Wintermute: 암호화폐 시장이 '바닥을 쳤다'고 판단하기엔 아직 이르지만, 위험 선호도는 확실히 회복되고 있다.

BlockBeats 뉴스, 6월 16일, Wintermute가 최신 주간 시장 보고서에서 위험 자산 반등이 주로 두 가지 호재에 의해 촉진되었다고 밝혔습니다. 첫째, 미국 5월 CPI가 전년 동기 대비 4.2% 상승하며 3개월 연속 가속화되어 2023년 이후 최고치를 기록했지만, 데이터가 전반적으로 시장 예상치에 부합하여 투자자들의 인플레이션 재발 우려를 완화시켰습니다. 동시에 근원 CPI는 2.9%로 하락하며 에너지 가격으로 인한 인플레이션 압력이 서비스업 및 임금 성장 부문으로 확산되기보다는 정점에 가까워지고 있음을 시사했습니다. 둘째, 100일 이상 지속된 이란 분쟁이 종료를 선언했으며, 도널드 트럼프 미국 대통령이 호르무즈 해협의 항행 재개와 해상 봉쇄 해제를 승인했고, 공식 협정은 6월 19일 스위스에서 서명될 예정입니다. 지정학적 리스크 프리미엄이 빠르게 사라지면서 브렌트유 가격은 배럴당 110달러 부근에서 80달러 구간으로 하락했으며, 이번 주에 추가로 6.6% 하락했습니다. 동시에 달러 인덱스와 미 국채 수익률도 동반 하락하며 시장의 위험 선호도를 더욱 개선시켰습니다.

교차 자산 성과 측면에서 시장은 명확한 '위험 선호 회귀' 특성을 보였습니다. 러셀 2000 지수는 4.0% 상승했고, 나스닥 지수는 2.3% 상승했으며, 알트코인 시가총액은 전체적으로 3.1% 상승한 반면, 이전에 강세를 보였던 원유는 가장 저조한 성과를 보인 자산이 되었습니다. Wintermute는 시장의 가장 큰 관심사가 곧 있을 연방준비제도(Fed)의 연방공개시장위원회(FOMC) 회의로 옮겨가고 있다고 분석했습니다. 4.2%의 전체 인플레이션 수준은 '더 높은 금리를 더 오래 유지'하는 정책 기조를 지지하는 반면, 근원 인플레이션 하락과 유가 하락은 현재 인플레이션 압력이 일시적인 현상일 수 있음을 시사합니다. 시장은 이번 회의에서 금리 조정이 없을 것으로 예상하고 있으므로, 점도표, 경제 전망, 그리고 새 의장인 존 월시의 첫 기자회견이 하반기 시장 방향을 결정하는 핵심 요소가 될 것입니다.

암호화폐 시장에 대해 Wintermute는 최근 반등이 새로운 상승 사이클의 시작보다는 위험 자산의 심리 회복에 가깝다고 판단했습니다. 보고서는 2주 전 비트코인이 주간 14% 하락한 것은 시장에서 일반적으로 생각하는 'Strategy가 32 BTC를 매도한 것' 때문이 아니라, 인플레이션 우려 상승, 고용 지표 호조, 그리고 이전 6만 달러에서 8만 3천 달러로의 반등 모멘텀 상실 등 여러 요인이 복합적으로 작용한 결과라고 지적했습니다. 이번 주 비트코인은 반등하고 알트코인은 상승했지만, 이더리움은 여전히 역행 하락하며 상대적으로 약세를 이어가고 있습니다. Wintermute는 시장의 진정한 전환점을 결정하는 것은 가격이 아니라 자금 흐름이라고 강조했습니다. 현재 스테이블코인 순유입, 현물 ETF 자금 흐름, 디지털 자산 재무 기업 규모 모두 뚜렷한 개선 징후를 보이지 않고 있으므로, 시장이 바닥을 찍었다고 판단하기에는 아직 이릅니다. 그들의 관점에서, 향후 ETF 자금의 지속적인 유입, 스테이블코인의 재발행, 기관 자금의 시장 재진입 등 구조적 변화를 관찰해야만 암호화폐 시장이 새로운 상승 사이클에 진입했음을 확인할 수 있을 것입니다.