원제: "웜홀, 가격 강제 인상, 거래 방해: 레이어제로의 스타게이트 인수, 진행될 수 있을까?"

원저자: 아즈마, 오데일리 플래닛 데일리

이미 공식 투표 절차에 돌입했던 "레이어제로의 스타게이트 인수" 제안이 갑자기 수정되었습니다.

8월 21일, 레이어제로의 직접 경쟁사인 웜홀 재단은 X에서 레이어제로의 약 1억 1천만 달러 규모의 스타게이트 인수 제안이 스타게이트의 프로토콜 자산과 성장을 저평가했다고 공식 발표했습니다. 따라서 웜홀은 입찰 절차 완료 및 STG 보유자 이익 보호를 위해 더 높은 가격을 제시하고 현재 스냅샷 투표를 5영업일 동안 중단해 줄 것을 요청할 계획입니다.

배경 요약: LayerZero, Stargate 인수 제안

LayerZero의 Stargate 인수 제안은 8월 11일로 거슬러 올라갑니다. "LayerZero, Stargate 인수 제안: 두 토큰 모두 20% 이상 급등했지만, 해당 그룹은 강력히 반대"를 참조하세요.

같은 날 새벽, LayerZero 재단은 Stargate 거버넌스 포럼에 총 1억 1천만 달러에 Stargate를 인수하는 제안 초안을 게시했습니다. 구체적으로, LayerZero 재단은 유통 중인 모든 STG(스테이킹/투표 참여 STG 포함)를 ZRO로 전환하는 것을 제안했습니다. 전환 비율은 1 STG당 0.08634 ZRO이며, STG당 $0.1675(실제로는 이 게시글 작성 시점의 시장 가격보다 약간 높음), ZRO당 $1.94입니다. 인수 후 Stargate는 LayerZero 생태계에 더욱 깊이 통합되고, Stargate DAO는 해체되며, Stargate에서 발생하는 모든 초과 수익은 바이백 프로그램을 통해 ZRO의 유통 공급량을 줄이는 데 사용될 것입니다.

인수 제안이 발표된 후, LayerZero와 Stargate의 공식 트위터 계정은 빈번하게 소통하며 양측 모두 "윈-윈 협력"에 대해 논의했습니다. 그 결과, 그날 ZRO와 STG 모두 가격이 급등했습니다. 그러나 Stargate 거버넌스 포럼의 논의 내용을 자세히 살펴보면, 대다수의 Stargate 사용자들이 LayerZero의 제안 가격이 너무 낮다고 생각하여 인수 제안에 반대했음을 알 수 있습니다.

예비 진행 상황: 투표 시작, 대규모 투자자들의 제안 반대

8월 18일, STG 보유자들이 인수 제안 수락 여부를 공동으로 결정하는 Snapshot 투표가 공식적으로 진행되었습니다. LayerZero는 초기 제안과 달리 제안 가격을 인상하지 않았습니다. 대신 향후 6개월 동안 Stargate 총 수익의 50%를 veSTG 보유자(즉, 직접 투표에 참여한 사용자)와 공유하겠다고 발표했습니다.

투표 시작 후 최소 투표 수 요건을 빠르게 초과했을 뿐만 아니라 지지율도 97% 이상으로 치솟았습니다(규칙에 따라 최종 투표에서 70% 이상이 찬성하면 통과된 것으로 간주합니다). LayerZero 공동 창립자 브라이언 펠레그리노는 CounterParty의 팟캐스트에서 "이번 투표는 스타게이트 역사상 가장 많은 참여가 이루어진 투표입니다."라고 자랑스럽게 말했습니다.

이처럼 일방적인 투표는 놀라운 일이 아닙니다. 많은 스타게이트 커뮤니티 구성원들이 이 제안에 반대하지만, LayerZero와 스타게이트는 백엔드 프로토콜과 프런트엔드 제품 측면에서 완전히 연결되어 있습니다. 두 프로젝트를 서로 독립적인 개체로 보기는 어렵습니다. 스타게이트 재단 이사회 구성원의 절반조차 LayerZero 출신입니다...LayerZero와 스타게이트 간의 상호작용적인 언어를 고려하면, 양측 이해관계자들이 이미 충분한 투표권을 보유하고 있다고 상상하기 어렵지 않습니다. 간단히 말해서, 이 투표는 "통과될 운명이지만, 절차가 필요합니다."

