Kyle Samani의 전환, 웹3을 가장 믿었던 사람도 퇴출했습니다

Jaleel加六

2026-02-05 21:27

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심지어 Multicoin도 Web3를 믿지 않습니다

일본 홋카이도, 이와나이 리조트에서 눈을 덮은 산맥의 서단에 서있는 Multicoin 공동 창업자 카일 사마니는 헬멧을 쓰고 스노보드를 메고 있습니다.

이것은 카일 사마니가 Multicoin을 떠난 후 최근 트윗한 것입니다.

몇 일 전 그는 이 트윗을 삭제했습니다: "암호화폐는 많은 사람들(나를 포함한)이 상상했던 것보다 훨씬 재미있지 않습니다. 과거에 Web3 비전과 dApp을 믿었지만, 더 이상 믿지 않습니다. 블록체인은 본질적으로 자산 대장에 불과합니다."

빠르게 삭제되었지만 여전히 많은 사람들이 보았습니다.

그 후, 카일은 공개 편지에서 더 온화한 설명을 제공했습니다: "이것은 즐겁고 슬픈 순간입니다. Multicoin은 제 인생에서 가장 중요하고 보람 있는 경험 중 하나였습니다. 하지만 일시적으로 쉬어가고 새로운 기술 영역을 탐험하기를 기대합니다."

Multicoin의 다른 공동 창업자 투샤르 자인은 LP에게 보낸 편지에서 "카일의 관심은 이제 암호화폐에서 AI, 장수 기술, 로봇 공학 등 신흥 기술 분야로 확장되었습니다. 그는 이러한 방향을 시스템적으로 탐구하길 원합니다."라고 썼습니다.

카일 사마니의 전환은 산업이 다시 첫 번째로 Web3를 전도한 사람들도 흔들리기 시작했다는 점을 명확하게 인식하게 했습니다.

FTX와 Multicoin의 황금 시대

암호화 VC계에서 카일 사마니는 가장 긴 글을 쓰는 투자자 중 한 명이었습니다. 긴 문장, 연구 보고서, 공개 편지, 트렌드 분석, 하나 뒤에 하나씩. 그가 및 Multicoin 팀이 제시한 "세 가지 mega thesis"는 한 세대가 암호화 원천 가치에 대한 이해를 영향을 미쳤습니다.

많은 사람들이 Multicoin이 Solana 생태계의 가장 열렬한 지지자라는 것을 알지만, 많은 사람들이 모르는 것은 Multicoin이 처음에는 "Solana 팬" 기관이 아니었다는 것입니다.

2017-2018년, Multicoin의 핵심 베팅 대상은 사실 EOS였습니다. 그해 EOS는 "성능 암살자", "이더리움 종말자"로 포장되어 고 TPS, 낮은 지연 시간, 대규모 응용 프로그램에 적합하다는 것을 강조했습니다. Multicoin도 가장 열렬한 지지자 중 하나였으며 초기 대규모 투자와 생태계 건설에 심취했습니다.

그러나 결과는 모두 알고 있습니다: 거버넌스 실패, 생태계 공백, 개발자 이탈, 자금 유동화. EOS는 기본적으로 실패를 선언했습니다.

멀티코인에게 있어 이는 종교적 수준의 실패에 가까운 한 차례였습니다. 다음 세대의 공개 블록체인에 잘못 겁을 잡으면, 이 기관은 거의 시장에서 주변화될 것입니다.

그래서 EOS 붕괴 이후, 멀티코인은 "금융 시스템을 실제로 운용할 수 있는 다음 체인"을 극도로 신중하게 찾기 시작했습니다.

2019-2020년, FTX는 매우 빠르게 성장했습니다. 하지만 SBF는 현실적인 문제에 직면했습니다: 이더리움은 너무 느리고, 너무 비싸다. 일치, 청산, 파생품, 온체인 결제, 모두 움직이지 못합니다. 그는 필요했습니다: 매우 높은 TPS, 매우 낮은 대기 시간, 고주파 금융 시스템에 적합하며 거래소급 트래픽을 처리할 수 있는 공개 블록체인.

이때, Kyle는 이미 솔라나에 대해 시스템적으로 연구를 진행하고 있었고, 솔라나의 특징은 SBF의 요구 사항과 정확히 일치했습니다.

어느 날 밤, Kyle은 자정에 직접 SBF에게 전화를 걸었습니다. 두 사람은 오랫동안 이야기했습니다. 그들이 이야기한 핵심은 한 가지 질문뿐이었습니다: 솔라나가 실제 거래량을 견딜 수 있는가?

이 통화는 많은 업계 인사들에 의해 솔라나의 운명의 전환점으로 간주되었습니다.

그 후 알게 된 일은 실제로 매우 "월스트리트"였습니다. SBF는 Kyle을 완전히 신뢰하지 않았습니다. 그는 직접 확인하기로 선택하여, 그들은 솔라나에서 대규모의 쓰레기 트랜잭션을 시작하여, 공격적인 압력 테스트로 솔라나가 붕괴하는지 확인했습니다.

결과는: 솔라나가 견뎠습니다.

그 후의 일은 대략 우리가 알고 있는 대로 진행되었습니다. FTX가 전면 진출했습니다. FTX/알라메다 그룹은 솔을 대량 매입하고, 솔라나 생태계 프로젝트에 투자하고, 유동성을 제공하고, 시장을 만들고, 관련 자산을 상장했습니다. 멀티코인은 계속해서 매수하여 외부에서 지원하고, 연구를 후원하고, 기관 로드쇼 등을 개최했습니다.

