어젯밤, 암호화폐 업계에서 가장 화제가 된 주제는 "인터넷 자본 시장"이었습니다. 솔라나 생태계의 새로운 Launchpad 플랫폼인 Believe를 필두로 여러 암호화폐 프로젝트와 창립자들이 잇따라 이 문구를 내놓았습니다. "무언가를 믿으세요"와 함께 이는 온체인 강세장의 새로운 슬로건이 되었습니다.

그렇다면 소위 "인터넷 자본 시장"이란 정확히 무엇일까요? 이 슬로건은 이전의 베이스 생태계의 콘텐츠 코인처럼 단명한 과대광고 슬로건이 될까요? 사용 가능한 관련 타겟은 무엇이 있나요?

VC 코인 이후 시대의 자금 조달 방법

몇 년 전 자금 조달 PPT에서 Solana는 "체인 상의 Nasdaq", 즉 Nasdaq 속도로 실행되는 블록체인을 만들고 싶다고 언급했습니다. 현재의 암호화 생태계를 볼 때, 솔라나는 실제로 속도 면에서 이를 달성했습니다. 하지만 "자산 발행"이 점차 암호화폐 분야에서 가장 큰 메타 내러티브가 되면서, 솔라나가 거래 기능만 제공하는 나스닥이 되는 것은 점점 매력적이지 않게 되었습니다.

Pumpfun, Timefun, Clount 등 일련의 제품 업데이트 이후 Solana는 높은 처리량과 낮은 지연 시간 덕분에 단순히 Nasdaq의 거래 모델을 모방하는 것이 아니라 글로벌 분산형 자본 시장을 구축하는 데 적합해졌습니다. 현재 시장에는 밈 코인부터 NFT, 스타트업 프로젝트에 이르기까지 다양한 자산을 포괄하는 개방적이고 허가가 필요 없는 금융 및 거래 생태계가 필요한데, 이는 솔라나의 기술적 장점에 더욱 부합합니다.

솔라나 재단 회장인 릴리 류는 솔라나의 "인터넷 자본 시장" 구축에 대한 헌신을 전파하는 사람입니다. 그녀는 온라인과 오프라인에서 다양한 기회에 인터넷 자본 시장이란 블록체인 기술을 통해 글로벌 금융 인프라를 구축하여 55억 명의 인터넷 사용자가 자본 시장에서 자산 거래에 참여할 수 있게 하는 것을 의미한다고 설명했습니다. 이 비전은 ICM을 기존 금융의 장벽(복잡한 문서와 높은 임계값 등)을 허무는 분산형 금융 방식으로 정의합니다.

2024년 12월 말, Solana 생태계 슈퍼팀의 책임자인 Akshay BD는 Solana 2025 마케팅 메모에서 "인터넷 자본 시장"과 "F.A.T. 프로토콜 엔지니어링"이라는 개념을 언급했습니다. 그는 2024년에 기업들이 "인터넷을 통해" 직접 상장하여 개인 키를 보유한 10억 명이 넘는 투자자들에게 접근할 수 있을 것이라고 믿습니다. 그들은 자신의 돈을 사용하여 원하는 미래에 투표합니다. 주식뿐만 아니라 소유할 가치가 있는 모든 자산 종류, 문화, 아이디어에 투표합니다.

최근 빠르게 주목받고 있는 AI 코인 발행 플랫폼인 버추얼스(Virtuals)도 같은 행보를 보이고 있다. 포인트 기반의 새로운 발행 메커니즘인 제네시스를 출시했습니다. 사용자는 Virtuals 생태 토큰을 구매하고, VIRTUAL, VADER 및 기타 채널을 스테이킹하여 포인트를 축적하고, 새로운 프로젝트 발행에 참여할 수 있는 액세스 권한을 얻을 수 있습니다. 이는 새로운 프로젝트가 토큰을 발행하고 성공적으로 콜드 스타트할 수 있는 옵션입니다.

하지만 Virtuals 생태계는 주로 Crypto+AI 트랙에 집중되어 있으며, 현재 가장 주목을 받는 플랫폼은 이전에 소셜 인플루언스 자산화 플랫폼인 Clout로 알려졌던 Believe라는 코인 발행 플랫폼입니다. Believe 플랫폼의 슬로건은 "Believe in Something"과 비슷합니다. 사용자는 트윗 아래에 @launch 토큰 이름을 답글로 남겨 토큰으로 전환할 수 있습니다.

4월 27일 출시 이후 Believe는 강력한 시장 폭발력을 보여주었습니다. 이는 솔라나 생태계의 주류 프로젝트와 창업자들의 관심을 끌었을 뿐만 아니라, 상당한 수익도 창출했습니다. Believescreener 데이터에 따르면, Believe 플랫폼에서 지난 24시간 동안 발생한 수익은 762만 달러로 추산되며, 이 중 크리에이터들이 벌어들인 수익은 381만 달러입니다.

