원문 제목: Agentic Commerce Won't Kill Cards, But It'll Open A Gap
원문 작성자: @nlevine19
번역: Peggy, BlockBeats

편집자 주: 스테이블코인이 Visa, Mastercard를 대체할 것인가에 대한 논의는 암호화폐 업계에서 계속되어온 주제입니다. 본문 작성자인 노아 레빈은 이 논의가 본질을 오인한 것으로 생각합니다. 스테이블코인이 은행 카드 네트워크에 도전하는 것보다는 먼저 전통적인 결제 시스템에서 아직까지 커버되지 않는 새로운 유형의 상인들에 대한 서비스를 제공할 것이라고 주장합니다.

AI 프로그래밍 도구가 소프트웨어 개발의 문턱을 낮추면서, 점점 더 많은 "임시적인" "소규모" 서비스가 등장하기 시작했습니다. 회사 실체 없이, 웹사이트 없이, 장기적인 운영 이력 없이도 기계들 간에 고주파 거래를 완료할 수 있습니다. 이러한 새로운 상인들은 전통적인 결제 시스템이 위험 평가 및 접속 메커니즘을 갖추기 전까지 은행 카드 결제 능력을 획들하기 어려운 경우가 많습니다.

이러한 제도적 공백에서, 스테이블코인은 먼저 인프라로서의 역할을 할 수 있습니다. 이는 기존 지불 네트워크를 대체하는 것이 아니라, 아직 커버되지 않은 상업적 상황을 보완하는 역할을 합니다. 이러한 점을 이해한다면, "누가 누구를 대체할 것인가"와 싸우는 것보다 이 지급 변화의 실제적인 논리에 더 가까워질 수 있을 것입니다.

참고: 본문 작성자 레빈은 현재 a16z의 암호화 부문 투자 파트너로, 오랫동안 암호화, 지불 및 금융 인프라의 교차 영역에 주목해오고 있습니다. a16z에 합류하기 전에는 Visa에서 블록체인 전략 및 데이터 업무를 담당했으며, RTFKT에서도 전략 및 데이터 관련 직무를 수행한 경력이 있습니다.

아래는 원문입니다:

잘못된 전투장

몇 주 전, Citrini Research가 발표한 기사에 따르면, 스테이블코인이 Visa와 Mastercard에게 "비중개화" 충격을 줄 것으로 제시되었습니다. 이 의견은 장기간 시장을 뒤흔들며, 관련된 카드 네트워크 주식은 대폭 하락했습니다. 암호화 동호회는 이에 환영의 메시지를 보냈습니다. 이 주장은 일관된 논리를 가지고 있습니다: AI 에이전트가 각 거래를 최적화하면서 카드 결제 수수료는 단순히 "세금"에 불과하며, 스테이블코인은 이를 우회할 수 있습니다. 저는 매일 암호화 업계에서 일하면서 이 판단이 정확했으면 하는 바램을 품었지만, 실제로는 그 중 일부가 잘못되었습니다.

이유는 스테이블코인이 중요하지 않다는 것이 아니라, 실제 기회가 은행 카드를 대체하는 데 있지 않기 때문입니다. 실제 기회는 미래에 은행 카드 시스템에 접근하는 것이 어려운 상인들에 있습니다.

은행 카드는 여전히 대부분의 전투를 승리할 것입니다

Citrini의 주장은 가정 위에 세워졌습니다: AI 에이전트는 인간의 습관에 얽매이지 않으며 카드 수수료를 자체적으로 최적화할 것입니다.

그러나 은행 카드 네트워크는 "자금 이체" 도구에 머물러 있지 않습니다. 이들은 또한 다음을 제공합니다:

· 무담보 신용

· 불확실 거래의 사전 승인

· 사기 방지 및 이의 제기 (chargeback) 메커니즘

안정화폐는 송금은 할 수 있지만 현재 이러한 기능을 수행할 수는 없습니다.

간단한 예를 들어보겠습니다: AI 에이전트가 호텔을 예약해 주었지만 실제 체험은 페이지 설명과 완전히 다르다면, 신용카드를 사용하면 이의를 제기하고 이의를 신청할 수 있습니다. 그러나 안정화폐로 지불하면 이 돈은 거의 돌이킬 수 없이 이동됩니다.

현실은 다음과 같습니다:

· 미국인 중 82%가 리워드 포인트가 있는 신용카드를 소지하고 있습니다

· 글로벌 실물 은행 카드는 약 180 억 장입니다

대부분의 소비 상황에서 사용자는 쇼핑 보호, 포인트 리워드 등을 얻기 위해 돌이킬 수 없고 추가적인 혜택이 없는 결제 방식으로 포기하는 것이 일반적이지 않습니다.

