스테이블코인 스타트업 아고라(Agora)가 패러다임(Paradigm)과 드래곤플라이(Dragonfly)가 주도한 5천만 달러 규모의 시리즈 A 투자 유치를 완료했다고 발표했습니다. 이 자금은 핵심 상품인 AUSD의 글로벌 확장 및 컴플라이언스 구축에 사용될 예정입니다.

아고라가 자본의 호응을 얻은 것은 이번이 처음이 아닙니다. 아고라는 이미 2024년 4월 드래곤플라이가 주도한 1,200만 달러 규모의 시드 투자를 유치했습니다. 두 차례의 투자 유치를 통해 총 6,200만 달러의 투자를 유치했으며, 이로써 아고라는 현재 스테이블코인 시장에서 주요 기관들의 지속적인 투자를 받는 몇 안 되는 플랫폼 기반 프로젝트 중 하나가 되었습니다.

아고라는 어떤 회사인가요? 아고라의 기원은 무엇일까요?

아고라는 닉 반 에크, 드레이크 에반스, 조 맥그래디, 이 세 명의 공동 창립자가 2023년에 설립한 스테이블코인 스타트업으로, "화이트 라벨 스테이블코인"으로도 알려진 새로운 플랫폼 기반 스테이블코인 아키텍처를 구축하는 데 전념하고 있습니다.

닉 반 에크는 전통적인 금융계 배경을 가지고 있으며, 유명 자산운용사 반에크의 창립자인 얀 반 에크의 아들입니다. 공동 창립자인 드레이크 에반스는 메이커다오(MakerDAO)에서 핵심 엔지니어로 일했고, 조 맥그래디는 브리지워터(Bridgewater) 계열 기관에서 엔지니어링 및 운영 경험을 쌓았습니다.

아고라는 현재까지 두 차례의 자금 조달을 완료했습니다. 2024년 4월, 아고라는 드래곤플라이 캐피털(Dragonfly Capital)이 주도한 1,200만 달러 규모의 시드 투자를 유치하여 핵심 제품인 AUSD를 개발하고 화이트 라벨 발행 플랫폼을 구축했습니다. 2025년 7월, 아고라(Agora)는 패러다임(Paradigm)이 주도하고 드래곤플라이(Dragonfly)가 뒤이어 5천만 달러 규모의 시리즈 A 투자 유치를 완료했다고 발표했습니다. 이 자금은 글로벌 확장 및 컴플라이언스 구축에 사용될 예정입니다. 아고라는 현재까지 총 6천2백만 달러를 유치하며, 최고의 벤처 캐피털로부터 지속적인 투자를 받은 스테이블코인 분야 플랫폼 프로젝트 중 하나로 자리매김했습니다.

화이트 라벨 스테이블코인 AUSD, 새로운 시도인가, 아니면 기존 패키징인가?

테더(Tether)와 서클(Circle)은 오랫동안 스테이블코인 시장을 장악해 왔습니다. 하나는 규모를 앞세워 거래소를 장악했고, 다른 하나는 컴플라이언스에 집중하여 기존 금융을 연결했습니다. 하지만 아고라는 "또 다른 USDT나 USDC"가 되려는 의도는 없습니다.

하지만 이러한 암울한 상황 속에서 아고라(Agora)라는 스타트업이 이러한 전략을 활용하고 있습니다.

아고라는 반에크 인베스트먼트 그룹(VanEck Investment Group) 설립자의 아들인 닉 반에크(Nick van Eck)와 두 명의 암호화폐 업계 엔지니어가 설립했습니다. 테더나 서클과는 다른 포지셔닝을 취하고 있습니다. "더욱 규정을 준수하는 USDT"나 "더욱 탈중앙화된 USDC"를 만들려 하지 않고, 새로운 플랫폼 기반 경로를 선택했습니다. 바로 누구나 자신만의 스테이블코인을 발행할 수 있는 인프라를 구축하는 것입니다.

Agora는 미국 달러에 고정되고 State Street Bank와 VanEck이 관리하는 자산 풀에 의해 지원되는 스테이블코인 AUSD를 출시했습니다. Tether와 Circle의 단일 코인 배포 방식과 달리, Agora는 AUSD를 기저 통합 청산 자산으로 사용하고 이를 기반으로 화이트 라벨 발행 서비스를 제공합니다. 웹 3.0 프로젝트든 해외 결제 회사든 어떤 기업이든 "GameUSD"와 "ABC Pay Dollar"와 같은 자체 브랜드의 스테이블코인을 신속하게 발행할 수 있으며, 이 모든 코인은 AUSD의 온체인 유동성과 상호 교환성을 공유합니다.

