Circle IPO 로드쇼 PPT: IDG와 Accel이 주주이며 연 매출은 16억 7,600만 달러입니다.

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Circle이 NYSE에 상장되는 것은 최대한의 투명성과 책임감을 가지고 운영하려는 우리의 열망을 계속 이어가는 것입니다.

원문 번역: 레이 젠핑

편집자 주: 6월 6일, 서클(Circle)은 수년간의 준비 끝에 마침내 뉴욕증권거래소(NYSE)에 성공적으로 상장했습니다. 상장 첫날 주가는 168.48% 상승한 83.23달러로 마감했으며, 당일 거래량은 4,710만 9천 주, 약 39억 4,100만 달러에 달했습니다. 본 기사는 서클 IP 로드쇼 PPT를 제공하며, 이는 독자 여러분을 위한 참고 자료입니다.

USDC 스테이블코인 발행사인 서클(종목 코드: "CRCL")은 최근 IPO를 진행했으며 이번 주 뉴욕증권거래소 상장을 준비하고 있습니다. 서클의 발행 규모는 27달러에서 28달러 사이이며, 발행량은 3,200만 주, 최대 조달 금액은 8억 9,600만 달러입니다. 그중 Circle은 1,280만 주를 발행하여 최대 3억 5,800만 달러를 수령했으며, 기존 주주들은 1,920만 주를 매도하여 5억 3,800만 달러를 현금화했습니다.

ARK Investment Management, LLC와 그 계열사는 이번 공모를 통해 최대 1억 5천만 달러 규모의 A종 보통주를 공모가로 인수하겠다는 의사를 밝혔으며, 인수 조건은 다른 인수자들과 동일합니다. Circle의 목표 기업 가치는 56억 5천만 달러에서 72억 달러로 상향 조정되었습니다. Circle CEO Jeremy Allaire는 "Circle에게 뉴욕증권거래소 상장은 최대한의 투명성과 책임성을 바탕으로 운영하려는 노력의 연장선입니다."라고 말했습니다.

상장 예정 당시 기업 가치는 90억 달러였습니다.

Circle, 뉴욕증권거래소 상장에 박차

Circle은 2013년 보스턴에서 설립되었으며, "아메리칸 알리페이"라고도 알려진 합법적인 통화 이체 서비스를 제공하는 Circle Pay라는 제품을 보유하고 있습니다. Circle과 Coinbase는 이전에도 협력한 적이 있습니다. 2018년에는 양사가 센터 컨소시엄을 설립하고 USDC를 만들었습니다.

2023년 8월, 센터 컨소시엄 연합이 해체되었고, 서클은 코인베이스로부터 센터 컨소시엄의 나머지 지분 50%를 총 2억 990만 달러에 인수했습니다. 이는 공정가치로 측정된 약 840만 주의 보통주 형태였습니다. 코인베이스는 서클의 지분을 인수했습니다.

인수 후 Centre는 Circle의 간접 완전 자회사가 되었고, Circle은 USDC 생태계를 완전히 장악했습니다. 2023년 12월 Circle은 Centre를 해체하고 순자산을 Circle의 다른 완전 자회사에 분배했습니다. Circle은 2016년 6월, 시리즈 C의 주요 투자자인 IDG Capital이 주도한 시리즈 D 투자에서 6천만 달러를 유치했다고 발표했습니다. Breyer Capital과 General Catalyst Partners도 투자에 계속 참여했습니다.

Circle의 시리즈 D 투자는 Baidu, CICC Jiazi, Everbright Holdings, Wanxiang, CreditEase를 포함한 여러 중국 전략적 투자자와 전 IBM 회장 겸 CEO인 Sam Palmisano와 SilverLake 공동 창립 파트너인 Glenn Hutchins를 포함한 두 명의 중요 개인 투자자의 지원을 받았습니다.

2018년 5월, Circle은 비트메인이 주도한 1억 1천만 달러 규모의 시리즈 E 투자 라운드 완료를 발표했습니다. 두 회사의 공동 투자자이자 Circle의 C 및 D 라운드의 연속 주요 투자자였던 IDG Capital은 이번 라운드에서도 후속 투자를 이어갔습니다. 후속 투자자에는 Breyer Capital과 Accel과 같은 기존 주주들과 Blockchain Capital과 Tusk Ventures에 새롭게 합류한 투자자들도 포함되었습니다. Circle은 2021년 5월 31일 4억 4천만 달러 규모의 투자 유치를 발표했습니다. 이번 투자 라운드에는 Digital Currency Group, Fidelity Management and Research Company, 그리고 암호화폐 거래 플랫폼 FTX가 참여했습니다.

Circle은 2022년 특수목적법인(SPC)을 통해 상장하는 거래에서 90억 달러의 기업 가치를 기록했습니다. 이 거래는 2022년 12월에 종료되었습니다. 당시 Jeremy Allaire는 제안된 거래가 "시한 초과"된 것에 실망했지만, 회사는 여전히 상장을 계획하고 있다고 밝혔습니다.

