 판매하는 동시에 가격을 올리고 있기 때문입니다. 이는 시장 조작이며 불법입니다.

이러한 이유로 갤럭시는 뉴욕 주 검찰총장의 조사에서 "정지 보장"을 받는 대가로 2억 달러의 합의금을 지불할 의향이 있습니다. 아래 수치를 참조하세요.

갤럭시의 출하량 증가 방법을 분석하기 위해 44페이지 분량의 문서를 주의 깊게 읽었고, 아래에서 하나씩 분석해 보겠습니다.

2. 갤럭시는 어떻게 출하량을 늘렸나요?

다음으로, 갤럭시가 칩을 정확하게 판매하면서 어떻게 "믿음"을 외치는지 보여드리겠습니다. 이 슬픈 이야기를 다루기 전에, 갤럭시와 마이크 노보그라츠에 대해 객관적으로 몇 마디 공정한 말을 해야겠습니다. 노보그라츠가 그저 "뻔뻔한 사람"이라는 오해를 피하기 위해서요.

2013년 초만 해도 월가 전체가 비트코인을 비웃고 있었을 때, 노보그라츠가 이미 실제 돈을 비트코인에 투자했다는 사실을 여러분은 몰랐을 겁니다. 그는 비트코인을 공개적으로 매수했을 뿐만 아니라, 주요 금융 매체를 통해 암호화폐 자산에 대한 자신의 낙관적 견해를 공개적으로 표명했으며, 이 "금융 혁명"을 강력히 지지했습니다. 더 구체적으로 그는 2013년에 비트코인 가격이 크게 상승할 것이라고 예측했고, 2014년에는 크라우드펀딩을 통해 초기 단계의 이더리움에 투자했습니다. 그는 자신의 순자산의 20%를 비트코인과 이더리움에 투자했다고 말한 적이 있는데, 당시 보수적이고 신중한 월가 사람들에게는 충격적인 일이었습니다.

2024년 현재 Galaxy는 Polygon, Bitfarms, Celestia 및 기타 주요 암호화 프로젝트를 포함하여 72개 프로젝트에 공개적으로 투자했으며 누적 투자액은 수십억 달러입니다. Circle(USDC 발행사)과 Bitwise(암호화폐 ETF 발행사)는 Galaxy의 투자 내역을 직접 공개하지 않았지만, Galaxy는 생태계 협력과 컨설팅 서비스에 적극적으로 참여하여 암호화폐 산업 전반의 생태계 구축에 중요한 기여를 했습니다.

즉, 코인베이스에서 코인을 매수하고, USDC 스테이블코인으로 자금을 이체할 수 있고, 오늘 이더리움 ETF가 승인되었다는 사실은 시장 불확실성 초기에 갤럭시가 기여한 바가 실로 막대합니다. 갤럭시는 소위 '외자수확기'가 아니라, 오랜 시간 업계의 성장에 진정으로 동참해 온 '구식 플레이어'입니다.

오늘 우리가 공개할 "배송 사고"가 매우 슬픈 이유입니다. 갤럭시는 오랜 기간 축적된 시장 평판과 자원 우위를 바탕으로 오늘날 많은 비판을 받는 "회색 선적"의 늪에 빠지기보다는, 보다 투명하고 합법적인 방식으로 수익을 낼 수 있었을 것입니다.

안타깝게도 갤럭시는 결국 그 유혹을 이겨내지 못했습니다. 그들은 스스로 고안한 함정에 빠져서 가격을 올려서 판매하는, 영리하지만 비윤리적인 수익 창출 방식을 택했습니다.

다음으로, 갤럭시가 어떻게 시장 심리를 단계별로 조작하고 뛰어난 기술로 배송 및 현금화를 완료했는지 자세히 설명드리겠습니다.

2.1 시범 운영: "선적 명령 호출"의 첫 번째 시도

이야기는 2020년 말에 시작됩니다.

갤럭시가 체결한 계약으로 매달 루나의 1/12을 잠금 해제할 수 있습니다. 월가의 베테랑인 노보그라츠는 빨리 돈을 버는 가장 효과적인 방법은 "소리치면서 파는 것"이라는 걸 당연히 알고 있다.