웜홀의 음모: 훔칠 수 없더라도 적어도 혐오감을 느끼게 할 것이다

어쩌면 레이어제로와 스타게이트조차도 웜홀이 이렇게 중요한 순간에 개입할 줄은 예상하지 못했을지도 모른다.

이 글을 올린 현재까지, 스타게이트와 레이어제로가 인수 제안을 받은 후 잦은 상호작용을 보인 "조화로운 장면"과는 달리, 웜홀 발표 이후 스타게이트의 공식 트위터 계정에는 단 한 건의 업데이트도 게시되지 않았다. LayerZero의 유일한 공동 창립자인 브라이언은 겉보기에 무관한 성명으로 응답했습니다. "그런 일은 일어나지 않을 겁니다."

이 게시물을 기준으로 Wormhole은 공식적인 제안을 하지 않았으며 그 이유는 다소 흥미롭습니다. Wormhole은 Stargate의 가치 평가에 대한 실사를 진행하기 위해 더 많은 시간이 필요하다고 주장합니다. LayerZero만큼 Stargate에 익숙하지 않기 때문입니다. LayerZero는 Stargate의 재단 이사회 의석의 절반을 보유하고 있습니다...

현재 상황을 기준으로, 이 사건의 향후 전개에 대한 네 가지 시나리오가 가능하며, 웜홀은 어느 시나리오든 환영합니다.

· 시나리오 1: 스타게이트가 투표를 중단하여 웜홀과 레이어제로 간의 입찰 경쟁이 시작됩니다. 웜홀이 승리할 경우, 웜홀은 최대 경쟁사의 핵심 제품을 직접 탈취하여 시장 점유율을 더욱 확대할 수 있습니다.

· 시나리오 2: 레이어제로가 입찰에서 승리하거나, 일방적으로 입찰가를 인상하여 제안을 강행할 경우, 레이어제로는 STG 토큰 보유자에게 더 많은 자금을 지급하고, 웜홀은 경쟁사가 한 푼도 지불하지 않고 더 큰 손실을 보는 것을 지켜봐야 합니다.

· 세 번째 시나리오는 스타게이트가 웜홀의 제안을 무시하고 이미 인수 절차가 시작되었다고 주장하는 것입니다. 제안은 그대로 진행됩니다(현재 지지율은 88% 이상). 레이어제로가 인수를 완료하면, 더 높은 제안을 놓친 STG는 필연적으로 분노할 것입니다. 웜홀은 레이어제로 커뮤니티의 분열을 보고 기뻐할 것입니다.

· 네 번째 시나리오는 스타게이트가 투표를 강요하는 것입니다. 스타게이트 커뮤니티의 반대로 제안이 결국 부결된다고 가정할 경우(현재 지지율은 88% 이상으로 실패 가능성이 매우 낮음), 웜홀이 계획을 방해하는 것은 성공할 것입니다.

전반적으로 저는 개인적으로 두 번째와 세 번째 시나리오를 선호합니다. 스타게이트는 레이어제로의 핵심 제품이기 때문에 레이어제로는 이를 잃을 여유가 전혀 없습니다. 플루이드의 CEO DMH는 상황을 간결하게 요약했습니다. "스타게이트와 레이어제로는 제안이 나오기 전에 이미 합의에 도달한 것이 분명합니다. 웜홀은 레이어제로가 쌀 한 포대로 싱가포르를 인수한다는 사실에 격분했습니다. 따라서 웜홀은 레이어제로의 인수 계획을 방해하기 위해 가격을 인상했습니다. 그러나 스타게이트는 결국 레이어제로에 흡수될 것이고, 시장은 이를 알고 있기 때문에 큰 논란은 없을 것입니다." 웜홀은 제안을 하기 전에 최종 결과를 알고 있었을지 모르지만, 단 몇 마디로 가장 큰 경쟁자를 실망시키지 않고도 설득할 수 있다는 것은 엄청난 음모입니다.원본 링크

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