이 아이디어는 실제로 Paxos와 PayPal이 초창기 PYUSD 발행을 위해 협력했던 모델과 다소 유사합니다. 하지만 Paxos는 파트너를 위해 독립적인 스테이블코인 시스템을 구축하는 반면, Agora의 파트너는 AUSD를 기반으로 직접 시스템을 구축해야 한다는 점이 다릅니다. 이러한 통합된 기반 설계는 전체 시스템의 유동성을 통합하고 네트워크 효과를 구현하는 것을 더욱 용이하게 합니다.

이 플랫폼 기반 발행 로직은 기업 스테이블코인 발행의 문턱을 낮출 뿐만 아니라 Agora의 생태계 유지력과 기반을 더욱 강화합니다.

규정 준수 및 기술 구축 측면에서 Agora는 스타트업이 아닙니다. 자산 보관은 State Street에, 자산 관리는 VanEck이 담당하며, 보관 기술은 Copper의 MPC 솔루션을 도입하는 등 기존 금융 시스템과 긴밀히 연결되어 있습니다. 동시에 Agora는 향후 미국 시장 진출을 준비하기 위해 미국 여러 주에서 자금 전송 라이선스(MTL)를 취득하고 있습니다.

생태계 협력 측면에서 Agora는 Polygon Labs와 협력하여 AUSD 기반 맞춤형 스테이블코인 발행을 추진하고 있으며, 암호화폐 자산 관리 기관 Galaxy의 첫 장외 거래를 완료했습니다. AUSD는 현재 LBank에 상장되어 USDT 거래쌍을 오픈했으며, Injective, Flowdesk, Conduit, Plume Network 등의 프로젝트로부터 지원을 받았습니다. AUSD는 Wormhole을 통해 Ethereum, Sui, Avalanche 등 멀티체인 배포를 달성했으며, Agora는 Polygon이 출시한 크로스체인 집계 프로토콜인 Agglayer와 협력하여 AUSD를 자체 스테이블코인으로 만들기 위해 노력하고 있습니다.

데이터 출처: rwa.xyz

물론 AUSD의 총 시장 가치는 아직 2억 달러 미만으로, USDT의 1,591억 달러와 USDC의 620억 달러와는 여전히 큰 차이가 있습니다. 하지만 Paradigm과 Dragonfly 같은 최고 기관의 눈에는 Agora의 플랫폼 논리가 스테이블코인 시장의 구조적 재구축을 의미할 수 있습니다. 스테이블코인은 더 이상 단순한 제품이 아니라 플랫폼이 될 수 있으며, 모든 기관이 자체적인 온체인 달러를 보유할 수 있게 됩니다.

과거 스테이블코인의 논리가 "내가 하나 보내줄게"였다면, 아고라의 논리는 "내가 하나 만들어서 너에게 보내줄게"입니다. 테더와 서클은 스테이블코인의 "제품"이고, 아고라는 스테이블코인 발행의 "AWS"에 가깝습니다.

데이터 출처: coingecko.com

미국 시장을 장악하기 위해 여러 주에 걸친 자금 전송 라이선스(MTL)는 무엇을 의미할까요?

스테이블코인 발행사에게 여러 주에 걸친 자금 전송 라이선스(MTL)를 신청하는 것은 규정을 준수하는 운영을 위한 "통과권"일 뿐만 아니라, 거대한 미국 시장으로 진출하는 열쇠이기도 합니다. MTL은 기업이 여러 주에서 합법적으로 자금 전송 및 스테이블코인 발행을 수행할 수 있는 자격을 부여할 뿐만 아니라, 은행, 거래소, 기관 투자자의 신뢰를 크게 높여 협력을 위한 기본 보장 역할을 합니다. 동시에 MTL은 기업이 자금세탁방지(AML), 고객 신원확인(KYC), 규제 보고 등 여러 규정을 엄격히 준수하도록 요구하여 사업의 투명성과 보안을 보장하고 향후 혁신적인 제품 및 서비스 출시를 위한 탄탄한 기반을 마련합니다. 이러한 이유로 MTL은 법적 및 규제적 위험을 방지하는 견고한 장벽일 뿐만 아니라, 스테이블코인 기업이 미국 시장에서 발판을 마련하고 지속적으로 발전할 수 있는 전략적 자본이기도 합니다.