2020년 11월 11일, 갤럭시가 첫 번째 루나를 받기 전, 노보그라츠는 루나를 지원하기를 고대하고 있었습니다. 인기 팟캐스트 '너겟 뉴스'에서 그는 청취자들에게 최근 한국의 결제 회사인 루나를 인수했다고 말했습니다. 루나는 신용카드 회사와 비슷하며 사용자들이 할인 혜택을 받을 수 있도록 해줍니다. 자세한 내용은 아래 그림을 참조하세요. 사실, 이는 전혀 사실이 아니며 루나는 실제로 아무런 용도가 없습니다.

며칠 후인 11월 14일, 한 네티즌이 트위터에 이렇게 질문했습니다: 형, 혹시 코인 좀 추천해 줄 수 있나요? 노보그라츠는 즉시 $luna라고 답했습니다. 아래 그림을 보세요.

12월에 Novogratz는 다음과 같이 트윗했습니다. 한국의 결제 앱 Chai는 이미 하루 활성 사용자가 8만 명이며 $LUNA는 엄청난 잠재력을 가지고 있습니다! 그 결과, 루나의 일일 거래량은 그날 2,750만 달러에서 6,900만 달러로 급등했고, 시장은 즉시 들끓기 시작했습니다.

같은 날, 갤럭시는 잠금 해제된 루나의 첫 번째 배치를 받았습니다. 총 154만 개가 넘습니다. 하지만 월가의 "존경받는" 이 베테랑은 내부 팀에 이렇게 말했습니다. 서둘러 매도하지 마세요. 그의 규칙은 긍정적인 트윗을 보낸 후 3일 이내에는 주식을 배송하지 않는다는 것입니다.

2주 후인 12월 16일과 17일에 갤럭시는 루나 전체를 코인당 0.50달러에서 0.52달러의 가격으로 판매하여 첫 번째 "출하 요청"을 완벽하게 마무리했습니다.

방금 말씀드린 "가격을 올린 후 3일 이내에 배송하지 않는 경우"에 대한 말씀으로 돌아가면, 매우 까다로운 일처럼 들리지 않나요? 하지만 이런 자체적인 규칙조차도 제대로 지켜지지 않습니다. 돈의 홍수 앞에서는 모든 것이 취약해 보인다.

2.2 투자금 회수 위한 싸움: 블룸버그의 큰 도움

갤럭시는 "매도 주문"에 중독된 듯합니다. 하지만 수익성을 빠르게 실현하고 투자금을 회수하려면 더 큰 무대가 필요합니다. 이번에는 주요 금융 매체인 블룸버그를 선택했습니다.

2021년 1월, Galaxy는 Bloomberg에 연락하여 다음과 같이 주장하는 허위 데이터가 포함된 보도 자료를 제공했습니다.

Terra는 현재 모든 블록체인 중에서 세 번째로 많은 거래 건수를 기록하고 있으며(BTC와 Ethereum에 이어) 연간 수수료 1,300만 달러를 발생시키고 있습니다. Terra KRW는 현재 한국 최대 규모의 전자상거래 지갑 중 하나인 CHAI를 지원하고 있으며, 이 지갑은 200만 명 이상의 사용자를 보유하고 있으며 연간 거래량 12억 달러를 창출합니다.

번역: 테라는 거래량 기준으로 세계에서 세 번째로 큰 블록체인이 되었으며, 비트코인과 이더리움에 이어 두 번째로 큰 규모를 자랑하며 매년 1,300만 달러의 거래 수수료 수입을 창출하고 있습니다. 테라의 한국 원화 스테이블코인(TerraKRW)은 200만 명의 사용자와 연간 거래량 12억 달러를 보유한 한국 최대 규모의 전자상거래 지갑 중 하나인 차이(CHAI)를 지원합니다.

사실 차이의 거래는 테라 블록체인을 전혀 사용하지 않았으며, 모든 결제는 여전히 한국 원화로 이루어졌는데, 이는 루나와 테라KRW와는 아무런 관련이 없습니다. 그렇다면 갤럭시와 테라는 왜 가짜로 위장해서 차이라는 소품을 사용했을까? 차이라는 배경이 없다면 스토리에 상상력이 부족합니다.