Believe의 플랫폼 코인인 LaunchCoin이 급등하면서 Believe 플랫폼에서 출시한 다른 토큰들도 시장의 주목을 받았습니다. 이러한 토큰은 Pump.Fun의 토큰이 그림만 있는 것과 달리 실제 제품을 만들었기 때문에 위에서 언급한 "인터넷 자본 시장"의 개념으로 분류되었습니다.

ICM 관련 컨셉 코인

현재 선도적인 ICM 컨셉은 Believe 플랫폼 코인인 LAUNCHCOIN입니다. 실제로 Believe와 이전 토큰 출시 플랫폼 사이에는 기술적인 차이가 없습니다. 아이디어가 있다면 X에 @launchcoin을 추가하고 토큰 이름을 쓰는 것만으로 토큰을 만들 수 있습니다. 다른 사람들이 당신의 아이디어를 믿는다면, 그들은 당신의 토큰을 구매할 것입니다. 창작자인 당신은 자신의 아이디어를 실현하는 대가로 수수료를 받을 수 있습니다.

LAUNCHCOIN의 현재 시장 가치는 2억 3,500만 달러이며, 24시간 동안 220% 증가했습니다.

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BSCREENER

BSCREENER는 Believe의 게시판 플랫폼인 BelieveScreener의 플랫폼 토큰입니다. 이를 처음 제안한 사람은 @nanowisp이며, 토큰 거래 수수료는 웹사이트와 호스팅 비용을 지불하는 데 사용될 것이라고 밝혔습니다. 토큰 유틸리티도 없고, 보상 메커니즘도 없고, 로드맵도 없습니다. 단지 프로젝트를 계속 운영하는 데 도움이 되는 간단한 토큰만 있을 뿐입니다.

BSCREENER의 현재 시장 가치는 1,360만 달러이며, 24시간 동안 2,500% 상승했습니다. 토큰이 온라인에 올라온 지 얼마 안 됐기 때문에 이후 성과는 아직 알 수 없습니다.

DUPE

DUPE(Deal Unlocking Price Engine)는 @nikitabier와 @ghoshal이 제안한 "대안 찾기" 도구입니다. 모든 제품 페이지 링크 앞에 "dupe dot com"을 추가하면 시스템이 자동으로 비슷한 제품을 더 저렴한 가격으로 찾아줍니다.

DUPE의 현재 시장 가치는 5,000만 달러를 넘어섰으며, 24시간 동안 30% 상승했습니다.

AURA

AURA는 사용자가 실제 사물, 장소 및 사람을 스캔하여 에너지에 미치는 영향을 확인하고, 일일 점수를 추적하고, 컬렉션을 늘리고, 주변 환경에 맞춰 친구들과 경쟁하고, 플랫폼에 게시물을 올리는 기여자에게 보상을 제공하는 카메라 중심 모바일 앱인 Aurascope의 플랫폼 토큰입니다. 창립자는 전 VC이자 Rising Star 파트너인 @sabakarimm입니다.

AURA의 현재 시장 가치는 900만 달러이며, 24시간 동안 800% 증가했습니다.

BUDDY

BUDDY는 @AlexFinnX가 출시한 CreatorBuddy 플랫폼 코인입니다. CreatorBuddy는 X 플랫폼에 게시할 수 있는 권한을 가진 AI 비서입니다. 지난 콘텐츠와 관련된 모든 질문을 할 수 있습니다. 이 기능에는 콘텐츠 코치, 알고리즘 분석, 콘텐츠 생성, 답변 지원, 계정 조사, 과거 검토, 브레인 덤프, 영감 자극 등 8가지 AI 도구가 포함됩니다.

BUDDY의 현재 시장 가치는 1,200만 달러이며, 24시간 동안 4% 하락했습니다.

FITCOIN

@fittedcloset은 사용자가 자신의 옷을 업로드하고, 자신에게 어울리는 옷을 매치하고, 사용하지 않는 품목을 재판매하고, 친구들과 공유할 수 있는 AI 기반 가상 옷장 앱입니다. 현재 다운로드 수는 30만 회를 돌파했고, 소셜 미디어 조회수는 3억 회를 넘었으며, 100만 개가 넘는 의류가 플랫폼에 업로드되었습니다.

FITCOIN의 현재 시장 가치는 700만 달러에 가깝고, 24시간 동안 96% 상승했습니다.

또한 Believe 플랫폼에는 짧은 비디오 앱인 Giggles가 있는데, 사용자는 이를 통해 상호 작용에 대한 암호화폐 보상을 받을 수 있습니다. SuperFriend는 개발자가 "코드베이스를 시각화하고 이해하고 코드베이스와 소통"하는 데 도움이 되는 도구입니다. 유동성 지원이 필요 없는 예측 시장 플랫폼인 PNP AI 전투 훈련에 집중하고 개인화된 훈련 계획을 제공하는 애플리케이션인 Kayyo; CreatorGen은 매우 사실적인 AI 인플루언서를 생성하는 도구입니다. 여러 가지 최고의 AI 도구와 다른 다양한 애플리케이션을 통합한 NinjaChat. 그들은 모두 Believe에서 자체 토큰을 발행했습니다. 독자는 Believe 보드로 가서 볼 수 있습니다.

