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대규모 애플리케이션을 위해 탄생: Sui를 돋보이게 하는 요소

이 글을 읽으려면 38 분

수이는 결제부터 게임까지 '사용성'을 핵심 경쟁 우위로 전환했습니다.

원저자: Grayscale Research

핵심 사항

· Sui는 대규모 소비자 애플리케이션(및 기타 시나리오)을 지원하도록 설계된 차세대 블록체인입니다. Grayscale Research는 Sui가 뛰어난 기술적 장점과 지원 전략을 갖추고 있으며, 경쟁이 치열한 스마트 계약 플랫폼 암호화폐 분야에서 두각을 나타낼 것으로 기대합니다.

· 수십억 명의 사용자를 유치하기 위해서는 블록체인 기반 애플리케이션이 기존 웹 2.0 애플리케이션과 동일하거나 그보다 더 강력한 기능을 갖춰야 합니다. 즉, 높은 거래 처리량과 일반 사용자의 낮은 사용 장벽을 의미합니다. 이를 달성하기는 쉽지 않지만, Sui는 목표를 달성하는 데 필요한 요소들을 갖추고 있다고 생각합니다.

· Facebook(현 Meta)의 Diem 블록체인 프로젝트의 핵심 멤버들이 설립한 Mysten Labs는 Sui의 핵심 개발팀입니다. Mysten Labs는 최고 수준의 기술적 배경을 보유하고 있으며, 블록체인의 최하위 계층뿐만 아니라 애플리케이션 계층까지 구축하여 완전한 기술 스택을 구축하는 적극적인 수직적 통합 개발 경로를 택했습니다.

· Sui의 네이티브 토큰 SUI는 현재 시가총액이 약 100억 달러입니다[1]. 아직 초기 단계의 프로젝트인 Sui는 현재 총 공급량의 33%만 유통되고 있으며, 토큰 공급량의 50% 이상은 2030년 이후까지 출시되지 않을 것으로 예상됩니다[2].

· SUI 토큰은 투자자들에게 차세대 초기 단계 블록체인에 노출될 기회를 제공하며, 특히 주류 소비자 애플리케이션에서 획기적인 발전을 이룰 것으로 예상됩니다. Grayscale은 Grayscale Sui Trust를 통해 자격을 갖춘 투자자에게 Sui에 대한 액세스를 제공합니다.

Sui는 2023년에 출시되었으며 Facebook Diem 프로젝트의 핵심 멤버들에 의해 설립되었습니다. Facebook에서 이 팀원들의 사명은 전 세계 수십억 명의 사용자에게 서비스를 제공할 수 있는 암호화폐 플랫폼을 구축하는 것이었습니다. 다시 말해, 그들은 처음부터 "글로벌 규모"를 목표로 했습니다. Facebook을 떠나 Sui를 설립한 후에도, 그들은 이전에 축적한 경험을 바탕으로 개발을 계속 진행했습니다.

Sui는 "사용성"과 "확장성"을 핵심 설계 목표로 삼아 설계된 차세대 블록체인입니다. Sui의 비전은 온체인 소유권과 글로벌 즉각적인 가치 전송 기능을 제공하면서 최고의 웹 2.0 기술 기업보다 더 뛰어난 사용자 경험을 제공하는 것입니다. 따라서 차세대 "폭발적인 소비자용 암호화폐 애플리케이션"은 Sui 생태계에서 탄생할 가능성이 매우 높다고 생각합니다.

SUI는 Sui 네트워크의 네이티브 토큰이며 Grayscale 스마트 컨트랙트 플랫폼 암호화폐 부문에서 찾아볼 수 있습니다. Sui 네트워크는 거래 수수료 수입 및 시장 점유율 측면에서 주로 Solana, Ethereum Layer 2, The Open Network(TON)와 같은 높은 처리량과 저비용을 자랑하는 블록체인들과 경쟁합니다. 이처럼 경쟁이 치열한 환경에서 모든 프로젝트가 성공할 수는 없습니다. 따라서 각 네트워크는 차별화된 기능을 갖춰야 차별화된 경쟁력을 확보할 수 있습니다.

Grayscale Research는 Sui가 다음과 같은 차별화된 장점을 가지고 있다고 생각합니다.

