그래픽: 스타게이트 대전환 - 1.4 조 해시파워 제국의 꿈, 깨어남

1.4 조 달러. 이것은 2025년 말 OpenAI CEO인 Sam Altman이 투자자들에게 보여준 Stargate 컴퓨팅 역량 로드맵 총 가격입니다. 14개월 후, 이 숫자가 6천억 달러로 줄었습니다.

The Information에 따르면 3월 16일, OpenAI는 Stargate 컴퓨팅 인프라 프로젝트를 대대적으로 재구성하여 자체 데이터 센터 구축 계획을 포기하고 Microsoft Azure, Oracle, Amazon AWS 등의 클라우드 서비스 제공 업체에서 컴퓨팅 리소스를 임대하는 방향으로 완전히 전환했습니다. Stargate는 3개의 기능 팀으로 분할되었으며, 이를 이전 Intel 기술 및 AI 최고기술자인 Sachin Katti가 통합적으로 관리합니다.

전환의 직접적인 이유는 그다지 복잡하지 않습니다. Stargate는 2025년 1월에 백악관에서 고조로운 발표를 하며, SoftBank와 Oracle과의 협력으로 대형 데이터 센터 건설을 발표했으며, 초기에 1천억 달러를 투자하고 4년간 총 5조 달러를 투자할 계획이었습니다. 그러나 프로젝트가 시작된 지 1년여 만에 직원을 고용하지 않았고, 데이터 센터를 실제로 건설하지 않았습니다. CNBC 보도에 따르면 여전히 수백억 달러의 건설 자금을 제공할 만큼 이익성이 없는 기업에 대해 대출을 제공할 은행들이 기쁘지 않았습니다. OpenAI는 이번 달 초 Texas의 Oracle Stargate로의 확장 협상을 중단했습니다.

1년이 넘게 지났지만, 직원 0명, 공사 0건. Stargate의 "자체 구축" 방향은 실제로 시작된 적이 없었습니다.

투자자 자료에 표시된 분해 데이터에 따르면, Altman의 주장에 따르면 1.4 조 달러의 총 약속은 7개 공급 업체에 분산되어 있습니다. 투자 분석가 Tomasz Tunguz에 따르면 Broadcome은 3조 5000억 달러, Oracle은 3조 달러, Microsoft는 2조 5000억 달러, NVIDIA는 1조 달러, AMD는 9000억 달러, AWS와 CoreWeave는 총 6000억 달러를 차지했습니다.

2026년 2월, CNBC 보도에 따르면, 이 숫자는 2030년까지 약 6조 달러로 재설정되었으며 57%가 삭감되었습니다. 동일 보도에는 조금 다르지만 일반적 방향과 비슷한 숫자가 나와, OpenAI는 2030년까지 클라우드 서버에 약 6조 6500억 달러를 지출할 것으로 예상되었습니다.

6조 달러는 아직도 감지할 수 있는 앵커가 필요한 금액입니다. OpenAI 내부 예측에 따르면, 회사의 2030년 매출 목표는 2조 8000억 달러이며, 이는 5년간 누적 지출 매출 비율이 약 2:1임을 의미합니다. ainvest가 인용한 내부 재무 데이터에 따르면, 이 회사는 2026년에 140억 달러의 예상 손실을 기록했으며, 여러 매체 보도에 따르면 매출 마진은 33%에 불과합니다 (주석: 매출 마진은 제품 자체의 수익력을 반영하고 순 손실은 개발, 관리 등 모든 비용을 제외한 최종 결과입니다. 둘 다 공존할 수 있음).

OpenAI의 지출 목표를 Big Tech의 컴퓨팅 자원 경쟁의 전체적인 상황 안에 넣으면 규모 관계가 더 명확해집니다.

각 기업의 재무제표 및 공개 가이던스에 따르면, 아마존은 2026년에 2,000억 달러의 자본 지출 계획을 세우고, 알파벳은 1,800억 달러, 메타는 1,250억 달러, 마이크로소프트는 약 1,200억 달러의 자본 지출을 계획하고 있습니다. 이 네 기업은 두 해 사이에 지출을 대체로 2배에서 3배로 증가시켰으며, 총 지출은 6,500억 달러를 상회하며 이 중 약 4분의 3가 AI 인프라로 흘러갑니다.

OpenAI의 6,000억 달러는 5년간의 누적 목표이며, 연 평균 1,200억 달러로, 마이크로소프트의 단년 자본 지출과 유사합니다. 차이점은 마이크로소프트의 연 매출이 2,400억 달러를 넘어서지만, OpenAI의 연 매출이 겨우 250억 달러에 불과하며, 2030년 이전에 현금 흐름이 양호해질 것으로 예상되지 않습니다.

Stargate의 재편은 예산 숫자 변화뿐만 아니라, 구조적 조정이 더 깊은 방향 전환을 드러내었습니다.

재편된 Stargate는 세 가지 부문으로 구성됩니다. Epic 비즈니스 협력팀은 OpenAI의 이전 직원이자 이전 Deloitte 매니저인 Peter Hoeschele가 책임지며, Microsoft, Oracle, Amazon과의 클라우드 계약 및 칩 제조업체와의 거래를 관리하며, AMD와의 장기 계약(최대 6GW 칩 사용, AMD 보통 주식의 최대 10%에 상당) 및 칩 스타트업 Cerebras Systems와의 협정을 포함합니다.

기술 엔지니어링 및 디자인 팀은 이전 Meta와 Google 엔지니어인 Chris Malone과 이전 Microsoft 엔지니어 책임자인 Adrian Caulfield가 공동 리드하며, OpenAI가 사용하는 AI 서버 클러스터를 재설계합니다. 물리적 시설 운영팀은 Google의 이전 데이터 센터 총괄인 Nick Saddock이 맡고, 몇 주 전 Keith Heyde가 퇴사한 바 있습니다.

Google의 이전 칩 엔지니어인 Richard Ho가 이끄는 반도체 팀은 Katti의 지배 영역 밖에 있으며, 직접적으로 OpenAI CEO인 Greg Brockman에 보고합니다. 이 팀은 Broadcom과 협력하여 자체 칩을 개발하고, OpenAI는 이러한 칩으로 최종적으로 ChatGPT 등 제품의 추론 비용을 낮추기를 희망합니다.

「Stargate」이라는 이름은 그대로지만, 가리키는 대상은 완전히 달라졌습니다. 2025년 1월에는 소프트뱅크와 오라클이 공동 투자한 데이터 센터 프로젝트였습니다. 2026년 3월에는 OpenAI가 길라지 서버 용량을 확장하는 전략적 방향으로 변경되었습니다. 「내 발전소를 짓겠다」에서 「최고의 임대 계약을 체결하겠다」로 변모했습니다. 전체 사이트의 계획 총 용량은 여전히 약 7 기가와트이며, 3년간의 총 투자 규모는 여전히 4000억 달러를 상회합니다. OpenAI는 계산 능력을 NVIDIA의 베라 루빈 플랫폼으로 이동시키고, 2026년 하반기에 첫 기가와트급 용량을 확장하는 것을 목표로 하고 있습니다.

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