2021년 1월 26일, 블룸버그는 "노보그라츠, 한국에서 수백만 명에게 서비스를 제공하는 암호화폐 스타트업에 투자"라는 제목의 대대적인 보도를 발표했고, 루나의 가격은 즉시 0.89달러에서 1.23달러로 급등했습니다.

CoinTelegraph는 "Galaxy Digital의 2,500만 달러 투자로 LUNA 가격이 두 배로 상승"이라는 제목의 뉴스를 보도하면서 시장에서는 높은 가격을 쫓는 열풍이 촉발되었습니다.

블룸버그 보도가 나온 지 며칠 후, 갤럭시는 다시 출시하여 2021년 1월 30일에 코인당 최대 1.47달러의 가격으로 154만 개가 넘는 루나를 판매했습니다. 이 시점에서 갤럭시는 초기 투자금 400만 달러를 성공적으로 회수했습니다.

이 전투는 깔끔하고 효율적으로 진행되었으며, "운송의 기술"이 무엇을 의미하는지 확실하게 보여주었습니다.

2.3 더 나쁨: 문신과 허위 데이터의 조합

투자금을 회수한 후, 갤럭시는 더욱 더 비열해졌습니다. 그들은 큰 기술을 사용하기 시작했습니다.

2021년 3월, 노보그라츠는 이렇게 트윗했습니다: 루나가 100달러까지 오르면 루나 문신을 할 거예요! 사람들의 마음을 감동시킨 이런 개인적인 헌신은 금세 그 사회에 큰 반향을 일으켰습니다.

동시에 Novogratz는 Chai와 Terra의 관계를 계속해서 혼동하여 Terra 블록체인이 강력한 실제 적용 시나리오를 가지고 있다고 사람들을 계속해서 오도하고 있습니다. 예를 들어:

2021년 4월 26일, Novogratz는 팟캐스트에서 다음과 같이 말했습니다. 한국에서 결제의 6%가 이미 차이를 사용하고 있습니다.

5월 21일, 그는 한국에서 이미 7~8%의 결제가 블록체인 기반 차이를 통해 이루어지고 있다고 더욱 과장했습니다.

그는 6월 22일에 다시 말했습니다: 한국에서 결제의 8%가 차이를 사용하여 이루어집니다.

그는 9월 13일 Barclays Global Financial Summit에서 한 연설에서 현재 결제의 9%가 Luna 블록체인을 통해 완료되었다고 말했습니다.

하지만 실제로 차이는 한국 전체 거래의 1% 미만을 차지하며, 차이는 테라 블록체인에서 지원되지 않으며 루나와 아무런 관련이 없습니다. 이런 데이터는 완전히 거짓이지만, 그 효과는 즉각적입니다. 루나의 가격은 연설이 있을 때마다 급등했고, 갤럭시는 매번 주저하지 않고 칩을 매도할 기회를 잡았습니다.

2021년 5월 초, 130만 개의 루나가 코인당 최고 가격인 18.60달러에 판매되었습니다.

6월 4일에는 약 179만 개의 루나가 코인당 약 6.91달러에 판매되었습니다.

8월 초에는 161만 개의 루나가 12.19~14.79달러의 가격대에 판매되었습니다.

2021년 12월 24일 크리스마스 이브에 루나는 정말로 100달러까지 올랐어요! 노보그라츠는 자신의 약속을 지키며 팔에 새긴 루나 문신 사진을 게시했고, 소셜 미디어 전체가 들썩였다.

하지만 타투와 상품 배송을 동시에 하고 있는 갤럭시는 멈출 생각이 전혀 없습니다. 크리스마스에 그들은 루나를 96.96달러에 판매하기 시작했습니다. 2022년 1월 초순에도 갤럭시는 약 90달러의 높은 가격으로 대량 판매를 이어갔고, 총 수천만 달러의 매출을 올렸습니다.

상상해 보세요? 노보그라츠가 자신의 팔 문신 사진을 보냈을 때, 그의 뒤에 있던 상인들은 키보드를 두드리며 열광적인 시장에 루나 칩을 미친 듯이 던지고 있었습니다.