ICM의 진짜 제안은 누가 좋은 자산을 토큰화할 것인가?

Believe의 과대광고로 Launchcoin의 시장 가치가 계속 상승했지만, 커뮤니티의 많은 사람들은 여전히 "인터넷 자본 시장"이 작년 말 AI 에이전트 열풍과 마찬가지로 단지 또 다른 허황된 토큰 생성 거품일 뿐인지 의문을 품고 있습니다. AI 에이전트 열풍은 AI 애플리케이션에서 실제 가치를 크게 창출하지 못했고 단지 자금과 트래픽의 카니발에 불과했습니다.

그러나 좀 더 앞을 내다보면, 이러한 현상 뒤에는 실제로 구조적 변화가 있음을 알 수 있습니다. 즉, 암호화폐 세계가 "허구적 서사"에서 "실제 차익거래"로 이동하고 있다는 것입니다. Akshay BD가 최근 트윗에서 설명했듯이, 자본 시장의 관점에서 볼 때 암호화폐는 이미 자산 취득에 대한 임계값을 낮추는 문제를 해결했습니다. 어디에 있든, 모바일 앱과 스테이블코인만 있다면, 온체인 자산에 자유롭게 투자할 수 있습니다. 더 이상 복잡한 은행 및 중개 시스템을 우회할 필요가 없고, 해외 계좌를 개설하기 위해 몇 주 동안 기다릴 필요도 없습니다. 이런 종류의 "자유"에 대한 접근성은 기존 금융 시스템에서는 상상할 수 없습니다.

문제는 암호화폐가 아직 "고품질 자산의 발행 메커니즘"을 해결하지 못했다는 것입니다. 현재 토큰 시장은 본질적인 가치가 없는 수많은 밈, 쉘 프로젝트, 과대광고 개념으로 넘쳐납니다. 이는 기술의 결함이 아니라, 감독 부족과 왜곡된 인센티브의 자연스러운 결과입니다. 기존 시장에서는 증권 발행에 명확한 기준, 절차, 정보 공개 메커니즘이 있지만, 블록체인에서는 누구나 자유롭게 코인을 발행할 수 있고, 유동성이 즉시 확보되며, 투기자들이 빠르게 유입될 수 있습니다. 이러한 "매우 자유로운" 발행 메커니즘은 진정으로 가치 있는 자산이 부각되기 어렵게 만듭니다.

Akshay는 "고품질 자산"을 동일한 편리한 방식으로 발행할 수 있는 시스템을 구축하는 것이 Solana가 다음으로 고려해야 할 사항이라고 생각합니다. 즉, '인터넷 자본시장'의 궁극적인 목표는 '누구나 코인을 발행할 수 있다'는 것이 아니라, '원래 발행하기 어렵고 접근하기 어려웠던 좋은 자산을 누구나 쉽게 손에 넣을 수 있게 하는 것'이어야 합니다.

이에 대한 판단 기준은 다음과 같습니다. 첫째, 자산이 현재의 특수한 경제/지정학적 환경으로부터 이익을 얻을 수 있는지 여부입니다. 둘째, 전통적인 증권사나 은행을 통해 매수하기 어려운지 여부입니다. 두 가지 조건이 모두 충족되면 "토큰화"할 이유가 있습니다.

예를 들어, 지난 10년 동안 미국 달러가 블록체인에서 지배적인 주권 자산이 된 이유는 기술적으로 토큰화가 쉽기 때문이 아니라, 글로벌 사용자가 자국의 법정 통화 가치 하락에 맞서 싸울 때 선택의 여지가 없기 때문입니다. 2010년대 비트코인의 부상 역시 일종의 '환경 차익거래'입니다. 과도한 화폐 발행이라는 맥락에서 비트코인은 스스로를 분산형 헤지 자산으로 간주합니다. 오늘날 우리가 유사한 "구조적 수요 자산"을 식별하고 온체인 발행을 통해 진정으로 "무료 접근"을 달성할 수 있다면, 이것이 진정한 의미의 ICM입니다. 허황된 이야기가 아니라 제도적 배당의 실현입니다.

이러한 관점에서 볼 때, Believe와 LaunchCoin은 단지 시작일 뿐이며, 프로토타입이고, 분명한 오락성과 거품 색깔을 지닌 "실험적 혁신"일 수 있습니다. 아무런 가치도 남기지 않을 수도 있지만, Believe와 LaunchCoin이 열려고 하는 메커니즘 경로는 실제로 일부 자산이 미래에 나아갈 수 있는 유일한 길입니다. 궁극적으로 "인터넷 자본 시장"은 누구나 무작위로 코인을 발행하는 것이 아니라, 누구나 쉽게 좋은 자산을 살 수 있는 것이 될 것입니다.

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