<blockquote> <p>푸 팡이 말하는 비트코인의 핵심 논리: 대규모 보유자는 이미 '임대인'이 되었고, 소액 보유자의 레버리지 트레이딩은 마치 전세를 내는 것과 같다.</p> </blockquote>

BlockBeats 뉴스, 4 월 25 일, 신화 집단의 신임 경제학자 부붕은 오늘 X 플랫폼에서 시리즈 트윗을 게시하여 그가 본 비트코인의 기본 논리를 해체했습니다. 부붕은 비트코인 퍼퓨얼 계약, ETF의 기본 비즈니스 모델, 그리고 전통 금융의 금/산업제품 스팟 거래소의 '롤오버 비용/이자'가 본질적으로 동일하다고 말하며, 대규모 보유자는 장기 보유 거주료를 받고 소매 거래자는 레버리지 롱 수수료를 지불하고 플랫폼은 간접적으로 채산하는 안정적인 현금흐름 모델이다.

대규모 스팟 보유자들은 순수한 매수 투기가 아니라 '임대인'과 같이: 장기 보유 + 헷지 거래로 자금 비용을 받으며 지속적으로 보유 비용을 낮춥니다. 포지션을 축소하지 않는 한, 시간이 지남에 따라 비용이 점점 낮아지며, 사실상 '제로 비용이나 음수 비용'을 실현합니다. "많은 사람들이 대형 거래자들이 공매도만 하는 줄 알았지만, 사실 그들은 임대료를 받는 집주인입니다. CME 비트코인 선물의 프리미엄은 이러한 보유 비용/임대료를 시장이 가격 책정한 것이며, 당시 스팟 재고증권, 자금조달, 인도 로직과 완전히 일치합니다."

BlockBeats는 부붕의 발언이 비트코인을 긍정적으로나 부정적으로 지지하는 것이 아니라, 헷지 펀드 매니저의 시각으로, 비트코인의 진화 과정을 이야기한다고 생각합니다: 비트코인은 감정 주도 투기 상품에서 출발하여 금, 산업 제품처럼 구조적인 양호한 이익(임대료/자금비용율)을 지닌 성숙 자산으로 진화했다. 대규모 보유자와 플랫폼은 이 게임의 장기 수혜자이며, 소매 트레이더의 장기 레버리지 열정은 본질적으로 다른 사람에게 임대료를 지불하는 것입니다.