2.4 마지막 광기: 대량 배송 중 "신념을 지키라"고 외치는 것

2022년 새해가 시작되면서 갤럭시와 노보그라츠는 마지막 광기를 시작했습니다.

1월 5일, 루나가 100달러에서 80달러 정도로 떨어지고 시장 심리가 흔들리기 시작했을 때, 노보그라츠가 다시 등장했습니다. 그는 트위터를 통해 불안해하는 투자자들을 위로했습니다. 큰 시장 반등 후에는 항상 통합 기간이 있을 것이고, 100달러는 단지 상징적인 숫자일 뿐입니다. 인내심을 가지세요. 루나는 반드시 일어날 것입니다. 믿음을 지켜라!

이 유명한 문구인 "믿음을 지키라"는 말은 마치 활력을 불어넣는 듯했고, 수만 명의 루나 보유자들이 다시 희망을 품었습니다. 그러나 동시에 갤럭시의 트레이딩 룸에서는 전혀 다른 장면이 펼쳐지고 있었습니다. 1월 5일, 갤럭시는 77.51~84.80달러 가격대에서 16만 개 이상의 루나를 판매하여 같은 날 약 1,358만 달러를 현금화했습니다. 1월 6일부터 1월 7일까지 갤럭시는 다시 주저 없이 52만 개 이상의 루나를 판매하여 총액이 약 4,000만 달러에 달했습니다. 1월 10일부터 1월 13일까지 단 4일 만에 갤럭시는 68만 개에 가까운 루나를 지속적으로 판매하여 다시 5,000만 달러 이상을 현금화했습니다.

노보그라츠의 열광적인 "Keep the faith" 속에서 갤럭시는 단 1주일 만에 130만 장이 넘는 루나를 조용히 판매했고, 총 매출은 최대 1억 400만 달러에 달했습니다! 그러면서도 그들은 대중에게 어떠한 영업 활동도 공개하지 않았고, 여전히 "믿음으로 복을 받았다"는 이미지를 고수했습니다.

1월 15일에는 더욱 어처구니없는 장면이 벌어졌습니다. 루나가 87달러 정도로 떨어지자, 노보그라츠는 트위터에서 "비에호 로보"(스페인어로 늙은 늑대)의 사진을 다시 유머러스하게 리트윗하며 루나 커뮤니티에서 자신의 지위가 마치 다이오위타이에 앉아 있는 노련한 늙은 늑대인 것처럼 보인다고 농담했습니다.

하지만 트윗을 올린 지 불과 1시간 30분 만에 갤럭시는 루나 13,276개를 빠르게 판매하며 단기 반등을 정확하게 포착하고 115만 달러를 현금화했습니다. 그 다음 주에 갤럭시는 루나를 110만 대 이상 미친 듯이 팔았고, 가격은 69달러에서 48달러로 계속 떨어졌습니다.

그럼에도 불구하고 노보그라츠는 여전히 "신뢰를 지키라"고 외치며, 마치 이것이 일반적인 시장 조정일 뿐인 것처럼 추종자들에게 붙잡으라고 독려했습니다.

2.5 요약: 카니발 이후, 대지는 혼란에 빠졌습니다.

루나에서 갤럭시와 노보그라츠가 벌인 마지막 광기는 기관 매도의 기술이 무엇인지를 완벽하게 보여줍니다. 표면적으로는 그들은 항상 충성스러운 암호화폐 전도사처럼 행동하며, 고무적으로 "믿음"을 외치고 심지어 팔에 루나 토템을 문신으로 새기기까지 합니다. 하지만 그들은 주목의 뒤에서 신중하게 계획하고 루나를 대규모로, 그리고 지속적으로 판매하여 결국 자신들의 자리가 거의 정리될 때까지 이어졌습니다.

이 게임의 끝은 미리 결정되어 있습니다. 2022년 5월 9일, TerraUSD(UST)가 완전히 폭락하면서 루나의 몰락이 시작되었습니다. 루나의 가격은 단 3일 만에 65달러에서 0.004달러로 폭락했고, 400억 달러에 달하던 시장 가치가 사라졌습니다. 하지만 그때쯤 갤럭시는 이미 안전하게 시장에서 빠져나갔고, 장부에 남은 것은 2,060루나뿐이었는데, 이는 10달러 미만의 가치였습니다.

