500억 달러 시가총액부터 상장 폐지 가장자리까지: 블록체인 최초의 주식 가나인포텍, '삽'을 팔 수 없게 되었나요?
원문 제목: "글로벌 블록체인 1번 주식, 다시 상장 경고, '판 경고'는 더 이상 매력적이지 않다"
원문 작성자: Eric, Foresight News
2026년 1월 16일, 가난테크놀로지는 1월 14일에 나스닥 거래소로부터 통지를 받았음을 발표했습니다. 통지에 따르면, 지난 30일간 가난테크놀로지의 종가가 1달러 미만이었던 것으로 나타났습니다. 나스닥 상장규정에 따르면, 가난테크놀로지가 180일 이내(2026년 7월 13일까지) 주가를 1달러 이상으로 반품하지 못할 경우 상장폐지 위기에 처할 수 있습니다.
가난테크놀로지는 필요시 주가 요구 사항을 충족시키기 위해 역방향 스플릿을 통해 회사가 주가를 조정할 것이라고 밝혔습니다. 역방향 스플릿은 기존 유통 주식을 통합하여 총 주식 수를 줄이고 주당 주가를 높이기 위한 조치입니다. 저자는 이 경고 사안에 대해 가난테크놀로지에 연락했지만 투고 시점까지 답변이 없었습니다.
이는 가난테크놀로지가 최근 1년 내 두 번째로 상장폐지 경고를 받은 것이며, 마지막으로는 2025년 5월에 있었습니다. 그 이후 비트코인 가격 상승으로 주가가 1달러를 돌파하며 위기가 완화되었습니다. 그러나 최근 몇 달간 암호화폐 시장의 전반적인 현황이 주가를 지난 30거래일 동안 거의 30% 하락시켰습니다.
2025년 12월 13일, 비트코인 트레저리 회사인 친틀리 MD는 동일한 이유로 경고를 받았으며, BNB 트레저리 회사인 윈드트리 세라퓨틱스는 이미 2025년 8월에 상장폐지되었습니다. 암호화폐 트레저리 회사와는 달리, 비트코인 채굴기 제조업 분야의 선도 기업으로서 가난테크놀로지의 현재 상황은 다소 안타깝습니다.
가난테크놀로지는 2019년 11월에 나스닥에 상장되어 세계 최초의 IPO를 완료한 순수한 블록체인 개념 기업으로 등장했습니다. 상장 이후, 가난테크놀로지의 주가는 1년 가까이 배당 수준이었지만, 암호화폐 터치가 시작되면서 2020년 말부터 계속 상승하였으며, 2021년 3월에 거의 40달러의 역사적인 최고가를 기록하며 시가총액은 50억 달러를 넘었습니다.
하지만, 국내 채굴 금지령과 2022년 내내 이어진 곰 시장의 발표로 인해 가난테크놀로지의 주가는 계속 하락하고 터치 이전의 수준으로 돌아왔습니다. 이번 주기에서는 비트코인의 가격이 새로운 최고가를 기록했고 일시적으로 2021년 최고가의 거의 두 배에 이르렀지만 주가는 하락하고, 2024년 4월에 처음으로 1달러 미만으로 떨어졌습니다.
자본 시장에서의 실적 부진은 객관적 시장 요인 외에도 업종 및 가난 기술 자체가 동일한 유발자였습니다.
비트코인 채굴기 시장에서 비트메인은 절대적인 1위이며, 지난해까지 가난 기술은 2위를 차지했지만, 2021년 이후 MicroBT가 높은 전력 효율성으로 급부상하여 가난 기술은 3위로 밀려났습니다. 2025년 12월 Intel Market Research가 발표한 보고서에 따르면 MicroBT의 시장 점유율은 15%에서 20% 사이이고, 가난 기술은 10%에서 15%입니다.
가난 기술의 2021년부터 2024년까지의 재무제표에 따르면 순이익이 연속적으로 감소하였는데, 2021년에는 3억 달러 이상의 순이익을 올렸지만, 2024년에는 거의 25억 달러의 적자를 기록했습니다. 그 원인으로는, 한편으로는 2022년의 하락 시장으로 가난 기술이 가파르게 담았던 재고로 인한 감가상각이 수익에 영향을 미쳤으며, 다른 한편으로는 치열한 경쟁으로 연구 및 개발 비용 및 운영 비용이 높아지면서 시장 점유율은 효과적으로 증가하지 않았습니다.
다수의 타격으로 수요가 급격히 감소하면서 최후의 짚줄이 부러졌습니다. MSX 연구원인 Frank의 분석에 따르면, 비트코인 채굴 이야기가 지나치게 허포되고 현저한 경쟁 강화로 인해 대규모 비트코인 채굴 기업이 AI 컴퓨팅 파워로 전환되었습니다. 비록 "삽을 팔자"는 항상 좋은 비즈니스 모델이었지만, 현재의 자본 시장에서는 비트코인 이야기가 AI의 확실성에 미치지 못하고 있었으며, 자금도 당연히 자연스럽게 투표로 향해 AI 관련 기업으로 향했습니다.
실제로 가난 기술은 10년 가까이 역사에 AI 칩 연구 개발을 시작하여 2018년에 RISC-V 아키텍처 기반의 상용 엣지 AI 칩인 Kendryte K210를 출시했고, 이 칩은 엣지 컴퓨팅에 사용되며 AI 비전 및 오디오 처리를 지원합니다. 그 후 6년 동안 가난 기술은 3종의 칩을 출시했으며, 모두 이전 세대를 기반으로 큰 변화가 가해졌습니다.
가난 기술이 내놓은 칩은 기술적 하이라이트가 있었지만, 대량의 수요와 에코 시스템 지원이 부족한 점, 2024년 가난 기술의 AI 관련 비즈니스 수입은 약 90만 달러로, 운영 비용은 회사 전체의 15%를 차지했습니다. 2025년 6월, 가난 기술은 비핵심 AI 반도체 사업을 중단하고 AI 칩 부문을 폐쇄한다고 발표했으며, 관련 공지에서는 회사가 2022년 3월부터 AI 사업 매각을 탐색했지만 매입처를 찾지 못해, 최종적으로 암호화 채굴기와 북미 시장에 집중하기로 결정했다고 밝혔습니다.
카낸 테크놀로지는 웹3 산업의 '현실적 비즈니스'의 축소판입니다. 비트코인 채굴 기업이자 상장 기업인 이포인트 인터내셔널도 이미지평균 450달러에 달했던 주가가 3달러 부근으로 떨어져 99% 이상 하락했습니다. 하드웨어 제조업체의 경우 자체적으로 매우 성숙하고 안정된 가치평가 모델이 있으며, 해당 업종이 명확한 성장 전망을 가지고 있지 않으면 악순환에 빠질 가능성이 높습니다.
긍정적인 면은, 2025년 말에 카낸 테크놀로지가 10월에 4.5MV의 대규모 주문을 체결하고 11월에 7200만 달러의 자금을 조달했습니다. 분명히, 시장에서는 아직도 전설적인 '호박장군'이 위기에서 벗어날 수 있다고 믿는 사람들이 있지만, 굼떄롯제렸언날퓰왁리뭉펄람롬하셰써컷뗀 바래는 알코걸럭 ANS를겠한는라는는느회산는 가능성이 있습니다.
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