·기술 수준: Move 프로그래밍 언어와 고유한 블록체인 아키텍처를 사용하는 Sui는 결제 및 게임과 같은 시나리오에서 자연스러운 우위를 점합니다.

·팀 역량: Facebook 출신으로 Mysten Labs에서 운영합니다. 팀원들은 제품, 컴퓨터 과학 및 암호화 분야에 대한 풍부한 경험을 가지고 있으며, a16z와 Apollo Global의 자본 지원을 받았습니다.

·전략적 경로: Mysten 팀은 완전히 분산화된 수직 기술 스택을 구축하기 위해 조직적인 접근 방식을 취합니다. 블록체인 계층에서 개발하는 것뿐만 아니라 애플리케이션 계층의 성장을 촉진하고 생태계 발전을 촉진합니다.

SUI는 2024년 초부터 암호화폐 시장에서 가장 우수한 성과를 기록한 자산 중 하나로, 비트코인(BTC)은 물론 업계 및 주요 경쟁사인 솔라나(SOL), 이더리움(ETH), 아발란체(AVAX)보다 높은 성과를 보였습니다(차트 1 참조).

차트 1: 지난 1년(2024년 1월 1일~2025년 7월 8일) 동안 SUI는 암호화폐 시장에서 가장 우수한 성과를 기록한 자산 중 하나였습니다.

Sui가 돋보이는 이유

모든 블록체인은 특정 제약 조건 하에서 "사용성"과 "확장성"을 달성하고자 합니다. Sui를 특별하게 만드는 것은 기술 아키텍처, 이를 뒷받침하는 팀, 그리고 수직 통합을 위한 전략적 경로입니다.

첫째, 기술: 블록체인 설계 및 프로그래밍 언어

·블록체인 설계: Sui의 기술 아키텍처는 대규모 글로벌 확장, 특히 결제 및 게임과 같이 빈도가 높고 지연 시간이 짧은 사용 시나리오에 적합하도록 설계되었습니다.

·예측 가능한 낮은 거래 수수료: 낮은 비용과 안정적이고 예측 가능한 수수료는 사용자 마찰을 줄이고 사용자 경험을 최적화하는 데 도움이 됩니다.

·객체 지향 모델 및 병렬 처리: 계정 기반이며 글로벌 스마트 컨트랙트 원장을 업데이트하는 이더리움 및 솔라나와 같은 다른 블록체인과 달리 Sui는 객체 지향 모델을 사용합니다. 이 모델에서 각 자산은 지갑과 연결된 독립적인 객체이므로 거래를 병렬로 처리할 수 있습니다. 시스템은 전역적으로 공유된 상태가 아닌 관련 객체만 업데이트하므로 계산량이 줄어들고 효율성이 향상되며 네트워크 확장성이 향상됩니다.

·"빠른 경로" 실행 메커니즘: Sui는 간단한 자산 전송과 복잡한 스마트 계약 호출을 구분합니다. [3] 간단한 지점 간 자산 전송은 "빠른 경로"를 통해 실행되어 거의 즉각적인 최종 확인을 달성할 수 있습니다. [4] 이는 Sui가 결제 시나리오에서 상당한 이점을 제공합니다.

·수평적 확장성: 대부분의 블록체인과 달리 Sui의 네트워크 용량은 컴퓨팅 성능에 따라 선형적으로 확장할 수 있습니다. Sui의 검증 노드는 증가하는 수요에 대처하기 위해 서버를 추가하여 처리 성능을 높일 수 있습니다. 팀은 하드웨어 성능이 8배 증가하면 지연 시간을 늘리지 않고도 처리량이 8배 증가할 수 있다고 밝혔습니다. [5]

·프로그래밍 언어: Sui의 프로그래밍 언어 Move는 Mysten Labs 팀원들이 Facebook에 재직하는 동안 처음 개발했습니다. Move는 세계에서 가장 인기 있는 프로그래밍 언어 중 하나인 Rust를 기반으로 개발되었습니다. 고급 프로그래밍 언어인 Move는 스마트 계약 개발을 위한 강력한 보안 기능을 제공하여 일반적인 프로그래밍 오류 및 취약점 발생 가능성을 크게 줄입니다. [8] 반면, Solidity(이더리움의 프로그래밍 언어)에는 이러한 기본 제공 보안 기능이 부족하여 개발자가 스마트 계약 작성 시 보안 모범 사례를 직접 적용해야 하는 부담이 더 큽니다.

