모나드의 18페이지 분량의 판매 문서 분석: 0.16%의 시장 조성 지분이 어떻게 25억 달러 규모의 FDV를 지원했을까?
원제: Monad의 마켓메이킹 방식을 어떻게 볼 수 있을까요? 18페이지 분량의 판매 문서에 담긴 핵심 정보
원저자: KarenZ, Foresight News
코인베이스에서 Monad(MON) 토큰의 공개 판매가 카운트다운을 진행 중인 가운데, 18페이지 분량의 공개 문서가 시장의 관심을 받고 있습니다.
Monad Foundation의 자회사인 MF Services(BVI), Ltd.에서 제공하는 이 문서는 프로젝트 구조 및 자금 조달부터 토큰 할당, 판매 규칙, 투명한 마켓메이커 정보, 보안 위험 경고까지 Monad의 모든 내용을 포괄적으로 담고 있습니다. 본 문서는 투자자에게 정보에 기반한 의사 결정에 필요한 중요한 정보를 제공하며, 투명한 운영에 대한 프로젝트팀의 태도를 반영합니다.
"25억 달러 FDV", "토큰당 0.025달러", "7.5%의 공개 판매 비율"과 같이 언론에 널리 언급된 주요 수치 외에도, 본 문서는 법적 가격 책정, 토큰 발행 일정, 시장 조성 방식, 위험 경고 등 간과할 수 없는 풍부한 세부 정보를 체계적으로 공개합니다. 특히 토큰 판매, 모나드 재단, MON 토큰, 모나드 프로젝트 및 그 기반 기술과 관련된 다차원적 위험에 대한 광범위한 목록이 본 문서에 포함되어 있습니다. 모나드 토큰 투자에 관심 있는 사용자는 정보에 기반한 투자 결정을 내리기 위해 본 문서를 면밀히 검토하시기 바랍니다. 법적 구조 Monad Foundation은 자회사인 MF Services (BVI) Ltd.를 통해 Coinbase에서 공개 판매를 진행합니다.영국령 버진 아일랜드에 등록된 Monad Foundation의 전액 출자 자회사인 MF Services (BVI) Ltd.가 이 토큰 판매의 판매자입니다.Monad Foundation은 MF Services (BVI)의 유일한 이사입니다.
핵심 개발 기관 및 2억 6,200만 달러 자금 조달 세부 정보
·Monad의 핵심 기여자는 Monad Foundation과 Category Labs, Inc.(구 Monad Labs, Inc.)입니다.
·Monad Foundation은 커뮤니티 참여, 사업 개발, 개발자 및 사용자 교육, 마케팅 서비스를 포함한 다양한 서비스를 제공하여 Monad 네트워크의 개발, 분산화, 보안 및 애플리케이션 홍보를 지원하는 데 전념하는 케이맨 제도 재단 회사입니다. 뉴욕에 본사를 둔 Category Labs는 Monad 고객을 위한 핵심 개발 서비스를 제공합니다.
Monad의 세 명의 공동 창립자는 James Hunsaker(Category Labs의 CEO), Keone Hon, Eunice Giarta입니다. 후자 두 명은 Monad Foundation의 공동 GM입니다.
Monad Foundation은 Petrus Basson, Keone Hon, Marc Piano로 구성된 이사회의 감독을 받습니다.
Monad Foundation의 세 명의 이사는 Petrus Basson, Keone Hon, Marc Piano입니다.
Monad Foundation의 세 명의 이사는 Petrus Basson, Keone Hon, Marc Piano입니다.
Monad Foundation의 세 명의 이사 자금 조달 일정: 1. Pre-Seed: 2022년 6월부터 12월까지 1,960만 달러 모금; 2. 시드 라운드: 2024년 1월부터 3월까지 2,260만 달러 모금; 3. 시리즈 A: 2024년 3월부터 8월까지 2억 2,050만 달러 모금; 2024년, Monad Foundation은 Category Labs로부터 2024년부터 2026년까지 운영 비용을 충당하기 위한 9,000만 달러의 기부금을 받았습니다. 이 기부금은 Monad Labs가 다양한 펀딩 라운드를 통해 모금한 2억 6,200만 달러의 일부입니다. 판매 약관에 대한 주요 정보 • 토큰 판매 기간: 2025년 11월 17일 22:00 ~ 2025년 11월 23일 10:00 • 토큰 판매 비율: 최대 75억 MON 토큰(초기 총 공급량의 7.5%). 판매 가격: MON당 0.025달러. 모든 토큰이 판매되면 1억 8,750만 달러가 모금됩니다. • 최소 가입 금액: $100, 최대 가입 금액: $100,000 (Coinbase One 회원은 플랫폼 약관에 따라 더 높은 한도를 누릴 수 있습니다).
