발표일: 2025년 12월 23일

작성자: BlockBeats 편집부

지난 24시간 동안, 암호화폐 시장은 강력한 성장 흐름을 보였습니다. 핵심 이슈는 Coinbase가 The Clearing Company를 인수하면서 공식적으로 예측 시장에 진입했으며, AAVE 커뮤니티 내에서 토큰 보상 및 거버넌스에 대한 격렬한 논쟁이 집중되었습니다.

생태계 발전 측면에서, Solana는 사용자 거래 비용을 낮추기 위한 혁신적인 Kora 수수료 계층을 선보였으며, 동시에 Perp DEX 레이스 경쟁이 심화되었고, Hyperliquid와 Lighter의 대결은 분산형 파생상품에 대한 커뮤니티의 논쟁을 일으켰습니다.

일. 핵심 이슈

1. Coinbase가 The Clearing Company를 인수하여 공식적으로 예측 시장에 진입

Coinbase는 이번 주 The Clearing Company를 인수한다고 발표했으며, 이는 이전 주에 플랫폼에 예측 시장을 론칭한다고 발표한 후 이 분야의 전략을 강화하는 중요한 조치입니다.

The Clearing Company의 창업자 Toni Gemayel과 팀은 Coinbase에 합류하여 예측 시장 사업을 공동으로 추진할 예정입니다.

Coinbase 제품 담당자 Shan Aggarwal은 예측 시장의 성장이 여전히 초기 단계에 있으며, 2026년에 이 분야가 폭발할 것으로 예측했습니다.

커뮤니티는 이에 대해 긍정적인 반응을 보이고, 대부분의 사람들이 Coinbase의 진입이 예측 시장에 엄청난 트래픽과 규정 준수 이점을 가져올 것으로 전망하고 있습니다. 그러나 이로 인해 업계의 경쟁 구도에 대한 논의도 촉발되었습니다.

Rivalry의 창업자 Jai Bhavnani는 창업 기업에 대해 그들의 제품 모델이 성공적으로 입증된다면, Coinbase와 같은 대형 기업들이 복제할 충분한 이유가 있다고 말했습니다.

이것은 모든 암호화폐 분야의 기업가들에게, 거대기업으로부터의 경쟁 압력에 대비하기 위해 충분히 견고한 요새를 구축해야 한다는 점을 상기시킵니다.

2. Kalshi가 Kalshi Research를 선보이고 BSC 네트워크를 통합

규제된 예측 시장 플랫폼 Kalshi가 이번 주에 연구 부서인 Kalshi Research를 선보였으며, 이는 학계와 연구자들에게 내부 데이터를 공개하여 예측 시장 관련 주제 탐구를 촉진하는 것을 목표로 합니다.

공개된 최초의 연구 보고서에는 Kalshi가 인플레이션 예측에서 월가의 전통적 모델을 능가했다는 내용이 포함되어 있습니다. Kalshi의 공동 창업자 Luana Lopes Lara는 예측 시장의 힘은 생성된 귀중한 데이터에 있으며, 지금은 이러한 데이터를 더 잘 활용할 때라고 밝혔습니다.

한편 Kalshi는 BNB Chain(BSC)을 지원한다고 발표했으며, 사용자들은 이제 BSC 네트워크를 통해 BNB 및 USDT 입출금을 할 수 있습니다.

이 조치는 Kalshi가 플랫폼을 보다 넓은 암호화폐 사용자들에게 개방하는 중요한 한 걸음으로 여겨지며, 이는 세계 최대의 예측 시장 액세스 권한을 해제하고자 하는 것입니다. 더불어 Kalshi는 2026년에 첫 번째 예측 시장 컨퍼런스를 개최할 계획을 밝히며 산업 교류와 발전을 더욱 촉진할 예정입니다.

