인류 문명은 폭력에서 비롯되었다. 그리고 어떤 곳은 전쟁의 중심지로 태어났다.

홀무즈 해협은 그 중 하나이며, 이 좁은 수로가 전 세계 5분의 1의 석유 수송을 담당할 때, 비트코인을 포함한 자산은 어떤 영향을 받을까요?

만약 이것이 세계 대전의 시작이라면, 우리는 어떻게 대처해야 할까요?

홀무즈 해협 폐쇄의 영향

지난 수십 년 동안, 홀무즈 해협은 지리정치적 폭풍의 중심에 여러 차례 섰다. 폐쇄에 가장 가까웠던 순간은 1980년대에 바다에서 벌어진 은밀한 전쟁, 이란-이라크 전쟁 시기의 "오일 탱커 전투"였다.

1980년부터 1988년까지 이란-이라크 전쟁 시기에 이란은 홀무즈 해협을 폐쇄할 위협을 여러 차례 했으며, 1987년에는 이 지역에 수명탄을 설치하고 석유 탱커를 공격했다. 당시 석유 탱커의 선원들은 이 해협을 "데스 앨리"라고 불렀다. 이란의 위협으로 석유 가격은 매 매 30달러에서 45달러 이상으로 상승했다. 동시에 해협의 긴장 상태로 석유 운송비도 급등하여 최고로는 두 배까지 올랐다.

2018년 미국 정부는 이란 핵합의에서 탈퇴하고 이란에 제재를 다시 가하했다. 당시 이란 측은 홀무즈 해협의 석유 운송을 방해할 능력이 있다고 밝혔다. 7월에 이란은 홀무즈 해협에서 영국 석유 탱커 한 척을 압류했다. 당시 긴장 상태는 석유 가격을 약간 끌어 올렸다.

2025년 6월, 미국은 이란의 포르도, 나탄즈, 이스파한의 세 핵시설에 대한 "성공적인 타격"을 선언했다. 이후 이란 당국은 이미 "홀무즈 해협을 폐쇄해야 한다"는 합의에 도달했다고 밝혔다. 이 소식이 전해지자 런던 브렌트 원유 가격은 6% 급등했다.

그것은 이란과 이라크가 서로의 경제 목구멍을 막아 사는 시간이었다. 왜냐하면, 이란도 이 수로를 통해 석유를 수출하는 데 의존하고 있었기 때문에, 닫는다는 것은 자신의 전쟁 자금을 직접 차단하는 것과 같다. 따라서 위협, 괴롭힘, 지역 갈등은 끊임없이 일어났지만 어떤 종류의 위험하면서도 자제적인 균형을 유지했다.

오늘, 이란은 여전히 '홀무즈 해협'을 통해 강경한 태도를 표명하고 있다. 3월 2일, 이란 이슬람 혁명경비대 고위 고문이 "홀무즈 해협이 이미 폐쇄되었다"고 공개 발표했으며, 무단 통과를 시도하는 선박들은 모두 타격을 당할 것이라 경고했다. 그에 비해 국제 해운 안전 기관은 더욱 신중한 모습을 보이고 있었다 - 영국해사거래행동사무실은 이란이 무선 전파로 발표한 "폐쇄 명령"을 감지했지만, 법적 효력이 있는 공식 통보는 아직 수렴하지 않았다. 국제법의 의미에서 폐쇄는 아직 완료되지 않았지만, 실제 해운 측면에서는 해협이 거의 마비 상태에 있다.

멀티플 크루즈선이 해협 부근에서 공격을 받은 후, 전쟁 위험 보험료가 견딜 수 없는 수준으로 급등하여 일부 보험사가 직접 보험 가입을 중단했습니다. 보험이 없으면 거의 정규 선주는 이 해역으로 선박을 운항시키지 않습니다. 그 다음은 전자 방해가 나타났습니다. 대규모 GPS 속임수와 신호 방해로 선박의 항해 시스템이 자신을 "육지에 정박"하거나 심각하게 이탈했다는 것을 보여줍니다. 해상은 여전하지만 좌표는 의미를 잃었습니다. 또한 마에르스크, 허버로트 등 항해 거물들이 관련 항로를 일시 중단한다고 발표함에 따라, 이 글로벌 에너지 동맥은 순식간에 전례없는 침묵에 잠겼습니다.

