원문 제목: "CZ도 당했다? BNB 보관금고 CEA Industries 지배권 전쟁"

원문 작성자: Golem, Odaily 스타플래닛데일리

암호화폐 시장의 바람은 빠르게 몰아쳤다 사라지기도 빠르다.

DAT는 2025년에 큰 물결을 일으켰고, 많은 투기가들이 합작하여 빈 껍데기 미국 상장 기업을 이용해 "암호화 자산이 미국 주식시장을 침략한다"는 거짓 번성을 만들었다. FOMO로 황급히 투자한 투자자들이 번민하는 순간에 이미 계정은 꺾이고 말았다. 당신도 이들 중 하나라면, 다음 뉴스는 당신이 조금 마음의 안정감을 느끼게 할 수도 있습니다: CZ조차도 같은 그룹에 빠져 버렸다.

당시 시장에서는 30개 이상의 상장 기업들이 BNB 보관금고를 겨냥하며 경쟁을 벌였고, CZ는 "정교하게 선별"할 것이라고 발언했다. 결국 그는 Galaxy Digital의 공동 창업자인 David Namdar가 설립한 CEA Industries를 선택했다. 2025년 7월, CEA Industries(NASDAQ: BNC)는 YZi Labs의 리드 투자로부터 50억 달러의 사모 투자를 완수하며 BNB 예비 계획을 공식적으로 시작했다.

CZ가 David Namdar를 선택한 이유는 청렴한 이력, 신비한 친분 등으로 보이며, 그는 "믿을 수 있는 곳"으로 분류된 사람이었다. 안타깝게도, CZ의 투자시각은 항상 "말하기 어려운" 것으로 유명했고, 이번에도 그는 오산을 걸었다.

2025년 11월, YZi Labs와 CEA Industries 간의 갈등이 전면 폭발했다. YZi Labs는 BNC 주가의 지속적인 하락, 이사회의 무관심 등을 비판하며 새 이사 선임을 요구했다. 당시에 Odaily 스타플래닛데일리는 YZi Labs가 BNC를 인수할 가능성이 높고, David Namdar가 면죄없이 쫓겨날 것이라고 분석했으며, 그로 인해 일이 무마되었다. (관련기사: BNB 보관금고 우두머리에게 맹비판, "CZ의 신뢰있는 친구"는 퇴출될 것인가?)

아무도 예상하지 못한 지금까지의 진정한 스토리는 방금 시작됐다.

CZ를 당겼던 사람들은 이미 도망

3월 24일, YZi Labs는 CEA Industries가 퇴임한 CEO에게 거의 198만 달러의 퇴직 보상금을 지급하여 안전하게 퇴임할 수 있도록 돕는다고 비난하는 글을 올렸으며, 이사회에게 퇴직 보상금의 합리성을 공개하도록 요구했다.

동시에, YZi Labs는 CEA Industries의 이사회가 이미 수백만 달러를 관련 이해 관계자들에게 송금했으며, 2025년 6월 7일 이후로 10X Capital에게 380만 달러를 지불했다고 비난했으며, 이전에 회사 CEO와 CFO 역할을 동일한 사람이 맡았다(데일리 참고: 3월 9일 CEA Industries는 새 CFO를 고용했다), 회사는 수입세, 주식 보상금 등 핵심 영역에서 충분한 검사 및 통제가 이루어지지 않았다.

YZi Labs 투자 파트너 Alex Odagiu는 이제야 1년 전부터 눈치 챌 수 있었던 사실을 드디어 밝혔습니다 — "CEA Industries 이사회가 나스닥 상장 기업을 개인 현금 인출 ATM으로 삼았다"고.

퇴임하는 CEO는 누구일까요? 10X Capital은 누구일까요?

해당 CEO는 David Namdar입니다. 그렇습니다, 그는 지난 11월 YZi Labs에 의해 퇴출당한 것이 아니라 이제 CEA Industries를 비우고서야 온화하게 퇴임합니다. 그리고 그는 10X Capital의 CEO이며, 10X Capital은 CEA Industries의 자산 관리자이자 작년에 CEA Industries를 BNB Vault Company로 만든 주요 주도자였습니다.