이러한 특징 덕분에 Sui는 시가총액 기준 상위 5대 스마트 계약 플랫폼 중 가장 높은 이론 처리량[6], 가장 낮은 수수료, 그리고 가장 빠른 확인 시간을 자랑합니다(그림 2 참조). 2025년 7월 기준, Sui는 초당 실제 거래량(TPS) 측면에서 Solana에 약간 뒤처져 있습니다. 이는 아키텍처의 한계라기보다는 도입이 아직 진행 중이기 때문입니다. 따라서 생태계가 Sui를 더욱 적극적으로 도입함에 따라 실제 TPS는 더욱 증가할 것으로 예상됩니다.

차트 2: 시장 가치 기준 상위 5개 스마트 계약 플랫폼의 주요 블록체인 지표

둘째, 팀: 풍부한 경험을 갖춘 일류 기업가

Mysten Labs는 제품, 컴퓨터 과학 및 암호화 분야에서 수상 경력이 있는 기술 전문가를 하나로 모았습니다. 공동 창립자는 다음과 같습니다.

·Evan Cheng: Mysten CEO, 전 Facebook/Meta 엔지니어링 이사

·Sam Blackshear: Mysten CTO, Move 언어 창립자, 전 Facebook/Meta 수석 엔지니어, Diem 프로젝트 참여

·Adeniyi Abiodun: Mysten

·George Danezis: Mysten의 수석 과학자, 컴퓨터 연구소 링 상 수상

·Kostas Chalkias: Mysten의 수석 암호학자, 전 Facebook/Meta의 수석 암호학자, 최우수 암호 연구 논문 상을 3회 수상[9]

Mysten Labs는 100명의 회원 중 75명 이상이 박사 학위를 소지하고 있습니다. [10] 저희는 Mysten을 특별하게 만드는 것은 기술적 배경뿐만 아니라 기술 전문 지식을 실제 제품으로 효율적으로 구현하는 능력이라고 생각합니다. 이와 대조적으로 다른 네트워크 인프라 개발 팀은 종종 보다 학문적인 접근 방식을 취합니다.

셋째, 전략: 수직 통합 개발 경로

Mysten은 블록체인 인프라 계층에만 집중하는 것이 아니라, Sui의 애플리케이션 계층 개발에도 적극적으로 참여하여 전체 네트워크에 걸쳐 제품, 도구 및 소비자 애플리케이션을 구축합니다. 이 전략은 다음과 같은 핵심 구성 요소를 포함합니다.

Walrus

Walrus는 성능 및 비용 최적화를 위해 설계된 분산형 스토리지 솔루션입니다. AWS와 같은 중앙 집중식 스토리지 서비스와 달리 분산형 스토리지는 단일 장애 지점을 제거하고 데이터 무결성을 보장합니다. 여러 스토리지 솔루션 중에서도 Walrus는 독보적이며 상당한 매력을 가지고 있습니다. Walrus만의 고유한 삭제 코딩 기술은 스토리지 비용을 크게 절감하여 Filecoin 및 Arweave 대비 최대 80%까지 절감합니다. [11] Walrus는 Decrypt 및 Unchained Podcast와 같은 주류 암호화 미디어에서 콘텐츠 저장에 사용되었으며, Plume Network에서도 실제 자산(RWA) 데이터를 저장하는 데 사용되었습니다. Walrus는 자연스럽게 확장 가능하며 RWA 데이터 세트 및 대규모 언어 모델과 같은 고처리량 데이터 집약적 애플리케이션을 지원합니다.

여러 면에서 Walrus는 분산형 스토리지에서 Sui가 블록체인 실행 계층에서 차지하는 역할과 같습니다. 마찰을 제거하고 비용을 절감하며 실제 애플리케이션에 새로운 방향을 제시합니다. AI 모델, 비디오 콘텐츠, 오프체인 증명 등 Sui 기반 애플리케이션이 증가함에 따라 Walrus는 Sui 네트워크의 미래 성장을 위한 데이터 인프라의 핵심이 될 것으로 예상됩니다.