현재 Circle, Paxos, Gemini, TrustToken과 같은 주요 스테이블코인 발행사들은 여러 주에서 자금 전송 라이선스를 취득했습니다.

USDC 발행사인 Circle은 광범위한 MTL 커버리지를 보유하고 있어 주요 금융기관 및 은행의 인정을 확실하게 보장합니다.

Paxos는 또한 여러 주에 걸친 MTL(다중 주 거래 허가)을 보유하고 있으며, PayPal, Binance 등과 협력하여 스테이블코인 발행을 촉진하는 등 적극적으로 규정을 준수하고 있습니다.

Gemini의 GUSD는 업계 최초로 뉴욕 금융감독청(NYDFS)으로부터 라이선스를 취득했으며, 발행사 또한 여러 주에 걸친 자금 전송 라이선스를 보유하고 있습니다.

TrustToken은 다양한 자산 담보 스테이블코인의 합법적 발행 및 유통을 지원하기 위해 여러 주에서 MTL을 취득했습니다.

이러한 스테이블코인 발행사 외에도 Anchorage Digital, BitPay, Kraken과 같은 일부 디지털 자산 관리 기관 및 거래 플랫폼도 다중 주 거래 허가를 신청하여 취득했습니다. 일반적으로 라이선스를 취득한 기관은 뉴욕, 캘리포니아, 텍사스, 플로리다와 같이 엄격한 규제와 활발한 암호화폐 사업이 있는 주를 우선적으로 취급합니다. MTL을 취득하려면 엄격한 자본 적정성, 자금세탁방지(AML), 고객 신원확인(KYC) 및 규정 준수 보고 요건을 충족해야 합니다. 전반적으로, 여러 주에 걸친 MTL 보유는 스테이블코인 상품이 시장 인지도를 높이고 기관의 협조를 얻기 위한 핵심적인 규정 준수 기준이 되었습니다. Agora는 이러한 규정 준수 요건을 충족하고 미국 시장 진출을 위해 여러 주에 걸친 MTL을 신청하고 있습니다.

떠오르는 신흥 기업으로서 Agora는 다주 MTL(Multi-State MTL)을 적극적으로 신청하고 있습니다. 이는 Agora가 합법적이고 규정을 준수하는 운영을 달성하고, 미국 주류 금융 시스템에 편입하며, 시장 확장을 향해 나아가는 데 중요한 단계입니다. Agora는 이러한 움직임을 통해 규정 준수에 대한 높은 관심을 보여줄 뿐만 아니라, 스테이블코인 분야에서 없어서는 안 될 새로운 강자로 자리매김하고, 시장과 기관의 인정을 받으며, 글로벌 시장 진출의 새로운 장을 열겠다는 강력한 의지를 보여줍니다.

Agora에 투자하세요. Paradigm은 트렌드를 따르지 않습니다.

Paradigm의 투자 논리는 결코 트렌드를 따르는 것이 아니라, 인프라 논리를 재구축할 수 있는 프로젝트에 투자하는 것이었습니다. Agora는 Paradigm이 우려하는 여러 가지 방향을 정확히 짚어냅니다.

기존 금융과 블록체인의 통합 경로: Agora는 State Street와 VanEck을 활용하여 온체인 제품에 규정 준수 신뢰를 내장하고 기관 친화적인 발행 네트워크를 구축합니다.

스테이블코인의 유통 논리를 "내가 코인을 발행하고 당신이 사용한다"에서 "내가 시스템을 구축하고 당신이 발행한다"로 재편합니다. 이는 더 이상 단순히 스테이블코인을 만드는 것이 아니라 네트워크 효과와 자본 효율성을 개선하기 위해 스테이블코인을 발행할 수 있는 기능을 제공하는 것을 의미합니다.

규제 동향에 적응하는 제품 설계: MTL(Mutual Transaction Token)에 적극적으로 지원하고 금융 규제 프레임워크를 활용함으로써 Agora는 다가오는 미국 규제 주기에서 선점자로서의 이점을 누릴 수 있습니다.

Paradigm의 파트너인 Charlie Noyes는 인터뷰에서 "Agora의 제품은 '내장 배터리'를 갖춘 스테이블코인 시스템입니다. 기업들은 스테이블코인 사업을 즉시 시작하기 위해 엔지니어 10명을 고용할 필요가 없습니다."라고 말했습니다.

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