HYPE가 사상 최고치를 기록한 배경에는 이 네 가지 긍정적 요인이 공명함

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HYPE는 이제 높은 성능의 퍼펫유얼 DEX 토큰으로만 볼 수있는 것이 아니라, 온체인 거래 시스템으로 인식됩니다.

원문 제목: "HYPE 폭등의 배후: 네 가지 긍정적 요소가 조용히 폭발"

5 월 21 일, HYPE의 가격이 일시적으로 56 달러를 돌파하여 2025 년 9 월 이후 최고치를 기록하며 24 시간 동안 20% 이상 상승하고 시가 총액이 143 억 달러를 돌파했습니다. ASXN의 최신 데이터에 따르면 총 사용자 수는 1.2 백만 명이며 총 거래량은 4.33 조 달러입니다. (Rythm 댓글: 21 일 저녁, HYPE는 이미 60 달러를 돌파하여 사상 최고치를 기록했습니다)

주류 자산인 비트코인 등이 흔들림을 보이는 가운데, HYPE는 굉장히 강력한 독립된 가격 움직임을 보여주고 있습니다. 그 이유는 무엇인가요? 아마도 시장 베타 주도를 웃도는 것이 아닌, 고성능 Perp DEX에서 "온체인 금융 슈퍼 터미널"로의 전환 결과로써 — 거래량, 수수료 수입, 리바이 및 제품 개발, 그리고 기관 규정 준수 경로에 대한 다중 긍정적 피드백이 HYPE의 가치 평가 구조를 재구성하고 있습니다.

HYPE는 더 이상 고성능 영구 DEX 토큰으로만 간주되지 않고, 암호화폐, 상품, RWA 및 예측 시장 전체 자산 범주를 동시에 포괄하는 온체인 거래 시스템으로 재평가되었습니다.

HIP-3에서 HIP-4로의 예측 시장

하이퍼리퀴드는 2024년 말 TGE 및 대규모 에어드랍을 실시하고, HYPE의 초기 가격은 약 3.81 달러로 2025년 9월 18일에 HYPE는 59.46 달러의 역사적인 최고가를 기록했으며 이후 시장 하락에 따라 가격이 20 달러대 초반까지 하락했습니다. 그러나 참으로 HYPE의 독립된 가격 움직임의 기반을 다진 것은 2025년 10월의 HIP-3 업그레이드에서 말해야 합니다.

해당 제안은 50만 개의 HYPE를 스테이킹하는 사용자가 허가 없이 영구 계약 시장을 배포할 수 있도록 허용하며, 플랫폼을 순수한 암호통화 영구뿐만 아니라 상품, 주식 지수, RWA 및 Pre-IPO 자산까지 확장시켰습니다. 몇 달 바로 HIP-3 시장은 100억 달러를 넘는 OI, 2500억 달러의 거래량 및 300만 달러의 수수료를 유인했으며, 은행 및 석유 등의 상품은 하루 최대 거래액이 10억 달러를 돌파했습니다. 2026년 5월에는 RWA 영구 OI가 지속적으로 신기록을 세우며, S&P 500, SpaceX 선물 등의 비표준 자산이 신규 성장 교거지가 되어, 플랫폼의 최초 30개 거래 쌍 중 RWA 유형이 한때 23개의 자리를 차지했습니다.

HIP-4은 입장 장벽을 더 높였습니다. 예측 시장 배포에는 100만 HYPE를 스테이킹해야 하며(이는 HIP-3의 50만보다 높음) 스테이킹 위치는 롤링 및 주기적인 시장을 지원하며 청산 후 재사용할 수 있으며 슬래싱 처벌에 직면합니다(예언자 조작, 이상 시장 상태 또는 장기간 다운 타임). 이 디자인은 HYPE 스테이킹 수요를 높였을 뿐만 아니라 예측 시장 수수료를 프로토콜 매입 논리에 편입시켜 "제품 확장 - 더 많은 참여자 - 더 높은 수수료 - 더 강력한 매입"의 폐쇄 루프를 형성합니다.

TradFi 자산 24/7 온체인 거래

Hyperliquid의 핵심 장점은 HyperBFT 합의에 있습니다. 초당 20만 거래, 0.07초 블록 확정, 주문서 전체가 체인 상에 기록됩니다. 이는 플랫폼이 전 세계적인 거시적 사건을 실시간으로 포착할 수 있게 하며 주말, 미국 주식 시장 휴장 시간대, 금은 급등, 중동 사태로 인한 석유 가격 상승과 같은 사건에 거래자들이 실시간으로 고정 할 수 있게 합니다.