DeepBook

DeepBook은 Sui에 구축된 온체인 중앙 지정가 주문장(CLOB)으로, 기관급 거래를 위해 설계되었습니다. 현재 대부분의 DeFi 시스템은 자동화된 마켓 메이커(AMM) 메커니즘에 의존합니다. 반면, DeepBook은 더욱 정밀한 주문 제어, 낮은 슬리피지, 그리고 더 낮은 스프레드를 지원하여 전문 트레이더와 마켓 메이커의 요구에 더욱 부합합니다.[12] Sui 생태계의 공유 유동성 계층인 DeepBook은 여러 DeFi 애플리케이션이 통합된 오더북을 공유할 수 있도록 하여 자본 효율성을 향상시키고 유동성 파편화를 줄입니다.

DeepBook은 현재 Sui에서 1위와 2위 규모의 탈중앙화 거래소에 서비스를 제공하고 있으며, 여러 대출 및 파생상품 애플리케이션에도 채택되고 있습니다.[13] 더 많은 기관이 Sui를 채택함에 따라 DeepBook의 거래량과 사용자 수도 동시에 증가하여 Sui의 온체인 금융 인프라의 핵심 구성 요소이자 DeFi 성장의 핵심 동력이 될 것으로 예상합니다.

기타 구성 요소

zkLogin: 사용자가 한 번의 클릭으로 Google 또는 Twitch 계정에 등록하고 니모닉 문구 없이 온체인 애플리케이션에 액세스할 수 있는 특허 기술입니다.

SuiNS: Ethereum의 ENS 또는 GoDaddy와 유사한 Sui의 분산형 도메인 이름 서비스입니다.

Ika: 비트코인과 XRP를 포함한 모든 암호 자산을 크로스 체인 브리지나 래핑된 자산 없이 Sui에서 직접 거래할 수 있는 혁신적인 네트워크입니다. Ika 토큰은 7월 중순에 출시될 예정입니다.

Sui 블록체인 자체, zkLogin, DeepBook, Walrus, SuiNS, Ika를 포함한 Sui의 생태계는 암호화폐 업계 최초의 완전히 수직적으로 통합된 애플리케이션 제품군을 구성합니다.

Sui는 다른 블록체인보다 분산화가 덜 되어 있지만, 이는 주류 소비자 애플리케이션과 같은 타겟 시장에 유리할 수 있습니다. Sui는 아직 초기 단계(2년밖에 되지 않음)이지만, Mysten 팀은 광범위한 사용 사례를 포괄하는 다양한 제품을 적극적으로 출시하여 개발 및 사용자 도입 장벽을 크게 낮추고 있습니다. 이 이니셔티브는 도입을 가속화하고 생태계의 안정성을 더욱 강화하는 데 도움이 될 것입니다.

성장의 핵심 요소

이더리움이나 솔라나와 같은 성숙한 네트워크와 비교했을 때, Sui는 개발자의 매력과 생태계 성숙도 측면에서 아직 초기 단계에 있습니다. [14] 그러나 Sui는 강력한 확장성과 사용자 중심 설계를 통해 현재 시가총액 약 100억 달러(SOL의 12%, ETH의 3%)에서 높은 성장 잠재력을 보유하고 있습니다. [15]

사용자에게 Sui는 zkLogin을 통해 낮은 임계치의 암호화폐 경험을 제공합니다. 복잡한 니모닉이 여전히 필요한 환경에서 zkLogin은 사용자가 Gmail과 같은 익숙한 Web2 자격 증명을 사용하여 지갑에 액세스할 수 있도록 합니다. 이는 진입 장벽을 낮출 뿐만 아니라 암호화를 통해 개인 정보를 보호하여 ID 제공자가 사용자가 암호화폐 지갑을 사용하고 있다는 사실을 알지 못하도록 합니다. 이는 Sui만의 고유한 기능입니다.

