길이가 네 장인 내부 이메일, OpenAI가 뭘 의도하고 있나요?

Anthropic의 기록에 따르면, 그의 연간 수익은 300 억 달러인데, OpenAI의 환산에 따르면, 동일한 매출은 220 억 달러에 불과합니다. 두 개의 숫자 모두 조작되지 않았습니다. 이것은 미디어에 공개된 4월 13일의 4페이지의 내부 메모에서 OpenAI의 수입 책임자인 Denise Dresser가 내던진 첫 퍼즐조각이기도 합니다.

문제의 시작점은 The Information이 입수한 임직원용 메모였습니다. Dresser는 이 메모에서 Amazon과의 새로운 협업을 "놀라운 수요"로 칭찬하고, Microsoft와의 협업이 "고객 접근을 제한했다"고 인정한 뒤, Anthropic의 수익 숫자를 상세히 분석했습니다. 이 메모가 유출된 시기는 우연히도 Anthropic이 300 억 달러의 연간 매출 기록을 공표한 후 딱 일주일이 지난 시점이었습니다.

표면적으로는 회사 내부 커뮤니케이션이었지만, 실제로는 정교하게 설계된 정보 전쟁이었습니다. 이를 이해하기 위해서는 세 가지 차원에서 접근하는 것이 가장 직접적이며, 수입 기준, 기업 간 경쟁 구도, 그리고 컴퓨팅 리소스 군비 경로에 대한 것으로, 이를 모두 같은 클라우드 협업 구조도 안에 넣어서 살펴보는 것이 좋습니다.

800억 달러의 회계 차이는 어디서 왔을까요

Anthropic은 300 억 달러의 연간 매출을 보고했지만, OpenAI는 실제 숫자가 220 억 달러라고 말했습니다. 나오는 800억 달러의 차이는 두 회사가 수익 회계 방식에 대해 전혀 다른 선택을 했기 때문입니다.

Anthropic은 총계액(Gross) 기준으로 회계 처리하였습니다: 기업이 AWS를 통해 클라우드의 사용량을 구입할 때, Anthropic은 이 금액을 총수익으로 기록하고, 아마존에 지불한 플랫폼 수수료를 비용으로 처리합니다. 반면 OpenAI는 실제로 Microsoft로부터 받은 순액만을 기록하며, Microsoft의 수수료는 총수익에 포함되지 않습니다.

두 방식 모두 미국 일반 회계 원칙(GAAP)을 준수합니다. Anthropic의 논리는 그들이 거래에서 "주요 거래 당사자"임을 주장하며, 클라우드 공급업체가 단순히 유통 파이프 라인일 뿐이라고 합니다. OpenAI의 논리는 Microsoft를 "대리인"으로 보며, 회계에는 실제로 수령한 부분만을 반영합니다. 이견의 근본적인 원인은 조작을 한 쪽이 아닌, 판매 사슬에서 자신의 주도적 지위를 더 강력히 주장한 쪽에 있습니다.

Dresser는 메모에서 Anthropic이 "수익 숫자가 더 크게 보이도록 하는 회계 방식을 사용했다"라고 썼고, 이는 AWS 및 Google의 수수료를 총수익으로 고려하는 것을 포함합니다. 이 문장의 암시를 이해하는 데 어렵지 않으며, 향후에 Anthropic이 SEC에 S-1 등록 서류를 제출할 때, 회계사는 이 회계 방법에 대한 결정을 내리게 될 것이며, 이에 따라 통일된 방법으로 가공된 정보를 공개해야 할 수도 있습니다. 동일한 방법으로 변환하면, Anthropic은 220 억이고, OpenAI는 240 억으로, 우위가 바뀌게 됩니다.

언급할 점은 Anthropic의 수익 성장 속도가 이미 역사적인 수준임을 의미합니다. Bloomberg 및 Sacra와 같은 매체의 데이터에 따르면, 연환산 매출이 2025년 4분기 말의 약 90억 달러에서 현재 300억 달러로 증가했습니다. 이는 약 5개월 만에 3배 이상 성장한 것으로, 이는 대부분 실제 고객 구매로 이뤄진 것으로 회계 조정으로는 설명할 수 없습니다. 이 회계 논란의 핵심은 Anthropic이 축소되는 것이 아니라 OpenAI가 '양식'이라는 칼을 사용하여 경계를 다시 정의하고 있다는 것입니다.