CEA Industries가 SEC에 제출한 3월 16일 8-k 폼에 따르면, David Namdar는 회사 CEO로서 2025년 8월 5일부터 2026년 3월 16일 이직 계약을 서명하기 전까지 현금 또는 주식 보상을 받은 적이 없었으므로 현재 보상이 지급되었습니다. 법적으로는 문제가 없어 보이며, David Namdar는 성공적으로 허수아비를 탈출했습니다. 3월 25일, CEA Industries 공식 X 계정의 상단 고정글이 새 CEO를 찾고 있다는 내용으로 변경되었습니다.

해당 외신 보도에 따르면, 3월 초에 한 BNC 투자자가 미국 네바다주의 CEA Industries 사무실을 방문하여 CEA Industries가 이미 공헌 없이 비어 있는 것을 발견했습니다. 비즈니스 측면에서, 공식 정보에 따르면 CEA Industries는 현재 515,544개의 BNB를 보유하고 있으며 매입 가격은 855달러입니다. 그러나 마지막 공개 구매가는 2025년 11월에 이루어졌습니다.

YZi Labs의 비판을 받은 후, CEA Industries는 해당 날 YZi Labs의 요구에 따라 새 이사인 Liquid Advisors의 창업자 Annemarie Tierney를 모집했습니다. Tierney의 경력도 우수하지만 그녀는 YZi Labs 진영이 아닙니다. CEA Industries는 YZi Labs의 요구에 응할 수 있지만 결과는 없습니다.

얘기하자면, 작년 11월 David Namdar 가 왜 YZi Labs 에서 쫓기지 않았는지, 혹시 CZ 가 그를 보호해 줬나요?물론 그런 일은 없었습니다. YZi Labs 는 그 의도를 품었지만 능력이 부족했습니다.

David Namdar 진영과 YZi Labs 진영의 격투

사실, 작년 11월부터 시작된 David Namdar 진영과 YZi Labs 진영의 CEA Industries 지배권을 둘러싼 다툼은 현재까지 계속되고 있습니다.

David Namdar 진영은 10X Capital 및 CEA Industries 의 전체 이사회로 구성되어 있으며, 이 두 조직은 인원 면에서 높은 중첩성을 가지고 있어 CEA Industries 를 통제하고 있습니다.

YZi Labs 는 CEA Industries 의 대주주입니다. YZi Labs 는 1월 8일 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 서류에서, YZi Labs 가 CEA Industries 를 총 4,255,043 주 보유하고 있으며, 발행된 주식의 약 9.4%를 소유하고 있음이 밝혀졌습니다.

YZi Labs 의 핵심 목표는 CEA Industries 의 이사회를 6명에서 13명으로 확장시키고, 추가된 7명은 모두 YZi Labs 에서 왔으며, CZ 역시 후보 중 한 명입니다. 성공할 경우, YZi Labs 는 새 이사회를 지배하는 다수 의석을 확보할 수 있습니다.

비록 YZi Labs 가 이미 CEA Industries 의 대주주이지만, 직접 이사회에 인원을 투입하려면 아직 부족한 표를 가지고 있습니다. 따라서 YZi Labs 는 다른 주주들과 연합하여 서면 동의 수집을 시작하여, 11월부터 실행하고자 했던 혁신을 실현해야 합니다. 이는 YZi Labs 가 David Namdar 가 주주 권리를 침해한다고 지적한 이유입니다.

하지만 David Namdar 의 이사회는 물론 YZi Labs 의 계획이 쉽사리 성취되지 않을 것입니다. 먼저, David Namdar 는 CEA Industries 2025 주주총회를 16개월 연기하여, 주주 투표로 이사회 구성원을 결정하는 중요 기회를 방해했습니다. 두 번째로, 그리고 가장 악랄한 한 방은 David Namdar 가 12월 26일에 "독극물 계획"을 발표하고 회사 규정을 수정한 것입니다.