3. AAVE 토큰 인센티브 논란 지속, 창업자 및 대고래 역시 시장 반대로 매입

AAVE 커뮤니티는 최근 Aave Labs로부터 Aave DAO로 브랜드 소유권과 통제권을 이전하는 "AAVE 토큰 얼라인먼트, 페이즈 1 - 소유권 거버넌스" ARFC 제안을 둘러싼 치열한 논쟁을 벌였습니다.

Aave 창업자 Stani Kulechov는 이 제안에 반대표를 던질 것이라고 공개적으로 밝히며, 이 제안이 복잡한 법률 및 운영 구조를 너무 단순화하고 있으며, Aave V4 등 핵심 제품의 개발 과정을 지연시킬 수 있다고 보았습니다.

커뮤니티의 반응은 양극화되어 있습니다. 일부는 Stani가 거버넌스에서 "이중 표준"을 취하고 있는 것을 비판하고, 팀이 프로토콜 수익을 사유화했는지에 대한 의문을 제기하며, 다른 일부는 중대한 거버넌스 변경은 더 많은 토론이 필요하다고 지지합니다.

이 논란은 DeFi 프로젝트 내에서 DAO 거버넌스 이상론과 핵심 개발팀 실제 권력 간의 긴장 관계를 드러냈습니다.

거버넌스 논란으로 AAVE 토큰 가격이 압력을 받았지만, on-chain 데이터에 따르면 Stani Kulechov 본인이 지난 몇 시간 동안 수백만 달러를 들여 AAVE를 대규모 매입한 것으로 나타났습니다.

한편, 0xDDC4 주소인 대고래는 6개월간 침묵한 후 다시 500 이더(약 153만 달러)를 투자하여 9,629개의 AAVE를 구매했습니다. 데이터에 따르면 이 대고래는 지난 1년간 거의 4만 개의 AAVE를 매입했지만 현재 손해를 보고 있는 상태입니다.

창시자와 킬러 휌린은 시장 변동 기간에 추가 매입 행동을 보여주었으며, 일부 투자자들은 이를 AAVE의 장기 가치에 대한 신뢰 신호로 해석했습니다.

4. 인기 글: DeFi 큐레이터 및 이더리움 연례 종합

이번 주의 인기 글에서, Morpho Labs가 발행한 "큐레이터 설명"은 DeFi 내에서 "큐레이터"의 역할을 상세히 설명합니다.

이 글은 "큐레이터"를 전통 금융에서의 자산 관리자에 비유하며, 그들은 온체인 보증고를 설계, 배포 및 관리하며 사용자에게 완전한 포트폴리오 다변화를 제공합니다.

전통적인 펀드 매니저와 달리, DeFi 큐레이터는 비신뢰적인 스마트 계약을 통해 전략을 자동으로 실행하며 사용자는 항상 자산을 완전히 통제할 수 있습니다. 이 글은 DeFi 분야에서의 전문화된 역할 분담과 위험 관리를 이해하는 데 새로운 시각을 제공합니다.

또 다른 유명한 글인 "이더리움 2025: 실험에서 세계 인프라로"는 지난 일년 동안 이더리움의 발전을 종합적으로 살펴봅니다. 이 글은 2025년이 이더리움이 실험적인 프로젝트에서 세계 금융 인프라로 나아가는 중요한 해라고 지적합니다. Pectra와 Fusaka 두 차례의 하드 포크를 통해 이더리움은 계정 추상화와 거래 비용을 크게 줄였습니다.

동시에 SEC가 이더리움의 "증권이 아님" 속성을 명확히하고, JP 모건 등 전통 금융 거물이 이더리움 메인넷에 토큰화된 펀드를 출시한다는 것은 이더리움이 본격적으로 기관들의 승인을 받고 있다는 신호입니다. 이 글은 DeFi의 계속되는 성장, L2 생태계의 번영, 그리고 AI 분야와의 통합을 통해, 이더리움이 "세계 컴퓨터"로서의 비전을 점진적으로 실현하고 있다고 말하고 있습니다.