개발자에게 Sui는 "거래 후원" 기능을 제공하는데, 이는 "사용자 확보 비용" 메커니즘으로 볼 수 있습니다. 즉, 개발자는 사용자에게 "가스비 없는" 거래를 제공할 수 있으며 사용자는 처리 수수료를 지불할 필요가 없습니다. zkLogin을 거래 후원과 결합하면 완벽한 Web2 사용 경험을 얻을 수 있습니다. 사용자는 지갑을 열거나 토큰을 보유하지 않고도 체인상 상호작용을 기록할 수 있습니다.

우리는 원활한 사용자 등록 경험, 무료 애플리케이션 사용 흐름, 직관적인 상호작용, 그리고 안전한 개발 환경이 Sui가 사용자와 개발자의 성장과 네트워크 효과의 잠재력을 위한 탄탄한 기반을 제공할 것이라고 믿습니다.

Sui는 아직 개발 초기 단계임에도 불구하고 올해 상반기에 강력한 네트워크 성장을 보였습니다. 월간 활성 사용자(MAU)는 연초 약 1천만 명에서 4천만 명 이상으로 급증하여 스마트 계약 플랫폼 중 2위를 차지했지만, 최근 몇 달 동안 소폭 감소했습니다. Mysten Labs에서 출시한 애플리케이션 외에도 Sui 생태계는 Recrd(크리에이터 수익 창출을 위한 비디오 플랫폼으로 일일 활성 주소 49만 개 보유)와 Fan TV(5백만 개의 지갑을 암호화폐 생태계로 가져온 비디오 공유 플랫폼)와 같은 여러 서드파티 제품도 널리 채택되었습니다. [16]

수수료 및 가치 축적

스마트 계약 플랫폼 분야에서 장기적인 경쟁의 핵심은 가치 축적과 블록체인의 네트워크 수수료 수익 창출 능력에 있습니다. Sui는 거래 수수료를 통해 네트워크 수익을 창출하며, 이는 토큰 보유자에게 토큰 소각의 형태로 가치를 축적하는 것이 아니라 스테이커에게 보상의 형태로 가치를 축적합니다.

Sui의 거래 수수료는 연산 수수료와 저장 수수료로 나뉘며, 24시간마다 노드 검증을 통해 결정되는 기준 가격에 고정됩니다. 결과적으로 거래 비용은 하루 종일 비교적 안정적으로 유지되어 더욱 원활하고 예측 가능한 가격 책정이 가능합니다. 이러한 가격 안정성 덕분에 Sui는 하루 종일 수수료가 크게 변동하는 Solana 및 Ethereum과 같은 네트워크와 달리 네트워크 활동이 많은 시간대에 가스 가격 급등에 덜 민감합니다.

표 3: Sui의 거래 수수료는 낮고 변동성이 적습니다.

이더리움과 솔라나는 2025년까지 각각 연간 네트워크 수수료 수익으로 5억 달러 이상을 창출할 것으로 예상되지만, Sui의 현재 연간 수익은 1,500만 달러에 불과할 것으로 예상됩니다. [17] 이는 Sui가 아직 사용자 수익화 초기 단계에 있음을 시사하는데, 이는 부분적으로 매우 낮은 거래 수수료(평균 수수료는 솔라나의 약 1/3, 이더리움의 1/150 수준) 때문입니다. [18] 낮은 거래 비용은 Sui가 최대 경쟁사와 비슷한 수준의 수익에 도달하기 위해 네트워크 활동을 크게 확장해야 함을 의미합니다. 시가총액 대비 수수료 수익을 기준으로 볼 때, SUI의 가치는 현재 거의 적정 수준입니다(표 4 참조).

차트 4: 스마트 계약 플랫폼의 시가총액과 수수료 수입 비교

토큰 공급은 계속 확대되고 있습니다.

비교적 초기 프로젝트인 Sui는 현재 전체 토큰 공급량의 약 33%만 유통되고 있으며, 전체 공급량의 50% 이상은 2030년 이후까지 잠금 해제되지 않을 것입니다.[19] 다른 모든 조건이 동일하다면 토큰의 인플레이션율이 가치 평가에 압박을 가할 수 있지만, 이는 네트워크 도입 증가로 상쇄될 수 있습니다.

