高盛 4월 비농업 전망: 데이터가 "대규모로 예상과 다른" 경우에만 4월 미 연방준비제도 의회의 금리 인하 전망이 변할 것

BlockBeats 뉴스, 1 월 9 일, 골드만은 금요일 저녁 발표 예정인 미국의 2025 년 12 월 비농업 고용 보고서가 시장의 연준 정책 기대를 본질적으로 바꿀 가능성이 적다고 밝혔습니다. 데이터에 중대한 예기치 못한 일이 발생하지 않는 이상, 현재의 시장 가격은 이미 완고하게 중심축 위치에 안착하고 있기 때문입니다. 이는 시장이 이미 연준의 완화 정책에 관한 경로를 내년 상반기에 열 일어나는 것으로 고정시키고 있는 것으로 나타납니다.

고객에게 발송된 연구 보고서에서 골드만은 이번 비농업 고용 보고서에서 고용자 수가 약 7 만 명 정도 증가할 것으로 예상하며, 대체로 예상과 일치할 것으로 예상했습니다. 시장의 비공식적인 "비밀 예측"은 약간의 상승 위험 요인이 있다는 신호를 보내고 있지만, 은행측은 예상에 근접한 결과는 기존의 거시 경제 서술을 강화할 것이라고 판단했습니다.

시장은 현재 연준이 올해 기준금리를 25bp 인하하는 것을 두 차례 실시할 것으로 책정하고 있으며, 첫 25bp 인하 기대는 4 월 말경에 이뤄질 것으로 예상됩니다.

골드만은 고용 데이터가 상당히 드라마틱한 상향 또는 하향 예상 발생해야만 이 시점을 크게 앞당기거나 미룰 수 있다고 언급했습니다.

시장의 관점에서, 골드만은 비농업 고용 데이터가 7 만 명에서 10 만 명 사이에 위치하는 것이 주식 시장에 가장 이롭다는 결과로 규정되며, 이는 경기가 계속 확장되고, 인플레이션 우려를 다시 일으키지 않으면서도 금리 인하 주기를 위협하지 않는 상황과 일치한다고 봅니다. 이러한 결과는 미국 경제가 급격히 침체되는 것이 아니라 서서히 둔화되고 있다는 견해를 뒷받침할 것입니다.

한편, 비농업 고용 데이터가 5 만 명 미만인 경우, 이는 안정적인 고용 증가 추정 수준 아래로의 하락으로 해석되어 경기 급격한 둔화 우려를 유발하여 투자자들을 불안케 할 수 있습니다.

또 다른 극단적인 경우는 골드만이, 고용 데이터가 12.5 만 명을 넘어서면, 이는 시장이 연준의 첫 금리 인하 시점을 재평가하게 하여 인하 기대 시기를 6 월로 미루게 할 수 있다고 언급했습니다. (Jinse)