이번 주 매크로 전망: 미국의 인플레이션 강인성과 관세 변동요인으로, 연방 중앙은행이 7월까지의 기준금리 인하를 연기할 가능성이 있습니다.

BlockBeats 뉴스, 2월 23일, 미국 매크로 트렌드가 "고 인플레이션 + 고금리가 더 오래 지속된다" 조합으로 돌아왔습니다.

화요일 23:00, 미국 12월 도매 판매 월간 변동률, 미국 2월 컨퍼런스 보드 소비자 신뢰 지수, 미국 2월 리치먼드 연방 제조업 지수;

수요일 미국 주식 시장 닫힌 뒤, 엔비디아가 재무제표 발표;

목요일 21:30, 미국 2월 21일까지의 주간 신규 실업수당 청구 건수;

금요일 22:45, 미국 2월 시카고 PMI.

최신 데이터에 따르면, 미국 2025년 4분기 GDP 전반적인 성장률이 예상을 밑도는 반면, 코어 GDP는 여전히 전년 동기 대비 2.4% 증가하여 경제의 견고함을 보여주었습니다. 동일 날에 발표된 12월 코어 PCE는 전월 대비 0.4% 상승하며, 전년 대비 3%까지 상승하여 1년 가운데 가장 큰 상승 폭을 기록했으며, 슈퍼 코어 PCE는 3.3%까지 상승하여 인플레이션 점착성 신호를 강화했습니다.

이에 따라, 이자율 시장은 이미 상반기 금리 인하 기대를 대체로 포기했습니다. LSEG 데이터에 따르면, 거래자들은 현재 2026년에 25bp씩 두 차례의 금리 인하를 완전히 가격 정복하고 있지만, 첫 번째 인하 시기가 7월로 연기되었으며, 일부 기관들은 올해 금리 인하가 한 번으로 제한될 위험을 경고했습니다.

이번 주의 주요 관심사는 미국 1월 PPI 데이터에 집중될 것으로 예상됩니다. 시장은 PPI가 전월 대비 0.3% 증가할 것으로 예상되며, 전년 대비로는 3.0%에서 2.8%로 하락할 것으로 예상됩니다. 생산 측면 인플레이션이 여전히 견실하다면, 이는 미 연방준비은행의 정책 변화 여지를 더욱 좁힐 것입니다.

여러 미 연방준비은행 관계자들은 이미 새끼매음을 놓았습니다. 시카고 연방준비은행 총재 구르스비는, 만일 인플레이션이 3% 이상으로 유지된다면, 현재의 이자율 수준은 "높지 않다고" 언급했습니다; 이사 발은 인플레이션이 계속 둔화될 때까지 금리 인하를 지지하지 않는다고 말했으며; 회의 의사록 또한 일부 관리들이 필요할 경우 인상에 열린 태도를 보였음을 나타냈습니다.

전반적으로, 미국 경제 성장은 둔화되었지만 멈추지는 않았으며, 인플레이션은 여전히 뾰족하며, 재정 및 무역 정책에는 불확실성이 존재합니다. 이 배경에서 시장의 단기적인 변동은 데이터 및 정책 전망에 의해 더 많이 주도될 것이며, 미 연방준비은행의 정책 중심은 여전히 "제한적 이자율을 더 오래 유지"를 중심으로 펼쳐질 것입니다.