· FDV: $25억
· "상향식" 초과 가입 할당: 광범위한 할당을 보장하고 대규모 독점을 방지하기 위해 본 문서는 "상향식 채우기"라는 메커니즘을 공개합니다. 초과 가입이 발생할 경우, 상향식 채우기 할당 메커니즘을 사용하여 판매 참여자 간의 분배를 극대화하는 동시에 대량 구매자의 자산 집중을 제한합니다.
· 예: 1,000개 토큰 판매 시: 세 명의 사용자(소액/중액/대액)가 각각 100/500/1,000개 토큰을 신청합니다. 첫 번째 할당 라운드에서 각 사용자는 100개의 토큰을 받습니다(나머지 700개 토큰은 소액 사용자가 전액 지급). 두 번째 할당 라운드에서는 남은 700개 토큰이 중간/높은 금액의 사용자에게 균등하게 분배되며, 각 사용자에게 350개 토큰이 제공됩니다.
최종 할당: 소액 사용자에게 100개 코인, 중간 금액 사용자에게 450개 코인, 높은 금액 사용자에게 450개 코인.
토큰 할당 및 릴리스 상태
MON 토큰 경제 모델은 다음 다이어그램에 나와 있습니다.
다음 다이어그램은 예상 토큰 릴리스를 보여줍니다.
전반적으로 Monad 메인넷 공개 출시 첫날에 약 494억 MON 토큰(49.4%)이 잠금 해제 상태였습니다.
Monad 메인넷 출시 시 약 108억 MON 토큰(초기 총 공급량의 10.8%)이 공개 판매 및 에어드롭을 통해 대중 유통에 들어갈 것으로 예상되며, 약 385억 MON 토큰(38.5%)이 생태계 개발에 할당될 예정입니다. 이 토큰은 잠금 해제된 동안 Monad 재단에서 관리하며, 재단의 검증인 위임 프로그램에 따라 향후 몇 년 동안 전략적 보조금 또는 인센티브를 제공합니다. 투자자, 팀원, 그리고 Category Labs 기금이 보유한 모든 토큰은 Monad 메인넷 출시 첫날에 잠금 처리되며, 정해진 잠금 해제 및 배포 일정에 따라 지급됩니다. 이 토큰은 최소 1년 동안 잠금 상태가 유지됩니다. 초기 공급량에 잠금 처리된 모든 토큰은 Monad 메인넷 출시 4주년(2029년 4분기)까지 완전히 잠금 해제될 것으로 예상됩니다. 잠금 처리된 토큰은 스테이킹할 수 없습니다. 이 문서에 따르면 Monad 재단은 네트워크 출시 이후에도 Monad 네트워크 및 생태계 내 애플리케이션과 프로토콜의 탐색 및 사용을 장려하기 위해 에어드랍을 계속할 수 있습니다. 향후 공급량: 연간 2% 인플레이션 + 수수료 인플레이션 • 인플레이션: 검증자/스테이커에 대한 보상으로 블록당 25개의 새로운 MON이 생성되어 연간 약 20억 MON(초기 총 공급량의 2%)의 인플레이션이 발생합니다. 이는 네트워크 참여자에게 인센티브를 제공하고 네트워크 보안을 보장하기 위해 설계되었습니다. • 디플레이션: 모든 기본 거래 수수료가 소각됩니다. 이 메커니즘은 유통 공급량을 줄임으로써 인플레이션 압력을 일부 상쇄합니다.
모나드 마켓 메이킹 및 유동성 계약
토큰 상장 후 양호한 유동성을 확보하고 투명성을 확보하기 위해 MF Services (BVI) Ltd.는 마켓 메이킹 협력 및 유동성 지원 계획을 자세히 공개했습니다.