이 두, 주요 생태 역학

1. Solana: Kora 수수료 계층 및 propAMM 데이터 연구 출시

이번 주에 Solana 재단 엔지니어링 팀은 Kora라는 수수료 계층 솔루션을 출시했습니다.

Kora는 수수료 릴레이와 서명 노드로, Solana 생태계에 더 유연한 거래 수수료 지불 방식을 제공하기 위해 설계되었습니다. Kora를 통해 사용자는 가스를 지불하지 않는 거래를 할 수 있거나 어떤 스테이블 코인 및 SPL 토큰으로도 네트워크 수수료를 지불할 수 있습니다. 이 혁신은 새로운 사용자의 역량을 낮추고 Solana 네트워크의 가용성을 높이는 중요한 한 걸음으로 여겨집니다.

또한, propAMM(proactive market maker)에 관한 심층적인 연구 보고서가 커뮤니티에서 주목을 받았습니다. HumidiFi 등 Solana의 propAMM에 대한 데이터 분석을 통해 보고서는 Solana가 거래 실행 품질에서 전통 금융(TradFi) 시장을 심지어 뛰어넘은 수준에 도달했음을 지적합니다.

예를 들어, SOL-USDC 트레이딩 페어에서 HumidiFi는 대규모 거래에 대해 매우 경쟁력있는 스프레드(0.4-1.6 bps)를 제공할 수 있었으며, 이는 전통 시장의 일부 중간 규모 주식 거래 슬리피지보다 우월했습니다.

연구에 따르면, propAMM은 "인터넷 자본 시장"의 비전을 현실로 만들고 있으며, Solana는 이 모든 일이 일어나는 최적의 장소가 되고 있습니다.

2. 퍼플 DEX: Hyperliquid vs Lighter 경쟁 격화

퍼플 계약 DEX(Perp DEX) 레이스의 경쟁이 뜨거워지고 있습니다.

Hyperliquid는 최근 발표한 공식 글에서 새로운 경쟁자 Lighter를 중심화 거래소인 바이낸스와 동급으로 언급하여 중앙화된 시퀀서(sequencer)를 채택한 플랫폼으로 칭했습니다. Hyperliquid는 이를 통해 자체적인 "완전한 온체인, 검증자 네트워크로 구동되는, 숨겨진 상태가 없는" 투명성 장점을 강조했습니다.

커뮤니티는 이를 Hyperliquid의 Lighter에 대한 "전쟁"으로 해석하고 있습니다. 두 플랫폼의 기술적인 길목이 논의의 중심이 되었는데, Hyperliquid는 온체인 투명성을 강조하고 Lighter는 0지식 증명을 통한 "검증 가능한 실행"을 강조하여 사용자에게 CLOB(중앙 제한 가격 주문 분류)와 유사한 거래 경험을 제공합니다.

이 분산형 파생상품 거래소의 미래에 대한 이 논쟁은 2026년에 절정에 달할 것으로 예상됩니다.

동시에, Lighter 거래 수수료에 대한 논의도 떠오르고 있습니다. 어떤 사용자들은 Lighter가 200만 미국 달러의 USD/JPY 외환 거래에 대해 81 bps (0.81%)의 높은 수수료를 부과했다고 지적했는데, 이는 전통적인 외환 중개업체의 거의 제로에 가까운 스프레드보다 훨씬 높습니다.

이에 대해, 어떤 의견은 Lighter가 시장 메이커와의 B북 모델을 채택하지 않았고, 가격이 TradFi 시장에 고정되어 있어 높은 수수료가 현재의 유동성이나 시장 메이커 균형 바이어스 인센티브 메커니즘과 관련이 있을 수 있다고 설명했습니다. 암호화폐 시장의 고 변동성에서 현실 자산(RWA)에 대해 보다 경쟁력 있는 스프레드를 제공하는 것이 Lighter가 해결해야 할 중요한 문제가 될 것입니다.

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