이 계획의 공식 이름은 수정된 주주 권리 계획이며, CEA Industries는 미국 SEC에 제출한 서류에서 명확히 언급했습니다. YZi Labs가 회사를 통제하려는 의도를 갖춘 주주 집단(YZi Labs Group)을 구성했기 때문에 이사회가 주주 권리 계획과 기업 조항을 수정하기로 결정했습니다. 이 회사 조항은 마지막으로 2018년에 수정되었습니다.

이야기는 여기까지로, David Namdar는 사실상 이미 완전히 퇴장했는데, "신을 부르기는 쉽지만, 보내기는 어렵다" 그는 CZ에게 결판을 내리게 했습니다: 나를 바꾸려면 높은 비용이 들 뿐만 아니라, 먼저 내 동의를 얻어야 한다.

먼저, 새로운 주주 권리 계획에 따르면 어떤 단체 또는 개인이 이사회 승인 없이 소유 주식이 15%에 도달하거나 초과하면 다른 주주들의 권리가 활성화되어 추가 주식을 50% 할인된 가격으로 구매할 수 있는 권리가 생깁니다. 즉, YZi Labs가 주식 소유 비율을 계속 확대한다면, 다른 주주들은 "저렴하게 매입"할 수 있는 기회를 얻을 수 있으며, YZi Labs의 지분은 희석되어 CEA Industries를 향한 통제권 경쟁 비용이 직선적으로 증가하게 됩니다; 또한 조기청약권(warrants)도 수혜 주식으로 고려되며, 이를 고려하면 YZi Labs의 소유 비율이 실제로 19.99%를 초과합니다.

둘째, 새로운 기업 조항은 서면 동의 방식으로 조치를 취하려는 주주는 회사가 특정 기록일을 결정하도록 요청해야 하며, 더 엄격한 공개 요구 사항이 추가되었습니다. 이는 YZi Labs가 시작한 추가 기업 이사 위임의 동의 수령이 먼저 David Namdar를 비롯한 이사회의 승인을 받아야 하며, 이로써 YZi Labs의 조치가 절차적으로 방해받고 지연됩니다.

3월 24일, YZi Labs가 David Namdar와 해당 이사회가 개인적 이익을 챙겼다고 비난한 후, CEA Industries 이사회가 반격했습니다. YZi Labs가 1월에 제안한 추가 기업 이사의 동의 수령 신청서가 회사 조항을 준수하지 않았으며 등록되지 않았다고 명시했습니다. CEA Industries가 제시한 구체적인 이유는 YZi Labs가 그 관련 당사자이면서 그 대리인이 보유한 BNB 수량을 공개하지 않았으며, YZi Labs와 그 대리인 간의 재정적 관계를 공개하지 않았다는 것입니다. YZi Labs가 이사회를 통제한다면 다른 주주의 이해에 손해를 줄 수도 있다고 합니다.

복숭아 나무 아래 동이 난다고 하잖아요, 현재까지 보아하니 이 통제권 소유권 싸움에서 David Namdar가 이미 승리한 것으로 보입니다. 대량의 자금을 투입한 YZi Labs가 할 수 있는 일은 비난하고, 다시 한 번 비난하는 것 뿐입니다.

David Namdar이 CEA Industries를 소멸시켰지만, 그의 X 계정을 열면 그의 프로필 사진이 Binance 로고가 인쇄된 로고가 있는 모자를 쓴 모습으로 나타납니다. 모집모입니다. "MAKE BNC GREAT AGAIN"이라고 쓰여 있습니다. 그의 공지사항은 여전히 미국 정부에 의해 사면받은 CZ를 축하하는 것입니다. 아마 처음부터 David Namdar는 CZ를 ATM으로 여겼을지도 모릅니다.

3월 20일에는 David Namdar의 중요한 동업자 인 10X Capital 공동 창업자인 Hans Thomas도 CEA Industries 이사직을 사퇴했지만, YZi Labs도 그들에게 그냥 포기할 수는 없다고 생각했습니다. YZi Labs 투자 파트너 인 Alex Odagiu는 X 플랫폼에서 Hans Thomas가 나갔지만 우리는 끝나지 않았다고 발표했습니다.

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