세계적인 에너지 중심인 호르무즈 해협은 일반적으로 매일 약 50척의 대형 석유 운반선이 통과하지만, 3월 1일과 2일에는 실시간 추적 데이터 (AIS)에 의하면 통과한 석유 운반선의 수가 거의 없었으며 액화 천연 가스 운반선도 한 척도 통과하지 않았습니다. 이는 과거 몇 년 동안 전례가 없었습니다.

이란이 호르무즈 해협을 폐쇄하면 미국과 이스라엘에 어떤 보복적인 영향을 미칠까요?

먼저, 최근 몇 년 동안 미국이 자급자족을 달성했더라도 전 세계의 원유 가격은 상호 연관되어 있으며, 미국은 스스로만의 해답을 낼 수 없습니다. 3월 3일 현재, 브렌트유의 가격이 이미 배럴당 82달러로 치솟았습니다. 골드만삭스 등 기관들은 지속적인 폐쇄의 경우 원유 가격이 100달러를 넘을 것으로 예측합니다. 이는 미국 국내 휘발유 가격 급등을 직접 초래하여 미 연방준비제도(Fed)의 과거 물가 안정화 노력을 만회하게 하고 금리를 높은 수준으로 유지하도록 하며, 경제 침체를 유발할 수 있습니다.

둘째, 미국은 아시아(일본, 한국) 및 유럽의 동맹국이 해협의 에너지에 높은 의존도가 있습니다. 이란의 이러한 조치는 사실상 이러한 동맹국들에게 부담감을 느끼게 하여 이스라엘을 제지하도록 워싱턴에 압력을 가하도록 하여 외교적으로 미국을 고립시킵니다.

또한, 2026년은 미국 정치주기의 민감한 시기이며, 에너지 위기로 인한 물가 상승은 현 수호당에게 가장 큰 정치적 장애물이므로, 이란은 이를 통해 직접적으로 미국의 내부 정치적 안정에 개입합니다.

이스라엘은 직접적으로 호르무즈 해협에서 석유를 수입하지는 않지만, 간접적인 타격도 치명적입니다. 호르무즈 해협의 "사실상 폐쇄"는 붉은 바다 항로의 완전한 위험 증가를 동반합니다. 이스라엘이 의존하는 세계무역(전자제품, 원자재 및 수입식품 포함)의 비용이 급등하고, 보험사들은 이스라엘 항구로 향하는 선박들의 보험 가입을 거부하기 시작했습니다. 동시에 전쟁 비용 또한 매우 지속 가능하지 않으며, 폐쇄로 인한 전 세계적인 경제 불안정은 서방 국가들의 이스라엘의 장기적인 군사 행동에 대한 재정 지원 능력을 약화시킬 것입니다.

만약 이것이 제3차 세계 대전이었다면?

우리는 종종 세계 대전이 특정 날에 시작됐다고 오해합니다.

사실, 프란츠 페르디난트는 하루 사이에 암살 당했고, 총성이 사라예보의 거리에 울렸습니다. 그러나 그 정치적 미로는 수십 년, 때로는 수백 년이 쌓인 결과물이었습니다. 붕괴는 단 몇 주만에 이루어졌지만, 사람들은 몇 달이 걸려 진정으로 자신들이 심연에 빠져있다는 것을 깨달았습니다.

세계 대전이 아직 끝나지 않았을 때, 사람들은 이미 다음 충돌을 예언하고 있었습니다. 1930년대에 이르러, 일본은 아시아에서 확장하고, 독일은 군비를 다시 건설하면서 단계적으로 병진하고 탐사하고 있었습니다. 침공 사건 이후에는 아직 끝나지 않은 "빈사 전쟁"이 있었습니다. 진주만의 불길이 일어난 후에도 많은 사람들은 여전히 세계가 완전히 변했다는 것을 이해하지 못했습니다.

그렇다면 이미 제3차 세계 대전이 시작된 상황에서, 우리는 이러한 전쟁에 사전에 어떻게 대응해야 할까요?

