원문 제목: 와르르 떠밀리는 韓 소매크 대규모 위험 투자

원문 작성자: 채상미・임하람，블룸버그

원문 번역: 루피，Foresight News

서울의 한 직물 기업에서 매니저로 일하는 토니 김은 한 가지 주식에만 관심을 갖게 되면 올인한다.

34세인 토니 김은 14억 원(약 $9.85만) 규모의 투자 포트폴리오에서 한 번에 두 개 이상의 주식을 가진 적이 없다. 두 아이의 아빠인 그는 "나를 포함한 한국 사람들은 모두 저 다보민의 다보락 스릉한 그 감정을 너무 좋아해요. 마치 유전자에 새겨져 있는 것 같죠."라고 말했다.

토니 김

많은 개인투자가들에게는 이러한 거래가 무모한 것이거나 평범한 사람과는 다른 저항력을 보이는 것일지도 모른다. 그러나 한국 약 14백만명의 '개미군'이라 불리는 개인투자자들에게는 이는 그들의 수익에 대한 극도의 욕망과 계속 증가하는 리스크 선호도를 상징하는 것이다.

이러한 욕망은 자금이 사상 최고 속도로 투자 계좌로 쏟아져 나오도록 도하고 있다. 지난 5년간 한국의 개인투자자들은 레버리지를 이용해 마진 대출 규모를 2배로 확대시켰으며, 대부분의 미국 등록 레버리지 ETF 자산의 40%를 차지하는 고도의 투기성 레버리지 및 인버스 ETF로 대거 유입했다. 동시에 고위험 암호화폐 거래량도 역대 최고치로 치솟았다.

개인투자가의 열정적인 거래는 시장을 재구성할 뿐만 아니라 그들을 영향력 있는 정치적 힘으로 만들어 버렸다. 이러한 투자자들의 힘과 불안은 강력해서 한국 정부가 정책 반전을 강요받는 등 처음으로 정책을 뒤집도록 이끌었다.

현재, 글로벌 시장은 인공지능 기반 인프라 구축 열풍으로 역사적인 고점을 기록했지만, 고레버리지 개인투자자들은 매우 취약한 상황에 처해 있다. 시장 심리가 변동하자 공격적인 포지션들은 즉각 붕괴되며 손실은 더욱 커질 것이다.

일주일 전 이러한 전환점이 있었다. 미중 관세 분쟁의 격화로 암호화폐가 폭락하며 대부분의 알트코인이 순식간에 가치를 잃었다. 한국의 개인투자가들은 저비평 값어치 토큰에 대한 대규모 걸맞으로 알려져 있다. 이러한 토큰은 가격 변동이 심하고 한국의 암호화폐 거래소 총 거래량 중 80% 이상을 차지하며, 세계적인 거래소에서는 비트코인과 이더리움의 거래량이 일반적으로 50% 이상을 차지하며 명백한 대조를 이루고 있다.

많은 한국 소액 투자가들에게, 모든 고위험 행위는 한 가지 목표로 향한다: 잔인한 시장에서 충분한 부를 축적하여 자신의 집을 사는 것. 한국인은 이러한 투쟁을 "영혼을 빌리다"라고 표현하며, 이 용어는 주택 구매 꿈 뒤에 숨겨진 감정과 경제적 압력을 정확히 반영합니다.

한국 정부의 최근 정책은 소액 투자가의 위험 행위를 더욱 심화시켰습니다. 새로 취임한 대통령 이재명이 시행한 주택담보대출 한도 및 임대시장 개혁으로 인한 임대료 상승으로, 집 구매가 더욱 어려워졌습니다. 지난 주에 정부는 서울 대도시 지역의 대출 한도를 강화하고 대출 담보부동산 대비율을 낮추는 등 과열된 부동산 시장을 식습기 위한 여러 가지 조치를 내놓았습니다.

"우리 부모 세대는 한강 기적의 부동산 이익을 통해 부의 축적을 이룩했지만, 우리 세대는 그러한 행운을 누리지 못했어요," 36세의 김수진은 말합니다. 그녀는 이전에 상업 컨설턴트였으며 퇴직금 전액을 가지고 암호화폐 투자를 시작했습니다. "제가 아는 친구들 중에 약 30명이 이미 '졸업'했어요—즉, 돈을 벌어서 고위험 투자를 그만 둔 사람들입니다." 그녀는 말합니다. "나도 언젠가는 '졸업'하길 바래요."

서울 한강

구매자 주의

한국 소액 투자가들의 추격은 각 시장에서 명확하게 나타납니다. 지난해 도널드 트럼프가 미국 대선에서 승리하고 재선에 나서면서, 한국 내 국내 암호화폐 거래소의 거래량이 급증하여 잠시간 한국의 주요 주가지수인 코스피 거래액의 80%에 이르렀으며, 법정화폐와 연동된 스테이블코인 역시 많은 소액 투자자 자금을 유치했습니다.