이제 우리가 반성할 차례입니다.

3. 이 사기에서 벗어날 수 있을까요?

갤럭시의 펌핑 앤 덤핑에 대한 기복을 읽은 후, 아마도 여러분의 마음속에는 이미 시급한 질문이 떠올랐을 것입니다. 내가 좀 더 똑똑하고 조심스러웠다면, 이 사기를 피할 수 있었을까요?

이 질문에 진지하게 답하려면 사실과 데이터에 기반한 객관적인 태도를 취해 이 사기 뒤에 숨겨진 단서를 점진적으로 밝혀내고 일반 투자자가 실제로 누리는 이점과 단점이 무엇인지 알아내야 합니다. 다음으로, 가능한 이유와 불가능한 이유의 두 가지 차원에서 심층 분석을 실시해 보겠습니다.

3.1 왜 가능할까요?

사실, 충분히 경계하고 상식과 인내심을 갖는다면 갤럭시의 치밀하게 짜여진 "펌프 앤 덤프" 사기를 완전히 피할 수 있습니다.

첫째, 과장된 데이터의 단서

조심스러운 투자자라면 조금만 조사하면 Galaxy와 Novogratz가 홍보에 사용하는 데이터가 심각하게 과장되었거나 심지어 거짓이라는 것을 알아낼 수 있습니다.

예를 들어, Novogratz는 2021년 4월 기준 한국에서 발생한 결제의 6%가 이미 Chai를 통해 이루어졌다고 반복해서 강조했습니다.

5월 21일에는 그 수치가 7%-8%가 되었습니다.

9월에는 Novogratz가 한국의 모든 결제의 9%가 Luna 블록체인을 사용하여 완료되었다고 대담하게 발표했습니다.

하지만 실제 데이터는 무엇일까요? 차이의 공식 데이터(차이스캔 및 기타 채널을 통해 제공)에 따르면, 차이의 결제 거래량은 항상 한국 결제 시장의 1% 미만을 차지했습니다. 그리고 차이는 실제로 테라의 블록체인을 이용해 거래를 처리한 적이 없습니다.

Chaiscan 데이터를 잠깐 살펴보면 이른바 강력한 애플리케이션 시나리오가 허황된 꿈에 불과하다는 것을 알 수 있습니다. 즉, 조금만 주의 깊게 살펴보면 갤럭시의 홍보에는 엄청난 데이터 편차와 오해의 소지가 있는 요소가 있다는 것을 쉽게 알 수 있습니다.

둘째, 장기적인 현금화의 확실한 징후가 있습니다.

사기를 식별하는 또 다른 중요한 단서는 Galaxy의 각 공개 호출 이후의 시장 성과입니다. 예를 들어 2020년 12월 3일을 살펴보겠습니다. Novogratz가 Twitter에서 Chai의 일일 활성 사용자가 8만 명이라고 발표했을 때, 그날 Luna의 거래량은 2,750만 달러에서 6,900만 달러로 급등했습니다. 그로부터 불과 2주 후, 갤럭시는 루나의 첫 번째 배치를 약 0.50달러에 재빨리 매진시켜 빠른 현금화를 실현했습니다.

예를 들어, 블룸버그가 갤럭시가 루나에 투자했다고 보도한 지 며칠 후인 2021년 1월 30일, 갤럭시는 154만 개의 루나를 재빨리 매각했습니다. 이러한 배송 시점은 호의적인 홍보 시점과 매우 가깝고, 매번 가격이 오른 직후 현금이 즉시 매도됩니다. 이런 정기적인 배송 패턴은 매달 반복됩니다. 온체인 데이터나 루나 유통량에 조금만 주의를 기울이면 대규모 투자자들이 정기적으로 포지션을 줄이는 징후를 분명히 볼 수 있으며, 이를 통해 그 뒤에 있는 거래자들이 구조화된 배송 의도를 가지고 있을 수 있다는 것을 추론할 수 있습니다.