2025년 말부터 오늘까지, 금은을 비롯한 상품 거래 열풍은 HYPE를 직접적으로 높였습니다. 은 영속성 일일 거래량은 10억 달러를 넘어섰으며 전체 거래량을 견인했습니다.

보다 중요한 것은 RWA 거래가 플랫폼을 "암호화 내포"에서 해방시키고 있다는 점입니다. RWA 영구기간 부채(Open Interest)는 26억 달러로 사상 최고치를 기록했으며, 2달 전과 비교해 두 배로 증가했습니다. 이러한 성장은 HYPE의 평가를 순수한 암호 주기와 분리시키고 대신 전 세계의 실물 자산 거래 수요에 묶어주고 있습니다.

CEX에 비해 Hyperliquid의 투명하고 허가되지 않은 특성은 기관 및 소매 투자자가 동일한 원장상에서 RWA 자산을 거래할 수 있도록 하여 2026년 "하락 시장에서의 피난처"가 되고 있습니다.

매입 +USDC 수익 +ETF

HYPE의 급등을 진작시키는 가장 강력한 원동력은 그 독특한 "매입 플라이휠"에 있습니다. 프로토콜은 명시적으로 97%의(특정 기간에는 99%까지) 거래 수수료가 지원 기금으로 흐르며, 해당 기금은 공개 시장에서 계속해서 HYPE를 매입하고 소각하거나 장기간 보유합니다.

2026년 5월 중순까지, 기금은 10억 달러 이상의 HYPE를 매입하였으며, 2025년에만 매입된 규모가 64.5억 달러를 넘어서며, 해당 시장 내 매입 총액의 46%를 차지하고 있습니다. 현재 보유액은 20억 달러를 상회하며 초기 매입 가격은 약 14달러이며, 장부의 순손익이 상당합니다. 5월 17-18일의 데이터에 따르면, 해당 기금은 하루 매입 규모가 3.8만 HYPE에 이르렀습니다.

The Block 데이터에 따르면, 5월 17일부터 현재까지 Hyperliquid의 수수료 수익은 1000만 달러를 상회하며 시장의 42.2% 점유율을 차지하며, 모든 퍼블릭 체인을 앞섰습니다.

5월 16일의 USDC 트레져리 배포는 새로운 엔진을 추가하여 강화되었습니다: 자본 배치자로서 코인베이스, CCTP 인프라를 제공하는 서클, 양측이 HYPE를 담보로 지정하여 AQAv2를 활성화한 후, 예상 USDC 예비 수익의 90% (규모 기준 47억 미국 달러, 연간 3.8% 이자율 가정)이 프로토콜에 할당될 것으로 예상되며, 연간 수입은 약 1.6억 미국 달러이며, 일일 매입 잠재력은 44만 미국 달러에 이를 것으로 예상됩니다.

이 메커니즘은 HYPE의 매입이 거래량만큼 의존하지 않게되며, 또한 "안정화폐 예금 유치→예비 수익→프로토콜 분할"의 자동 매입 수요가 추가됨으로써, 플라이휠의 안정성과 예측 가능성이 크게 향상되었습니다.

ETF 경로는 규정 준수 자본의 입구를 열었습니다. 5월에는 21Shares THYP 및 Bitwise BHYP의 ETF 제품이 동시에 출시되었습니다. 뿐만 아니라, Bitwise는 BHYP의 관리 수수료 10%를 HYPE 매입 및 담보로 사용할 것을 명확히 약속했으며, 이것은 ETF 규모에 따라 자동으로 확대되는 장기적이고 자동화된 매입 채널로 프로토콜에 HYPE를 순수한 암호화 자산에서 TradFi 가격화 자산으로 변화시킬 것입니다.

2021년 5월 21일 현재, hypurrscan 데이터에 따르면, 어시스턴스 펀드가 업계 최대 매입력이 되었으며, 2025년부터 현재까지 HYPE 약 249억 미국 달러 이상을 매입했습니다.

a16z는 HYPE 제6위 보유자로, 평균가는 38.7 미국 달러입니다

AI 어머님 체인 상에서 살펴본 바에 따르면, 2021년 5월 20일까지, a16z 관련 지갑은 2026년 4월 14일부터 211만 개의 HYPE를 매입하여 큰 부분이 담보 상태에 있으며, 이로써 제6위 보유자가 되었습니다.