의견: 비트코인의 단순 모드는 끝났으며, 다음 강세장에는 수조 달러 규모의 기관 자금이 필요하다.

BlockBeats 뉴스, 7월 1일 - CryptoQuant CEO Ki Young Ju는 비트코인의 자본 효율성이 크게 감소하고 있다고 지적했습니다. 2011년에는 27억 달러의 순자본 유입만으로 가격이 55,436% 급등했지만, 현재 사이클에서는 6,970억 달러의 순유입이 발생했음에도 불구하고 689%의 상승률에 그쳤습니다. 더 직관적인 비교를 하자면: 비트코인 가격을 두 배로 올리는 데 필요한 실현 시가총액이 2011년 약 500만 달러에서 현재 사이클에서는 약 1,010억 달러로 증가하여 효율성이 2,000배 이상 하락했습니다. '실현 시가총액'은 오더북이 형성한 이론적 시가총액이 아닌, 체인상에서 마지막 이동 가격을 기준으로 실제 흡수된 자본을 나타내므로 자금 유입 규모를 더 정확히 반영합니다.

데이터가 엄중해 보이지만, Ki Young Ju는 여전히 BTC에 대해 낙관적이며, 다음 포물선형 강세장을 위해서는 더 깊은 기관 투자 구성이 필요하다고 주장합니다. 비트코인은 개인 투자자와 ETF에만 의존해서는 안 되며, 핵심 거시 자산이 되어야 합니다. 현재 이러한 전환은 초기 단계에 불과합니다. Ki Young Ju는 비트코인이 1조 달러 이상의 실현 시가총액을 흡수할 수 있다면 또 다른 포물선형 강세장이 가능하다고 지적하며, 약 27조 달러의 시가총액을 가진 금과 비교할 때 비트코인의 기관 대규모 채택 여지는 여전히 큽니다. 다음 대규모 강세장에는 수조 달러 수준의 순자본 유입이 필요하며, '단순 모드'는 끝났지만 '기관 모드'는 이제 막 시작되었습니다.