사기 탐지는이 차이를 더욱 심화시켰습니다. 은행 카드 네트워크는 수십억 거래 중에서 실시간으로 리스크 모델을 실행할 수 있지만, 현재 안정화폐에는이와 유사한 네트워크 수준의 반사기권 사기 탐지 시스템이 없습니다.

「안정화폐가 이길 것이라는」 흔한 주장은 사실 그렇지 않습니다

반대자들은 일반적으로보다 구체적인 시나리오를 제시하지만 결론은 종종 동일한 문제입니다. 소액 결제는 종종 은행 카드 시스템의 약점으로 여겨집니다. 그러나 은행 카드 네트워크는 과거에도 "카드 결제가 적합하지 않은" 거래 시나리오에 여러 번 직면해 왔으며 제품을 지속적으로 조정해 왔습니다.

예를 들어, Visa는 대중 교통 지불을 처리하기 위해 하루 정산으로 여러 차례 카드 결제를 병합하는 방식을 통해 20 억 건 이상의 거래를 처리했습니다. 은행 카드 산업은 결코 어떤 거래 범주도 완전히 포기한 적이 없습니다. 대신, 새로운 제품을 디자인하여 이러한 시나리오를 처리하려고 항상 노력하고 있습니다.

또 다른 흔한 주장은 "AI 에이전트는 은행 카드를 가질 수 없다"는 것입니다. 그러나 AI 에이전트는 본질적으로 새로운 장치일뿐입니다. 당신의 휴대폰, 시계, 컴퓨터는 모두 동일한 카드를 가리키는 다른 결제 토큰을 가질 수 있으며, 이것은 바로 Apple Pay가 사용하는 기술입니다. 휴대폰 자체는 KYC를 완료하지 않았으며 결제 토큰만을 운반합니다.

AI 에이전트도 이와 같이 할 수 있습니다.

사실은:

·Visa가 이미 160 억 건 이상의 결제 토큰을 발행했습니다

·Visa의 Intelligent Commerce 프레임워크가 시험 단계로 들어갔습니다

·마스터카드의 에이전트 페이가 미국 모든 카드 소지자에게 공개되었습니다

한편 Stripe와 OpenAI가 공동으로 구축한 에이전틱 코매스 프로토콜이 출시되었으며, Etsy가 연동되었고, 100만 개 이상의 Shopify 상인이 연동 준비 중입니다.

기존 상인 및 소비자들에게는 은행 카드 네트워크가 비즈니스 결제에서 AI 에이전트 시대를 여전히 주도할 것으로 보입니다.

안정화폐의 진정한 기회는 다른 곳에 있습니다.

존재하지 않는 상인들

모든 기술 플랫폼 이전마다, 기존의 결제 시스템으로는 지원할 수 없는 새로운 유형의 상인들이 생겨납니다.

이러한 패턴은 역사적으로 반복되었습니다:

·eBay가 개인 간 거래를 시작하면서, 이러한 판매자들은 상인 계정을 얻기 어려웠고, 따라서 PayPal이 그들을 대상으로 서비스를 제공하여 빠르게 백만 명 이상의 사용자 플랫폼으로 성장했습니다

·Shopify는 13년 만에 4.2만 상인에서 550만 상인으로 성장하였습니다

투자가인 Alex Rampell과 James da Costa가 가리킨 바와 같이: Stripe가 설립될 때, 나중에 그들의 고객이된 많은 회사들은 실제로 존재하지 않았습니다.

결제 산업의 패턴은 항상 간단해왔습니다: 승자들은 주로 전통적 기관이 아직 위험을 감당할 수 없는 새로운 상인들을 대상으로 서비스를 제공합니다.

AI가 더 빠른 속도로 이러한 상인들을 창출 중

AI 열풍은 이러한 새로운 상인들을 전례없이 빠른 속도로 창출할 수 있습니다.

작년에만: 36백만 명의 개발자가 GitHub에 가입했으며; Y Combinator 2025년 겨울 판매점에서: 회사의 1/4가 95% 이상의 코드를 AI가 생성하였으며; AI 프로그래밍 플랫폼인 Bolt.new에서: 500만 명 중 67%가 개발자가 아닙니다.

이는 의미합니다: 과거에는 소프트웨어를 개발할 수 없던 수백만 명의 사람들이 이제 소프트웨어를 출시하고 있습니다. 그들은 동시에 개발 도구의 구매자이자, 새로운 소프트웨어 서비스의 판매자입니다. 그리고 이러한 거래는 대부분 판매 회의가 아닌 명령줄을 통해 이루어집니다.