투자자들은 레버리지 및 인버스 ETF로 쏠린 상태이며, 이러한 제품은 파생상품을 통해 수익을 2배에서 3배로 불리며 (손실도 그만큼 커집니다). 한국 내에서는 이러한 제품들에 대한 시뮬레이션 트레이딩 연습, 고액 보증금 등의 엄격한 규정으로 인해 소액 투자자들은 외부 시장으로 향하게 되었으며, 현재 그들은 전 세계적인 레버리지 ETF 시장의 주요 참여자가 되었습니다.

한국 암호화폐 거래소 거래량과 코스피 지수 거래액 비교

한국 소액 투자가들의 고위험 행위는 가계 저축이 손실을 입는 것뿐만 아니라 금융 시스템에 압력을 가하며 전체적인 경제 안정을 위협합니다. 투자자들이 고수익 및 고위험 자산으로 몰리면서 전통적인 금융 도구들이 점차 인기를 잃어가며, 은행들의 자금 조달 경로가 압축되었습니다. 올해 7월 이후 6주 만에, 주요한 한국 은행들은 약 40조원 (약 2,810억 달러)의 예금을 상실했습니다.

「한국에서는 투자가 장기 계획이 아닌 도박으로 여겨지는 경우가 많아 거의《오징어 게임》과 같이 잔인합니다.」 서울대학교 경제학 교수 최재원은 말했습니다. 「거품이 붕괴하면 개인이 부의 타격을 입게 되고, 문제는 악화될 것입니다: 개인 대출 위기, 소비 능력 감소, 최종적으로는 국민 경제에 영향을 미칠 것입니다.」

감독 기관도 마찬가지로 우려하고 있습니다. 「시장이 붕괴하면 소매투자자의 자산과 전체 경제에 충격을 줄 것을 우려합니다.」 한국증권선물위원회 상임위원 리윤수가 말했습니다.

정신과 의사는 고위험 투자가 개인의 정신적 타격을 지속적으로 심화시키고 있다고 지적했습니다. 「부모의 재산을 상속받지 않으면 강남 아파트는 허욕입니다,」 박종식은 말했습니다. 그는 약 25만 달러의 투자 손실을 겪은 후 지금은 투자 중독 환자를 전문으로 하는 병원을 운영하고 있습니다. 「이 불안한 사회에서, 위험을 알면서도 사람들은 여전히 고위험 투자에 끌리게 됩니다. 마치 전체 시스템이 그들을 밀어서 불안에 기반한 투자 중독의 루프로 빠뜨리는 것처럼 말입니다.」

박종식

「일순간 제로」

일부 사람들에게는 투자 붕괴의 상처가 치유되기 어려울 수 있습니다. 35세의 한정훈은 이전에「암호화폐 지갑 잔고가 30배 증가해 66억 원」의 기쁨을 느꼈지만, 2022년 루나 붕괴로 모든 것이 물거품이 되었습니다.

TerraUSD는 한국인 도꾼이 시작한 스테이블 코인 프로젝트였으나 결국 실패했습니다. 올해 8월, 도꾼은 사기 혐의를 인정했고 해당 프로젝트는 몇 일 만에 약 400억 달러의 시가 총액이 증발했습니다.

「내 66억원의 이익이 하룻밤에 사라져, 마지막으로 되돌려받은 것은 600만원 미만뿐이었습니다」 한정훈은 말했습니다.

이 붕괴는 그의 삶을 완전히 변화시켰습니다. 그는 암호화폐를 완전히 포기하지는 않았지만 고위험 투자에서 멀어져 명상에 전념하며 심지어 선호하는 호흡 기술을 공유하는 YouTube 채널을 개설했습니다. 지금은 그는 한라산의 산세를 즐기며 불규칙하게 발리로 명상 여행을 갑니다.

한정훈

그럼에도 불구하고, YouTube와 같은 소셜 미디어는 여전히 대담한 투자 성공 사례로 가득하다. 부부가 모든 저축금을 비트코인에 투자했고, 27살 대학생이 고빈도 거래로 월 수만 달러를 벌었다는 이야기들... 이런 이야기들이 Tony Kim과 같은 투자자들을 유혹하는 미끼다.

Tony Kim은 현재 Nvidia, Tesla 등 기업 주식을 모두 보유하고 있다. "레버리지로 돈을 벌어본 적이 있고, 그런 쉬운 이익을 얻는 느낌이 중독성을 일으켰다." 그는 "한밤중에 900달러에서 1.3만 달러를 벌었던 기억을 되새겨봤지만, 겨우 3일 만에 그 모든 이익을 잃었다. 당신은 그 부자되는 빙산을 계속 쫓다가 결국 어지럽힌다."라고 회상했다.

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