금은 안전자산의 상징이며, 은은 더 복잡합니다. 그것은 귀금속일 뿐만 아니라 산업용 금속입니다. 전쟁이 예고되는 분위기에서, 은은 종종 금과 함께 상승하며, 그러나 이후 산업 수요의 감소로 인해 강한 변동성을 겪습니다. 역사적 경험은 우리에게 전쟁 초기에 은이 더 많이 상승할 수도 있지만 중기에는 더 불안정한 경향이 있음을 알려줍니다. 그것은 공황이 아닌 확신을 확대하는 증폭기와 같습니다.

석유에 대해서는, 이것은 이러한 체스 게임의 핵심 콜렉티브입니다. 호르무즈 해협은 하루에 전 세계의 약 5분의 1에 해당하는 석유 유량을 운반합니다. 한 번 차단되면, 석유 가격이 정서적 추진이 아니라 물리적 사실만으로도 정수 관문을 뚫을 수 있습니다. 매일 2000만 배럴의 공급 적자로, 분석가들은 브렌트유 가격이 빠르게 배런트를 넘어 $100/배럴에 도달할 것으로 예상합니다.

에너지 가격 상승은 세계적으로 물가 상승의 이차 발작을 의미하며, 이는 중앙은행이 "물가 상승 대응"과 "성장 지원" 사이에서 갈등을 겪는 것을 의미하며, 유동성 환경이 더욱 복잡해질 것을 의미하며, 이는 리스크 자산에 대해 전혀 친숙하지 않은 신호입니다.

금, 은, 그리고 석유와 비교할 때, 암호화폐 공동체는 비트코인의 동향에 더 관심을 가지고 있습니다.

충돌 초반에, 비트코인은 종종 금과는 달리 고변동성 기술 주식처럼 보입니다. 왜냐하면 전 세계적인 리스크 선호도가 급락할 때, 투자자들이 가장 먼저 팔기 시작하는 것은 가장 큰 변동성을 가진 자산입니다. 레버리지 청산, 스테이블코인 리두션, 거래소 유동성 위축은 모두 단기 급락을 초래할 수 있습니다. 옥스포드 경제 연구소는, 대략 2개월 이상의 장기간 충돌이 계속된다면, 세계 주식시장이 15%에서 20%까지의 깊은 하락을 맞을 것으로 예상합니다. 이는 비트코인 또한 세계 주식시장 하락과 함께 하락할 수 있는 많은 가능성이 있다는 것을 의미합니다.

또한, 만약 충돌이 실제로 세계적 대전으로 확대된다면, 전통적인 금융 시스템 일부가 망가지면, 암호화 자산의 역할이 근본적으로 바뀔 것입니다.

자본 통제가 강화되고, 국경을 넘어가는 결제가 제한될 때, 가치를 체인 상에서 이동하는 능력이 다시 평가될 것입니다. 광산, 전력, 해시 분포는 지리적 정치 변수가 될 것입니다. 스테이블코인의 보유 체계가 조사를 받을 것이며, 거래 플랫폼의 사법 소송은 리스크 지점이 될 것입니다.

그 때, 문제는 더 이상 "상승시장인가 하락시장인가"가 아니라, 누가 자유롭게 결제할 수 있는지, 누가 자유롭게 교환할 수 있는지에 관한 것입니다.

많은 유명한 투자자와 기관들이 "세 번째 세계 대전이 시작된다면 어떻게 해야 하는가"라는 견해를 표명했습니다.

J.P. 모간은 이전의 낙관적인 예측을 재평가해야 한다고 보며, 세계적인 경기둔화 가능성이 35% 이상으로 상승했다고 말합니다. 방어적인 포트폴리오를 구축해야 하며, 현금 보유 비율을 늘리고 채권의 만기를 단축하는 것이 좋다고 제안했습니다.

한 달 전, 트럼프 정부가 그린란드를 워싱턴의 영토로 포함시킬 가능성에 대해 공개적으로 논의했을 때, 브리지워터 펀드의 설립자 레이 달리오는 경고를 발표했습니다. 그는 지리적 긴장이 계속 증가하고 자본 시장이 격렬한 동요를 보일 때, 세계가 "자본 전쟁"의 경계에 점점 가까워지고 있다고 직언했습니다.

자본 전쟁은 통화, 부채, 관세 및 자산 가격의 게임임에도 불구하고, 자본 전쟁은 일반적으로 "중대 충돌"을 중심으로 전개됩니다. 예를 들어 미국이 두 번째 세계 대전에 가입하기 전에 일본에 제재를 가했는데, 그로 인해 두 나라 간의 "긴장 관계"가 고조되었습니다.