투명성
Web3 분야에서 마켓메이킹 방식의 투명성과 합리성은 항상 시장의 핵심 관심사였습니다. 기존 프로젝트는 마켓메이커 정보의 투명성 부족으로 인해 투자자 신뢰 위기에 직면하는 경우가 많습니다. Monad는 Coinbase ICO 과정에서 투명성을 핵심 가치로 삼아 마켓메이킹 세부 정보를 공개함으로써 업계 관행을 위반하고 있습니다. 또한, Coinwatch의 모니터링을 통해 대출 토큰이 마켓메이킹에 최대한 효과적으로 사용되도록 보장하며, 이는 프로젝트가 규정을 준수하는 운영을 중시한다는 것을 보여줍니다. 구조 설계의 신중함 4개 마켓메이커의 대출은 1개월 단위로 매월 갱신되는 1년 약정을 제공하는 Wintermute를 제외하고 모두 1개월 약정입니다. 이러한 구조는 Monad의 신중한 접근 방식을 반영합니다. 유연성: 단기 계약을 통해 프로젝트는 시장 상황에 따라 마켓메이킹 방식을 유연하게 조정할 수 있습니다. 마켓메이커의 실적이 저조할 경우, 해당 계약은 월말에 갱신되지 않을 수 있습니다.
• 위험 헤지: Wintermute의 1년 약정은 시장 유동성을 위한 안정적인 장기 기반을 제공합니다. 이러한 조합은 프로젝트가 단일 마켓메이커에 과도하게 의존하거나 지나치게 긴 계약 기간을 약정하지 않고 초기 유동성을 확보하고자 한다는 것을 보여줍니다. • 마켓메이킹 대출 규모 제한 총 1,000억 토큰 공급량 대비 마켓메이킹 대출에 포함된 1억 6천만 토큰은 0.16%에 불과합니다. 이 비율은 매우 적으며, 그 이유는 다음과 같습니다. • 과도한 시장 개입 방지· 토큰 희석 제어 · 시장 고려 사항: 과도한 시장 조성보다는 진정한 거래 수요에 의존하여 가격 안정성을 유지합니다. · 또한, 재단은 초기 DEX 유동성 확보를 위해 최대 0.2%(2억 토큰)를 할당하여 이러한 신중함을 더욱 입증합니다. · 잠재적 위험 · 그러나 Monad의 18페이지 분량의 판매 문서에서 볼 수 있듯이, 프로젝트팀은 "초기 가격 발견"과 "장기적인 탈중앙화" 사이에서 매우 보수적이고, 심지어 다소 신중한 균형을 유지해 왔습니다. · 현재 장전 가격인 $0.0517을 기준으로, 이러한 시장 조성 대출의 가치는 $827만에 불과합니다. 시장 조성에 자금의 2~3%를 할당하는 많은 프로젝트와 비교했을 때, 이는 상당한 매도 압력에 직면했을 때 유동성을 유지하기에 충분하지 않을 수 있습니다. 또한, 재단은 초기 DEX 유동성 확보를 위해 최대 0.2%(2억 토큰)를 할당하여 "반드시"가 아닌 "할 수 있음"으로 명시할 것입니다. 이 금액은 개장 시점에 갑작스럽고 공허한 매도세가 발생하지 않도록 보장할 뿐, 지속적인 시장 심도를 유지할 수는 없습니다. 공식 발표는 또한 DEX 및 CEX 유동성과 관련된 위험을 강조하며, 사실상 사전에 책임 기반을 면제합니다. 투자자에게 이는 MON 토큰이 개장 이후 충분한 자연적 거래 심도와 유기적 매수 지원이 부족할 경우 가격 변동성이 커질 수 있음을 의미합니다. 따라서 투자 시에는 프로젝트의 기본 원칙과 장기적인 비전에 집중하는 것 외에도 초기 시장 유동성과 가격 발견 메커니즘에 대해 면밀히 검토하는 것이 현명합니다. [원문 링크: https://foresightnews.pro/article/detail/91952]BlockBeats 공식 커뮤니티에 참여하세요:
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