올해의 암호화폐 시장에서 피해갈 수 없는 개념 중 하나는 "요괴 코인"입니다. 지난 주 $RAVE의 가격은 계속 상승하여 일주 전 대비 약 40배 증가했습니다. 현재 $RAVE의 시가총액은 이미 시장 41위에 이르렀습니다.

얼마 전의 $SIREN, $STO부터 더 이전의 $PIPPIN, $RIVER, $BEAT, $MYX 등까지. 시장이 얼마나 침체해도, 그리고 "요괴 코인"이 소매 플레이어에 대한 정보 불균형 게임임에도 불구하고, 언제나 변동성을 쫓는 과정에서 일부 플레이어는 분석을 열심히 하며 "요괴 코인" 뒤의 논리를 탐구하고 승리의 길을 찾습니다.

한국 주변에서는 "요괴 코인학"이라는 완전한 전공이 이미 생성되었습니다.

무엇이 "요괴 코인"인가요?

만약 "요괴 코인"의 정의가 단순히 "급등, 급락"만 한다면 "요괴 코인학"은 존재하지 않을 것입니다. 소매 플레이어의 "요괴 코인" 플레이의 본질은 거래소의 조작으로부터 고기 한 조각을 뜯어내는 것입니다.

이러한 본질에 기반하여, KOL 암호 스칸다(@thecryptoskanda)는 자세한 "요괴 코인" 정의를 제시하여 "요괴 코인학"의 기초를 명확히 했습니다:

- 현물 거래의 지배율이 기본적으로 96% 이상

- 바이낸스 선물계약이 있지만 현물이 있는지는 그다지 중요하지 않음

- 일반적으로 오프레코딩을 통해 단기간에 폭등-폭락을 이끌어내어 대량의 유동성과 매도주체를 집축함

- 거래소 및 금융 기관에게 많은 수수료를 지불하여 수익을 얻어냄

"요괴 코인"을 어떻게 식별할까요?

이 문제에서 각 플레이어들은 다른 관점에서 우수한 참고 의견을 제시했습니다.

미결제 계약액의 이상 현상은 다양한 측면에서 드러날 수 있으며, 먼저 "데이터 조작"이 있습니다. 4월 11일에 @Arya_web3는 데일리 $RAVE의 미결제 계약액 데이터를 확인하여 빈런스, 비트게트, 빙엑스, OKX 및 바이빗이 각각 6000만, 6000만, 6000만, 2600만 및 2600만 달러임을 발견했습니다. 이 데이터와 각 거래소의 전체 미결제 계약액 데이터를 비교하면서 그는 빙엑스와 비트게트의 데이터가 수평 대조되어 이상이 있음을 추측하며 미결제 계약액 데이터가 조작되었을 가능성을 제기했습니다.

또한, $RAVE의 당일 계약 24시간 거래량은 690억 달러이며, 계약 보유액은 30억 달러입니다. 헌터는 가격을 10배 올려 매수자를 확보했지만 대규모 청산 주문이 없어 계약 데이터 조작 가능성을 더욱 깊게 함께 시켰다고 언급했다. 그녀는 또한 청산된 계약이 어떤 거래소에서 집중적으로 발생하는지 확인함으로써 특정 거래소의 미청산 계약 데이터가 조작되었는지를 판단하는 근거로 활용할 수 있다고 언급했습니다.

@thecryptoskanda는 위 관찰을 요약하고 보충했습니다:

- 바이낸스의 미청산 계약 비중의 중앙값이 낮을수록, 헌터의 조작 정도가 더 높다는 것을 의미합니다.

- 계약 거래량/미청산 계약 비율이 높을수록, 미청산 계약 데이터가 조작되었을 가능성이 높습니다.

- 이는 계약 거래량 또는 미청산 계약 비율만을 감시하는 전략이 부적절하다는 것을 의미하며, 헌터가 의도적으로 미청산 계약 데이터 조작을 중단시키고 소매 투자자가 포지션을 매입하도록 유도할 가능성이 매우 높다는 것입니다.

아마 당신은 이미 발생하거나 발생 중인 데이터를 통해 "요괴 코인"으로 분석한 것일 것입니다. 그렇다면 "요괴 코인"이 시작되기 전에 이를 어떻게 분석할 수 있을까요?