세 번째, 지나치게 과장된 개인적 추천

사기를 피하는 데 도움이 되는 세 번째 신호는 Novogratz의 명백히 과장된 개인적 추천입니다. 노보그라츠는 이렇게 말했습니다: 루나가 100달러를 벌면 루나 문신을 새길 거라고요! 이런 종류의 개인적 헌신은 확실히 감정을 고조시킬 수 있지만, 너무 과장되고 명백하기도 하며, 이는 결국 거래자가 시장 감정을 급히 고조시키려는 동기를 드러냅니다.

진정한 전문 투자자와 기관 투자자는 일반적으로 대중에게 이렇게 명확한 시장 약속을 하지 않습니다. 시장에서 이와 비슷한 극적인 약속이나 지나치게 극단적인 호출이 나타날 때 신중한 투자자는 경계심을 가져야 하며 맹목적으로 추세를 따르는 것을 피해야 합니다.

3.2 왜 안되나요?

그러나 합리적인 분석 외에도 대다수의 일반 투자자의 경우 갤럭시와 같은 고도로 구조화된 사기를 피하는 것이 극히 어렵거나 거의 불가능하다는 사실도 인정해야 합니다.

첫째, 기관의 권한이 너무 강합니다.

Galaxy Digital의 CEO인 마이크 노보그라츠는 암호화폐 시장의 전설입니다. 그는 골드만삭스의 파트너였으며 CNBC와 Bloomberg 등 주요 금융 매체에 오랫동안 출연했습니다. 게다가, 그는 초창기에 비트코인과 이더리움에 투자해 성공한 경험을 바탕으로 매우 높은 권위와 신뢰성을 확보했습니다.

일반 투자자들의 경우, 한때 시장 동향을 정확하게 예측했던 '업계 전문가'가 직접 나서서 프로젝트를 추천하는 모습을 보면 심리적으로 강한 고정효과가 생기고, 경계심이 빠르게 풀리며, 전적으로 전문가의 추천에만 의존해 결정을 내리고, 독립적인 사고를 포기하게 됩니다.

갤럭시는 이러한 권위 효과를 정확하게 활용하여 시장 감정을 성공적으로 조작했습니다. 대부분의 투자자에게는 이러한 권위 뒤에 숨은 동기를 알아내는 것이 매우 어렵습니다.

두 번째, 정교한 미디어 운영 및 홍보 전략

갤럭시는 루나를 홍보할 때 블룸버그, 코인텔레그래프 등 유력 미디어와 협력하여 루나가 실제 존재감 있고 신뢰할 수 있는 사람이라는 시장 인식을 성공적으로 구축했습니다. 2021년 1월 26일자 블룸버그 보고서는 갤럭시가 블룸버그에 직접 허위 데이터를 제공하여 테라와 루나의 강력한 생태계와 실제 적용 시나리오를 과장하고 폭발적인 시장 상승의 환상을 만들어냈다는 사실을 명확히 보여주었습니다.

이런 종류의 정밀한 미디어 조작으로 인해 일반 투자자들은 의심을 갖기 어렵습니다. 결국, 일반 대중은 주류 매체가 어떤 프로젝트에 대해 긍정적으로 보도하는 것을 볼 때, 이는 매체에서 조사한 객관적이고 신뢰할 수 있는 정보라고 생각하는 경향이 있으며, 이것이 여론을 조작하기 위한 치밀한 계획이라고 상상하기는 극히 어렵습니다.

셋째, Keep the faith의 감정적 조작

심리학적 관점에서 볼 때, 노보그라츠의 "신뢰를 지키라"는 슬로건은 투자자 심리를 조작하는 데 매우 효과적이었습니다. 시장이 하락할 때 일반 투자자들이 가장 듣고 싶어하는 것은 자신의 신념을 지키고 쉽게 포기하지 말라고 격려하는 말입니다.

이런 종류의 감정적 안내는 어떤 이성적 분석보다 더 예리합니다. 노보그라츠는 이런 감정을 잘 이용하고 전염성 있는 수사학을 사용해 시장 심리를 확실히 조종하여, 시장이 하락하면 투자자들이 매도를 꺼리게 만들고, 심지어 낮은 수준에서도 포지션을 계속 늘리게 만들어 시장을 장악하는 파가 됩니다.