기업측의 추격 속도는 대부분의 예상보다 빠릅니다

Ramp 추적 플랫폼은 수천 개 기업의 실제 AI 지출 행동을 추적하며, 기업 측의 실제 선택을 판단하는 일찍된 데이터 소스입니다.

Ramp AI 지수 4월 데이터: Anthropic의 기업 결제 고객 중 차지하는 비중이 30.6%로 상승하였으며, OpenAI는 35.2%입니다. 2월의 11% 포인트 차이에서 4.6% 포인트로 좁아졌습니다. Anthropic의 지난 두 달 평균 월별 +6.3% 포인트 성장 속도에 따르면(이 자체로 이미 해당 지표의 단일 월 최대 증가폭 기록입니다), 대략 두 달 안에이 지표에서 OpenAI를 추월할 것입니다.

보다 중요한 구조적 신호는 다음과 같습니다. 세 가지 고 구매력 산업에서 Anthropic의 선도가 이미 사실이 되었으며, 정보 기술/소프트웨어(63% 대 54%), 금융 서비스(52% 대 46%), 전문 서비스(47% 대 44%)가 OpenAI를 넘어섰습니다. 이 세 산업은 기업의 AI 예산이 가장 집중되고 구매 결정이 가장 전문적인 분야입니다. 이는 AI 구매 연쇄에서 가장 큰 목소리를 가진 그 기업 집단이 이미 Anthropic으로 집중하고 있다는 것을 의미합니다.

Dreiser는 각서에서 드문 드문히, Anthropic이 "기업 고객들 사이에서 상당한 선도권을 가지고 있다"고 인정했으며, 그 근거는 프로그래밍 능력에 있습니다. 이 문장은 OpenAI 내부에서 나온 것으로, 외부 평가와는 완전히 다르며, 내부적으로 자신의 직원들에게 말한 것으로, 상대방이 핵심 전쟁터에서 이겼음을 의미합니다. 그녀는 동시에 경고를 추가했습니다: "You do not want to be a single-product company in a platform war."("플랫폼 전쟁에서 싱글 제품 회사가 되고 싶지 않을 것입니다.") 이는 직원들에게, Claude이 프로그래밍에서의 우위가 플랫폼 수준으로 확장되지 않을 경우, 결국 그냥 입장권에 불과하고 선박권이 아니라는 것을 상기시키는 것입니다.

해시 파워 격차: 오늘은 비슷하지만, 2030년에는 네 배로

해시 파워 용량은 AI 기업 간에 단기간 내에 감소하기 어려운 경쟁 차원 중 하나입니다. 왜냐하면 이것은 연 단위로 건설되며, 수십 억의 자금이 필요하기 때문입니다.

현재의 숫자는 크게 차이 나지 않습니다: OpenAI는 약 1.9 기가와트, Anthropic은 약 1.4 기가와트로 약 35%의 차이가 있습니다. 드레이서는 메모에서 Anthropic을 「의미 있는히 작은 곡선에서 운영하는 것」으로 설명했지만, 현재 용량 비교에서는 이 말이 과장된 것은 아니며, 차이는 실제로 존재하지만 결정적인 수준에 이르지는 않습니다.

진정한 갈등은 2027년 이후에 발생합니다. OpenAI는 2030년까지 30 기가와트의 해시 파워를 달성하기로 계획했으며, 이는 오라클과 체결한 300억 달러 규모의 5년 클라우드 계약, 전체 Stargate 인프라 프로젝트, 그리고 1.4조 달러의 총 건설 약정을 뒷받침합니다.

Anthropic의 경로 의존성은 브로드컴의 맞춤형 칩 프로토콜로, 3.5 기가와트의 용량을 갖고 있습니다. 구글 클라우드에 배포되며, 2027년부터 시행됩니다. AWS가 보유한 교육 클러스터에 더해, 2027년 말까지 목표는 7-8 기가와트입니다.