없습니다. @thecryptoskanda의 말로 하자면:

「요괴 코인은 특정 지표를 따르기 때문에 요괴 코인이 되는 것이 아니라 요괴 코인이기 때문에 해당 지표 특성이 나타난다. 요괴 코인은 언제나 시장과 타협하지 않으며 그것은 단 한가지만 따집니다 - 조작자가 있는가?」

「요괴 코인」 붕괴 여부 확인 방법

첫 번째 관점은 @wuk_Bitcoin이 제시한 "가격과 미청산 계약 비율의 이탈"로, "요괴 코인"이 붕괴 직전에 있는지를 판단하는 데 사용될 수 있습니다. @wuk_Bitcoin은 가격이 상승하면서 미청산 계약 비율이 연이어 하락하는 경우, 붕괴의 징후라고 설명합니다.

「주요 행위자는 고점에서 모든 롱 포지션을 청산한 다음 가격을 유지하면서 매수자를 찾아내어 해외자나 전자 매매자로 하락 시 기회를 모색하게 합니다. 상대방이 나타나면 가만히 보유하다가 이를 이용해 숏 포지션을 조용히 넣습니다. 숏 포지션 계획이 마무리되면 지금으로부터 하락 트렌드를 따라가며 가격을 밀어내며 계속해서 숏 포지션을 늘려나갑니다. 오랜 시간 이후, 남은 롱 포지션을 전액 청산하게 됩니다.」

그는 또한, 1시간 단위의 데이터를 확인해야하며, 너무 작은 기간으로는 메인 플레이어의 의도를 확인할 수 없다고 강조했습니다.

이 관점에도 일부 결함이 존재하며, 이전에 언급한 "데이터 조작"이 있습니다. 그렇다면 미청산 계약 비율 관찰 시간 단위를 줄이면 또 다른 시각인 "대규모 청산, 미청산 계약량 급감으로 인한 헌터 이미벌리선트"이 있습니다.

이 관점은 @CryptoRounder가 제시하고 @thecryptoskanda가 요약 및 보완했습니다:

“특정 가격 위치에서 대규모 청산이 발생하여 미결제 계약 거래량이 급감하고 공매도 대상이 사라지며, 시장 조성자는 유지 높은 가격에 대한 의지를 잃고 하락을 시작하는 것은 더 정확한 맨 꼭대기 신호입니다.”

위의 두 관점은 “악덕 코인 붕괴 전에 어떻게 대피할 것인가”를 강조하고 있지만, 이는 정보가 금욕적으로 불일치한 “악덕 코인” 게임에서 소매 플레이어가 내릴 수 있는 가장 합리적인 결정입니다 — 조성자가 포기 결정을 내릴 때까지의 지점을 찾아 그 주위에 거래를 설계하는 것입니다. 막연한 “악덕 코인” 붕괴 이전에는 조성자가 반복적으로 롱-숏 스퀴즈를 할 수 있지만, 조성자가 실제로 퇴장하고 더는 시장을 지지하지 않으면 “악덕 코인”의 하락 추세는 돌이킬 수 없게 됩니다.

맺음말

비록 수많은 대가들이 “악덕 코인”에서 안정적인 수익을 창출할 수 있는 방법을 찾기 위해 노력했지만, 매우 날카로운 관점을 볼 수 있었습니다. 그러나 항상 염두에 두어야 할 것은 “악덕 코인”이 “악덕 코인”으로 불리는 이유는 그 지배율이 95%에 이르며 그 이상인 것입니다.

우리는 다양한 관점에서 조성자의 조작 궤적을 발견할 수 있으며, 심지어 이러한 데이터 분석을 통해 “악덕 코인” 게임에서 승리를 거둘 수 있습니다. 그러나 각 “악덕 코인”의 상황은 분석을 통해 요약하기 어렵고 매번 게임에서 다시 연출하는 데 있어 어려움이 있습니다.

“악덕 코인” 뒤에 있는 조성자는 그 줄거리를 가진 사람입니다. 그들은 데이터 조작을 통해 소매 플레이어를 현혹시킬 수 있으며, 다양한 방법으로 소매 플레이어를 수확하여 수익을 실현할 수 있습니다.

@Arya_web3의 추측에 따르면, 조성자가 미결제 계약 거래량 데이터를 조작하는 데 드는 비용은 높지 않습니다. 24시간 계약 거래량이 700억 달러로, 0.005%의 수수료로 계산하면 24시간 비용이 35만 달러에 불과합니다.

“악덕 코인” 거래의 핵심은 “조성자의 행동을 예측하는” 데 있습니다. 이 난이도는 마치 대본을 가진 사람과 대결해 대본의 다음 장면을 예상하는 것과 같습니다. 이러한 난이도는 마치 신파를 보는 것과도 같아서 “인간 이상 수준”이라고 할 수 있습니다.

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