실제로 갤럭시가 고가에서 광적으로 매도세를 보일 때 일반 투자자들이 완전히 깨어 있는 것은 거의 불가능했습니다. 모든 사람이 자신의 신앙을 외칠 때 회의론자들은 이질적인 존재로 여겨지고 엄청난 심리적 압박을 받게 될 것입니다.

3.3 요약: 할 수 있는 것과 할 수 없는 것의 균형

원래 질문으로 돌아가서: 이 사기에서 벗어날 수 있을까요?

객관적으로 말해서, 이는 귀하가 얼마나 많은 시장 지식, 투자 경험, 그리고 독립적인 사고 능력을 가지고 있는지에 달려 있습니다. 충분히 주의를 기울이고, 데이터와 실제의 차이를 예리하게 인지하고, 각 주문 후 비정상적인 현금 인출 패턴을 발견하며, 극적인 홍보에 대해 경계한다면 사기를 미리 감지하는 것이 가능합니다.

하지만 당신이 기관의 권위라는 후광에 혼란스러워하고, 미디어의 정교한 포장에 현혹되고, 감정적인 슬로건에 감염된 일반 투자자라면, 대부분 사람은 갤럭시가 신중하게 설계한 대본에서 자유롭지 못할 것입니다. 탐욕과 기만이 시장에는 항상 존재할 것이다. 갤럭시의 이야기는 처음이 아니며, 마지막도 아닐 것입니다.

결론

설교와 추수 사이의 신뢰의 선은 일단 넘어서면 낫의 날카로운 날이 됩니다. 모든 사기 뒤에는 인간의 탐욕과 두려움 사이의 게임이 있습니다.

갤럭시와 루나의 이야기에서 우리는 권위가 어떻게 수확의 도구가 되고, 미디어가 어떻게 사기의 확성기가 되고, 감정이 어떻게 탐욕의 연료가 되는지 봅니다. 하지만 결국 이 세상에는 공짜로 얻는 부가 없고, 아무 이유 없이 갑자기 얻는 부가 없습니다.

신앙은 원래 투자 세계에서 가장 매력적인 단어이지만, 시장을 조작하려는 이면의 동기를 가진 사람들이 이 단어를 사용하면 신앙은 독이 되어 결국 모든 맹목적인 추종자들에게 역효과를 낳습니다.

하지만 우리는 갤럭시가 단순한 포식자가 아니라는 사실도 인정해야 합니다. 그들은 암호화폐 시장이 아직 격동의 시기를 겪고 있을 때 용감하게 선두에 서서 산업에 자본과 신뢰를 주입했습니다. 노보그라츠의 선견지명과 갤럭시의 산업 표준화에 대한 기여는 실제로 암호화폐 세계를 주류로 끌어올렸습니다. 그들은 이 산업의 흥망성쇠를 함께 겪어왔고, 시대의 변화와 산업의 성장을 목격하고 촉진해왔습니다. 불행히도 자본의 유혹이 도덕성의 최종 목표와 충돌했을 때, 갤럭시는 원래의 의도를 고수하지 못하고 그다지 영광스럽지 않은 지름길을 선택했습니다.

진정한 투자자는 투자가 권위 있는 지침이나 미디어의 과장된 홍보에 의존하지 않고, 자신만의 독립적인 사고와 합리적인 판단에 달려 있다는 것을 이해해야 합니다.

이유: 다른 사람을 맹목적으로 따를 때마다 사기에 대한 대가를 치르게 됩니다. 그리고 당신이 질문할 때마다 당신은 자유를 위한 자본을 축적하고 있는 것입니다.

오늘부터는 다음을 기억하세요.

권위에 대해 미신적이지 말고, 데이터를 믿으세요.

맹목적으로 따르지 말고, 독립적으로 생각하세요.

감정에 휩쓸리지 말고, 이성으로 감정을 조절하세요.

결국, 시장은 결코 호의적이지 않으며, 진정으로 술을 끊은 사람만이 진정한 재정적 자유를 누릴 자격이 있습니다.

마지막으로, 우리는 마틴법에 감사해야 합니다. 우리는 마틴법의 강력한 억제력으로 인해 KOL들이 더 이상 운송물을 조달하는 데 있어 그렇게 부도덕하지 않기를 바랍니다.

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