「vibe coder」 경제

한 가지 시나리오를 상상해보십시오: vibe coder가 AI 프로그래밍 도구를 사용하여 4시간을 투자하여 상장 기업의 재무 데이터를 표시하는 API를 개발했습니다. 이 프로젝트에는 웹 사이트가 없을 수 있고, 서비스 약관이 없을 수 있으며, 회사 실체가 없을 수도 있습니다. 그러나 다른 개발자의 AI 에이전트가 한 주에 4만 번 호출하여 각각 0.1 센트를 청구하여 총 40달러의 수익을 올렸습니다. 누구도 청구 페이지를 방문한 적이 없을 수 있습니다.

나는 매주 비슷한 도구들이 등장하는 것을 볼 수 있으며, 이러한 개발자들이 제기하는 첫 번째 질문은 대부분 "어떻게 결제를 받아야 하나요?"입니다.

그리고 현재 대부분의 답변은 그들이 돈을 받을 수 없다는 것입니다.

전통적인 결제 시스템의 구조적 장애물

기존의 결제 처리 업체가 의사 결정에 이러한 상인들을 통합하는 것이 어렵다는 것은 기술적으로 부족한 것이 아니라 리스크 구조 때문입니다.

결제 처리 업체가 특정 상인을 허용하면, 그들은 사실 그 상인의 리스크를 감수하게 됩니다:

· 상인이 사기를 하는 경우

· 대량의 Chargeback이 발생하는 경우

결제 처리 업체는 책임을 져야 합니다. 따라서, 결제 처리 업체는 리스크 평가(underwrite)를 받을 수 있는 상인들만을 승인합니다.

반면에, 웹 사이트가 없고, 기업 실체도 없으며, 영업 이력이 없는 API 서비스는 이러한 심사를 통과하기 어렵습니다.

시스템이 잘못되었다는 것이 아니라, 이러한 시나리오를 위해 설계되지 않았기 때문입니다.

안정화폐가 이 공백을 메우고 있습니다

결제 처리 업체는 미래에 이러한 변화에 적응할 수 있을 것입니다. 역사적으로 그들은 이러한 조정을 하였지만, 예를 들어 플랫폼 상인을 위한 새로운 리스크 등급을 만들었습니다.

하지만, 이러한 과정은 매우 느립니다. PayPal 설립으로부터 Payment Facilitator 리스크 규칙이 산업에서 설정될 때까지 16년이 걸렸습니다. 그러나 이러한 새로운 상인들은 지금 돈을 받아야 합니다.

그들에게 있어서, stablecoin을 받아들이는 것은 현금만 받는 길거리 상인처럼, 현금이 더 좋기 때문이 아니라, 은행 카드 시스템의 심사에서 그들의 신분이 어려운 것 때문입니다.

예를 들면:

x402 프로토콜은 HTTP 요청에 직접 stablecoin 결제를 삽입할 수 있습니다

· 상인 계정이 필요하지 않습니다

· 결제 처리 업체가 필요하지 않습니다

· 심사가 필요하지 않습니다

· 환불 위험이 없습니다

이러한 사항들은 안정화폐가 은행 카드보다 나은 점을 인정받아야 한다는 것을 요구하지는 않습니다. 단지 한 가지 사실이 필요합니다: 전통적인 결제 시스템은 아직 이러한 상인들에 대응하지 못하고 있다는 것입니다.

안정화폐는 은행 카드의 대체가 아니라 "아무 것도 없는" 것의 대체입니다

이러한 새로운 상인들은 안정화폐와 은행 카드 사이에서 선택을 하지 않습니다. 그들의 선택은 다음과 같습니다: 안정화폐 또는 아예 결제 수단이 없는 것 중에서 선택을 합니다.

무슨 일이 일어날까

역사적으로, 각 새로운 유형의 상인들은 결국 전통적인 결제 시스템에 흡수되어 왔습니다. 이번에도 그렇게 될 가능성이 높습니다. 시간 문제뿐입니다.

그러나 규칙은 항상 동일합니다:

상인들이 먼저 나타납니다

위험 심사 체계가 그 뒤를 따릅니다

이 둘 사이의 시간 차이 안에 안정화폐는 기반 시설이 됩니다.

은행 카드는 다음을 대상으로 합니다: 결제 처리 업체의 심사를 통과할 수 있는 모든 상인들을.

안정화폐는 다음을 대상으로 합니다: 심사를 통과할 수 없는 모든 상인들을.

다음으로 나타날 비즈니스 모델들은 아마도 이 둘 사이의 간극에서 탄생할 것입니다.

[원문 링크]

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