연간 매출 16억 7,600만 달러

2025년 3월 31일 기준 Circle의 USDC 보유 자산은 599억 7,600만 달러이며, USDC의 평균 가치는 541억 3,600만 달러입니다. 투자설명서에 따르면 Circle의 2022년, 2023년, 2024년 매출은 각각 7억 7,200만 달러, 14억 5,000만 달러, 16억 7,600만 달러입니다. 영업 이익은 각각 -3,812만 달러, -2억 6,900만 달러, -1억 6,700만 달러가 될 것입니다.

Circle의 사업 모델은 간단합니다. 회사는 미국 달러에 1:1로 고정된 USDC 스테이블코인을 발행하고, 사용자가 예치한 600억 달러를 단기 미국 국채에 투자하여 무위험 수익을 창출합니다. Circle은 주로 미국 국채와 현금에 투자하여 2024년에 약 16억 달러의 이자 수입("준비금 수입")을 창출하며, 이는 Circle 총 매출의 99%를 차지합니다.

Circle의 2022년, 2023년, 2024년 계속사업 순이익은 각각 -7억 6천만 달러, 2억 7천1백만 달러, 1억 5천7백만 달러였습니다. Circle의 2022년, 2023년, 2024년 조정 EBITDA는 각각 9천6백만 달러, 3억 9천5백만 달러, 2억 8천5백만 달러였습니다. Circle의 2025년 1분기 매출은 5억 7,900만 달러로, 작년 같은 기간의 3억 6,500만 달러에 비해 58.6% 증가했습니다.

Circle의 2025년 1분기 유통 및 거래 비용은 2024년 같은 기간에 비해 1억 4,460만 달러 또는 71.3% 증가했습니다. 이는 주로 Coinbase에 지불한 유통 비용이 1억 180만 달러 증가했기 때문이며, 이는 준비금 수입과 플랫폼 잔액이 증가한 데 기인합니다. 또한 새로운 전략적 유통 파트너십과 관련된 기타 유통 비용이 4,250만 달러 증가했습니다.

Circle의 2025년 1분기 지속 운영으로 인한 이익은 9,294만 달러로, 작년 같은 기간의 5,232만 달러에 비해 77.6% 증가했습니다. 계속영업 순이익은 6,479만 달러로 전년 동기 4,863만 달러 대비 33.2% 증가했습니다. Circle의 2022년, 2023년, 2024년 조정 EBITDA는 각각 9,628만 달러, 3억 9,500만 달러, 2억 8,500만 달러였습니다. 2025년 1분기 조정 EBITDA는 1억 2,200만 달러로 전년 동기 7,626만 달러에 비해 증가했습니다.

IDG Capital과 Accel이 주주입니다.

Circle의 회장 겸 CEO는 Jeremy Allaire, CFO는 Jeremy Fox-Geen, 사장은 Heath Tarbert입니다. IPO 전에 Jeremy Allaire는 Class B 주식의 77.1%를 보유했고 의결권은 23.1%였습니다. Nikhil Chandhok은 Class A 주식의 1%를 보유했습니다. Accel은 A종 주식의 6.9%를 보유하고 의결권의 4.8%를 보유했습니다. Breyer는 A종 주식의 9%를 보유하고 의결권의 6.3%를 보유했습니다.

General Catalyst는 Class A 주식의 12.8%를 보유하고 8.9%의 의결권을 보유하고 있습니다. P. Sean Neville은 Class B 주식의 22.9%를 보유하고 6.9%의 의결권을 보유하고 있습니다. IDG Capital은 Class A 주식의 12.6%를 보유하고 8.8%의 의결권을 보유하고 있습니다. Oak Investment는 Class A 주식의 7.5%를 보유하고 5.3%의 의결권을 보유하고 있습니다. FMR은 Class A 주식의 7.2%를 보유하고 5.1%의 의결권을 보유하고 있습니다. Elisabeth Carpenter는 Class A 주식의 2.8%를 보유하고 2%의 의결권을 보유하고 있습니다.

IPO 이후 Jeremy Allaire는 Class B 주식의 78.9%를 보유하고 23.7%의 의결권을 보유하고 있습니다. P. Sean Neville은 Class B 주식의 21.1%를 보유하고 6.3%의 의결권을 보유하고 있습니다. Accel은 A종 주식의 5.4%를 보유하고 의결권의 3.8%를 보유하고 있습니다. Breyer는 A종 주식의 6.7%를 보유하고 의결권의 4.7%를 보유하고 있습니다. General Catalyst는 A종 주식의 10%를 보유하고 의결권의 7%를 보유하고 있습니다.

IDG Capital은 A종 주식의 10.4%를 보유하고 의결권의 7.3%를 보유하고 있습니다. Oak Investment는 A종 주식의 5.9%를 보유하고 의결권의 4.1%를 보유하고 있습니다. FMR은 A종 주식의 6.7%를 보유하고 의결권의 4.7%를 보유하고 있습니다. Elisabeth Carpenter는 A종 주식의 2.1%를 보유하고 의결권의 1.5%를 보유하고 있습니다.