SUI 토큰은 2023년 5월에 총 공급량이 100억 개로 발행될 예정입니다. 초기 토큰 분배는 다음과 같습니다.[20]

· 50%는 위임 프로그램, 검증 노드 보조금, R&D 및 자금 지원 프로그램을 포함하여 Sui Foundation에서 관리하는 커뮤니티 예비금에 할당됩니다.

· 20%는 초기 기여자에게 할당됩니다.

· 14%는 벤처 캐피털 기관에 할당됩니다.

· 10%는 Mysten Labs 재무부에 할당됩니다.

· 6%는 커뮤니티 액세스 프로그램 및 애플리케이션 테스터에 사용됩니다.

내년에 SUI의 연간 인플레이션율은 17.4%이며, 현재 가격 기준으로 약 17억 달러 상당의 토큰이 시장에 출시될 것입니다. [21]

위험 요소

일부 Layer1 블록체인이 "순수한 탈중앙화" 경로를 취하는 반면, Sui는 보다 점진적인 접근 방식을 취합니다. Sui는 현재 비교적 적은 수의 검증자 노드와 높은 스테이킹 임계값을 가지고 있기 때문에[22] 탈중앙화 및 검열 저항성 측면에서 Ethereum과 같은 더 성숙한 네트워크보다 약간 떨어집니다. 대신 Sui는 하드웨어 성능과 확장성에 더 중점을 둡니다.

또 다른 요소는 Mysten Labs의 강력한 지배력입니다. Mysten Labs는 개발을 우선시하고 애플리케이션을 신속하게 제공할 수 있기 때문에 단기적으로 이것이 이점이라고 생각합니다. 그러나 생태계가 장기적으로 더욱 탈중앙화되지 않으면 Sui 네트워크의 확장성 시장이 제한될 수 있습니다. 또한, Mysten Labs의 인프라 및 애플리케이션 계층에 대한 심층적인 레이아웃은 단기적으로 동일한 트랙에서 애플리케이션을 구축하려는 다른 개발자들에게 "경쟁 압박" 효과를 미칠 수 있습니다.

Sui는 스마트 컨트랙트 플랫폼 분야에서도 치열한 경쟁에 직면해 있습니다. 이더리움과 솔라나와 같은 기존 업체들은 더 높은 시장 점유율과 온체인 자산 규모를 보유하고 있습니다. Monad와 같은 새로운 네트워크는 높은 처리량을 제공하는 대안을 제공합니다. TON은 텔레그램의 방대한 사용자 기반을 활용하여 배포할 수 있습니다. 그러나 Sui의 기술적 역량과 Mysten Labs의 전략적 방향은 특정 시나리오(예: 게임, 거래 및 결제)에서 차별화를 이루고 지연 시간이 짧은 솔루션을 제공할 수 있다고 생각합니다.

결론

Sui는 확장성과 사용성을 고려하여 구축된 차세대 블록체인입니다. Sui의 아키텍처는 낮은 수수료, 거의 즉각적인 최종 확인 시간, 직관적인 사용자 등록 프로세스를 통해 소비자 애플리케이션을 지원하도록 설계되었으며, 이는 대규모 사용자 온보딩의 핵심 요소입니다. 투기적 용도에 집중하거나 처리량 문제를 아직 해결하지 못한 많은 경쟁 네트워크와 달리, Sui는 처음부터 대규모 배포를 위해 설계되었으며, Mysten Labs는 항상 차세대 "킬러 애플리케이션"의 탄생을 촉진하는 데 집중해 왔습니다. [23]

Sui의 현재 시가총액은 100억 달러이며, 토큰 공급량의 대부분이 아직 출시되지 않았습니다. 이는 프로젝트가 아직 초기 단계에 있음을 시사합니다. 하지만 이는 Sui의 성장 잠재력이 아직 완전히 실현되지 않았음을 의미하기도 합니다. 저희는 SUI가 "체인 상의 소비자 애플리케이션"이라는 핵심 가치에 대한 다각화된 투자 포트폴리오를 제공하는 성장형 투자 대상이라고 생각합니다. 탄탄한 기술 기반, Mysten Labs의 최고 팀, 그리고 수직 통합 개발 전략을 바탕으로 SUI는 이러한 비전을 실현할 수 있는 탄탄한 기반을 갖추고 있습니다.