Anthropic이 2027년 목표를 완전히 달성하더라도, OpenAI 2030년 계획과의 갭은 여전히 네 배입니다. 이 간극은 기술적으로 메워질 수 없는 것은 아니며, 모델 효율성이 향상되어 각 해시 파워 당 수익이 더 많이 발생할 경우, Anthropic은 더 적은 해시 파워로 충분히 좋은 제품을 개발할 수 있습니다.

그러나 기업 부문에서 클로드의 동력이 유지되는 가운데, 계속적인 구독 수익으로 자체 해시 파워 구매 비용을 지원해야 합니다: Sacra의 추정에 따르면, Anthropic은 올해 클라우드 파트너에 지불하는 비용이 약 19억 달러가 되며, 2027년에는 약 64억 달러로 증가할 것으로 예상됩니다.

아마존, 두 경쟁사에 동시에 베팅

이 메모에서 가장 흥미로운 문구는 드레이서가 마이크로소프트와의 협력 관계를 직접적으로 진단한 것인데, 그녀는 이 협력을 통해「우리가 기업이 있는 곳에서 그들에게 접근하는 것을 제한했다」고 기술했습니다.

OpenAI의 아마존으로의 전환은 이미 매우 명확해졌습니다: CNBC 보도에 따르면, 올해 2월, 아마존이 OpenAI에 500억 달러를 투자하고, 동시에 OpenAI의 엔터프라이즈 에이전트 관리 플랫폼 Frontier의 독점적인 타사 클라우드 유통 자격을 획득했다고 발표했습니다.

마이크로소프트 트랙에서 아마존 트랙으로의 능동적 전환은 그 배후 논리가 매우 명확하기 때문에 많은 기업 고객의 인공지능 인프라가 이미 AWS의 Bedrock 플랫폼 위에 구축되어 있습니다. 마이크로소프트의 배타 조항으로 OpenAI는 거기에서 직접 판매하기가 어렵습니다.

그러나 아마존의 이 경쟁에서의 다른 측면도 주목할 가치가 있습니다. 그는 Anthropic의 현재 가장 큰 클라우드 인프라 파트너이자 전략적 투자자로서, 누적 투자는 80억 달러이며, 양쪽의 협력인 Project Rainier 클러스터는 약 50만 개의 Trainium 2 칩을 배포했습니다. 아마존의 AI 경쟁에서의 총 투자액은 580억 달러로, 동시에 기업 시장에서 직면한 두 경쟁사에 향합니다.

이것은 거대 클라우드 공급 업체의 다양한 내기가 아니라 더 정확한 구조입니다: 아마존은 Anthropic의 "전략적 동맹자이자 최대 스폰서"이자 마이크로소프트를 "대체하기 위한" 새로운 클라우드 기반 역할을 합니다.

두 회사가 동일한 기업 고객 그룹을 겨룰 때, 그 경쟁 채널은 아마존의 Bedrock 플랫폼인데, 이 플랫폼은 두 회사의 모델을 동시에 배포합니다. Bedrock에서의 전환이 높을수록 아마존은 수익을 올립니다. 하지만 OpenAI와 Anthropic는 상호로스를 겪습니다.

기업 시장 점유율이 계속해서 침식되고, 구조적인 균열이 나타나는 마이크로소프트의 협력 압력 속에서, OpenAI는 조심스럽게 계산된 디지털 전투로 이야기를 재구성하기로 선택했으며, 동시에 아마존을 활용하여 유통 채널을 다시 배치했습니다. 세 개의 숫자 그룹이 개별적으로 해석되면, 이 경쟁은 당사자가 보여주고 싶어하는 것보다 훨씬 복잡합니다.

BlockBeats 공식 커뮤니티에 참여하세요:

Telegram 구독 그룹：https://t.me/theblockbeats

Telegram 토론 그룹：https://t.me/BlockBeats_App

Twitter 공식 계정：https://twitter.com/BlockBeatsAsia