남아 계속 증가하는 긴장 상황 속에서 레이 달리오는 항상 거의 "고전적인" 관점을 강조했습니다: 금의 가치는 일일 가격 흐름으로 규정되어서는 안 된다고 말합니다. "금은 작년 동기 대비 약 65% 상승했으며, 피크 대비 약 16% 하락했습니다. 사람들은 가격이 오르면 살아야 할지, 내릴 때 사야 할지 항상 고민하는데." 그는 말합니다.

그는 반복해서 강조했습니다. 금이 중요한 이유는 항상 상승하는 것이 아니라 대부분의 금융 자산과의 연관성이 낮기 때문입니다. 경제 침체, 신용 수축, 시장 공포 단계에서는 일반적으로 견고한 모습을 보이며, 경제 번영, 리스크 선호도 증가 단계에서는 적극적인 모습을 보일 수 있습니다. 그러나 이러한 이기적인 특성 때문에 그것을 진정한 의미의 다양성 도구로 만듭니다.

이스라엘과 이란의 전쟁이 발발함에 따라, 주식의 신은 버팔로 도이치는 그의 투자 조언을 다시 꺼내들었습니다.

2014년 러시아가 크림 반도를 흡수했을 때, 버팔로 도이치는 전쟁이 발발할 때 주식을 매각하거나 현금을 쌓거나 금이나 비트코인을 구입하지 말아야 한다고 경고했습니다. 그는 투자 기업이 시간이 흘러 부를 축적하는 가장 좋은 방법이라고 봤습니다.

그 당시 버팔로 도이치는 전쟁이 일어날 경우 통화가치가 하락할 것이라고 확신했습니다. "내 의견은 거의 알고 있는 모든 전쟁에서 사실되었던 것은 현금을 보유하는 것은 전쟁 중 가장 하지 말아야 할 것이라는 것이다."

반면에 골드만삭스의 관심사는 석유 가격입니다. 에너지 비용의 상승은 수송, 제조, 식품 가격의 재상승을 의미하며, 세계적 인플레이션은 "다시 일어나"게 될 수 있습니다. 그리고 일단 인플레이션 기대치가 다시 높아지면 중앙은행의 정책 경로가 강제로 조여들며 유동성 환경이 변화하게 됩니다. 이 논리에 따라, 골드만삭스의 제안은 복잡하지 않습니다: 인플레이션 리스크를 헤지하고, 원자재 선물 및 인플레이션 보호 채권(TIPS) 등의 도구에 주목하십시오. 핵심은 상승을 추구하는 것이 아니라 통화 구매힘의 침식에 미리 대비하는 것입니다.

이 외에도, 애널리스트들은 일반적으로 "총체적 대결" 상태에 돌입하면 자산 가격 책정의 근본적인 논리가 변화할 것으로 보고 있습니다.

가장 먼저 재평가되는 것은 실물 자산의 우선 순위일 것입니다. 토지, 농산물, 에너지, 리소스; 리튬, 코발트, 희토류와 같이 주기변동 자산으로 간주되던 자산들이 극단적인 상황에서는 핵심 자산으로 부상하게 됩니다. 왜냐하면 전쟁이 먼저 자원을 소모하고 그 다음에 자본을 소모하기 때문입니다. 주식과 파생 상품은 기업의 이익과 금융 시스템의 안정에 의존하며, 자원 자체는 가장 원시적인 확실성을 갖고 있습니다. 공급망이 끊어지면 실물 자산의 통제권 가치가 명목 수익률을 뛰어넘을 것입니다.

두 번째로 기술 섹터의 변화가 있을 것입니다. 인공 지능과 반도체는 평화 시대에는 성장 이야기이지만 전쟁 시대에는 생산성의 핵심입니다. 계산 파워가 지휘 효율을 좌우하며, 칩이 무기 시스템의 성능을 결정하며, 위성 통신이 정보 주권을 결정합니다. 데이터 센터, 전력 인프라, 저궤도 위성 네트워크와 같은 자산들이 신속하게 국가 전략 프레임워크에 편입될 것입니다.

호르무즈 해협의 수면은 여전히 파글파글하지만, 모든 일이 되돌릴 수 없는 것입니다.

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