솔라나 생태계 초기 핵심 프로젝트는 FTX/알라메다 그룹 및 멀티코인 그룹을 빼놓을 수 없었으며, 그들은 사실상의 동맹을 형성했습니다. 함께 홍보하고, 함께 투자하고, 함께 시장을 움직이고, 함께 생태계를 구축했습니다.

그들의 도움으로 솔라나는 최고의 공개 블록체인으로 부상하게 되었고, FTX는 첫 번째 주요 거래소 자리를 안착시켰으며, 멀티코인도 최고의 벤처 캐피탈이 되었으며, 정점에서 만나, 서로 성장시켰습니다. 많은 사람들이 그 황금 시대를 아직도 그리워합니다.

그리고 FTX 시대에는 Multicoin이 여전히 SOL을 지켜보며 이야기를 재구성하고 있습니다.

심지어 이직한 후에도 Kyle Samani는 여전히 SOL에 투자한 채로, 암호화폐 특히 Solana에 대한 긍정적인 견해를 강조하며 개인 참여를 유지할 계획입니다. 어찌되었든, Multicoin의 공동 창립자로서 약 590 억 달러의 자산을 관리했지만, 그의 가장 성공적인 레이블은 언제나 'Solana를 가장 일찍 예측한 사람'이었습니다.

지금은 그가 Forward Industries 의 회장으로서 역할을 계속하고 있습니다. 해당 회사는 시장에서 가장 큰 SOL 보유고를 보유하고 있습니다. 그는 또 X에서 다음과 같이 썼습니다: "FWDI 주식 비중을 늘리고 싶습니다. 본질적으로는 SOL 노출을 증가시키는 것인데요. 저는 여전히 SOL을 매우 매수하며, 암호화폐를 매우 매수합니다."

퇴장해도 여전히 Solana 위에 서 있습니다.

Multicoin은 또한 "이야기 공장"과 같습니다

2017년 창립 당시 Multicoin은 자신을 "논문 주도형 VC"로 정의했습니다.

이는 Multicoin이 또한 "이야기 공장"과 같다는 것을 의미합니다.

구조적 기회를 사전에 발견하고, 논문으로 기회를 트렌드로 포장하고, 자본으로 그 트렌드를 현실로 만드는 방식입니다. Web3, DePIN, PayFi, 데이터 주권, AI+암호화폐, 개인 정보 보호... 이러한 몇 년간 우리가 보아온 많은 주류 이야기들은 대부분 Multicoin의 그림자를 발견할 수 있습니다.

이 여러 해 동안 Multicoin의 가장 성공적인 이야기는 무엇인가요? 본 기자는 DePIN이라고 생각합니다.

2019년부터 Multicoin은 계속해서 한 가지 주제를 고찰했습니다: 왜 블록체인은 반드시 금융에만 서비스를 제공해야 하며, 현실 세계의 인프라를 직접 변형할 수 없을까요? 그래서 그들은 DePIN의 초안을 제시했습니다: 토큰 보상을 통해 물리적 네트워크 구축을 촉진하는 것입니다.

현실 세계 자산을 온체인 생산 자산으로 변환하는 것입니다.

DePIN의 성공은 기술적 돌파가 아니라, 대부분의 경우 Multicoin이 긴급하게 설명했기 때문입니다.

블로그, 정상회의, 연구 보고서를 통해 그들은 계속해서 제시했습니다: 어떤 프로젝트가 DePIN에 해당하는지; 어떤 프로젝트가 가짜 DePIN인지; 지속 가능성을 어떻게 판단하는지; 은행이나 사기를 피하는 방법. 서서히, 산업 전반은 그들의 방식으로 문제를 논의하기 시작했습니다.

이후, 점점 더 많은 자본이 시장에 진입하기 시작했습니다.

헬륨(Helium), 하이브맵퍼(Hivemapper), GEODNET... Solana 생태계에서 한 프로젝트가 나오면 다음 프로젝트가 나오는 현상이 있었습니다. 30개월 동안 헬륨은 60만 개가 넘는 핫스팟 노드를 배포하여 전통 통신망과 직접 경쟁했습니다. 하이브맵퍼는 크라우드소싱 장치를 사용하여 맵핑 시스템을 재구성했습니다. 이러한 프로젝트들은 DePIN의 샘플 공간이 되었습니다.

2025~2026년에는 DePIN이 기관의 기본 레이스로 자리 잡았습니다. Grayscale은 이를 연구 보고서에 기재하고 시장 규모는 수백 억 달러로 추정되었습니다. 그리고 가장 일찍 시스템에 투자한 사람은 Multicoin이었습니다.

DePIN 외에도, Multicoin은 지난 몇 년 동안 계속해서 더 오래 지속되는 한 가지 명제를 강조해 왔습니다: 데이터는 누구의 것인가? Web2 세계에서 데이터는 플랫폼에 속하고 사용자는 단순 제품으로 여겨졌으며 은행, 기술 거물, 신용 기관이 정보 흐름을 통제했습니다. Multicoin의 핵심 의견은: Web3에 의미가 있다면, 그것은 반드시 데이터 계층에서 나타날 것입니다. 개인은 정체성, 개인 정보, 행동 데이터, 신용 정보를 다시 소유해야 합니다. 그렇지 않으면 "분산화"는 그저 서버 교체에 불과합니다. 그들은이 방향을 중심으로 다수의 개인 정보 보호 컴퓨팅, 암호 프로토콜, 데이터 시장 프로젝트인 Zama 등을 추진했습니다.